股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会9月12日14点30分在浙江省金华市金东区丹溪东路1016号李子园科创大楼10楼会议室召开[5] - 网络投票起止时间为2025年9月12日，交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[6] - 本次股东大会审议15项议案，包括资金现金管理、利润分配、制度修订等[4][8] 资金管理 - 公司拟使用不超过82,000.00万元闲置自有资金进行现金管理，投资期限自2025年第二次临时股东大会审议通过之日起12个月内有效[13][14][18] - 公司拟使用不超过38000万元闲置募集资金进行现金管理，有效期12个月，额度可滚动使用[25][37] - 公司向社会公开发行面值总额60000万元可转换公司债券，扣除费用后募集资金净额为59759.79万元[28] 项目资金投向 - 年产15万吨含乳饮料生产线扩产及技术改造项目原拟投入48557万元，调减为25000万元，23557万元变更投向李子园日处理1000吨生乳深加工项目[30] - 补充流动资金项目募集资金拟投入11353万元[30] 财务数据 - 截至2025年6月30日，公司募集资金在银行账户存储余额合计35778.65万元，不包括未到期现金管理金额12204.91万元[34] - 截至2025年6月30日，母公司期末未分配利润为389,505,084.38元[45] - 截至2025年8月25日，公司总股本390,101,844股，回购专用账户持有6,945,462股[45] 利润分配 - 公司拟向全体股东（回购专用证券账户除外）每10股派发现金红利2.40元（含税）[45] - 公司本次拟派发的现金红利总额为91,957,531.68元（含税）[45] - 现金红利总额占公司2025年半年度合并报表中归属于上市公司股东净利润的95.67%[45] 制度修订 - 修订后的《公司章程》《董事会议事规则》《股东大会议事规则》《独立董事工作制度》《关联交易管理制度》《会计师事务所选聘制度》《对外担保管理制度》《募集资金管理制度》《防止大股东及关联方资金占用管理制度》《对外投资管理制度》《累积投票制实施细则》《投资者关系管理制度》于2025年8月27日在上海证券交易所网站披露[86][88][90][92][94][96][98][100][102][104][106][108]

股价表现与交易数据 - 9月3日盘中下跌2.03%至13.50元/股 成交7298.35万元 换手率1.36% 总市值52.66亿元 [1] - 主力资金净流出511.66万元 大单买入占比11.33% 卖出占比18.34% [1] - 今年以来股价累计上涨25.01% 近5日下跌4.80% 近20日上涨5.63% 近60日下跌2.45% [1] - 年内1次登上龙虎榜 最近4月17日净买入-370.08万元 买入总额4519.83万元占比8.25% 卖出总额4889.91万元占比8.93% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入6.21亿元 同比减少8.53% [2] - 同期归母净利润9612.24万元 同比增长1.05% [2] 股东结构与分红情况 - 截至6月30日股东户数3.13万户 较上期减少7.45% [2] - 人均流通股12611股 较上期增加8.05% [2] - A股上市后累计派现6.53亿元 近三年累计派现4.79亿元 [3] 公司基本情况 - 浙江李子园食品股份有限公司成立于1994年10月22日 2021年2月8日上市 [1] - 主营业务为甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料研发生产销售 [1] - 收入构成：含乳饮料93.76% 其他4.86% 乳味风味饮料0.73% 其他(补充)0.47% 复合蛋白饮料0.17% [1] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业：食品饮料-饮料乳品-软饮料 [2] - 概念板块包括电子商务 高派息 小红书概念 小盘 国产乳业等 [2]

业绩说明会信息 - 2025年9月8日10:00 - 11:00举办半年度业绩说明会[5][6][7] - 召开地点为价值在线（www.ir - online.cn）[5][7] - 召开方式为网络互动[5][7] - 投资者可于9月8日前会前提问[5][7] - 参加人员含副董事长等[7] - 9月8日可通过指定网址或小程序互动[7] 联系人信息 - 联系人是公司证券部[9] - 电话0579 - 82881528[9] - 传真0579 - 82886528[9] - 邮箱zqswb@liziyuan.com[9]

