股票交易异常波动 - 公司股票于2026年1月30日、2月2日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 [2][4] - 截至2026年2月2日，公司滚动市盈率为44.79，市净率为2.48，所属“电网设备”行业滚动市盈率为34.42，市净率为3.72，公司滚动市盈率高于行业水平 [2][4] - 经公司自查并向控股股东及实际控制人核实，截至公告披露日，除已披露事项外，不存在应披露而未披露的重大信息，亦不存在筹划重大资产重组、股份发行、收购等重大事项 [2][5][6] - 公司未发现可能对股价产生重大影响的媒体报道、市场传闻或市场热点概念事项 [7][8] - 公司未发现董事、监事、高级管理人员、控股股东及其一致行动人在股票异常波动期间存在违规买卖公司股票的情况 [9] 公司经营与声明 - 公司目前生产经营活动正常，市场环境、行业政策没有发生重大调整 [5] - 公司董事会确认，截至公告披露日，没有任何应披露而未披露的事项或相关筹划，前期披露的信息不存在需要更正、补充之处 [11] 股份回购计划 - 公司于2025年8月通过股份回购方案，拟使用不低于1,000万元且不高于2,000万元资金回购股份，用于员工持股计划及/或股权激励 [14] - 因实施2025年半年度权益分派，回购价格上限由不超过14.70元/股调整为不超过14.65元/股 [15] - 因公司股票价格持续超出回购价格上限，公司于2026年1月将回购价格上限由不超过14.65元/股调整为不超过19.63元/股 [16] 股份回购进展 - 2026年1月，公司未实施回购股份 [17] - 截至2026年1月31日，公司累计回购股份171,500股，占公司总股本540,527,955股的0.0317%，回购最高价12.17元/股，最低价11.60元/股，成交总金额为203.73万元 [17]

文章核心观点 - 在市场整体疲软背景下，特高压板块逆市集体暴涨，其背后由三股强大的结构性力量共同驱动：国家电网巨额且结构优化的“十五五”投资规划、核心设备国产替代加速、以及技术出海迎来全球市场机遇 [1][2][7] 市场表现与资金动向 - 2月2日，特高压板块出现集体暴涨，多只股票涨停或大幅上涨 [1][7] - **电科院**作为稀缺的特高压检测龙头，股价暴涨**19.95%**，主力净流入**1.94亿元** [2][8] - **安靠智电**作为核心供应商，股价暴涨**16.56%**，主力净流入**1325.01万元** [2][9] - **红相股份**、**灿能电力**等检测监测类公司涨幅均超过**10%** [2][10] - **森源电气**、**保变电气**、**积成电子**、**白云电器**、**大连电瓷**等12家主要公司股价齐齐封上涨停板 [10] - **中国西电**、**特变电工**等行业巨头录得**7%**到**9%**的可观涨幅 [10] - 社保基金等长线机构已提前布局，例如社保基金503组合和404组合共同重仓**安靠智电**，分别持有**400万股**和**320.07万股** [4][10] - **中国西电**获社保基金413组合持有**2505.00万股**，同时获国际投行JP摩根重仓**1.30亿股** [6][14][15] 核心驱动因素一：国家战略与巨额投资 - 国家电网“十五五”规划明确，未来五年电网领域固定资产投资将达到**4万亿元**，较“十四五”期间增长**40%** [3] - 投资结构发生根本变化，超过**60%**的资金（即至少**2.4万亿元**）将直接投向特高压等跨区输电通道建设 [3] - 特高压正升级为支撑国家能源安全和数字经济的战略基石，旨在解决西部清洁能源与东部算力中心之间的空间错配问题 [3][5] - 人工智能能耗巨大，训练一次GPT-3模型耗电量高达**128.7万千瓦时**，相当于**1000个中国家庭**一年的用电总量，未来算力需求呈指数级增长，特高压成为刚需基础设施 [3][5] 核心驱动因素二：国产替代加速 - 政策要求特高压核心设备的国产化率从当前的**90%**进一步提升到**98%** [5] - 到2026年，国产设备的采购比例要从**30%**提高到**50%**以上，并给予价格优惠 [5] - 订单和利润明确向国内设备商倾斜，在高压开关、换流阀、高端换流变压器等领域，国内龙头企业将直接受益 [5] 核心驱动因素三：技术领先与出海机遇 - 中国特高压技术世界领先，随着“一带一路”深入及全球电网升级需求，技术出海迎来爆发期，巴西美丽山项目是成功样板 [6] - 全球电网设备处于结构性短缺周期，大型电力变压器供应缺口达**30%**，交货周期从2021年平均**18个月**拉长至**4年以上** [7] - 全球性供给紧张为中国具备全产业链制造能力的企业打开时间窗口，国家政策配套加速海外订单增长 [7] 产业链主要公司及竞争优势 - **安靠智电**：是全球唯一掌握**220kV三相共箱GIL技术**的厂商，在特高压地下输电关键部件领域国内市场占有率超过**50%**，并能生产**1kV到750kV**全系列电缆连接件 [11][12] - **中国西电**：是国内唯一的特高压交直流设备全套供应商，深度参与国内**80%以上**的特高压工程项目，其换流变压器、GIS组合电器市场占有率超过**40%**，是壁垒最高的央企龙头 [15] - **特变电工**：是特高压变压器的全球龙头企业，在高端产品市场拥有定价权 [16] - **国电南自**：是特高压继电保护领域的绝对龙头，其保护控制系统是电网安全运行的“大脑” [16] - **大连电瓷**：是特高压绝缘子的主要供应商 [16] 行业景气度与订单展望 - 从2025年下半年开始，多家特高压设备企业披露的中标合同金额出现显著同比增长 [17] - 订单交付周期通常为**1到2年**，这意味着2026年和2027年的业绩已有相当程度的保障 [17] - 产业链上从原材料、零部件到核心设备、系统工程的企业均能受益 [17]

