近期举行的业绩会上，李子园管理层透露目前经营业绩对甜牛奶乳饮料系列依赖较高，若市场因素变化 将影响业绩。因此2025年计划将推出营养素水、植物饮料等更多创新产品，同时还将聚焦奶粉及乳制品 生产与销售，向上游产业链延伸。 李子园多元化转型瞄准多个竞争激烈的赛道。 在核心业务连续3年滞涨后，甜牛奶大户李子园（605337.SH）业绩表现也面临挑战，近期业绩说明会 上，李子园公布了一系列转型计划，包括进入运动饮料、养生水赛道、奶粉等多个同样竞争激烈的赛 道，也引发了市场关注。 李子园的甜牛奶曾是国内现象级的乳饮料产品之一，2021年李子园顺利登陆资本市场。但近两年来李子 园的业绩却陷入滞涨状态，2024年李子园收入14.2亿元，同比增长 0.2%，归母净利润2.2亿元，同比减 少5.6%，而2022年和2023年，李子园的收入为14亿和14.1亿元几乎没有增长。 李子园业绩滞涨背后与其核心业务大单品甜牛奶表现有关。弗若斯特沙利文报告显示，2024年以甜牛奶 饮品销量计，李子园的市场份额占到含乳饮料市场接近50%。不过从2022年到2024年，李子园含乳饮料 业务收入分别为13.6亿元、13.8亿元和13.5亿元，几 ...

公司战略转型 - 计划2025年聚焦奶粉及乳制品生产与销售 向上游产业链延伸以优化产业布局 [1] - 拟投资3.2亿元建设"日处理1000吨生乳深加工项目" 包括奶粉/奶酪/稀奶油等生产线 [2][5] - 成立宁夏全资子公司实施乳制品深加工项目 建设周期预计18个月 [2][5] 业务多元化布局 - 除奶粉外还布局植物蛋白饮料/维生素饮料/茶味啤酒等新品类 [1][13] - 2024年推出粗粮系列饮品及六零系列维生素水 构建大健康产品矩阵 [12][13] - 复合蛋白饮料2024年收入640万元 同比增长18.19%但占比仅0.45% [11][13] 业绩表现与挑战 - 2024年营收14.2亿元同比微增0.2% 净利润2.2亿元同比下降5.6% [8] - 含乳饮料营收13.54亿元(占比95%)同比下降1.92% 连续三年占比超97% [8][10][11] - 奶粉行业面临出生率下降导致市场萎缩 婴幼儿配方奶粉进入存量竞争阶段 [6][7] 成本控制动因 - 含乳饮料原材料依赖恒天然进口 奶粉价格受多重因素波动影响成本 [5] - 向上游延伸旨在确保奶粉原材料稳定供应 降低对外采购依赖 [5][6] 行业竞争格局 - 饮料行业2024年总产量1.88亿吨(同比增7.4%) 健康类产品占比提升 [13] - 面临农夫山泉/娃哈哈/元气森林等新老品牌在多个细分赛道的竞争 [13] - 奶粉行业集中度持续提升 头部企业已延伸至儿童/成人奶粉细分市场 [7]

净利润增长原因 - 2025年一季度净利润增长主要由于部分原材料价格下跌以及有效的成本控制措施 [1] 稳定和提升净利润的计划 - 管理优化与效率提升：强化工艺标准化管理，开展全面质量管理活动，提升产能利用率，优化资源配置 [1] - 优化产业布局：2025年聚焦奶粉及乳制品生产与销售，向上游产业链延伸 [1] - 产品创新与推广：持续探索产品创新，提升研发资金投入，推广新产品 [1] - 拓宽销售渠道：加强品牌形象塑造，提高市场知名度和品牌价值 [1] 市场拓展计划 - 2025年着重开发广东、深圳、上海、浙江、江苏等地区的便利连锁和零食渠道 [1] - 组建专业团队进行市场调研、客户开发及渠道建设，与经销商和代理商建立紧密合作 [1] - 深化电商平台运营，拓展线上销售 [1] 研发投入重点方向 - 2025年持续探索产品创新，提升研发资金投入，致力于新产品的研发与推广 [2] - 聚焦奶粉及乳制品的生产与销售领域，通过向上游产业链延伸确保奶粉原材料稳定供应 [2] - 此前在工艺技术上强化合作创新，围绕产品、技术、工艺、检测、设计、标准等多方面开启校企联合 [2] - 借力院士专家工作站开展技术攻关，改善生产工艺流程 [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [1][8] 报告的核心观点 - 看好公司作为甜牛奶龙头进行品牌焕新，早餐及小餐饮渠道招商提高占有率，全国化扩张贡献增量，员工持股计划提振信心，长期增长动力足 [8] 各部分总结 主业收入与盈利能力 - 2024 年总营收 14.15 亿元、归母净利润 2.24 亿元，分别同比+0.2%、-6%；2024Q4 总营收 3.51 亿元、归母净利润 0.67 亿元，分别同比+2%、+39%；2025Q1 总营收 3.20 亿元、归母净利润 0.66 