赎回条款触发条件 - 公司股票在2025年7月8日至8月6日期间有15个交易日收盘价不低于当期转股价格7.63元的130%（即9.919元/股），触发有条件赎回条款 [2] - 赎回条款要求连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于转股价格的130% [2] - 公司于2025年8月6日召开董事会审议通过提前赎回决议 [2] 关键时间节点 - 最后交易日为2025年8月25日，截至8月21日仅剩2个交易日 [1][9] - 最后转股日为2025年8月28日，截至8月21日仅剩5个交易日 [1][9] - 赎回登记日定为2025年8月28日收市后 [3][4] - 赎回资金发放日确定为2025年8月29日 [3][8] - 可转债将于2025年8月29日起在上海证券交易所摘牌 [1][10] 赎回价格计算 - 赎回价格由债券面值100元/张加当期应计利息1.5726元/张组成，合计101.5726元/张 [4] - 当期应计利息计算公式为：IA=B×i×t/365，其中B为票面金额100元，i为票面利率2.00%，t为计息天数287天 [4] - 计息期间从上一个计息日2024年11月15日起至赎回日2025年8月29日止 [4] 投资者操作选择 - 投资者可选择在二级市场交易、按7.63元转股价格转股或被强制赎回 [1] - 二级市场价格截至2025年8月21日为134.008元/张，显著高于赎回价格101.5726元/张 [11] - 未及时转股或卖出的投资者可能面临较大投资损失 [11] 税务处理差异 - 个人投资者实际发放赎回金额为101.2581元/张（税后），按利息额20%扣税 [4] - 居民企业投资者实际发放赎回金额为101.5726元/张（税前），所得税自行缴纳 [5] - 境外机构投资者暂免征收企业所得税和增值税，实际发放金额为101.5726元/张（税前） [5] 赎回执行程序 - 公司将在赎回结束前披露提示性公告 [7] - 赎回登记日次一交易日起所有登记在册的可转债将被冻结 [7] - 赎回款通过中国证券登记结算有限责任公司上海分公司资金清算系统派发 [8] - 赎回结果及对公司影响将在上海证券交易所网站及指定媒体公告 [7]

可转债赎回 - 2025年7 - 8月触发“白电转债”有条件赎回条款[7] - 最后交易日8月25日，最后转股日8月28日[5][6] - 赎回价格101.5726元/张，含利息1.5726元/张[12] 投资者收益 - 个人投资者税后赎回金额101.2581元/张[12] - 居民企业、境外机构税前101.5726元/张[13] 风险提示 - 8月22日收盘价与赎回价差异大，未转股或卖出有损失[18] 后续安排 - 赎回期前披露提示公告，登记日后“白电转债”冻结[14] - 8月29日起“白电转债”在上海证券交易所摘牌[5][17] 其他信息 - 公告2025年8月23日发布，联系董办020 - 86060164[19][20]

