收入和利润（同比环比） - 营业收入为14.82亿元人民币，同比微降0.07%[22] - 归属于上市公司股东的净利润为1.48亿元人民币，同比增长0.66%[22] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.42亿元人民币，同比增长0.85%[22] - 公司2025年上半年营业收入为14.81亿元，同比下降0.07%[36] - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.48亿元，同比增长0.66%[36] - 公司整体营业收入14.82亿元，同比下降0.07%[43] - 营业利润为2.20亿元，同比增长49.6%[128] - 净利润为2.03亿元，同比增长46.4%[128] - 归属于母公司股东的净利润为1.48亿元，同比增长0.7%[124] - 基本每股收益为0.78元/股，同比下降2.5%[125] - 加权平均净资产收益率为6.05%，同比减少0.49个百分点[23] - 公司2025年半年度营业收入为8.83亿元，同比增长1.5%[127] 成本和费用（同比环比） - 营业成本11.41亿元，同比下降1.38%[43] - 财务费用696.48万元，同比大幅增长604.31%[43] - 研发费用5077.98万元，同比增长6.85%[43] - 营业成本从11.57亿元降至11.41亿元，下降1.4%[123] - 研发费用为5078.0万元，同比增长6.8%[124] - 财务费用为696.5万元，同比增长604.4%[124] - 利息费用为1119.99万元，与去年同期基本持平[124] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为6307.21万元人民币，同比增长32.36%[22][23] - 经营活动现金流量净额6307.21万元，同比增长32.36%[43] - 投资活动现金流量净额-1.62亿元，主要因购建固定资产支出增加[44] - 筹资活动现金流量净额-5588.68万元，主要因上年股份回购现金支出较大[44] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长32.4%，从47.65百万元增至63.07百万元[131] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长14.2%，从1,330.42百万元增至1,519.01百万元[130] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比增长12.0%，从1,135.94百万元增至1,272.80百万元[130] - 支付给职工及为职工支付的现金同比增长17.1%，从103.18百万元增至120.78百万元[130] - 投资活动产生的现金流量净流出同比扩大28.3%，从-126.32百万元增至-162.13百万元[131] - 购建固定资产、无形资产支付的现金同比增长23.5%，从126.62百万元增至156.41百万元[131] - 取得借款收到的现金同比增长126.8%，从41.75百万元增至94.68百万元[131] - 期末现金及现金等价物余额同比增长6.9%，从549.23百万元增至587.24百万元[131] - 母公司投资活动产生的现金流量净额同比大幅增长126.6%，从23.30百万元增至52.79百万元[133] 各业务线表现 - 脂肪胺系列产品上半年营业收入7.68亿元，同比增长4.62%[37] - 有机溶剂系列产品上半年营业收入1.73亿元，同比下降28.06%[37] - 合成香料产品上半年营业收入3.82亿元，同比增长2.31%[37] - 公司脂肪胺产品异丙胺产能全球排名前列[34] - 公司采用丙酮法和丙烯法双工艺路线生产异丙醇[34] - 公司与全球香精香料龙头企业奇华顿保持长期稳定合作[34] - 公司产品包括脂肪胺、有机溶剂、合成香料三大系列[29] 资产和负债状况 - 总资产为44.26亿元人民币，较上年度末增长1.80%[22] - 归属于上市公司股东的净资产为24.82亿元人民币，较上年度末增长6.64%[22] - 公司截至报告期末资产总额为44.26亿元[36] - 公司截至报告期末归属于上市公司股东的净资产为24.82亿元[36] - 公司总负债为16.55亿元人民币，其中流动负债8.52亿元，非流动负债8.03亿元[112] - 货币资金为6.24亿元，较期初7.56亿元下降17.5%[115] - 应收账款为3.89亿元，较期初4.04亿元下降3.7%[115] - 存货为3.91亿元，较期初3.44亿元增长13.7%[115] - 