股价表现 - 9月1日股价上涨5.06%至9.55元/股 成交额1.94亿元 换手率4.76% 总市值41.71亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为医用穿刺针/输注器械/介入器械研发生产销售 穿刺护理类收入占比63.43% 标本采集类13.96% 其他类13.23% 医美类5.30% 穿刺介入类4.08% [1] 机构持仓变动 - 招商量化精选股票A二季度减持251.36万股 当前持股327.11万股（占流通股0.75%） 当日浮盈150.47万元 [2] - 该基金规模27.65亿元 今年以来收益37.35%（同类排名744/4223） 近一年收益73.66%（同类排名928/3780） [2] 基金经理信息 - 基金经理王平任职15年76天 管理规模166.87亿元 任职最佳回报253.36% 最差回报-70.6% [3]

股价表现 - 9月1日股价上涨5.06%至9.55元/股 成交额1.93亿元 换手率4.76% 总市值41.71亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为医用穿刺针 医用输注器械及介入器械的研发生产销售 [1] - 收入构成：穿刺护理类63.43% 标本采集类13.96% 其他类13.23% 医美类5.30% 穿刺介入类4.08% [1] 机构持仓情况 - 国寿安保智慧生活股票A持有421万股 占流通股比例0.96% 当日浮盈193.66万元 [2] - 该基金今年以来收益38.43% 近一年收益86.88% 成立以来收益225.05% [2] 基金经理信息 - 基金经理张琦累计任职15年60天 管理规模23.17亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报164.66% 最差回报-19.09% [3]

公司及行业概述 * 纪要涉及的公司为康德莱 一家专注于医疗器械制造的公司 产品包括穿刺针系列 注射器 采血针 医美产品及预灌装药包材等[1][2] * 公司拥有上海 温州 珠海和广西四大制造基地 并具备从原材料到成品的全产业链优势[5][10][15] 核心财务表现与业绩 * 2025年上半年公司实现营业收入11.25亿元 同比增长0.17%[3] * 归属于上市公司股东的净利润为1.25亿元 同比增长18.94% 扣非后净利润为1.23亿元 同比增长19.4% 基本每股收益0.28元[3] * 总收入为11.2亿元 其中国内市场收入7.2亿元 国际市场收入约4亿元[2][8] * 公司通过成本管控和运营效率提升维持了稳健的业绩增长[2][3] 业务板块表现与战略 **国际市场拓展** * 公司聚焦欧美市场 同时巩固非美市场 通过优化客户动态管理缓解美国市场压力[7][9] * 在南美 非洲及东南亚等地区通过ODM和自主品牌战略取得显著成效[9] * 海外独立站线上推广在约8个月内收到约700次有效客户询盘 其中30多个客户已形成订单[14] * 美国市场在2025年上半年有所下降 尤其是注射器产品同比下降幅度较大 预计全年下降约10%[18] * 海外收入占整体收入的比例达到38% 公司目标是实现国内外市场销售比例各50%[20] **国内市场与集采应对** * 公司积极应对国家集采政策 以器材为契机争取中标 并以集采作为渠道建设的重要手段[7][11] * 计划从传统的代理制逐步转向配送制市场模式[5][12] * 国内市场占有率不高 因此集采带来的压力相对较小[11] **非医疗领域拓展** * 医美产品类已具备穿刺针及穿刺器械 美容包 破皮引导针及微针系列等品类 销售收入已占一定比例[6] * 预灌装系列药包材产品销售额同比增长超50% 眼科预灌系列也有明显增长[2][6] * 与千红制药合作的COC/COP药包材备案已完成 预计2026年能拿到取证[6] * 动物医疗方面与国内平台公司及国外品牌客户以ODM模式合作[6] * 穿刺针系列产品已完成对国内市场的填补 达到甚至优于日本水平 正在全国推广并形成销售[2][6] 产品与产能优势 * 通过优化产品矩阵 高毛利率产品如浴光类采血针和麻醉类胰岛素系列产品大幅提升 有效支撑整体盈利水平[8] * 穿刺针系列产品已实现全自动化生产 其他器械类产品如留置针 采血针 麻醉针等自动化覆盖率达80%[5][16] * 公司持续投入智能制造设备 从2020年至2024年每年投入近一个亿[15] * 四大制造基地产能利用率较高 生产线基本每月运行22到24天 几乎满负荷运转[17] * 广西基地将在下半年搬迁至新厂房[10][17] 成本竞争力与盈利展望 * 公司具备全产业链优势 从穿刺针钢带到最终产品灭菌包装均自主完成[15] * 预计全年毛利率将保持平稳 继续维持稳健发展的势头[2][8] * 2025年全年预计能够完成董事会制定的目标并争取超额完成 计划保持毛利率和净利率稳定[18] 其他重要信息 * 海外业务中委托出口的收入占比约15%至20% 自营出口占据主要部分 未来仍将以自营为主[19] * 英国子公司主要作为服务桥梁和结算接口 未来新任务是在资本角度和产业选择方面进行调研 为海外投资提供导向[18] * 广西品牌北仁和作为副品牌战略的一部分 将以低成本和优质产品为导向在国内外双线布局[17]