行业定义与分类 - 配电柜是用于集中控制、分配电能并对电路及用电设备进行保护、监测和控制的电气设备组合体[2] - 按用途可分为动力配电柜、照明配电柜、计量配电柜、控制配电柜和应急配电柜[2] - 按结构形式可分为抽屉式配电柜、固定式配电柜、开启式配电柜和封闭式配电柜[2] 全球市场现状 - 2018年全球配电柜市场规模309.12亿美元 2024年增至355.74亿美元[4] - 亚太地区占全球市场比重达49.29% 欧洲占21.41% 北美占20.92%[4] - 全球市场增长受智慧电网技术应用、节能减排政策推行和供电可靠性需求提升推动[4] 中国市场现状 - 2024年中国配电柜行业需求量1563183台/套 市场规模624.2亿元[7] - 预计2025年需求量将达1665364台/套 市场规模约662.7亿元[7] - 2024年行业产值644.8亿元 产量1588089台/套 预计2025年产值将达684亿元 产量1690422台/套[9] 细分市场数据 - 2024年气体绝缘金属封闭开关设备市场规模271.9亿元 需求量102600间隔/套[7] - 金属封闭开关设备市场规模151.6亿元 需求量777624面/套[7] - 环网柜市场规模156.2亿元 需求量664871台/套[7] - 其他配电柜市场规模44.5亿元 需求量18088台/套[7] 应用领域 - 广泛应用于电力、工业、交通、石油、化工等多个领域[6] - 在电力领域承担配电控制和保护工作 在工业领域用于生产线和设备控制[6] - 新能源发电系统普及推动智能电网和分布式能源结合中的需求增长[6] 产业链结构 - 上游包括金属材料、绝缘材料、电气元件等原材料供应商[11] - 中游为研发、设计、生产、销售及售后环节[11] - 下游应用于电力行业、建筑地产、交通、通信、工业等领域[11] 政策环境 - 2023年发布政策要求加快输配电关键设备相关节能技术标准研制[13] - 2024年出台新形势下配电网高质量发展指导意见 研究完善新能源就近消纳的输配电价机制[15] - 政策支持内蒙古完善充换电站、加氢站等基础设施体系[15] 竞争格局 - 中低端市场聚集大量区域性中小企业 产品同质化程度高 价格竞争激烈[16] - 高端市场由国际头部企业主导 在智能配电和新能源配套领域具有竞争力[16] - 主要企业包括正泰电器、白云电器、金冠股份、许继电气和广东正超电气等[16] 代表企业分析 - 正泰电器2024年配电电器产量8557.62万台 销量8642.39万台 营业收入57.30亿元 毛利率31.03%[19] - 许继电气2024年智能变配电系统营业收入47.11亿元 营业成本35.68亿元 毛利率24.26%[21] - 正泰电器拥有20多个海外制造基地 为全球140多个国家和地区提供解决方案[18] 技术发展趋势 - 智能化方向：将具备实时监测、故障诊断、自动报警和远程控制等功能[23] - 绿色环保方向：注重节能设计 采用环保型材料 降低能耗和环境污染[24] - 小型化集成化方向：优化结构设计 采用新工艺 提高功能密度和空间利用率[25] 增长驱动因素 - 智能电网建设加速、新能源并网需求提升和工业自动化升级持续推动行业发展[9] - 企业通过模块化设计和精益化生产提升效率 产能利用率进一步提高[9] - 电力行业电网建设和改造投资增加 新能源发电项目大规模建设带动需求增长[11]

赎回条款触发条件 - 公司股票自2025年7月8日至8月6日连续15个交易日收盘价不低于当期转股价格7.63元的130%（即9.919元/股），触发有条件赎回条款 [4][7] - 触发条件依据《募集说明书》约定：连续30个交易日中至少15日收盘价≥转股价格130% [4][6] - 公司于2025年8月6日召开董事会审议通过提前赎回决议 [4] 关键时间节点 - 最后交易日为2025年8月25日（截至8月21日仅剩2个交易日） [1][14][16] - 最后转股日为2025年8月28日（截至8月21日仅剩5个交易日） [2][14][16] - 赎回登记日定为2025年8月28日收市后 [8] - 赎回资金发放日及摘牌日为2025年8月29日 [3][13][15] 赎回价格结构 - 赎回价格由债券面值100元/张加当期应计利息1.5726元/张构成，合计101.5726元/张 [3][9][10] - 当期应计利息按公式IA=B×i×t/365计算：票面利率2.00%，计息天数287天（自2024年11月15日至2025年8月29日） [9][10] - 税后实际发放金额因投资者类型差异：个人投资者101.2581元/张（扣20%利息税），居民企业及符合免税条件的境外机构为101.5726元/张 [10][11] 投资者操作选择 - 投资者可选择在8月25日前二级市场卖出（8月21日收盘价134.008元/张）或8月28日前按7.63元/股转股 [3][16] - 未操作债券将被强制赎回，赎回价格101.5726元/张较市价134.008元/张存在显著折价 [16] - 质押或冻结债券需在停止交易日前解除，否则无法转股 [16] 后续处理程序 - 赎回登记日后未转股债券将全部冻结并停止交易 [12] - 赎回资金通过中登上海分公司清算系统向指定交易投资者发放 [13] - 赎回完成后债券将于8月29日从上交所摘牌 [3][15]