核心财务表现 - 营业总收入6.21亿元同比下降8.53% 归母净利润9612.24万元同比上升1.05% [1] - 第二季度营业总收入3.01亿元同比下降12.64% 归母净利润2995.69万元同比下降21.51% [1] - 毛利率39.86%同比增4.18个百分点 净利率15.47%同比增10.48个百分点 [1] 盈利能力分析 - 扣非净利润8732.09万元同比下降2.32% [1] - 三费总额1.37亿元占营收比22.04%同比增8.5% [1] - 每股收益0.25元同比增4.17% 每股经营性现金流0.21元同比降58.79% [1] 资产负债结构 - 货币资金6.05亿元同比下降20.97% 应收账款144.37万元同比下降36.83% [1] - 有息负债7.57亿元同比增30.79% 有息资产负债率达24.66% [1][5] - 预付款项同比增38.02%因预付货款增加 短期借款同比增426.77%因质押借款及票据贴现增加 [3] 现金流量状况 - 经营活动现金流净额同比下降58.79%因销售收款减少及采购付款增加 [4] - 投资活动现金流净额同比增69.38%因购买大额存单减少 [6] - 筹资活动现金流净额同比增82.37%因偿还债务现金减少 [6] 重大变动项目说明 - 在建工程同比增336.81%因龙游、浙江、宁夏基地设备投入增加 [3] - 研发费用同比降15.16%因研发材料减少 销售费用同比降7.24%因广告宣传费等减少 [3] - 公允价值变动收益同比增452.67%因赎回理财产品增加 营业外收入同比增642.23%因权利维持费增加 [6] 业绩驱动与资本回报 - 公司业绩主要依靠营销驱动 需关注驱动力实际情况 [6] - 2024年ROIC为9.12% 净利率15.82%显示产品附加值较高 [6] - 上市以来ROIC中位数28.6% 2024年为历史最低水平 [6]

板块整体表现 - 饮料乳品板块当日下跌0.33%，表现弱于大盘，上证指数上涨1.14%，深证成指上涨2.25% [1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌，领跌股为妙可蓝多（-3.34%）[1][2] - 板块资金整体呈净流出态势，主力资金净流出1.78亿元，游资资金净流出1.18亿元，散户资金净流入2.96亿元 [2] 个股涨跌表现 - 涨幅前三个股为李子园（+2.96%）、三元股份（+2.74%）、新乳业（+1.48%）[1] - 跌幅前三个股为妙可蓝多（-3.34%）、骑士乳业（-2.51%）、欢乐家（-2.28%）[2] - 成交额最高个股为东鹏饮料（6.33亿元）和贝因美（8.77亿元）[1][2] 资金流向特征 - 主力资金净流入前三为李子园（2482.81万元）、一鸣食品（2207.57万元）、新乳业（2100.92万元）[3] - 游资资金净流入最高为品屋食品（725.78万元），净流出最高为新乳业（-2023.76万元）[3] - 散户资金净流入最高为三元股份（1126.48万元），净流出最高为一鸣食品（-2746.89万元）[3] 成交活跃度 - 成交量最高个股为贝因美（123.80万手）和三元股份（50.89万手）[1] - 成交额超过5亿元的个股包括李子园（5.33亿元）、东鹏饮料（6.33亿元）、贝因美（8.77亿元）[1][2] - 品屋食品成交额达5.12亿元，位居板块前列 [2]