核心财务表现 - 营业总收入11.25亿元 同比微增0.17% [1] - 归母净利润1.25亿元 同比增长18.94% [1] - 第二季度归母净利润6432.76万元 同比大幅增长44.29% [1] - 扣非净利润1.23亿元 同比增长19.40% [1] 盈利能力指标 - 毛利率32.66% 同比增长8.18个百分点 [1] - 净利率12.18% 同比增长17.85个百分点 [1] - 营业成本下降3.37% 主要因产品结构优化 [1] - 每股收益0.28元 同比增长16.67% [1] 费用结构变化 - 销售费用下降7.7% 因销售模式优化 [2] - 管理费用增长11.69% 因人力成本增加 [3] - 财务费用增长36.12% 因融资结构变化 [4] - 三费占营收比16.18% 同比增长1.43个百分点 [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流0.17元 同比下降14.43% [1] - 经营活动现金流净额下降15.25% 因管理费用增加 [4] - 货币资金3.3亿元 同比增长3.06% [1] - 应收账款10.02亿元 同比增长6.22% [1] 资本结构优化 - 有息负债6.68亿元 同比下降4.86% [1] - 每股净资产5.95元 同比增长7.4% [1] - 投资活动现金流净额增长27.94% 因上年同期投资支付影响 [4] - 筹资活动现金流净额增长77.56% 因上年同期归还借款影响 [5] 历史业绩对比 - 去年ROIC为7.04% 低于历史中位数10.62% [6][7] - 去年净利率10.34% 显示产品附加值一般 [6] - 业绩主要依靠营销驱动 [7]

市场整体表现 - 沪指8月26日下跌0.39% [1] - 申万行业中有17个行业上涨 涨幅前两位为农林牧渔(2.62%)和美容护理(2.04%) [1] - 跌幅前两位行业为医药生物(-1.09%)和非银金融(-1.06%) [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流出688.55亿元 [1] - 仅2个行业获主力资金净流入 美容护理(2.76亿元)和农林牧渔(2.57亿元) [1] - 29个行业主力资金净流出 有色金属行业净流出107.12亿元居首 [1] - 医药生物行业主力资金净流出82.54亿元 位列第二 [1] - 国防军工、非银金融、电力设备等行业净流出规模较大 [1] 医药生物行业个股表现 - 行业474只个股中151只上涨 3只涨停 307只下跌 [2] - 168只个股获资金净流入 9只净流入超5000万元 [2] - 资金净流入前三: 康德莱(1.12亿元)、万邦德(1.11亿元)、安科生物(8021.67万元) [2] - 20只个股资金净流出超亿元 [2] - 资金净流出前三: 翰宇药业(-7.66亿元)、药明康德(-7.06亿元)、塞力医疗(-4.08亿元) [2] 医药生物资金流入明细 - 康德莱资金净流入1.12亿元 涨幅10.05% 换手率10.15% [3] - 万邦德资金净流入1.11亿元 涨幅9.97% 换手率8.58% [3] - 安科生物资金净流入8021.67万元 跌幅0.25% 换手率9.03% [3] - 博瑞医药资金净流入7574.49万元 涨幅0.00% 换手率2.11% [3] - 华兰生物资金净流入7478.18万元 涨幅2.07% 换手率2.61% [3] 医药生物资金流出明细 - 翰宇药业资金净流出7.66亿元 跌幅5.94% 换手率16.12% [4] - 药明康德资金净流出7.06亿元 跌幅3.18% 换手率2.70% [4] - 塞力医疗资金净流出4.08亿元 涨幅4.99% 换手率37.04% [4] - 广生堂资金净流出3.60亿元 跌幅8.60% 换手率13.03% [4] - 恒瑞医药资金净流出3.14亿元 跌幅1.45% 换手率0.90% [4]

股价表现与交易数据 - 公司今日股价涨停 换手率10.15% 成交额4.25亿元 振幅5.01% [2] - 因日涨幅偏离值达10.43%登上龙虎榜 营业部席位合计净买入4227.45万元 [2] - 主力资金净流入1.12亿元 其中特大单净流入1.10亿元 大单资金净流入120.07万元 [2] - 近5日主力资金累计净流入4343.11万元 [2] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交1.02亿元 买入7235.54万元 卖出3008.10万元 净买入4227.45万元 [2] - 第一大买入营业部为华泰证券总部 买入1987.74万元 [2][3] - 第二大买入营业部为国泰海通证券总部 买入1495.88万元 [3] - 第三大买入营业部为华宝证券上海东大名路营业部 买入1355.65万元 [3] - 第一大卖出营业部为西部证券西安雁塔路营业部 卖出997.36万元 [2][3] 财务表现 - 上半年营业收入11.25亿元 同比增长0.17% [2] - 上半年净利润1.25亿元 同比增长18.94% [2]