赎回条款触发条件 - 公司股票在2025年7月8日至8月6日期间有15个交易日收盘价不低于当期转股价格7.63元的130%（即9.919元/股），触发有条件赎回条款 [2][4] - 赎回条款规定两种情形：公司股票连续30个交易日中至少15日收盘价不低于转股价格130%，或可转债未转股余额不足3000万元 [3] - 转股价格调整时，调整前后分别按调整前后转股价格和收盘价计算 [3] 赎回安排与时间节点 - 赎回登记日为2025年8月28日，最后交易日为8月25日，最后转股日为8月28日 [1][6] - 赎回资金发放日为2025年8月29日，可转债将于同日摘牌 [1][5] - 截至2025年8月21日收市后，距最后交易日剩2个交易日，距最后转股日剩5个交易日 [1][6] 赎回价格计算 - 赎回价格为101.5726元/张，含债券面值100元加当期应计利息1.5726元 [4] - 当期应计利息按公式IA=B×i×t/365计算：票面金额100元、年利率2.00%、计息天数287天（2024年11月15日至2025年8月29日） [4] - 不同投资者税后赎回金额：个人投资者101.2581元/张（税后），居民企业101.5726元/张（税前），境外机构101.5726元/张（税前） [4][5] 投资者操作选择 - 投资者可选择在最后交易日前卖出或按7.63元转股价格转为股票，否则将被强制赎回 [2][6] - 二级市场价格134.008元/张（2025年8月21日收盘价）显著高于赎回价格101.5726元/张，未及时操作可能导致损失 [7] - 被质押或冻结的可转债需在停止交易日前解除，否则无法转股而被强制赎回 [7] 赎回实施程序 - 公司委托中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理赎回资金发放及债券注销 [5] - 已办理指定交易的投资者可直接在证券营业部领取赎回款，未办理的由登记公司暂保管 [5] - 赎回登记日次一交易日（2025年8月29日）起，所有未转股可转债将被冻结并停止交易转股 [5][6]

核心观点 - 白云电器宣布提前赎回"白电转债"并实施摘牌 赎回价格为101.5726元/张 赎回登记日为2025年8月28日 最后交易日为2025年8月25日 最后转股日为2025年8月28日 [1][2][7] 赎回条款触发条件 - 公司股票自2025年7月8日至2025年8月6日期间有15个交易日收盘价不低于当期转股价格7.63元的130% 即不低于9.919元/股 触发有条件赎回条款 [2][4] - 赎回条款规定:在转股期内 若公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130% 或可转债未转股余额不足3000万元时 公司有权赎回全部或部分未转股可转债 [3] 赎回具体安排 - 赎回登记日:2025年8月28日收市后登记在册的持有人 [4] - 赎回价格:101.5726元/张 其中包含当期应计利息1.5726元/张 [4] - 利息计算:按票面利率2.00% 计息天数287天(从2024年11月15日至2025年8月29日)计算得出 [4] - 资金发放日:2025年8月29日 通过中国结算上海分公司进行资金清算 [5][6] - 摘牌时间:2025年8月29日起在上海证券交易所摘牌 [2][6] 投资者操作指引 - 最后交易日:2025年8月25日 仅剩3个交易日(截至2025年8月20日) [1][6] - 最后转股日:2025年8月28日 仅剩6个交易日(截至2025年8月20日) [1][6] - 转股价格:7.63元/股 [2] - 二级市场价格:2025年8月20日收盘价为134.516元/张 与赎回价格101.5726元/张存在较大差异 [7] 税务处理安排 - 个人投资者:按利息额20%税率代扣代缴所得税 税后实际发放金额为101.2581元/张 [4] - 居民企业:自行缴纳债券利息所得税 税前金额101.5726元/张 [5] - 境外机构:2021年11月7日至2025年12月31日期间暂免征收企业所得税和增值税 税前金额101.5726元/张 [5]

