登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：605155 证券简称：西大门 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一) 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 (二) 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 重要内容提示 □适用 √不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 (三) 主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因 ...

一、主要会计数据和财务指标 | 报告期指标 | 2025年一季报 | 2024年一季报 | 本年比上年增减(%) | 2023年一季报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益（元） | 0.1200 | 0.1200 | 0 | 0.1200 | | 每股净资产（元） | 6.79 | 8.95 | -24.13 | 8.55 | | 每股公积金(元) | 2.96 | 4.51 | -34.37 | 4.45 | | 每股未分配利润(元) | 2.67 | 3.12 | -14.42 | 2.72 | | 每股经营现金流(元) | - | - | - | - | | 营业收入(亿元) | 1.87 | 1.65 | 13.33 | 1.19 | | 净利润(亿元) | 0.23 | 0.23 | 0 | 0.17 | | 净资产收益率(%) | 1.79 | 1.89 | -5.29 | 1.46 | 数据四舍五入，查看更多财务数据>> 二、前10名无限售条件股东持股情况 前十大流通股东累计持有： 12706.66万股，累计占流通股比： 67.19%，较上期变化 ...

浙江西大门新材料股份有限公司2025 年第一季度报告 证券代码：605155 证券简称：西大门 浙江西大门新材料股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 | 非经常性损益项目 | 本期金额 | 说明 | | --- | --- | --- | | 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值 | -37,615.95 | | | 准备的冲销部分 | | | | 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营 | 480,000.00 | 主要系收到政府补助。 | | 业务密 ...

文章核心观点 浙江西大门新材料股份有限公司2024年年度股东大会顺利召开，各项议案均获通过，会议召集、召开及表决等程序合法有效 [2][4][6] 会议召开和出席情况 - 股东大会于2025年4月18日在绍兴市柯桥区兰亭镇阮港村公司会议室召开 [2] - 会议由董事会召集，董事长柳庆华主持，采用现场和网络投票结合方式，程序符合相关规定 [2] - 公司7名在任董事、3名在任监事全部出席，董事会秘书董雨亭出席，高管周莉列席 [3] 议案审议情况 非累积投票议案 - 关于公司2024年度董事会、监事会工作报告，财务决算报告，年度报告全文及其摘要，利润分配，《2024年度募集资金存放及使用情况的专项报告》，续聘2025年度审计机构，2025年度董事、监事和高级管理人员薪酬方案，提请股东大会授权董事会办理小额快速融资相关事宜的议案均获通过 [4][5] 议案表决情况说明 - 第9项为特别决议事项，经出席股东大会股东所持有表决权股份总数的三分之二以上通过；其他为普通决议事项，经出席股东大会股东（含代理人）所持有表决权股份总数的过半数通过 [6] 律师见证情况 - 见证律师事务所为北京康达律师事务所，律师为蒋广辉、于涛 [6] - 律师认为会议召集、召开程序，召集人和出席人员资格，表决程序和结果均合法有效 [6]

证券代码：605155 证券简称：西大门 公告编号：2025-011 浙江西大门新材料股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 4 月 18 日 (二)股东大会召开的地点：绍兴市柯桥区兰亭镇阮港村公司会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 191 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 121,275,648 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 64.3573 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由董事会召集，公司董事长柳庆华先生主持，会议采用现场会 议和网络投票相结合的方式召开。会议召集和召开程序、出席会议人员的资格、 会议的表 ...