亿元，分别同比-4%、+16% [5] - 2024 年毛利率 39.08%、净利率 15.82%，分别同比+3.2、-1.0pcts；2025Q1 毛利率 42.83%、净利率 20.68%，分别同比增长 4.6、3.6pcts [5] - 2024 年销售/管理费用率分别为 14.23%/6.07%，分别同比+2.3/+1.4pcts；2024Q4 销售/管理费用率分别为 11.23%/5.72%，分别同比-3.7/+0.7pcts；2025Q1 销售/管理费用率分别为 10.64%/6.63%，分别同比-0.1/+0.1pcts [5] - 2024 年经营净现金流 3.60 亿元、销售回款 16.07 亿元，分别同比-13%/+1%；2025Q1 经营净现金流 1.31 亿元、销售回款 3.88 亿元，分别同比+62%/+3%；截至 2025Q1 末，合同负债 0.49 亿元（环比-0.09 亿元） [5] 产品与渠道情况 - 2024 年含乳饮料/乳味风味饮料/复合蛋白饮料/其他营收为 13.54/0.11/0.06/0.37 亿元，同比-2%/+31%/+18%/+271%；主营含乳饮料业务收入表现平稳，毛利率为 39.83%，同比+3pcts [6] - 2024 年含乳饮料销量/均价分别同比+0.4/-2pcts，以量驱动为主 [6] - 公司推出每日五红、每日五黑等粗粮系列饮品与六零系列维生素水，丰富大健康产品矩阵 [6] - 2024 年经销/直销营收分别为 13.44/0.65 亿元，分别同比-2%/+111%；毛利率分别同比+3/-3pcts 至 38.99%/39.11% [6] - 线上销售渠道收入达 0.76 亿元，增长 90%；营收占比提升 3pcts 至 5.43% [7] - 2024 年华东/华中/西南地区营收分别为 6.98/2.38/2.76 亿元，同比-1%/-12%/+4%，华东地区仍为主要市场，西南地区成为新兴增长点 [7] 盈利预测 - 预计公司 2025 - 2027 年 EPS 分别为 0.66/0.75/0.85 元，当前股价对应 PE 分别为 20/18/15 倍 [8] - 2025 - 2027 年主营收入预计分别为 15.59/17.34/19.63 亿元，增长率分别为 10.2%/11.2%/13.2%；归母净利润预计分别为 2.60/2.94/3.36 亿元，增长率分别为 16.2%/13.2%/14.2% [10] 财务指标预测 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |毛利率|39.1%|39.0%|39.3%|39.4%| |四项费用/营收|21.4%|20.3%|19.4%|18.7%| |净利率|15.8%|16.7%|17.0%|17.1%| |ROE|12.9%|13.6%|13.7%|14.0%| |资产负债率|42.1%|39.9%|37.1%|34.6%| |总资产周转率|0.5|0.5|0.5|0.5| |应收账款周转率|361.5|730.0|608.3|730.0| |存货周转率|4.6|3.6|4.1|4.6| |P/E|23.2|19.9|17.6|15.4| |P/S|3.7|3.3|3.0|2.6| |P/B|3.0|2.7|2.4|2.2| [11]

报告公司投资评级 - 行业为食品饮料/饮料乳品，6个月评级为增持（维持评级） [8] 报告的核心观点 - 2024年李子园业绩符合预期，甜牛奶份额近50%基本盘需求有韧劲，新任总经理有望带领公司年轻化转型，已推出新品处于部分渠道培育阶段，预计25 - 27年收入和归母净利润有增长，维持“增持”评级 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年营业收入14.15亿元，同比+0.22%；归母净利2.24亿元，同比 - 5.55%；24Q4营业收入3.51亿元，同比+2.44%；归母净利0.67亿元，同比+38.96%（对比22Q4 + 2%）；25Q1营业收入3.20亿元，同比 - 4.30%；归母净利0.66亿元，同比+16.17%；扣非净利0.62亿元，同比+5.11% [2] - 预计25 - 27年公司收入增速分别为5%/6%/6%（金额14.8/15.7/16.6亿元），归母净利润增速分别为14%/11%/8%（金额2.6/2.8/3.1亿元），对应PE分别为20X/18X/17X [5] 产品与区域表现 - 分产品看，2024年含乳饮料/其他收入13.54/0.54亿元，同比 - 