证券代码：605155 证券简称：西大门 公告编号：2025-011 浙江西大门新材料股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 4 月 18 日 (二)股东大会召开的地点：绍兴市柯桥区兰亭镇阮港村公司会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 191 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 121,275,648 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 64.3573 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由董事会召集，公司董事长柳庆华先生主持，会议采用现场会 议和网络投票相结合的方式召开。会议召集和召开程序、出席会议人员的资格、 会议的表 ...

会议安排 - 2025年3月28日董事会决议召开2024年年度股东大会[3] - 现场会议于2025年4月18日13:00召开，网络投票同日进行[5] 参会情况 - 191名股东及代理人参会，代表121,275,648股，占比64.3573%[7] - 184名中小投资者参会，代表3,409,648股，占比1.8094%[12] 议案审议 - 会议审议9项议案，均获通过，关联股东回避表决[16] - 律师认为会议各项程序及结果合法有效[18]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][6][10] 报告的核心观点 - 预测公司2025 - 2027年EPS分别为0.83、1.03、1.37元，看好公司遮阳面料和遮阳成品双重成长性，盈利能力有提升空间，给予公司2025年14XPE，对应目标价11.62元 [3] - 公司2024年年度报告显示，营业收入8.2亿元，同比增长28.2%；归母净利润1.2亿元，同比增长34.2%；毛利率41.9%，同增3.2pct [9] - 跨境电商业务高增成重要引擎，2024年遮阳成品业务收入3.2亿元，同增119.7%，毛利率48.7%，同增2.0pct [9] - 传统面料业务稳定维持利润盘，2024年遮阳面料业务收入4.7亿元，同降1.3%，毛利率37.8%，同增1.2pct，在手订单2 - 3个月，募投产能释放将缩短订单周期 [9] - 股权激励指引收入目标，公司处发展快车道，以2022年收入为基数，2025年收入目标值累计值不低于24.91亿元，对应2025年收入10.7亿元 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|637|817|1,073|1,331|1,655| |同比增长(%)|27.7%|28.2%|31.3%|24.1%|24.4%| |营业利润(百万元)|101|141|182|226|301| |同比增长(%)|10.6%|39.0%|29.6%|23.9%|33.2%| |归属母公司净利润(百万元)|91|122|159|198|263| |同比增长(%)|11.1%|34.1%|30.4%|23.9%|33.2%| |每股收益（元）|0.48|0.64|0.83|1.03|1.37| |毛利率(%)|38.7%|41.9%|42.2%|42.8%|43.3%| |净利率(%)|14.3%|15.0%|14.9%|14.8%|15.9%| |净资产收益率(%)|7.8%|9.9%|11.6%|12.7%|15.2%| |市盈率|23.5|17.5|13.4|10.9|8.1| |市净率|1.8|1.7|1.5|1.3|1.2| [5] 可比公司估值水平（截止4月16日收盘） |公司|代码|最新价格(元)|每股收益（元）（2023A、2024E、2025E、2026E）|市盈率（2023A、2024E、2025E、2026E）| |----|----|----|----|----| |玉马科技|300993|9.74|0.54、0.63、0.76、0.91|18.19、15.52、12.75、10.75| |共创草坪|605099|18.40|1.07、1.27、1.52、1.76|17.14、14.50、12.13、10.45| |浙江正特|001238|27.78|0.15、0.52、0.96、1.43|180.74、53.08、29.07、19.48| |致欧科技|301376|17.34|1.03、1.00、1.37、1.72|16.86、17.43、12.66、10.11| |松霖科技|603992|21.06|0.81、1.03、1.22、1.40|25.87、20.42、17.28、15.07| |调整后平均| - | - | - |20.40、17.79、14.23、12.09| [11] 