会议安排 - 2025年3月28日董事会决议召开2024年年度股东大会[3] - 现场会议于2025年4月18日13:00召开，网络投票同日进行[5] 参会情况 - 191名股东及代理人参会，代表121,275,648股，占比64.3573%[7] - 184名中小投资者参会，代表3,409,648股，占比1.8094%[12] 议案审议 - 会议审议9项议案，均获通过，关联股东回避表决[16] - 律师认为会议各项程序及结果合法有效[18]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][6][10] 报告的核心观点 - 预测公司2025 - 2027年EPS分别为0.83、1.03、1.37元，看好公司遮阳面料和遮阳成品双重成长性，盈利能力有提升空间，给予公司2025年14XPE，对应目标价11.62元 [3] - 公司2024年年度报告显示，营业收入8.2亿元，同比增长28.2%；归母净利润1.2亿元，同比增长34.2%；毛利率41.9%，同增3.2pct [9] - 跨境电商业务高增成重要引擎，2024年遮阳成品业务收入3.2亿元，同增119.7%，毛利率48.7%，同增2.0pct [9] - 传统面料业务稳定维持利润盘，2024年遮阳面料业务收入4.7亿元，同降1.3%，毛利率37.8%，同增1.2pct，在手订单2 - 3个月，募投产能释放将缩短订单周期 [9] - 股权激励指引收入目标，公司处发展快车道，以2022年收入为基数，2025年收入目标值累计值不低于24.91亿元，对应2025年收入10.7亿元 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|637|817|1,073|1,331|1,655| |同比增长(%)|27.7%|28.2%|31.3%|24.1%|24.4%| |营业利润(百万元)|101|141|182|226|301| |同比增长(%)|10.6%|39.0%|29.6%|23.9%|33.2%| |归属母公司净利润(百万元)|91|122|159|198|263| |同比增长(%)|11.1%|34.1%|30.4%|23.9%|33.2%| |每股收益（元）|0.48|0.64|0.83|1.03|1.37| |毛利率(%)|38.7%|41.9%|42.2%|42.8%|43.3%| |净利率(%)|14.3%|15.0%|14.9%|14.8%|15.9%| |净资产收益率(%)|7.8%|9.9%|11.6%|12.7%|15.2%| |市盈率|23.5|17.5|13.4|10.9|8.1| |市净率|1.8|1.7|1.5|1.3|1.2| [5] 可比公司估值水平（截止4月16日收盘） |公司|代码|最新价格(元)|每股收益（元）（2023A、2024E、2025E、2026E）|市盈率（2023A、2024E、2025E、2026E）| |----|----|----|----|----| |玉马科技|300993|9.74|0.54、0.63、0.76、0.91|18.19、15.52、12.75、10.75| |共创草坪|605099|18.40|1.07、1.27、1.52、1.76|17.14、14.50、12.13、10.45| |浙江正特|001238|27.78|0.15、0.52、0.96、1.43|180.74、53.08、29.07、19.48| |致欧科技|301376|17.34|1.03、1.00、1.37、1.72|16.86、17.43、12.66、10.11| |松霖科技|603992|21.06|0.81、1.03、1.22、1.40|25.87、20.42、17.28、15.07| |调整后平均| - | - | - |20.40、17.79、14.23、12.09| [11] 财务报表预测与比率分析 资产负债表（单位:百万元） |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金|556|340|683|620|704| |应收票据、账款及款项融资等|67、87、109、135、168等| - | - | - | - | |存货|157|177|260|320|394| |流动资产合计|791|860|1,075|1,103|1,300| |固定资产|405|408|418|458|542| |非流动资产合计|510|525|544|692|731| |资产总计|1,301|1,385|1,619|1,795|2,031| |流动负债合计|92|97|131|157|189| |负债合计|100|108|142|168|201| |股东权益合计|1,201|1,277|1,477|1,627|1,830| |负债和股东权益总计|1,301|1,385|1,619|1,795|2,031| [13] 利润表（单位:百万元） |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|637|817|1,073|1,331|1,655| |营业成本|391|475|620|762|939| |销售费用|95|142|180|223|266| |管理费用|38|42|52|62|78| |研发费用|26|31|38|49|56| |财务费用|(18)|(20)|(15)|(7)|(7)| |营业利润|101|141|182|226|301| |净利润|88|122|159|198|263| |归属于母公司净利润|91|122|159|198|263| |每股收益（元）|0.48|0.64|0.83|1.03|1.37| [13] 主要财务比率 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力（营业收入、营业利润、归属于母公司净利润同比增长）|27.7%、10.6%、11.1%|28.2%、39.0%、34.1%|31.3%、29.6%、30.4%|24.1%、23.9%、23.9%|24.4%、33.2%、33.2%| |获利能力（毛利率、净利率、ROE、ROIC）|38.7%、14.3%、7.8%、6.2%|41.9%、15.0%、9.9%、8.4%|42.2%、14.9%、11.6%、10.6%|42.8%、14.8%、12.7%、12.4%|43.3%、15.9%、15.2%、14.9%| |偿债能力（资产负债率、净负债率、流动比率、速动比率）|7.7%、0.0%、8.56、6.76|7.8%、0.0%、8.88、7.05|8.8%、0.0%、8.19、6.17|9.4%、0.0%、7.02、4.92|9.9%、0.0%、6.87、4.70| |营运能力（应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率）|11.0、2.5、0.5|10.8、2.8、0.6|11.1、2.8、0.7|11.0、2.6、0.8|11.0、2.5、0.9| |每股指标（每股收益、每股经营现金流、每股净资产）|0.48、0.77、6.27|0.64、0.75、6.67|0.83、0.49、7.71|1.03、0.93、8.49|1.37、1.23、9.56| |估值比率（市盈率、市净率、EV/EBITDA、EV/EBIT）|23.5、1.8、12.9、19.4|17.5、1.7、9.8、13.4|13.4、1.5、7.9、9.7|10.9、1.3、6.2、7.4|8.1、1.2、4.7、5.5| [13]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][6][10] 报告的核心观点 - 预测公司2025 - 2027年EPS分别为0.83、1.03、1.37元，看好公司遮阳面料和遮阳成品双重成长性，盈利能力有提升空间，给予公司2025年14XPE，对应目标价11.62元 [3] - 公司2024年年度报告显示，营业收入8.2亿元，同比增长28.2%；归母净利润1.2亿元，同比增长34.2%；毛利率41.9%，同增3.2pct [9] - 跨境电商业务高增成重要引擎，2024年遮阳成品业务收入3.2亿元，同增119.7%，毛利率48.7%，同增2.0pct [9] - 传统面料业务稳定维持利润盘，2024年遮阳面料业务收入4.7亿元，同降1.3%，毛利率37.8%，同增1.2pct，在手订单2 - 3个月，募投产能释放将缩短订单周期 [9] - 股权激励指引收入目标，公司处发展快车道，以2022年收入为基数，2025年收入目标值为10.7亿元 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|637|817|1,073|1,331|1,655| |同比增长(%)|27.7%|28.2%|31.3%|24.1%|24.4%| |营业利润(百万元)|101|141|182|226|301| |同比增长(%)|10.6%|39.0%|29.6%|23.9%|33.2%| |归属母公司净利润(百万元)|91|122|159|198|263| |同比增长(%)|11.1%|34.1%|30.4%|23.9%|33.2%| |每股收益（元）|0.48|0.64|0.83|1.03|1.37| |毛利率(%)|38.7%|41.9%|42.2%|42.8%|43.3%| |净利率(%)|14.3%|15.0%|14.9%|14.8%|15.9%| |净资产收益率(%)|7.8%|9.9%|11.6%|12.7%|15.2%| |市盈率|23.5|17.5|13.4|10.9|8.1| |市净率|1.8|1.7|1.5|1.3|1.2| [5] 可比公司估值水平 |公司|代码|最新价格(元)|每股收益（元）（2023A、2024E、2025E、2026E）|市盈率（2023A、2024E、2025E、2026E）| |----|----|----|----|----| |玉马科技|300993|9.74|0.54、0.63、0.76、0.91|18.19、15.52、12.75、10.75| |共创草坪|605099|18.40|1.07、1.27、1.52、1.76|17.14、14.50、12.13、10.45| |浙江正特|001238|27.78|0.15、0.52、0.96、1.43|180.74、53.08、29.07、19.48| |致欧科技|301376|17.34|1.03、1.00、1.37、1.72|16.86、17.43、12.66、10.11| |松霖科技|603992|21.06|0.81、1.03、1.22、1.40|25.87、20.42、17.28、15.07| |调整后平均| - | - | - |20.40、17.79、14.23、12.09| [11] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023A - 2027E各项目数据，如货币资金、营业收入、净利润等 [13] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面数据 [13]

