收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为3.29亿元人民币，同比下降21.91%[4] - 年初至报告期末营业收入为10.95亿元人民币，同比下降6.95%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损983.49万元人民币，同比下降167.09%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为亏损236.88万元人民币，同比下降104.79%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损1320.39万元人民币，同比下降365.11%[4] - 2025年前三季度营业总收入为10.95亿元，同比下降6.95%[27] - 2025年前三季度净利润为亏损1137.12万元，而2024年同期为盈利4703.94万元[27][28] - 2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为亏损236.88万元，而2024年同期为盈利4942.10万元[28] - 归属于上市公司股东的净利润年初至报告期末为-104.79百万元[10] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润年初至报告期末为-133.11百万元[10] - 利润总额本报告期同比下降213.62%[10] - 归属于上市公司股东的净利润本报告期同比下降167.09%[10] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润本报告期同比下降365.11%[10] - 基本每股收益及稀释每股收益年初至报告期末均为-104.7158元/股[10] - 基本每股收益及稀释每股收益本报告期均为-166.3968元/股[10] - 2025年前三季度基本每股收益为-0.0039元/股，而2024年同期为0.0827元/股[29] 成本和费用（同比环比） - 2025年前三季度营业成本为7.54亿元，同比下降8.76%[27] - 2025年前三季度销售费用为2.28亿元，同比大幅增长35.48%[27] 各条业务线表现 - 益生菌食品收入2025年前三季度为2.28亿元，同比增长60.32%[15] - 电商销售规模较同期增长120.84%[15] - 海外渠道业务收入较同期增长72.20%，产品覆盖全球80多个国家和地区[15][18] - 均瑶润盈（益生菌业务载体）收入同比增幅达33.29%[17] - 海外业务以高毛利菌粉为主，美国市场贡献近半海外收入[18] 研发与产品 - 2025年前三季度研发投入达2841万元，同比增长20%[17] - 公司升级打造5万余株自主菌株库，并实现搭载300亿TFU/粒高纯度菌粉的胶囊规模化量产[18] 资产与负债状况 - 报告期末总资产为20.18亿元人民币，较上年度末下降12.79%[5] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为17.16亿元人民币，较上年度末下降3.23%[5] - 货币资金从2024年底的2.45亿元减少至2025年9月30日的1.41亿元[22] - 交易性金融资产从2024年底的1.55亿元减少至2025年9月30日的9076.48万元[22] - 应收账款从2024年底的9030.94万元增加至2025年9月30日的1.11亿元[22] - 截至报告期末，公司资产总计为20.18亿元，较期初的23.13亿元下降12.75%[23][24] - 截至报告期末，公司负债合计为3.19亿元，较期初的5.49亿元大幅下降41.88%[23][24] - 截至报告期末，公司合同负债为4107.11万元，较期初的1.60亿元大幅下降74.39%[23] - 截至报告期末，公司未分配利润为4.02亿元，较期初的4.51亿元下降10.93%[24] 现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为负8718.96万元人民币[4] - 公司销售商品、提供劳务收到的现金为11.254亿元，同比增长5.8%[30] - 经营活动产生的现金流量净额为-8719.0万元，同比净流出扩大12.8%[30] - 投资活动产生的现金流量净额为4885.6万元，去年同期为-1.062亿元，实现由负转正[31] - 公司投资支付的现金为3000.0万元，较去年同期的2.0亿元大幅减少85.0%[31] - 公司支付给职工及为职工支付的现金为1.999亿元，同比增长9.0%[30] - 期末现金及现金等价物余额为1.354亿元，较期初减少39.9%[31] - 公司收到的税费返还为624.9万元，同比增长82.8%[30] - 筹资活动产生的现金流量净额为-5208.9万元，净流出同比收窄40.4%[31] - 公司购建固定资产、无形资产支付的现金为3901.1万元，同比减少43.4%[31] - 公司现金及现金等价物净增加额为-9003.6万元，净流出同比收窄66.7%[31] 管理层讨论和指引 - 年初至报告期末利润总额下降125.43%，主因益生菌饮品业务收入减少及消费环境承压[9] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中，年初至报告期末政府补助为695.43万元人民币[7] 股东与股权结构 - 报告期末普通股股东总数为34,338户[12] - 控股股东上海均瑶（集团）有限公司持股196,632,002股，占总股本32.75%[13] - 公司回购专用证券账户持有14,660,000股，占总股本2.44%[14]

业绩数据 - 2025年前三季度主营业务收入10.92亿元，同比降6.91%[2] - 益生菌饮品收入3.86亿元，同比降21.35%[2] - 益生菌食品收入2.28亿元，同比增60.32%[2] 区域与模式数据 - 电商区域收入1.16亿元，同比增120.84%[3] - 华东区域收入6.45亿元，同比降17.31%[3] - 经销模式收入8.09亿元，同比降18.88%[5] - 直销模式收入2.83亿元，同比增60.92%[5] 经销商数据 - 2025年前三季度末经销商总计1166个，增611个减564个[7] - 华东地区期末经销商445个，增207个减186个[7] - 华中地区期末经销商256个，增109个减105个[7]