固定资产为16.44亿元，较期初14.87亿元增长10.5%[115] - 在建工程为5.82亿元，较期初5.96亿元下降2.4%[115] - 短期借款为7948.56万元，较期初6801.65万元增长16.9%[116] - 应付票据为3.57亿元，较期初3.69亿元下降3.2%[116] - 长期借款为1.85亿元，较期初1.49亿元增长24.4%[116] - 应付债券为4.67亿元，较期初5.52亿元下降15.4%[116] - 公司总资产从434.83亿元增长至442.64亿元，增幅1.8%[117] - 负债总额从17.55亿元增至16.55亿元，下降5.7%[117][121] - 归属于母公司所有者权益从23.27亿元增至24.82亿元，增长6.6%[117] - 货币资金从3.95亿元降至3.56亿元，减少9.9%[119] - 应收账款从1.58亿元增至1.84亿元，增长16.5%[119] - 在建工程从2.46亿元降至1.04亿元，减少57.8%[120] - 应付债券从5.52亿元降至4.67亿元，减少15.4%[120][121] - 未分配利润从11.37亿元增至12.54亿元，增长10.3%[121] - 其他非流动资产减少至23,984,917.70元，占总资产比例0.54%，同比下降36.08%[45] - 应付职工薪酬减少至21,394,158.27元，占总资产比例0.48%，同比下降39.41%[45] - 应交税费减少至14,372,369.49元，占总资产比例0.32%，同比下降49.32%[45] - 一年内到期的非流动负债减少至13,113,151.21元，占总资产比例0.30%，同比下降51.03%[45] - 货币资金中36,265,517.66元因银行承兑汇票业务被冻结[46] - 以公允价值计量的金融资产期末总额为452,372,680.10元，其中应收款项融资增至419,435,853.25元[49] - 其他权益工具投资期末价值为32,936,826.85元，公允价值变动损失4,014,614.06元[49] - 应收账款账面价值为38,929.42万元，占流动资产比例20.32%[55] 子公司表现 - 子公司江苏新化公司净利润为2,443.71万元，馨瑞香料公司净利润为5,015.34万元[52] - 子公司宁夏新化公司报告期内亏损675.90万元[52] - 公司合并财务报表范围包含14家子公司[152] 关联交易和承诺 - 关联销售产品交易额2025年1-6月发生24004.22万元，占全年预计金额52000万元的46.2%[81] - 关联采购原料交易额2025年1-6月仅发生0.74万元，远低于全年预计200万元[81] - 特许权使用费支出2025年1-6月59.41万元，完成全年预计250万元的23.8%[81] - 关联方采购原料交易2025年预计7000万元[82] - 关联研发服务采购2025年预计350万元[82] - 建德市白沙化工关联销售71.31万元，完成全年预计400万元的17.8%[81] - 公司主要股东及董事、监事、高级管理人员已履行避免同业竞争承诺[64] - 公司主要股东建德市国有资产经营有限公司已履行规范和减少关联交易承诺[67] - 公司全体董事、监事、高级管理人员已履行规范和减少关联交易承诺[68] - 关联交易将按公平公允原则定价并履行信息披露义务[69] - 持股5%以上股东及董监高承诺避免同业竞争并承担违约经济损失[77][78][79] - 持股5%以上股东建德国资承诺规范关联交易并赔偿违约损失[79] - 公司全体董监高承诺规范关联交易并赔偿违约损失[79] - 报告期内无控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[80] - 报告期内无违规担保情况[80] 募集资金使用 - 可转换债券募集资金总额为6.5亿元人民币，净额为6.3925亿元人民币[89] - 募集资金累计投入金额为6.1286亿元人民币，占募集资金净额的95.87%[89][91] - 本年度投入募集资金金额为1494.12万元人民币，占募集资金净额的2.34%[89] - 可转债募投项目节余募集资金3038.13万元人民币将永久补充流动资金[89][91] - 公司使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金，实际使用金额为2000万元人民币[93] - 募集资金投资总额承诺为6.3925亿元人民币[89][91] - 截至2025年4月25日募集资金使用进度达到95.87%[91] - 公司闲置募集资金暂时补充流动资金额度不超过5000万元人民币[93] 股东和股权结构 - 建德市国有资产经营有限公司为第一大股东，持股31,348,331股，占比16.26%[100] - 