2%/+128%；含乳饮料量+0.4%、价 - 2.3%；含乳饮料营收Q4持平、25Q1同比 - 6%，新品铺货收入有望增长 [3] - 分区域看，2024年华东/华中/西南/华北/华南收入6.98/2.38/2.76/0.23/0.81亿元，同比 - 1%/-12%/+4%/-2%/-1%，华东、西南大本营基本稳固，华中、东北下滑偏大；电商2024年收入0.76亿元，同比+90.46%、占比+2.5pct至5.4%，代言人成效显现 [3] - 华东/华中/西南Q4同比 - 1%/-11%/+8%，25Q1同比 - 8%/-7%/+1%；电商Q4 + 84%、25Q1 + 59%，高增态势延续 [3] 利润与费用情况 - 2024年净利率同比 - 1.0pct至15.8%，毛利率同比+3.2pct，销售/管理费率同比+2.3/+1.4pct，广宣费率+2.2pct，股权激 励分摊费用增加，折旧摊销费率+1pct [4] - 24Q4净利率在低基数下同 比+5pct ，毛利率/销售/管理费率+4.5/-3.7/+0.7pct；25Q1净利率+3.7pct/扣非净利率+1.7pct，毛利率/销售/管理费率同比+4.6/-0.1/+0.1pct，财务费率+3.3pct，投资收益占比+0.9pct [4] 财务数据 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,411.90|1,415.07|1,483.00|1,566.04|1,656.87| |增长率(%)|0.60|0.22|4.80|5.60|5.80| |EBITDA(百万元)|335.43|360.90|434.73|483.21|527.83| |归属母公司净利润(百万元)|236.96|223.80|255.67|283.05|306.75| |增长率(%)|7.21| - 5.55|14.24|10.71|8.37| |EPS(元/股)|0.60|0.57|0.65|0.72|0.78| |市盈率(P/E)|21.77|23.05|20.18|18.23|16.82| |市净率(P/B)|3.03|2.98|2.70|2.63|2.55| |市销率(P/S)|3.65|3.65|3.48|3.29|3.11| |EV/EBITDA|14.11|9.77|9.79|8.72|8.15| [7] 其他情况 - 公司分红率87%，同比+6pct；拟回购注销员工持股计划中不得解禁的433.13万股（占股本约1%） [2]

报告公司投资评级 - 行业为食品饮料/饮料乳品，6个月评级为增持（维持评级） [8] 报告的核心观点 - 2024年李子园业绩符合预期，甜牛奶份额接近50%基本盘需求有韧劲，新任总经理有望带领公司年轻化转型，已推出新品处于部分渠道培育阶段，预计25 - 27年公司收入和归母净利润有一定增速，维持“增持”评级 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年营业收入14.15亿元，同比+0.22%；归母净利2.24亿元，同比 - 5.55%；24Q4营业收入3.51亿元，同比+2.44%；归母净利0.67亿元，同比+38.96%（对比22Q4 + 2%）；25Q1营业收入3.20亿元，同比 - 4.30%；归母净利0.66亿元，同比+16.17%；扣非净利0.62亿元，同比+5.11% [2] - 预计25 - 27年公司收入增速分别为5%/6%/6%（金额14.8/15.7/16.6亿元），归母净利润增速分别为14%/11%/8%（金额2.6/2.8/3.1亿元） [5] 产品与区域表现 - 分产品看，2024年含乳饮料/其他收入13.54/0.54亿元，同比 - 2%/+128%；含乳饮料量+0.4%、价 - 2.3%；含乳饮料营收Q4持平、25Q1同比 - 6%，新品铺货收入有望增长 [3] - 分区域看，2024年华东/华中/西南/华北/华南收入6.98/2.38/2.76/0.23/0.81亿元，同比 - 1%/-12%/+4%/-2%/-1%；华东、西南大本营基本稳固，华中、东北下滑偏大；电商2024年收入0.76亿元，同比+90.46%、占比+2.5pct至5.4%，代言人成效显现 [3] - 华东/华中/西南Q4同比 - 1%/-11%/+8%，25Q1同比 - 8%/-7%/+1%；电商Q4 + 84%、25Q1 + 59%，高增态势延续 [3] 利润与费用情况 - 2024年净利率同比 - 1.0pct至15.8%，毛利率同比+3.2pct，销售/管理费率同比+2.3/+1.4pct，广宣费率+2.2pct，股权激 