会议信息 - 2025年10月29日下午14:00现场会议召开，网络投票9:15 - 15:00[12] - 会议在上海浦东新区康桥东路2弄1号楼大会议室召开，结合现场与网络投票[13] 会议议程 - 含参会人员签到、宣布开始、审议议案、股东发言、投票表决等环节[13][14] 议案内容 - 取消监事会并修订《公司章程》，废止《监事会议事规则》[15] - 新增及修订公司部分治理制度，涉及10项制度[17] - 聘任北京德皓国际会计师事务所为2025年度审计机构，聘期1年[20] 其他规定 - 股东发言需登记，不超三分钟，答问控制在30分钟内[6][7] - 公司拟用上证信息股东会提醒服务，投资者按提示投票[8] - 参会股东带证件签到，无有效证件不得表决发言[5]

股价表现与资金流向 - 10月21日公司股价盘中上涨2.04%，报收7.49元/股，成交金额3974.27万元，换手率0.89%，总市值44.98亿元 [1] - 当日主力资金净流入45.52万元，其中大单买入367.65万元（占比9.25%），卖出322.13万元（占比8.11%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨20.57%，但近期表现疲软，近5个交易日涨1.08%，近20日下跌12.30%，近60日下跌7.30% [1] - 今年以来公司已11次登上龙虎榜，最近一次为6月13日 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为含乳饮料中的常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售，并推出其他健康饮品 [1] - 主营业务收入构成为：益生菌饮品34.11%，商品供应链34.07%，益生菌食品21.98%，其他饮品和食品9.55%，其他(补充)0.30% [1] - 2025年1-6月公司实现营业收入7.66亿元，同比增长1.38%；但归母净利润为746.61万元，同比大幅减少78.52% [2] - A股上市后公司累计派现3.65亿元，近三年累计派现1.32亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为4.27万，较上期大幅增加58.20%；人均流通股14074股，较上期减少36.79% [2] - 截至2025年6月30日，天弘中证食品饮料ETF（159736）新进成为公司第九大流通股东，持股83.18万股 [3] 行业分类与概念板块 - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品 [1] - 所属概念板块包括幽门螺杆概念、多胎概念、国产乳业、植物蛋白、跨境电商等 [1]

板块整体表现 - 饮料乳品板块在10月16日整体上涨0.32%，表现优于上证指数（上涨0.1%）但弱于深证成指（下跌0.25%）[1] - 板块内个股表现分化，呈现涨跌互现格局[1][2] 领涨个股表现 - 东鹏饮料为当日板块领涨股，收盘价297.90元，涨幅达2.07%[1] - 东鹏饮料成交量为1.67万手，成交额为4.96亿元[1] - 行业龙头伊利股份微涨0.58%，收盘价27.81元，成交量为36.85万手，成交额为10.25亿元[1] 下跌个股表现 - 品渥食品跌幅最大，为4.52%，收盘价34.87元[2] - 骑士乳业下跌4.40%，收盘价10.00元[2] - 庄园牧场下跌3.86%，收盘价10.20元，成交量为23.33万手[2] 板块资金流向 - 当日饮料乳品板块主力资金净流出1.79亿元[2] - 游资资金净流出1345.05万元[2] - 散户资金净流入1.93亿元[2]

板块整体表现 - 饮料乳品板块在当日上涨0.19%，表现弱于上证指数（上涨1.22%）和深证成指（上涨1.73%）[1] - 板块内资金流向呈现分化，主力资金净流入2.5亿元，而游资和散户资金分别净流出6203.15万元和1.88亿元[2] 领涨个股表现 - 承德露露领涨板块，收盘价为9.05元，单日涨幅达4.50%，成交量为56.81万手，成交额为5.09亿元[1] - 妙可蓝多涨幅为3.73%，收盘价27.01元，成交额4.86亿元[1] - 熊猫乳品上涨3.62%，收盘价27.46元，成交额2.74亿元[1] 领跌个股表现 - 养元饮品（原文为乔元饮品，应为笔误）领跌板块，跌幅为4.08%，收盘价29.36元，成交额6.40亿元[2] - 庄园牧场下跌1.67%，收盘价10.61元，成交额3.68亿元[2] - 伊利股份微跌0.14%，但成交额高达11.36亿元，为板块内最高[2] 个股资金流向 - 伊利股份获得主力资金净流入最多，达9493.02万元，主力净占比8.36%[3] - 承德露露主力资金净流入6808.99万元，主力净占比高达13.37%[3] - 一鸣食品主力净流入3472.41万元，主力净占比为14.36%，在占比指标上表现突出[3]