板块整体表现 - 医疗耗材供应链SPD板块较上一交易日上涨0.05% [1] - 当日上证指数下跌0.39%报收3868.38点 深证成指上涨0.26%报收12473.17点 [1] - 板块主力资金净流出4.07亿元 游资资金净流出48.19万元 散户资金净流入4.08亿元 [2] 个股涨跌表现 - 康德莱以10.05%涨幅领涨 收盘价9.64元 成交量44.33万手 成交额4.25亿元 [1] - 塞力医疗上涨4.99%报36.40元 成交量70.75万手 成交额25.92亿元 [1] - 健磨信息上涨1.93%报22.74元 达实智能上涨1.09%报3.71元 朗玛信息上涨1.01%报16.93元 [1] - 华东医药下跌0.97%报45.72元 红日药业下跌0.93%报4.24元 润达医疗下跌0.74%报18.76元 [2] 资金流向特征 - 康德莱主力净流入1.01亿元 占比23.79% 游资净流出6682.08万元 散户净流出3419.34万元 [3] - 朗玛信息主力净流入3242.33万元 占比8.2% 游资净流出239.58万元 散户净流出3002.75万元 [3] - 达实智能主力净流入1934.9万元 占比5.03% 国新健康主力净流入1777.82万元 占比6.44% [3] - 瑞康医药主力净流入1479.86万元 占比13.32% 国药股份主力净流入1170.45万元 占比7.04% [3]

市场整体表现 - 上证综指收于3868.38点 单日跌幅0.39% 但位于五日均线上方 [1] - A股单日总成交额达27098.31亿元 [1] - 共计683只A股价格突破五日均线 [1] 突破五日均线个股表现 - 嘉亨家化(300955)以14.97%乖离率位列首位 股价24.52元 单日涨幅20.02% 换手率23.75% [2] - 久祺股份(300994)乖离率14.66% 股价21.73元 单日涨幅19.99% 换手率14.51% [2] - 天润科技(430564)乖离率10.73% 股价29.95元 单日涨幅13.75% 换手率27.34% [2] - 迈得医疗(688310)乖离率10.11% 股价20.51元 单日涨幅15.55% 换手率13.49% [2] - 豪声电子(838701)乖离率8.86% 股价23.49元 单日涨幅12.12% 换手率9.38% [2] 中等乖离率个股特征 - 万邦德(002082)乖离率7.93% 股价8.71元 单日涨幅9.97% 换手率8.58% [2] - 百合花(603823)乖离率7.75% 股价15.10元 单日涨幅9.98% 换手率6.06% [2] - 奋达科技(002681)乖离率7.72% 股价7.90元 单日涨幅10.03% 换手率19.04% [2] - 戈碧迦(835438)乖离率7.48% 股价49.91元 单日涨幅10.23% 换手率13.63% [2] - 德创环保(603177)乖离率7.44% 股价10.89元 单日涨幅10.00% 换手率5.67% [2] 低乖离率个股情况 - 保隆科技、佰仁医疗、南华仪器等个股刚站上五日均线 乖离率相对较小 [1]

股价表现与交易数据 - 2025年8月26日收盘价9.64元，单日涨幅10.05% [1] - 换手率10.15%，成交量44.33万手，成交金额4.25亿元 [1] - 主力资金净流入1.01亿元，占成交额23.79%，其中超大单净流入1.09亿元（占比25.57%）[1] 资金流向结构 - 大单资金净流出755.07万元，占成交额1.78% [1] - 中单净流出6682.08万元，占比15.74%，小单净流出3419.34万元，占比8.05% [1] 2025年中报财务表现 - 营业总收入11.25亿元，同比增长0.17% [1] - 归属净利润1.25亿元，同比增长18.94%，扣非净利润1.23亿元，同比增长19.40% [1] - 流动比率1.623，速动比率1.261，资产负债率29.06% [1] 企业基本信息 - 成立于1998年，位于上海市，属于专用设备制造业 [1] - 注册资本43679.088万元，实缴资本15769万元，法定代表人张维鑫 [1] 商业活动与知识产权 - 对外投资企业11家，参与招投标项目237次 [2] - 拥有商标信息52条，专利信息382条，行政许可318个 [2]

财务表现 - 营业总收入11.25亿元 同比微增0.17% 增加193.58万元 [1] - 归母净利润1.25亿元 同比显著增长18.94% 增加1991.31万元 [1] - 经营活动现金净流入7400.64万元 [1] - 摊薄每股收益0.28元 同比增长16.67% 增加0.04元 [3] 盈利能力 - 毛利率32.66% 环比提升0.64个百分点 同比提升2.47个百分点 [3] - ROE为4.81% 同比提升0.51个百分点 [3] 资产质量 - 资产负债率29.06% 同比下降2.05个百分点 [3] - 总资产周转率0.27次 [3] - 存货周转率1.76次 [3] 股权结构 - 股东户数2.63万户 [3] - 前十大股东持股1.99亿股 占总股本比例45.65% [3]