核心事件 - 白云电器发布关于"白电转债"提前赎回及最后转股日的公告 截至2025年8月21日收市后距离最后转股日仅剩5个交易日[1] - 2025年8月28日为可转债最后转股日 赎回完成后将于8月29日起在上海证券交易所摘牌[1] 投资者操作选项 - 可通过二级市场继续交易或按7.63元转股价格进行转股操作[1] - 若未操作将被强制赎回 赎回价格为票面价100元/张加当期应计利息1.5726元/张 合计101.5726元/张[1] - 强制赎回可能导致较大投资损失[1]

时间节点 - 最后交易日为2025年8月25日，截至21日仅剩2个交易日[5] - 最后转股日为2025年8月28日，截至21日仅剩5个交易日[5] - 赎回登记日为2025年8月28日，资金发放日为29日[6] - “白电转债”2025年8月29日起在上海证券交易所摘牌[5] 赎回相关 - 赎回价格为101.5726元/张[6] - 2025年7 - 8月触发有条件赎回条款[7] - 当期应计利息为1.5726元/张[12] 收益情况 - 个人投资者每张实际发放赎回金额101.2581元（税后）[12] - 居民企业每张实际发放赎回金额101.5726元（税前）[13] - 境外机构每张实际发放赎回金额101.5726元（税前）[13] 其他 - 2025年8月21日“白电转债”收盘价134.008元/张[18] - 提醒持有人限期内转股或卖出[19] - 公告2025年8月22日发布[20]

可转债时间节点 - 2025年8月20日距“白电转债”最后交易日剩3个交易日，距最后转股日剩6个交易日[5] - 赎回登记日为8月28日，资金发放日为8月29日[6] - 8月29日起“白电转债”将在上海证券交易所摘牌[17] 赎回相关数据 - 赎回价格为101.5726元/张，当期应计利息为1.5726元/张[6][12] - 个人投资者赎回每张税后实际发放101.2581元，企业和境外机构每张税前101.5726元[12][13] 触发条件 - 2025年7月8日至8月6日，公司股票15个交易日收盘价不低于“白电转债”当期转股价格的130%，触发有条件赎回条款[7] 风险提醒 - 2025年8月20日“白电转债”收盘价与赎回价格差异大，未及时转股或卖出可能面临较大损失[18] 联系方式 - 公告联系部门为董事会办公室，电话020 - 86060164[19]

可转债赎回时间安排 - 最后交易日为2025年8月25日，距离公告日仅剩4个交易日 [2][14] - 最后转股日为2025年8月28日，距离公告日仅剩7个交易日 [3][14] - 赎回登记日定为2025年8月28日，赎回资金发放日为2025年8月29日 [8][9] 赎回条款触发条件 - 公司股票在2025年7月8日至8月6日期间有15个交易日收盘价不低于转股价130%（即9.919元/股） [5][9] - 触发条件符合《募集说明书》中连续30个交易日内至少15日达到转股价130%的规定 [5][9] - 赎回价格确定为101.5726元/张，包含面值100元及当期应计利息1.5726元 [4][10] 赎回价格计算细节 - 当期应计利息按公式IA=B×i×t/365计算，其中票面利率2.00%，计息天数287天 [7][10] - 个人投资者税后赎回金额为101.2581元/张（税率20%），企业投资者为101.5726元/张 [10][11] - 境外机构投资者享受税收优惠，实际赎回金额为101.5726元/张 [11] 投资者操作指引 - 二级市场最后交易价为133.462元/张，显著高于赎回价101.5726元/张 [15] - 未转股债券将在赎回登记日后被强制赎回并摘牌 [4][14] - 建议持有者在8月25日前卖出或8月28日前按7.63元/股转股 [4][15] 赎回程序执行 - 公司将在赎回前披露提示性公告，并通过中登上海分公司进行资金清算 [12][13] - 已办理指定交易的投资者可直接领取赎回款，未办理者由中登公司暂存 [13] - 赎回完成后债券将于2025年8月29日起在上交所摘牌 [8][14]