核心财务表现 - 营业总收入6.21亿元，同比下降8.53% [1] - 归母净利润9612.24万元，同比上升1.05% [1] - 第二季度营业总收入3.01亿元，同比下降12.64%，归母净利润2995.69万元，同比下降21.51% [1] 盈利能力指标 - 毛利率39.86%，同比增幅4.18% [1] - 净利率15.47%，同比增幅10.48% [1] - 每股收益0.25元，同比增4.17% [1] 费用与现金流 - 三费总额1.37亿元，占营收比22.04%，同比增8.5% [1] - 每股经营性现金流0.21元，同比减58.79% [1] - 销售费用同比下降7.24%，主因广告宣传费、差旅费及促销品减少 [4] 资产负债结构 - 货币资金6.05亿元，同比减少20.97% [1] - 有息负债7.571亿元，同比增30.79% [1] - 短期借款同比增426.77%，主因质押借款和银行承兑汇票贴现增加 [2] 资产与投资变动 - 在建工程同比增336.81%，因龙游、浙江及宁夏生产基地投入增加 [2] - 投资收益同比增63.76%，主因大额存单利息收入增加 [4] - 公允价值变动收益同比增452.67%，因赎回理财产品增加 [4] 现金流活动 - 经营活动现金流净额下降58.79%，因销售回款减少且采购支付增加 [4] - 投资活动现金流净额同比增69.38%，因购买大额存单减少 [4] - 筹资活动现金流净额同比增82.37%，因偿还债务现金减少 [4] 特殊项目说明 - 营业外收入同比增642.23%，因权利维持费增加 [5] - 营业外支出同比降84.05%，因资产报废减少 [5] - 预付款项同比增38.02%，因预付货款增加 [1]

公司概况 * 李子园公司是一家以含乳饮料为主业的上市公司 在2025年上半年面临营收下滑但通过渠道调整和新品推出应对市场变化[2][3] 财务表现 * 2025年上半年营收同比下滑约8% 主要受市场大环境和消费复苏疲软影响[3] * 7月份销售额同比增长中个位数 毛利率同比增加1.5个百分点至41.5% 净利润增长十多个百分点[2][12] * 上半年每股利润0.25元 每股分红0.24元 分红比例约95%[4][29] * 财务费用因利率下行导致理财产品收入减少而增加[3][15] 渠道结构调整 * 传统流通渠道受冲击明显 占比约40%[26] * 零食量贩系统增长超40% 从2024年每月500万元增至2025年上半年每月800多万元 预计7月达1400-1500万元[2][5][10] * 特通渠道（含自动售卖机、便利系统）增长20-30% 占比约17-18%[2][5][26] * 电商渠道呈现增长态势 但上半年亏损约300-400万元[2][18] 产品战略与新品进展 * 含乳饮料为主业 但销售下滑 380毫升甜奶在零食渠道月销近1000万元[4][11] * 维生素水新品销售额约2000万元 电商占比60-70% 便利店占其余部分[6][16] * 维生素水全年目标销售额约5000万元 目前未盈利[20][19] * 五红五黑产品需求预计10月至次年1月转旺[21] * 计划将维生素水培育为第二大单品 明年拓展渠道[2][6] 成本控制与毛利率 * 原材料成本下降提升毛利率 大包粉占成本约35%[7] * 全年及明年一季度大包粉价格已锁定[7] * 产能利用率偏低导致折旧成本增加 限制毛利率提升幅度[3][13] * 预计全年毛利率因原材料成本减少提升3-4个百分点 但折旧部分抵消[13] 管理团队与运营调整 * 二代接班后管理团队年轻化 销售团队50岁以上人员退居二线[8][9] * 重点管理电商、产品开发、品牌建设及特通渠道[8] * 直销渠道（电商）第二季度因调整甜奶系列销售主动收缩[22] 产能与投资 * 宁夏银川喷粉厂预计年底或明年1月投产 用于控制鲜奶成本[7] * 云南子公司项目终止无实质财务影响[4][14] * 未来无大资本支出 现金流良好[4][29] 行业与市场趋势 * 渠道碎片化加剧 传统流通渠道压力显著[3][27] * 便利店、自动售卖机及电商渠道占比提升[27] * 公司计划2026年加强特通渠道布局[27] 其他重点 * 针对"鸣鸣很忙"系统专供100毫升甜奶 月销约15-16万箱[24] * 早餐与餐饮渠道占比20%以上 表现稳定[11][26] * 电商费用投放保持克制 以品牌宣传为主[23] * 代工业务尚未开展 但洽谈定制化合作[24]