励分摊费用增加，折旧摊销费率+1pct [4] - 24Q4净利率在低基数下同 比+5pct ，毛利率/销售/管理费率+4.5/-3.7/+0.7pct；25Q1净利率+3.7pct/扣非净利率+1.7pct，毛利率/销售/管理费率同比+4.6/-0.1/+0.1pct，财务费率+3.3pct，投资收益占比+0.9pct [4] 财务数据 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,411.90|1,415.07|1,483.00|1,566.04|1,656.87| |增长率(%)|0.60|0.22|4.80|5.60|5.80| |EBITDA(百万元)|335.43|360.90|434.73|483.21|527.83| |归属母公司净利润(百万元)|236.96|223.80|255.67|283.05|306.75| |增长率(%)|7.21| - 5.55|14.24|10.71|8.37| |EPS(元/股)|0.60|0.57|0.65|0.72|0.78| |市盈率(P/E)|21.77|23.05|20.18|18.23|16.82| |市净率(P/B)|3.03|2.98|2.70|2.63|2.55| |市销率(P/S)|3.65|3.65|3.48|3.29|3.11| |EV/EBITDA|14.11|9.77|9.79|8.72|8.15| [7] 其他情况 - 公司分红率87%，同比+6pct；公司拟回购注销员工持股计划中不得解禁的433.13万股（占股本约1%） [2]

公司发展历程 - 公司举行30周年庆典 回顾30年创业历程并展望未来高质量发展新蓝图 [1] - 公司从1995年三头奶牛起家 现已拥有浙江金华 江西上高 云南曲靖 河南鹤壁 浙江龙游五大生产基地 [3] - 公司核心产品甜牛奶已基本覆盖全国地级市以上市场 2024年市场份额接近50% 成为含乳饮料行业领军者 [3] 公司战略与管理 - 公司强调品质是企业发展根基 诚信是发展血脉 创新是破局利刃 [3] - 公司将继续发挥龙头作用 助力乡村全面振兴与消费升级 [3] - 公司拥有2600多家经销商深耕县域市场 是拓展下沉市场基本盘 [3] - 公司将以铁腕维护市场秩序 让经销商"层层有效益 各个有利益" 并针对区域和渠道开发不同产品 [3] 品牌与产品创新 - 2023年7月公司发布全新口号"青春甜不甜？喝瓶李子园！" 更新品牌角色及超级符号"李子园同学" 并对产品包装全线升级 [5] - 2024年官宣新代言人成毅 其形象与品牌年轻化战略高度契合 [5] - 公司产品矩阵已涵盖60多个品种 包括2023年推出的零蔗糖甜牛奶系列 2024年推出的每日五黑 每日五红植物蛋白饮品 2025年3月推出的"VitaYoung活力维他命"维生素水 [5] 营销与市场洞察 - 公司通过全渠道投放加大品牌曝光度 线下覆盖超一线城市核心机场 高铁 商圈 地铁 电梯广告位 线上加强小红书 微博 抖音等新媒体渠道渗透 [5] - Z世代 银发经济和健康消费将成为消费三大潮流 口味清淡 健康有益 无糖干净 快乐悦己将成为中国饮品四大新趋势 [6] - "VitaYoung活力维他命"维生素水采用"0糖 0脂 0卡 0防腐剂 0香精 0添加色素"的6零极简配方 由公司与爱尔兰国家食品研究中心共同研制 [6] 未来发展规划 - 公司将坚持品牌"年轻化+矩阵化"战略 以"李子园主品牌+多元品牌矩阵"为核心 打造多轮第二增长曲线 [6] - 公司表示三十年是起点 更是向百年企业进发的号角 [3]

资金募集与使用 - 拟将“年产15万吨含乳饮料生产线扩产及技术改造项目”23557万元募资变更投向“李子园日处理1000吨生乳深加工项目”[10] - 发行60000万元可转换公司债券，募集资金净额59759.79万元[10] - 截至2024年12月31日，“年产15万吨含乳饮料生产线扩产及技术改造项目”累计使用1595.66万元，余额46961.34万元[13] - 截至2024年12月31日，“补充流动资金”累计使用0万元，余额11353万元[13] - 截至2024年12月31日，募集资金银行账户存储余额41461.02万元，含利息2205.42万元[15] 会议安排 - “李子转债”2025年第一次债券持有人会议5月19日9:00在浙江金华召开[6] - 会议表决方式为记名现场或通讯投票[6] - 会议安排债券持有人发言不超半小时，每人不超五分钟[7] - 主持人指定人员答问不超五分钟[8] - 