股价与交易表现 - 10月15日盘中股价上涨2.02%，报7.56元/股，总市值45.40亿元 [1] - 当日成交金额4931.24万元，换手率1.10% [1] - 主力资金净流入210.23万元，特大单净卖出84.97万元，大单净买入295.20万元 [1] - 今年以来股价累计上涨21.70%，但近20日下跌16.00%，近60日下跌4.06% [1] - 今年以来已11次登上龙虎榜，最近一次为6月13日 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-6月实现营业收入7.66亿元，同比增长1.38% [2] - 2025年1-6月归母净利润为746.61万元，同比大幅减少78.52% [2] - 主营业务收入构成：益生菌饮品占比34.11%，商品供应链占比34.07%，益生菌食品占比21.98% [1] - A股上市后累计派现3.65亿元，近三年累计派现1.32亿元 [3] 股东与股本结构 - 截至2025年6月30日，股东户数为4.27万户，较上期大幅增加58.20% [2] - 人均流通股为14074股，较上期减少36.79% [2] - 天弘中证食品饮料ETF（159736）为新进第九大流通股东，持股83.18万股 [3] 行业与业务概况 - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品 [2] - 涉及概念板块包括幽门螺杆概念、多胎概念、国产乳业、植物蛋白、跨境电商等 [2] - 公司主营业务为含乳饮料中的常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售 [1]

公司历史与战略转型 - 公司早期响应政策号召进入乳制品行业，后于2004年砍掉纯牛奶业务，转向健康标签的乳酸菌细分市场 [1] - 公司于2011年成功研发出常温乳酸菌饮品“味动力”，从2014年到2021年该产品累计销售50亿瓶，并成为“常温乳酸菌第一股” [1] - 2021年公司提出“二次创业”，战略重心转向益生菌全产业链创新，目标是成为全球益生菌领跑者 [12] 核心产品“味动力”的业绩表现 - “味动力”产品收入从2017年的11.2亿元下降至2021年的7.54亿元，跌幅达三分之一 [7] - 2020年至2023年，公司乳酸菌饮品营业收入连续四年同比下滑，降幅分别为35.16%、2.09%、13.65%和10.88% [7] - 2023年公司对“味动力”产品提价3%至6%，但未能阻止收入下滑，当年收入同比下降10.88%至5.80亿元 [7] - 2025年上半年公司实现营业收入7.66亿元，同比微增1.38%，但归母净利润仅为746.61万元，同比大幅下降78.52% [2] 行业趋势与市场竞争 - 消费者偏好转向低糖、无添加和功能性产品，传统高糖乳酸菌饮品每百毫升含糖量动辄高达7~10克，健康属性受到质疑 [4][5][6] - 含乳饮料整体市场进入寒冬期，2025年第二季度该类产品整体市场份额同比减少近13% [8] - 乳酸菌市场缺口被伊利、娃哈哈等更多玩家填补，同时面临益生菌含片、粉剂等“平替”品类的竞争 [4] - 国内益生菌行业市场规模从2017年的553亿元增长至2020年的880亿元，年复合增长率达16.6%，预计到2026年将达到1377亿元 [10] 益生菌业务拓展与挑战 - 公司通过收购润盈生物增强研发生产供应链，后者高活性冻干菌粉年产能达300吨，并拥有50000余株功能性菌种，其中自主知识产权菌株超30000株 [13] - 公司益生菌原料已出口至80多个国家和地区，但B端客户培育周期需1-1.5年，且当前原料产能仅能支撑3亿元体量，无法承接上亿级大订单 [15] - 2024年公司益生菌饮品销量为8.4万吨，同比下滑1.41%，营收同比下滑2.71%，同时库存暴涨157.87% [13] - 收购的润盈生物在2024年营业收入为1.5亿元，净利润441.2万元，但净资产为-1.69亿元，处于资不抵债状态 [13] 市场推广与新举措 - 公司针对“味动力”品牌完成5条饮品产品线布局，包括经典常温款、低温“活菌瓶”、功能饮料、0脂益生菌果汁及0脂0防腐碳酸饮料等 [9] - 公司采用“一个区域一个经销商”模式拓展下沉市场，并入驻了2700家罗森便利店、超百家7-Eleven及1200家新佳宜便利店 [9] - 2025年上半年公司前置性销售费用同比增长70.65%，从2024年同期的9463.18万元增至1.61亿元，同时线上曝光量达7684.5万次 [9] - 公司新品面临市场教育成本高、消费者认知不足的挑战，自主“中国菌株”的差异化优势尚未建立，易陷入同质化竞争 [14][17]

公司治理变动 - 均瑶健康于2025年10月10日召开职工代表大会，选举王晨晨为第五届董事会职工董事 [2]

公司近期动态 - 公司第五届第十七次董事会会议于2025年10月10日召开，审议了《关于聘任公司2025年度审计机构的议案》等文件 [1] - 公司股票收盘价为7.34元，当前市值为44亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：饮料行业占比46.11%，供应链行业占比39.89%，食品行业占比13.65%，其他业务占比0.35% [1]