胡健为第二大股东，持股19,204,660股，占比9.96%[100] - 国信证券股份有限公司持股3,704,456股，占比1.92%，报告期内增持703,881股[100] - 公司回购专用证券账户持有2,394,600股[101] - 报告期末普通股股东总数为10918户[98] - 可转换公司债券共转股521.51万股，导致无限售条件流通股份增加至1.9277亿股[96][97] - 公司注册资本为185,591,500.00元，实收股本为192,774,000.00元（因可转债转股暂未办理工商变更）[151] 可转换债券 - 公司发行可转换公司债券总额65,000万元，票面利率首年0.3%至第六年3.0%，到期赎回价115元[105] - 报告期内可转债转股额105,611,000元，转股数5,215,117股[108][109] - 累计转股数7,185,989股，占转股前总股本3.87%[109] - 尚未转股余额504,434,000元，占发行总量77.6052%[109] - UBS AG为可转债最大持有人，持债26,820,000元，占比5.32%[106] - 国信证券股份有限公司持可转债24,477,000元，占比4.85%[106] 担保情况 - 公司为子公司提供担保余额129300万元，占净资产比例46.66%[87] - 报告期内对子公司担保发生额10400万元[87] - 直接或间接为资产负债率超70%被担保对象提供担保金额109000万元[87] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中政府补助金额为738.11万元人民币[25] - 投资收益为1.03亿元，同比增长24.0%[127] - 信用减值损失为-103.6万元，同比改善68.4%[128] 利润分配政策 - 公司报告期内不进行利润分配及资本公积转增股本[6] - 公司半年度无利润分配或资本公积金转增预案[60] 经营模式 - 公司经营模式采用以销定产的生产策略[32] - 公司销售模式采用买断式直销统一合同模板[33] 其他重要事项 - 伽玛咨询公司24.5%股权转让交易尚未完成[83] - 公司纳入环境信息依法披露企业名单的企业数量为7个[61] - 招股说明书虚假记载将依法赔偿投资者损失[70][71][73] - 招股说明书虚假记载将回购全部首次公开发行新股[70][71][72] - 持股5%以上股东锁定期满后减持比例限制：连续90日内竞价交易不超过1%[74] - 持股5%以上股东锁定期满后减持比例限制：连续90日内大宗交易不超过2%[74] - 协议转让减持要求单个受让方受让比例不低于5%[74] - 锁定期满后12个月内减持不超过持股数量的10%[74] - 锁定期满后第13-24个月内减持不超过持股数量的10%[74] - 减持价格需不低于首次公开发行股票的发行价格[74] - 股价连续20日低于发行价时锁定期自动延长6个月[74] - 股东胡健锁定期满后减持股份数量限制为任意连续90日内集中竞价不超过公司股份总数1%[75] - 股东胡健锁定期满后减持股份数量限制为任意连续90日内大宗交易不超过公司股份总数2%[75] - 股东胡健锁定期满后12个月内减持数量不超过所持首发前股份数量10%[76] - 股东胡健锁定期满后第13-24个月内减持数量不超过所持股份数量10%[76] - 公司股票上市后6个月内连续20日收盘价低于发行价则锁定期自动延长至少6个月[76]

浙江新化化工股份有限公司 证券代码：603867 证券简称：新化股份 公告编号：2025-039 转债代码：113663 转债简称：新化转债 | 项 目 | | 序号 | 金 额 | | --- | --- | --- | --- | | 募集资金净额 | | A | 63,925.33 | | 截至期初累计发生额 | 项目投入 | B1 | 59,792.32 | | | 利息收入净额 | B2 | 390.38 | 2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 | 本期发生额 | 项目投入 | C1 | 1,494.12 | | --- | --- | --- | --- | | | 利息收入净额 | C2 | 8.86 | | 截至期末累计发生额 | 项目投入 | D1=B1+C1 | 61,286.44 | | | 利息收入净额 | D2=B2+C2 | 399.24 | | 应结余募集资金 | | E=A-D1+D2 | 3,038.13 | | 实际结余募集资金 | | F | 3,038.13 | | 差异 | | G=E-F | | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 ...