核心观点 - 白云电器近期股价表现强势，2个交易日录得两个涨停板，股价上涨21% [5] - 公司股价上涨受到特高压、算力中心、出海订单及回购价上调等多个热门概念共同驱动 [3][4] 公司主营业务与市场表现 - 公司主营业务是为客户提供电力设备、解决方案及运维服务，产品包括成套开关设备、变压器、电力电容器等，拥有完整的电力设备产品链 [1][2] - 公司股票代码603861，属于电网设备行业，当日收盘价为18.28元，涨幅9.99% [1] - 公司总市值为98.86亿元，流通市值为5.29亿元，最新市盈率（动态）为49.9 [1] - 近期主力资金净流入5128.6万元 [5] 近期上涨驱动因素分析 - **特高压概念**：公司及控股子公司中标国家电网组合电器等项目，金额达1.37亿元，占公司2024年营收的2.76% [3] - **算力中心概念**：公司已完成数据中心智能小母线及一体化电力模块研发，750V直流方案已在园区、楼宇、地铁落地，并储备800VHVDC技术，服务中国联通、佛山开普勒等算力中心 [3] - **出海订单概念**：2025年以来，公司变压器产品已签署马拉维、纳米比亚、德国等海外项目，智利电网项目已预中标，出海布局加速 [3] - **回购价上调概念**：根据2026年1月28日公告，公司将回购股份价格上限由14.65元/股上调至19.63元/股，回购金额为1000-2000万元，用于员工持股或股权激励 [4] 技术分析与市场观点 - 从技术面看，股价2天2板，均线呈多头排列，MACD指标有继续上扬的动力 [5] - 市场观点认为，该股短期仍有继续上扬的动力 [5]

公司股份回购执行情况 - 截至2026年1月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份171,500股 [1] - 已回购股份占公司总股本的比例为0.0317% [1] - 回购成交的最高价为12.17元/股，最低价为11.60元/股 [1] - 回购成交总金额为人民币203.73万元（不含交易费用） [1]