财务报表预测与比率分析 资产负债表（单位:百万元） |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金|556|340|683|620|704| |应收票据、账款及款项融资等|67、87、109、135、168等| - | - | - | - | |存货|157|177|260|320|394| |流动资产合计|791|860|1,075|1,103|1,300| |固定资产|405|408|418|458|542| |非流动资产合计|510|525|544|692|731| |资产总计|1,301|1,385|1,619|1,795|2,031| |流动负债合计|92|97|131|157|189| |负债合计|100|108|142|168|201| |股东权益合计|1,201|1,277|1,477|1,627|1,830| |负债和股东权益总计|1,301|1,385|1,619|1,795|2,031| [13] 利润表（单位:百万元） |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|637|817|1,073|1,331|1,655| |营业成本|391|475|620|762|939| |销售费用|95|142|180|223|266| |管理费用|38|42|52|62|78| |研发费用|26|31|38|49|56| |财务费用|(18)|(20)|(15)|(7)|(7)| |营业利润|101|141|182|226|301| |净利润|88|122|159|198|263| |归属于母公司净利润|91|122|159|198|263| |每股收益（元）|0.48|0.64|0.83|1.03|1.37| [13] 主要财务比率 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力（营业收入、营业利润、归属于母公司净利润同比增长）|27.7%、10.6%、11.1%|28.2%、39.0%、34.1%|31.3%、29.6%、30.4%|24.1%、23.9%、23.9%|24.4%、33.2%、33.2%| |获利能力（毛利率、净利率、ROE、ROIC）|38.7%、14.3%、7.8%、6.2%|41.9%、15.0%、9.9%、8.4%|42.2%、14.9%、11.6%、10.6%|42.8%、14.8%、12.7%、12.4%|43.3%、15.9%、15.2%、14.9%| |偿债能力（资产负债率、净负债率、流动比率、速动比率）|7.7%、0.0%、8.56、6.76|7.8%、0.0%、8.88、7.05|8.8%、0.0%、8.19、6.17|9.4%、0.0%、7.02、4.92|9.9%、0.0%、6.87、4.70| |营运能力（应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率）|11.0、2.5、0.5|10.8、2.8、0.6|11.1、2.8、0.7|11.0、2.6、0.8|11.0、2.5、0.9| |每股指标（每股收益、每股经营现金流、每股净资产）|0.48、0.77、6.27|0.64、0.75、6.67|0.83、0.49、7.71|1.03、0.93、8.49|1.37、1.23、9.56| |估值比率（市盈率、市净率、EV/EBITDA、EV/EBIT）|23.5、1.8、12.9、19.4|17.5、1.7、9.8、13.4|13.4、1.5、7.9、9.7|10.9、1.3、6.2、7.4|8.1、1.2、4.7、5.5| [13]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][6][10] 报告的核心观点 - 预测公司2025 - 2027年EPS分别为0.83、1.03、1.37元，看好公司遮阳面料和遮阳成品双重成长性，盈利能力有提升空间，给予公司2025年14XPE，对应目标价11.62元 [3] - 公司2024年年度报告显示，营业收入8.2亿元，同比增长28.2%；归母净利润1.2亿元，同比增长34.2%；毛利率41.9%，同增3.2pct [9] - 跨境电商业务高增成重要引擎，2024年遮阳成品业务收入3.2亿元，同增119.7%，毛利率48.7%，同增2.0pct [9] - 传统面料业务稳定维持利润盘，2024年遮阳面料业务收入4.7亿元，同降1.3%，毛利率37.8%，同增1.2pct，在手订单2 - 3个月，募投产能释放将缩短订单周期 [9] - 股权激励指引收入目标，公司处发展快车道，以2022年收入为基数，2025年收入目标值为10.7亿元 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|637|817|1,073|1,331|1,655| |同比增长(%)|27.7%|28.2%|31.3%|24.1%|24.4%| |营业利润(百万元)|101|141|182|226|301| |同比增长(%)|10.6%|39.0%|29.6%|23.9%|33.2%| |归属母公司净利润(百万元)|91|122|159|198|263| |同比增长(%)|11.1%|34.1%|30.4%|23.9%|33.2%| |每股收益（元）|0.48|0.64|0.83|1.03|1.37| |毛利率(%)|38.7%|41.9%|42.2%|42.8%|43.3%| |净利率(%)|14.3%|15.0%|14.9%|14.8%|15.9%| |净资产收益率(%)|7.8%|9.9%|11.6%|12.7%|15.2%| |市盈率|23.5|17.5|13.4|10.9|8.1| |市净率|1.8|1.7|1.5|1.3|1.2| [5] 可比公司估值水平 |公司|代码|最新价格(元)|每股收益（元）（2023A、2024E、2025E、2026E）|市盈率（2023A、2024E、2025E、2026E）| |----|----|----|----|----| |玉马科技|300993|9.74|0.54、0.63、0.76、0.91|18.19、15.52、12.75、10.75| |共创草坪|605099|18.40|1.07、1.27、1.52、1.76|17.14、14.50、12.13、10.45| |浙江正特|001238|27.78|0.15、0.52、0.96、1.43|180.74、53.08、29.07、19.48| |致欧科技|301376|17.34|1.03、1.00、1.37、1.72|16.86、17.43、12.66、10.11| |松霖科技|603992|21.06|0.81、1.03、1.22、1.40|25.87、20.42、17.28、15.07| |调整后平均| - | - | - |20.40、17.79、14.23、12.09| [11] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023A - 2027E各项目数据，如货币资金、营业收入、净利润等 [13] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面数据 [13]

纪要涉及的行业或者公司 会议围绕一家主营面料和产品销售的公司展开，业务涉及国内外市场，尤其聚焦海外市场拓展，在跨境电商领域有一定布局 纪要提到的核心观点和论据 1. **战略目标** - 2025年公司以海外销售为主，涵盖海外面料和产品销售 [1] - 拓展海外市场，建立海外仓，招聘海外工作人员，深挖面料市场 [1][2] - 计划拓展除亚马逊外的其他平台，如TT、特募等 [2] 2. **业绩情况** - 2024年营业收入达股权经理目标，部分销售和基地人员未完成考核，股份将回购注销 [1] - 2024年跨境电商收入近3亿，整体符合年初保守预期 [6][7] - 2024年跨境电商净利率约15%，与2023年持平，2025年保守估计仍持平 [14][16] 3. **利润影响因素** - 2024年Q4利润率改善，因汇兑收入和库存品销售增多 [4] - 2024年毛利率提升主因产品结构差异，中高端产品毛利率高，内销外销平均毛利达46% [5] - 原材料价格下降有一定影响，但2024年较平稳，PVC、杰伦斯等采购价格高 [5] 4. **产品与市场** - 产品有定制化属性，向免打孔、简易安装方向发展，降低对安装人员依赖 [9] - 北美市场品牌属性强，公司产品价格约为行业巨头的三分之一，电商渗透率约3% [11][12][13] - 一季度销售额因销售结构变化和春节加班发货，较去年有明显增长 [19] - 重点开拓澳大利亚和欧洲市场，以线上模式为主 [20] 5. **业务展望** - 