会议投票采用现场与通讯结合方式[8] - 公司聘请国浩律师（杭州）事务所见证会议并出具法律意见书[9] 产能与项目 - 在建项目产能全面投产后，公司预计拥有约45万吨年规划产能[20] - 公司奶粉年需求量约1.5万吨，占生产成本约30%[21] - “李子园日处理1000吨生乳深加工项目”用地80亩，投资3.2亿元，建设期18个月[24][25] - 宁夏李子园食品有限公司注册资本3000万元，公司持股100%[26] - 项目全面达产后税后内部收益率20.46%，税后投资回收期6.01年[34] 风险与对策 - 新募投项目市场风险来自供需偏离预测和产品竞争力变化[35] - 公司防范市场风险对策包括加强开拓、产品策略等[35][36][37] 项目变更意义 - 变更部分募集资金投资项目利于优化产能、提高回报、增强竞争力[38] - 变更募投项目符合公司规划和股东利益，不损害中小股东利益[38] - 变更募投项目有助于优化资源、应对变化、实现可持续发展[38] - 变更募投项目合理必要，已通过董事会和监事会审议，提交债券持有人会议[38]

业绩总结 - 2024年公司实现营业总收入14.15亿，比上年同期增长0.22%[14] - 2024年公司资产总额29.88亿，比上年同期下降2.30%[14] - 2024年公司净资产17.30亿，比上年同期增长1.44%[14] - 2024年公司实现净利润2.24亿元，比上年同期下降5.55%[14] - 2024年公司实现扣非净利润2.07亿元，比上年同期下降5.24%[14] - 2024年货币资金62,476.74万元，占比20.91%，同比下降40.35%[52] - 2024年交易性金融资产11,567.62万元，占比3.87%，同比增长465.93%[52] - 2024年短期借款3,000.00万元，占比2.38%，同比下降85.02%[53] - 2024年其他应付款10,965.82万元，占比8.72%，同比增长115.88%[53] - 2024年盈余公积12,583.51万元，占比7.27%，同比增长48.92%[55] - 2024年资本公积52,155.41万元，占比30.15%，同比下降8.37%[55] - 2024年营业总成本118,157.68万元，较2023年增长2.58%[57] - 2024年投资收益1,368.56万元，较2023年增长1,087.67%[57] - 2024年公允价值变动收益209.56万元，较2023年增长2,594.80%[58] - 2024年营业外支出682.43万元，较2023年增长158.51%[58] - 2024年经营活动产生的现金流量净额36,040.89万元，较2023年减少12.92%[59] - 2024年投资活动现金流入小计27,219.54万元，较2023年增长157.51%[59] - 2024年筹资活动现金流入小计17,421.00万元，较2023年减少78.48%[59] 未来展望 - 制定未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划[110] - 公司至少每三年重新审定一次股东分红回报规划[120] 新产品和新技术研发 - 拟将23557万元募集资金从年产15万吨含乳饮料生产线扩产及技术改造项目变更投向李子园日处理1000吨生乳深加工项目[78][83][85] - “李子园日处理1,000吨生乳深加工项目”用地面积约为80亩，投资金额3.2亿元，建设期限预计18个月[93][94] - 项目全面达产后的税后内部收益率为20.46%，税后投资回收期为6.01年[103] 市场扩张和并购 - 现有在建项目产能全面投产后，公司及其控股子公司预计拥有约45万吨的年规划产能[89] 其他新策略 - 公司采取现金、股票或两者结合方式分配利润，优先现金分红，每年现金分配利润不低于当年可分配利润10%[113] - 公司成熟期无重大资金支出安排，现金分红在利润分配中比例最低80%[114] - 公司成熟期有重大资金支出安排，现金分红在利润分配中比例最低40%[114] - 公司成长期有重大资金支出安排，现金分红在利润分配中比例最低20%[114] - 现金分红条件为该年度可分配利润为正且审计报告为标准无保留意见[115] 其他 - 2024年年度股东大会现场会议召开时间为2025年5月19日14:00，地点在浙江省金华市金东区丹溪东路1016号李子园科创大楼10楼会议室[5] - 网络投票起止时间为2025年5月19日，交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[5][6] - 