回购方案 - 2025/8/1首次披露回购方案，由董事长胡德兆提议[2] - 实施期限为董事会首次审议通过之日起12个月内[2] - 预计回购金额1000万元 - 2000万元[2] - 回购用于员工持股计划或股权激励[2] 回购进展 - 累计已回购股数17.15万股，占总股本0.0317%[2][5] - 累计已回购金额203.73万元[2][5] - 实际回购价格区间11.60元/股 - 12.17元/股[2] 价格调整 - 2025年9月25日，回购价格上限调为不超过14.65元/股[3] - 2026年1月27日，回购价格上限调为不超过19.63元/股[4]

股价波动相关 - 控股股东2026年2月2日收到股价异常波动询问函[2] - 截至回函日无应披露未披露重大信息[2] - 控股股东无筹划重大资产重组等事项[2] - 控股股东将依法履行信息披露义务[2]

股价情况 - 公司股票2026年1月30日、2月2日涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[2][3][6] 估值数据 - 截至2026年2月2日，公司滚动市盈率44.79，市净率2.48[2][3] - 截至2026年2月2日，所属“电网设备”滚动市盈率34.42，市净率3.72[2][3] 公司声明 - 生产经营正常，无重大调整及应披露未披露信息[5] - 未发现重大影响事项，自查无违规买卖股票[5] 风险提醒 - 提醒投资者注意涨幅及交易风险，以指定信息为准[6] 董事会确认 - 确认无应披露未披露事项，前期信息无需更正补充[8]

公司股票交易情况 - 公司股票于2026年1月30日、2月2日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 [1] 公司经营与信息核实情况 - 公司生产经营活动正常，市场环境及行业政策未发生重大调整 [1] - 不存在应披露而未披露的重大信息 [1] - 不存在筹划重大资产重组、股份发行、收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入、股权激励、破产重整、重大业务合作或引进战略投资者等事项 [1] - 未发现对公司股票交易价格可能产生重大影响的媒体报道、市场传闻或热点概念事项 [1] 公司相关人员交易行为 - 公司董事、高级管理人员、控股股东及其一致行动人在异常波动期间不存在违规买卖公司股票的情形 [1]

公司公告与股价波动 - 公司控股股东及实际控制人胡明森、胡明高、胡明聪、胡明光、胡合意收到并回复了关于公司股票交易异常波动的询问函 [1] - 截至回函出具日，上述人员确认不存在应披露而未披露的、可能影响股价异常波动的重大信息 [1] - 上述人员同时确认，目前没有正在筹划涉及公司的重大资产重组等重大事项 [1] - 公司及控股股东、实际控制人承诺将依法履行信息披露义务 [1]

商品期货市场表现 - 国内商品期货市场收盘普遍下跌，多个主力合约跌停，包括沪银、钯、铂、沪镍、沪锡、沪铜、沪铝、国际铜、不锈钢、原油、燃料油、铝合金、碳酸锂 [1] - 沪锌跌幅超过6%，LU燃油、纯苯跌幅超过5%，乙二醇、液化气等跌幅超过4% [1] - NR、焦炭等跌幅超过3%，豆油、塑料等跌幅超过2%，玻璃、红枣等跌幅超过1%，玉米、淀粉等小幅下跌 [1] - 仅烧碱、原木等极少数品种收盘上涨 [1] 股票市场整体表现 - A股市场全天震荡调整，三大指数均下跌超过2%，其中科创50指数下跌超过3% [2] - 沪深两市成交额为2.58万亿元，较上一个交易日缩量2508亿元 [2] - 全市场超过4600只个股下跌，其中123只个股跌停 [2] 股票市场板块表现 - 白酒概念板块反复活跃，皇台酒业实现3连板，金徽酒3天2板，水井坊触及涨停 [2] - 电网设备概念逆势走强，汉缆股份、白云电器、三变科技、保变电气等多股涨停 [2] - 有色金属板块遭受重挫，四川黄金、赤峰黄金、铜陵有色、西部矿业等多股跌停 [2] - 油气、化工、煤炭、半导体等板块跌幅居前 [2] - 存储芯片概念大跌，兆易创新、开普云跌停 [2] 主要股指收盘情况 - 截至收盘，沪指下跌2.48%，深成指下跌2.69%，创业板指下跌2.46% [2]