产量与销量 - 2025年上半年脂肪胺产量68,701.93吨，销量68,153.43吨[2] - 2025年上半年有机溶剂产量26,565.27吨，销量26,019.52吨[2] - 2025年上半年合成香料产量13,855.41吨，销量11,561.62吨[2] 销售金额与价格 - 2025年上半年脂肪胺销售金额76,822.02万元，平均价格11,271.92元/吨，降4.58%[2][3] - 2025年上半年有机溶剂销售金额17,304.11万元，平均价格6,650.43元/吨，降20.95%[2][3] - 2025年上半年合成香料销售金额38,242.06万元，平均价格33,076.74元/吨，降4.60%[2][3] 原料价格 - 2025年上半年丙酮价格5,299.24元/吨，降19.58%[4][6] - 2025年上半年酒精价格4,907.98元/吨，降13.59%[4][6] - 2025年上半年正丙醇价格7,131.16元/吨，升7.01%[4][6] - 2025年上半年松节油价格20,915.88元/吨，升40.15%[4][6]

财务表现 - 2025年上半年营业收入14.82亿元 同比下降0.07% [1] - 同期净利润1.48亿元 同比增长0.66% [1] 经营状况 - 营业收入基本持平 净利润实现小幅增长 [1] - 盈利能力有所提升 净利润增速高于营收增速 [1]

行业投资评级 - 报告对化工行业整体评级为"看好" [1] 核心观点 液冷散热材料 - AI服务器功率达2000-3000W，远高于普通服务器300-1000W，液冷技术渗透率提升 [3] - 英伟达BlackWell架构采用液冷方案，GB200采用单相冷板+风冷，DGX GB300系统引入机架级液冷设计 [3] - 氟化液是理想浸没式冷却液，市场空间广阔，主要品类包括全氟烯烃、全氟聚醚、全氟胺等 [3] - 建议关注八亿时空、新宙邦、东阳光、永和股份、巨化股份等标的 [3] 氦气供应扰动 - 乌克兰无人机袭击俄罗斯奥伦堡氦气工厂，该厂是俄重要氦气生产基地 [3] - 2025年初海外跨国公司已对氦气提价，事故将进一步影响供需格局 [3] - 建议关注广钢气体、华特气体、金宏气体等相关企业 [3] 香料事故影响 - 厦门中坤生物科技发生火灾，涉及松节油储罐及二氢月桂烯醇等香料产品 [3] - 建议关注新化股份等香料相关企业 [3] 化工板块配置 传统周期板块 - 关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等白马股 [3] - 地产链关注远兴能源(纯碱)、钛白粉规模企业 [3] - 纺服链关注桐昆股份(涤纶长丝)、华峰化学(氨纶) [3] - 农化板块关注新洋丰、云图控股、史丹利(复合肥)，云天化、兴发集团(磷化工)，亚钾国际(钾肥) [3] 长景气底部上行板块 - 氟化工制冷剂配额调整不改长期向上趋势，关注巨化股份、三美股份、东岳集团等 [3] - 轮胎行业景气底部，关注赛轮轮胎、森麒麟等头部企业 [3] 成长标的 - 半导体材料关注雅克科技、鼎龙股份、华特气体等 [3] - 面板材料关注瑞联新材、莱特光电(OLED方向) [3] - 合成生物材料关注凯赛生物、华恒生物 [3] - 锂电及氟材料关注新宙邦、新化股份 [3] 行业动态 原油市场 - 非OPEC引领产量提升，OPEC+存在超额增产预期，全年供给显著增长 [4] - 全球GDP维持2.8%增速，原油需求稳定提升，但受特朗普关税政策影响增速放缓 [4] - 中美关税缓解，俄乌事件有望缓解，油价维持低位 [4] 煤炭与天然气 - 煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解 [4] - 美国或加快天然气出口设施建设，进口天然气成本有望下滑 [4] 化工周期运行 - 7月工业品PPI同比-3.6%，环比降幅收窄至0.2% [5] - 7月制造业PMI录得49.3%，环比下滑0.4pct [5]