纪要涉及的行业或者公司 会议围绕一家主营面料和产品销售的公司展开，业务涉及国内外市场，尤其聚焦海外市场拓展，在跨境电商领域有一定布局 纪要提到的核心观点和论据 1. **战略目标** - 2025年公司以海外销售为主，涵盖海外面料和产品销售 [1] - 拓展海外市场，建立海外仓，招聘海外工作人员，深挖面料市场 [1][2] - 计划拓展除亚马逊外的其他平台，如TT、特募等 [2] 2. **业绩情况** - 2024年营业收入达股权经理目标，部分销售和基地人员未完成考核，股份将回购注销 [1] - 2024年跨境电商收入近3亿，整体符合年初保守预期 [6][7] - 2024年跨境电商净利率约15%，与2023年持平，2025年保守估计仍持平 [14][16] 3. **利润影响因素** - 2024年Q4利润率改善，因汇兑收入和库存品销售增多 [4] - 2024年毛利率提升主因产品结构差异，中高端产品毛利率高，内销外销平均毛利达46% [5] - 原材料价格下降有一定影响，但2024年较平稳，PVC、杰伦斯等采购价格高 [5] 4. **产品与市场** - 产品有定制化属性，向免打孔、简易安装方向发展，降低对安装人员依赖 [9] - 北美市场品牌属性强，公司产品价格约为行业巨头的三分之一，电商渗透率约3% [11][12][13] - 一季度销售额因销售结构变化和春节加班发货，较去年有明显增长 [19] - 重点开拓澳大利亚和欧洲市场，以线上模式为主 [20] 5. **业务展望** - 2025年面料业务深挖海外市场，有望取得成果，内销受市场环境影响 [25] - 2025年整体收入争取实现20%-30%增长，利润与2024年持平 [26] 6. **海外仓情况** - 目前有两个海外仓，分别位于美国和澳大利亚，以租用为主 [10] - 面料业务已投入使用，成品业务因仓储体系不完善暂未使用 [23] 7. **关税影响** - 面料业务关税影响不大，成品业务800美金以下小包裹政策不稳定，公司通过提价和优化产品结构应对 [21][22] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 跨境电商团队负责人是公司老员工，有20多年行业经验，团队规模不到40人 [17] 2. 公司有在海外建加工厂的计划，但场地未确定，考察受年报等事务影响 [27] 3. 美国本土加工制造业部分转移到墨西哥，国内同行在海外建工厂的例子较少 [28]