2025年面料业务深挖海外市场，有望取得成果，内销受市场环境影响 [25] - 2025年整体收入争取实现20%-30%增长，利润与2024年持平 [26] 6. **海外仓情况** - 目前有两个海外仓，分别位于美国和澳大利亚，以租用为主 [10] - 面料业务已投入使用，成品业务因仓储体系不完善暂未使用 [23] 7. **关税影响** - 面料业务关税影响不大，成品业务800美金以下小包裹政策不稳定，公司通过提价和优化产品结构应对 [21][22] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 跨境电商团队负责人是公司老员工，有20多年行业经验，团队规模不到40人 [17] 2. 公司有在海外建加工厂的计划，但场地未确定，考察受年报等事务影响 [27] 3. 美国本土加工制造业部分转移到墨西哥，国内同行在海外建工厂的例子较少 [28]

文章核心观点 公司2024年报表现良好，收入和利润实现增长，跨境电商高增助力收入，利润受低基数和汇兑影响表现优异，未来成品业务有高增预期，盈利能力提升，现金流和营运能力稳定 [1][2] 公司业绩表现 - 2024全年实现收入8.17亿元（同比+28.2%），归母净利润1.22亿元（同比+34.2%），扣非归母净利润1.18亿元（同比+34.0%） [1] - 24Q4实现收入2.27亿元（同比+22.3%），归母净利润0.35亿元（同比+131.1%），扣非归母净利润0.33亿元（同比+112.1%） [1] 业务板块情况 - 2024全年面料/成品（主要为跨境电商）收入分别为4.67/3.25亿元（同比分别-1.3%/+119.7%），H2同比分别-7.6%/+107.1% [1] - 预计面料承压系内销需求平稳&竞争加剧（24全年内销同比-12.8%），外销业务仍稳健增长 [1] - 跨境电商深耕亚马逊打造自主品牌，凭借产品力和性价比抢占份额，搭建海外仓深化服务能力，全年成品毛利率增长2.0pct至48.7% [1] - 预计2025年面料业务保持平稳，成品受益于平台扩张、渠道延伸仍有高增预期 [1] 盈利能力与费用 - 2024年公司毛利率为41.9%（同比+3.2pct），净利率为15.0%（同比+0.7pct）；单Q4毛利率为40.6%（同比+1.8pct），净利率为15.5%（同比+7.3pct） [2] - 受益于高毛利成品业务占比优化，盈利能力稳步提升 [2] - 预计公司在终端提价对冲关税影响，Q1盈利能力有望保持相对稳定 [2] - Q4期间费用率为22.4%（同比-3.2pct），销售/研发/管理/财务费用率同比分别+2.8pct/-2.1pct/-0.1pct/-3.8pct [2] 现金流与营运能力 - 2024Q4公司经营性现金流为0.41亿元（同比-452万元） [2] - 截至2024Q4末公司存货/应收/应付周转天数分别为126.48/33.35/24.00天（同比分别-9.23/+0.76/-5.84天） [2] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为1.5、1.8、2.1亿元，对应PE为16X、13X、11X [2]

报告公司投资评级 - 无评级 [1] 报告的核心观点 - 公司发布2024年报，全年收入8.17亿元（同比+28.2%），归母净利润1.22亿元（同比+34.2%），扣非归母净利润1.18亿元（同比+34.0%）；24Q4收入2.27亿元（同比+22.3%），归母净利润0.35亿元（同比+131.1%），扣非归母净利润0.33亿元（同比+112.1%），跨境电商高增助力收入增长，利润表现优异系同比低基数及汇兑贡献 [1] 各部分总结 业务表现 - 2024全年面料/成品收入分别为4.67/3.25亿元（同比分别-1.3%/+119.7%），H2同比分别-7.6%/+107.1%，面料承压因内销需求平稳&竞争加剧（24全年内销同比-12.8%），外销业务稳健增长；跨境电商深耕亚马逊打造自主品牌，凭借产品力&性价比抢占份额，搭建海外仓深化后端服务，全年成品毛利率增长2.0pct至48.7%；预计2025年面料业务平稳，成品受益于平台扩张、渠道延伸仍有高增预期 [2] 财务指标 - 2024年毛利率41.9%（同比+3.2pct），净利率15.0%（同比+0.7pct）；单Q4毛利率40.6%（同比+1.8pct），净利率15.5%（同比+7.3pct），受益于高毛利成品业务占比优化，盈利能力提升；预计公司终端提价对冲关税影响，Q1盈利能力相对稳定；Q4期间费用率22.4%（同比-3.2pct），销售/研发/管理/财务费用率同比分别+2.8pct/-2.1pct/-0.1pct/-3.8pct [3] - 2024Q4经营性现金流0.41亿元（同比-452万元）；截至2024Q4末存货/应收/应付周转天数分别为126.48/33.35/24.00天（同比分别-9.23/+0.76/-5.84天） [3] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为1.5、1.8、2.1亿元，对应PE为16X、13X、11X [3] 重要财务指标详情 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|637|817|1,070|1,335|1,589| |增长率YoY %|27.7%|28.2%|31.0%|24.8%|19.0%| |归属母公司净利润(百万元)|91|122|147|176|207| |增长率YoY%|11.1%|34.1%|20.5%|19.7%|17.2%| |毛利率%|38.7%|41.9%|41.5%|41.6%|41.8%| |净资产收益率ROE%|7.6%|9.6%|10.7%|11.9%|12.9%| |EPS(摊薄)(元)|0.48|0.64|0.77|0.92|1.08| |市盈率P/E(倍)|25.66|19.13|15.88|13.27|11.32| |市净率P/B(倍)|1.95|1.83|1.71|1.58|1.46| [5] 资产负债表、利润表、现金流量表 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023A - 2027E各年度的相关财务数据，包括流动资产、货币资金、应收票据、应收账款等资产项目，营业总收入、营业成本、销售费用等利润表项目，以及经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等现金流量表项目 [6]

文章核心观点 浙江西大门新材料股份有限公司召开2025年股东大会，会议将审议包括董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告等多项议案，涵盖公司2024年经营情况总结及2025年工作展望等内容 [2][4][9] 会议基本信息 - 会议主持人是董事长柳庆华 [2] - 会议时间为2025年4月18日13点 [3] - 会议地点在绍兴市柯桥区兰亭镇阮港村公司会议室 [3] - 网络投票系统为上海证券交易所股东大会网络投票系统，投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00 [3] - 会议流程包括开始、介绍人员、宣读议案等十二项内容 [3] 会议须知 - 股东可用传真、信函或邮件在2025年4月17日下午17:00前登记，未登记无权表决和发言 [2] - 现场参会需带证件提前登记，未签到不得表决和发言，公司有权拒绝无关人员进入 [2] - 参会人员手机调至振动或关机，听从安排，谢绝录音、拍照及录像 [2] - 投票采用现场和网络结合方式，一股一票 [2] - 现场记名投票需逐项表决，不符合要求视为弃权 [2] - 股东发言应与表决事项相关，不得打断他人 [2] 议案一：2024年度董事会工作报告 2024年主要工作 - 董事会会议召开程序合规，全体董事出席，审议通过多项议案 [4][5] - 专门委员会共召开9次会议，独立董事专门会议召开1次，委员均投赞成票 [6] - 独立董事履职尽责，对议案均赞同 [6] - 信息披露评价等级为A，真实准确完整及时 [6][8] - 做好投资者关系管理，接待投资者三百余人 [8] 2025年工作展望 - 以开放共赢推动公司发展，拓展市场、引进人才、创新产品、加强管理 [8] 议案二：2024年度监事会工作报告 2024年主要工作 - 监事会设3名监事，任丹萍当选非职工代表监事 [9] - 召开7次会议，审议多项议案 [10] - 列席10次董事会、2次股东大会，监督决策程序和决议执行 [11] 审核意见 - 公司依法运作，决策程序合法，法人治理完善 [11] - 财务状况良好，报告客观真实 [12] - 关联交易金额小，决策程序合规 [12] - 内控制度健全有效 [13] - 内幕信息管理合规，无违规买卖股票情形 [13] 2025年工作计划 - 强化监督机制，防范风险 [14] - 深入调研，提供建议 [14] - 加强自身建设，提升能力 [14] 议案三：2024年度财务决算报告 主要会计数据及指标 - 