公司可转债赎回条款触发情况 - 公司股票在2025年7月15日至8月13日期间有15个交易日收盘价不低于当期转股价19.81元/股的130%（即25.753元/股）[1] - 已触发新化转债有条件赎回条款但董事会决定暂不行使提前赎回权利[1] - 未来三个月内（2025年8月14日至11月13日）即使再次触发赎回条款公司均不会行使赎回权利[1] 公司后续安排 - 以2025年11月13日后首个交易日重新计算赎回条款触发情况[1] - 若再次触发赎回条款时董事会将重新召开会议决定是否行使赎回权利[1]

核心观点 - 公司决定不行使可转债提前赎回权利 基于市场环境和维护投资者利益的考虑 [17] 核准与发行概况 - 获证监会批准发行可转换公司债券 募集资金总额6.5亿元 扣除发行费用后净额6.39亿元 [2] - 债券于2022年12月16日在上海证券交易所挂牌交易 简称"新化转债" 代码113663 [2] 债券主要条款 - 发行规模6.5亿元 共650万张 按面值发行 每张面值100元 [2] - 债券期限6年 自2022年11月28日起 [2] - 票面利率采用递增结构 第一年0.3% 第二年0.5% 第三年1.0% 第四年1.5% 第五年2.0% 第六年3.0% 到期赎回价115元 [2] - 转股期自2023年6月2日起至2028年11月27日止 [4] - 初始转股价格为32.41元/股 经历多次调整后当前转股价格为19.81元/股 [14] - 未提供担保 [4] 转股价格调整机制 - 设置转股价格向下修正条款 需满足连续30个交易日中至少15日收盘价低于转股价格80%的条件 [7] - 转股价格调整机制覆盖派息 送股 增发新股等情形 [5][6] - 历次转股价格调整包括：2023年6月因权益分派由32.41元/股调整为31.86元/股 2024年6月调整为31.42元/股 2024年9月因股价触发下调条款调整为20.25元/股 2025年6月因权益分派调整为19.81元/股 [14][15] 赎回与回售条款 - 触发有条件赎回条款的条件包括：连续30个交易日中至少15日收盘价不低于当期转股价格130% 或未转股余额不足3000万元 [8] - 2025年7月15日至8月13日期间 公司股票收盘价有15个交易日不低于当期转股价格130%（25.753元/股） 触发赎回条款 [16] - 设置回售条款 在最后两个计息年度中若连续30个交易日收盘价低于转股价格70% 持有人可行使回售权 [9][10] 募集资金用途 - 募集资金净额6.39亿元拟用于特定项目 若实际募集资金不足则由公司自筹解决 [11] 信用评级情况 - 债券信用评级为AA-级 主体信用评级为AA-级 评级展望稳定 且2023年至2025年跟踪评级均维持该评级 [11][12][13] 不提前赎回决定 - 公司董事会于2025年8月13日决议不提前赎回"新化转债" 综合考虑市场环境与投资者利益 [17] - 明确未来三个月内（至2025年11月13日）即使再次触发赎回条款亦不行使赎回权 [17] 相关主体交易情况 - 赎回条件满足前六个月内 持股5%以上股东建德市国有资产经营有限公司减持705,030张 董事胡健减持610张 董事王卫明减持4,680张 董事胡建宏减持12,170张 财务总监洪益琴减持6,000张 [17] - 未收到其他持股5%以上股东或高管在未来6个月内减持计划 [18]

公司不提前赎回可转债决定 - 公司决定不提前赎回"新化转债" 因2025年7月15日至8月13日期间公司股票有15个交易日收盘价不低于当期转股价19.81元/股的130%（即25.753元/股）触发赎回条款但基于对公司长期发展潜力与内在价值的信心及维护投资者利益考虑选择不行使赎回权利 [1][5] - 未来三个月内（2025年8月14日至11月13日）若再次触发赎回条款公司均不行使提前赎回权利 2025年11月13日后若再次触发将由董事会重新审议决定 [1][5] 可转债发行与转股价格调整 - 公司于2022年11月28日公开发行650.00万张可转换公司债券 每张面值100元 发行总额65,000.00万元（6.5亿元） 