文章核心观点 公司2024年报表现良好，收入和利润实现增长，跨境电商高增助力收入，利润受低基数和汇兑影响表现优异，未来成品业务有高增预期，盈利能力提升，现金流和营运能力稳定 [1][2] 公司业绩表现 - 2024全年实现收入8.17亿元（同比+28.2%），归母净利润1.22亿元（同比+34.2%），扣非归母净利润1.18亿元（同比+34.0%） [1] - 24Q4实现收入2.27亿元（同比+22.3%），归母净利润0.35亿元（同比+131.1%），扣非归母净利润0.33亿元（同比+112.1%） [1] 业务板块情况 - 2024全年面料/成品（主要为跨境电商）收入分别为4.67/3.25亿元（同比分别-1.3%/+119.7%），H2同比分别-7.6%/+107.1% [1] - 预计面料承压系内销需求平稳&竞争加剧（24全年内销同比-12.8%），外销业务仍稳健增长 [1] - 跨境电商深耕亚马逊打造自主品牌，凭借产品力和性价比抢占份额，搭建海外仓深化服务能力，全年成品毛利率增长2.0pct至48.7% [1] - 预计2025年面料业务保持平稳，成品受益于平台扩张、渠道延伸仍有高增预期 [1] 盈利能力与费用 - 2024年公司毛利率为41.9%（同比+3.2pct），净利率为15.0%（同比+0.7pct）；单Q4毛利率为40.6%（同比+1.8pct），净利率为15.5%（同比+7.3pct） [2] - 受益于高毛利成品业务占比优化，盈利能力稳步提升 [2] - 预计公司在终端提价对冲关税影响，Q1盈利能力有望保持相对稳定 [2] - Q4期间费用率为22.4%（同比-3.2pct），销售/研发/管理/财务费用率同比分别+2.8pct/-2.1pct/-0.1pct/-3.8pct [2] 现金流与营运能力 - 2024Q4公司经营性现金流为0.41亿元（同比-452万元） [2] - 截至2024Q4末公司存货/应收/应付周转天数分别为126.48/33.35/24.00天（同比分别-9.23/+0.76/-5.84天） [2] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为1.5、1.8、2.1亿元，对应PE为16X、13X、11X [2]