2024年营业收入817,085,062.74元，同比增28.20%；净利润122,257,401.30元，同比增34.15%等 [15] 财务状况分析 - 资产总额1,384,909,341.47元，同比增6.45%，货币资金减少因买理财等 [17][18] - 负债总额108,076,212.25元，同比增7.67%，应交税费增加因所得税增加 [18] - 所有者权益合计1,276,833,129.22元，同比增6.34%，实收资本增加因转增股本 [20] 经营成果 - 营业收入增长，销售费用增加因电商投入增多 [20] 现金流量 - 经营活动现金流量净额142,962,724.33元，同比增34.98%，因遮阳成品收入增加 [21] 议案四：2024年年度报告全文及摘要 - 公司已编制报告全文及摘要 [22] 议案五：2024年度利润分配 - 拟以登记总股本为基数分配利润，现金分红和回购金额合计76,306,521.15元，占净利润62.41% [22] - 不进行资本公积金转增股本，总股本变动则调整分配总额 [23] 议案六：2024年度募集资金存放及使用情况专项报告 - 2020年募资48,270.26万元，2024年使用10,042.94万元，余额1,670.11万元 [23][24] 议案七：续聘2025年度审计机构 - 拟续聘天健会计师事务所为2025年度审计机构，聘期一年 [26] 议案八：2025年度董事、监事和高级管理人员薪酬方案 - 明确各职位基本薪酬和绩效考核奖金 [26] 议案九：提请股东大会授权董事会办理小额快速融资相关事宜 - 授权董事会向特定对象发行不超3亿元且不超净资产20%的股票，期限至2025年年度股东大会 [28] - 包括确认发行条件、确定发行股票种类数量等多项授权内容 [28][29][31]

会议信息 - 2024年度股东大会于2025年4月18日13点召开[3] - 股东登记须在2025年4月17日下午17:00前送达[5] - 2024年度公司董事会召开10次会议，监事会召开7次会议[6][14] - 2024年度公司召开2次股东大会[7] 业绩数据 - 2024年营业收入817,085,062.74元，较2023年增长28.20%[28][41] - 2024年归属于上市公司股东的净利润122,257,401.30元，较2023年增长34.15%[28] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产1,276,833,129.22元，较2023年末增长6.34%[28] - 2024年末总资产1,384,909,341.47元，较2023年末增长6.45%[28] - 2024年基本每股收益0.65元/股，较2023年增长33.82%[29] - 2024年末货币资金340,008,469.34元，较2023年末下降38.87%[31][32] - 2024年末应收账款84,751,713.87元，较2023年末增长27.17%[31] - 2024年末存货176,965,638.03元，较2023年末增长13.01%[31] - 2024年末在建工程214,078.43元，较2023年末下降93.91%[31][33] - 2024年末实收资本191,547,440.00元，较2023年末增长39.90%[37] - 2024年末负债总额108,076,212.25元，较2023年末增长7.67%[38] - 2024年销售费用142,099,263.97元，较2023年增长49.87%[41] - 2024年经营活动产生的现金流量净额142,962,724.33元，较2023年增长34.98%[43] - 截至2024年12月31日，公司期末可供分配利润为487,501,517.78元[48] 分红与募资 - 公司2024年度拟派发现金红利47,110,277.00元（含税），现金分红和回购金额合计76,306,521.15元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例62.41%[48][49] - 公司2020年募集资金净额为45,590.88万元，2024年度实际使用10,042.94万元，截至2024年末余额为1,670.11万元[51][52] 未来展望 - 2025年公司董事会将在市场拓展、人才、创新、内部管理等方面推动公司发展[12] 融资计划 - 公司拟提请股东大会授权董事会办理小额快速融资相关事宜[58] - 公司提请股东大会授权董事会向特定对象发行融资总额不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票[59] - 