财务表现 - 上半年实现营业收入6.21亿元 归属于上市公司股东的净利润9612.24万元 同比增长1.05% [1] - 半年度利润分配预案拟每10股派发现金红利2.40元（含税） 合计派发现金约9195.75万元 占半年度净利润的95.67% [1] 市场地位 - 以甜牛奶饮品销量计 李子园市场份额接近50% 稳居细分领域首位 [1] - 含乳饮料行业领军企业 持续巩固市场地位 [1] 产品战略 - 产品线不断丰富 在传统甜牛奶系列基础上推出粗粮饮品、六零系列维生素水等健康类产品 [1] - 契合消费升级趋势 [1] - 拥有有效专利211项 注册商标474个 参与多项国家标准制定 [2] 产能布局 - 浙江金华、江西上高、云南曲靖、河南鹤壁等生产基地稳步运行 [1] - 江西李子园二期工程已于2024年底投产 [1] - 龙游李子园获评"浙江省智能工厂" 智能化改造成效显著 [1] 品牌建设 - 邀请演员成毅担任品牌代言人 推出"青春甜不甜，喝瓶李子园"新广告语 [1] - 通过多渠道投放提升品牌影响力 进一步贴近年轻消费群体 [1] 发展展望 - 下半年将继续深化产品结构优化和市场渠道建设 [2] - 推动含乳饮料主业稳健发展 持续提升品牌价值和市场竞争力 [2]

板块整体表现 - 饮料乳品板块当日下跌1.4%，领跌个股为庄园牧场（-3.91%）[1] - 上证指数下跌1.76%至3800.35点，深证成指下跌1.43%至12295.07点[1] - 板块主力资金净流出4.08亿元，游资净流出5170.45万元，散户资金净流入4.59亿元[2] 个股涨跌表现 - 铝酒食品涨幅最高达6.56%，收盘价40.47元，成交额5.44亿元[1] - 一鸣食品涨5.57%至24.43元，成交量29.27万手[1] - 李子园涨3.28%至14.18元，成交额4.48亿元[1] - 庄园牧场跌幅最大达3.91%，收盘价9.83元，成交额9920.32万元[2] - 承德露露跌3.87%至8.69元，成交量45.2万手[2] 资金流向分布 - 李子园主力净流出2491.47万元，占比5.56%，散户净流出2555.54万元[3] - 品屋食品主力净流入2386.09万元，占比4.38%，游资净流出1994.9万元[3] - 一鸣食品主力净流入1832.73万元，占比2.64%，散户净流出2559.11万元[3] - 香飘飘主力净流入705.83万元，占比6.76%，游资净流出1.85万元[3] - 养元饮品游资净流入708.55万元，占比6.39%，主力净流入125.82万元[3]

盈利能力 - 公司营业总收入为6.21亿元[1] - 归母净利润为9612.24万元，较去年同期增加100.19万元，同比上涨1.05%[1] - 摊薄每股收益为0.25元，较去年同期增加0.01元，同比上涨4.17%[3] - 最新毛利率为39.86%，较去年同期增加1.60个百分点，实现3年连续上涨[3] 财务效率 - 最新ROE为5.87%，在已披露同业公司中排名第4[3] - 最新总资产周转率为0.21次[3] - 最新存货周转率为1.91次[3] 现金流与负债 - 经营活动现金净流入为8123.69万元[1] - 最新资产负债率为46.40%[3] 同业比较 - 归母净利润在已披露同业公司中排名第6[1] - 经营活动现金净流入在已披露同业公司中排名第8[1] - 毛利率在已披露同业公司中排名第5[3] - ROE在已披露同业公司中排名第4[3] - 摊薄每股收益在已披露同业公司中排名第5[3] 股权结构 - 股东户数为3.13万户[3] - 前十大股东持股数量为2.62亿股，占总股本比例66.47%[3] - 主要股东包括丽水水滴泉投资发展有限公司（持股32.22%）、李国平（持股21.90%）及王旭斌（持股6.34%）[3]