债券于2022年12月16日在上交所挂牌交易 简称"新化转债" 代码"113663" [1][2] - 初始转股价格为32.41元/股 最新转股价格调整为19.81元/股 历次调整包括：2023年6月21日因2022年度权益分派调整为31.86元/股 2024年6月18日因2023年度权益分派调整为31.42元/股 2024年9月20日因股价满足向下修正条件调整为20.25元/股 2025年6月18日因2024年度权益分派调整为19.81元/股 [2][3] 相关主体债券交易情况 - 持股5%以上股东建德市国有资产经营有限公司在赎回条件满足前6个月内持有705,030张债券 期间未买入或卖出 [6] - 董事胡健持有179,830张 期间卖出610张 期末持有179,220张 董事兼副总经理王卫明持有7,180张 期间卖出4,680张 期末持有2,500张 董事兼董事会秘书胡建宏持有12,170张 期间全部卖出 财务总监洪益琴持有6,000张 期间全部卖出 [6] - 公司未收到持股5%以上股东、董事、高级管理人员在未来6个月内减持"新化转债"的计划 [7] 保荐机构意见 - 保荐机构认为公司不提前赎回"新化转债"事项已履行必要决策程序 符合相关法律法规及募集说明书约定 对此无异议 [7][8]

可转债发行 - 发行650万张，募集资金总额65000万元，净额63925.33万元，2022年12月2日到位[5] - 2022年12月16日起在上海证券交易所挂牌交易[5] - 期限自2022年11月28日至2028年11月27日[9] - 债券利率第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年3.0%，到期赎回价115元[10] - 采用每年付息一次，到期归还未转股本金和最后一年利息[11] 转股相关 - 转股期自2023年6月2日至2028年11月27日，初始转股价格32.41元/股，当前转股价格19.81元/股[19][38] - 转股数量计算方式为Q=V/P，不足1股部分在转股日后5个交易日内现金兑付[25] 赎回与回售条款 - 有条件赎回：转股期内，股票连续30个交易日中至少15个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%或未转股余额不足3000万元，董事会有权赎回[27][41][42] - 有条件回售：最后两个计息年度，股票连续30个交易日收盘价格低于当期转股价的70%，持有人有权回售[29] - 附加回售：募集资金用途改变，持有人享有一次回售权利[30] 评级与决策 - 主体和债券信用评级均为“AA - ”级，评级展望稳定[35][36] - 2025年8月13日决定本次不行使提前赎回权利，未来三个月内触发也不行使，之后董事会再决定[45] 资金投向 - 募集资金拟全部投入宁夏新化化工有限公司合成香料产品基地项目（一期），拟投资总额74317.22万元，拟投入65000万元[34] 人员交易 - 建德市国有资产经营有限公司等主体在赎回条件满足前六个月内有买入“新化转债”行为[47] 触发情况 - 2025年7月15日至8月13日，公司股票触发有条件赎回条款[44]

可转债发行 - 2022年11月28日发行650.00万张可转换公司债券，总额65,000万元，期限6年[4] - 票面利率第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年3.0%，到期赎回价115元[4] 转股情况 - “新化转债”初始转股价格32.41元/股，最新19.81元/股[5] 赎回情况 - 2025年7 - 8月触发有条件赎回条款，暂不行使提前赎回权[3] - 未来三个月若触发均不行使，11月13日后再开会决定[3][10] 持有人情况 - 建德市国有资产经营有限公司期末“新化转债”持有量为0张[12] - 胡健期末持有“新化转债”179,220张[12] - 王卫明期末持有“新化转债”2,500张[12] - 胡建宏、洪益琴期末“新化转债”持有量为0张[12]