发行中国境内上市的人民币普通股（A股），每股面值1元，发行数量不超发行前公司股本总数的30%[60] - 发行对象为不超35名符合规定的特定对象，以现金认购[61][62] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%[63] - 向特定对象发行的股票，一般6个月内不得转让，特定情形18个月内不得转让[63] 其他事项 - 2024年1月前任监事何尉宁辞职，任丹萍当选非职工代表监事[13] - 报告期内公司董事会专门委员会共召开9次会议[9] - 报告期内独立董事专门会议召开1次[9] - 报告期内公司信息披露评价等级为A[10] - 报告期内公司通过多种方式接待机构及个人投资者三百余人[11] - 公司拟续聘天健会计师事务所为2025年度审计机构，聘期一年[53] - 董事长/总经理柳庆华2025年度基本薪酬56.00万元，绩效考核奖金14.00万元[56]

纪要涉及的公司 长江轻工公司 纪要提到的核心观点和论据 1. **2024年经营业绩**：2024年实现营业收入8.17亿元，同比增长28%；营业利润1.2亿元，同比增幅超营收，得益于四季度收入和汇兑收益增长；总收入3.2亿元，海外产品业务同比增长145%成主要增长动力，内销面料业务下降，外销面料业务增长10%未抵消内销颓势[3][4] 2. **跨境电商业务**：四季度销售额达1000万美元，全年约2.8亿人民币，亚马逊平台占比超95%，净利润率稳定在15%左右，依赖亚马逊仓储物流能力；受关税影响对产品提价1 - 3%，计划在美国设小规模加工业务减轻影响[4][6][10][19][21] 3. **未来发展目标**：扩大海外面料批发业务，设线下网点、招聘海外销售人员；培育海外线上产品品牌，通过亚马逊拓展销售渠道；2025年完成木质材料项目并扩充产能[4][7] 4. **价格策略**：降低中高端面料售价应对竞争，提升成品售价保持盈利能力[4][8] 5. **收入占比及趋势**：2024年产品收入占比接近40%，预计未来成主要收入来源，因成品订单繁琐、客单价高，面对C端需求提升空间大[4][13] 6. **2025年业务目标**：全年收入目标5亿元，同比增长60% - 65%，主要驱动力来自海外市场；预计全年收入达十亿多元，同比增长约20%，利润率稳中有升[4][16][18] 7. **市场需求差异**：海外市场需求稳定且大，用于房屋更换、装修、租房家居布置；国内消费者仅装修时重视窗饰，更换概率低，且产能过剩价格竞争激烈[17] 8. **扩产计划**：增加1650万平方米面料和200万平方米产品，2025年6月完全投入使用，已开始产生效益，新产能初期折旧摊销有财务影响但总体效益体现[24] 9. **费用情况**：2024年销售费用因电商平台费用增加而上升，管理、研发及财务费用正常增长；销售费用率约17%，未来预计维持；跨境电商平台费用率16.7%，处于行业平均值范围[25][26] 10. **业务增速**：2024年跨境电商成品业务增幅145%，面料业务增幅约10%；2025年第一季度产品业务增速约40%，未达全年预期；面料业务预计双位数增长[4][27][28][29] 11. **分红及资本开支**：2025年分红比例接近40%，未来因海外投资发展项目暂不提升；资本开支投向海外营销网点建设及展会参与[30] 12. **利润率预期**：整体利润率预计维持在15%左右，因母公司占主要销量，无法对面料与成品具体拆分费用[31] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **面料业务表现**：2024年内销面料业务明显下降，外销增长10%未抵消内销颓势；四季度国内市场面料销售占比约35%，略有下降至34.7%，公司调整售价保持毛利稳定[4][5][14] 2. **国内市场情况**：自2024年二季度开始国内面料需求下滑，目前公司订单充足，基本满产满销，但产能利用率仍有提升空间[4][15] 3. **美国市场原材料采购**：美国市场原材料大部分依赖海外进口，中国出口集中低价部分，高价产品从台湾、韩国、欧洲和美国本土厂家采购，因欧美客户对中国产品有质量偏见[20] 4. **成品业务地区收入占比**：除跨境电商业务外，成品业务在美国收入几千万量级，国内业务占面料业务35%，剩余分布在南美洲、欧洲和亚洲等地区[22] 5. **2025年第一季度发货增速**：整体增长主要来自美国地区，C端业务增长幅度较高，未统计具体增速排序[23]