2024年度公司董事会共召开9次会议[17] - 2024年公司共召开3次股东大会[19] - 2024年审计委员会会议召开5次[20] - 2024年薪酬与考核委员会会议召开2次[20] - 2024年战略委员会会议召开2次[20] - 2024年提名委员会会议召开2次[20] - 2024年公司监事会共召开6次会议[28] - 2024年12月金洁因工作调整辞去监事职务，2025年1月徐曙光当选非职工代表监事[27] - 公司拟向全体股东（回购专用证券账户除外）每10股派发现金红利5.00元，共计拟派发现金红利193,743,787.00元，占净利润的86.57%[64] - 拟续聘中汇会计师事务所为2025年度审计机构，其2024年业务收入总额101,434万元[71] - 公司向社会公开发行可转换公司债券应募集6亿元，净额为59759.79万元[78] - 截至2024年12月31日，年产15万吨含乳饮料生产线扩产及技术改造项目累计使用募集资金1595.66万元，余额46961.34万元[81] - 截至2024年12月31日，补充流动资金项目累计使用募集资金0元，余额11353万元[81] - 截至2024年12月31日，募集资金专项账户存储余额41461.02万元，含利息收入2205.42万元[82][86] - 2025年独立董事津贴为7万元/年（税前）[128] - 拟回购注销2024年员工持股计划433.13万股股票，回购价7.50元/股[137] - 截至2025年3月31日，“李子转债”累计转股2636股，2024年4月1日至2025年3月31日转股893股[140] - 本次回购注销2024年员工持股计划433.13万股，公司股份总数减少433.13万股[141] - 因可转债转股、回购股份注销，公司总股本减至39010.1736万股，注册资本变更为39010.1736万元[142] - 《公司章程》修订后，公司注册资本为39010.1736万元，股份总数为39010.1736万股[143] - 2025年度董事薪酬方案适用期限为2025年1月1日至12月31日[125] - 2025年度监事薪酬方案适用期限为2025年1月1日至12月31日[133] - 可转换公司债券转股起止日期为2023年12月28日至2029年6月19日[139]

公司发展历程 - 1995年金华市李子园食品有限公司成立，进军乳制品行业[5] - 1998年更名为金华市李子园牛奶有限公司，建立工业园开启规模化生产[5] - 2003年销售额达4.3亿元，成为区域性代表品牌[7] - 2008年三聚氰胺事件后收缩战线，专注下沉市场[8] - 2011年起逐步向全国扩张[8] - 2021年2月8日在上交所上市，成为"甜牛奶第一股"[9] - 2024年五大生产基地年产能突破30万吨[6][8] 财务表现 - 2024年总资产达29.9亿元，较2020年11.36亿元年均复合增长27.35%[9] - 2020-2024年归属于母公司所有者权益年均复合增长24.09%[9] - 2024年销售毛利率39.08%，较2020年37.18%有所提升[19] - 2024年拟分红1.94亿元，占净利润86.57%[10] - 2020-2024年分红比例从36.07%提升至86.57%[19] 业务布局与产能 - 全国五大生产基地分布在浙江金华、江西上高、云南曲靖等地[6] - 总投资4.86亿元的二期工程预计新增年产量8万吨，新增年产值4.3亿元[15] - 产品矩阵拥有六大系列50多个品类[16] - 2023年推出零蔗糖甜牛奶系列[16] - 2024年"每日五黑"植物奶登顶天猫植物蛋白饮新品榜[16] - 2025年将推出"VitaYoung活力维他命"维生素水[17] 核心竞争力 - "毛细血管式"渠道布局深耕县域市场[8][16] - 采用UHT超高温瞬时灭菌工艺和瑞典无菌灌装设备[13] - 建立严格供应链管理和质量检测体系[13] - 与江南大学共建院士专家工作站[17] - 聘请诺贝尔化学奖得主担任首席科学家[17] 品牌战略 - 2023年升级品牌战略形象，聚焦年轻消费群体[16] - 新口号"青春甜不甜？喝瓶李子园！"[16] - 布局大剧和综艺赛道进行品牌营销[16] - 线下2000多家经销商，线上发展电商全渠道[16] 社会责任 - 2020年成立公益基金，每卖一瓶奶捐赠1分钱[13] - 已开展两个1000万元的捐赠项目[13] - 资助云南、江西、西藏等地区教育事业[13]