公司业务发展概况 - 公司主要业务包括常温乳酸菌饮品、益生菌产品和供应链业务 [2][3][4][9][10] - 常温乳酸菌饮品是公司的核心业务,未来将围绕自有菌株技术、产品功效化和渠道拓展三方面进行优化和升级 [4][5][6] - 益生菌业务是公司的第二增长曲线,公司将通过纵向整合上下游资源、聚焦品牌和产品建设、打造产业平台等方式推动益生菌业务发展 [9][10][11] - 供应链业务将与公司自有品牌业务进行深度整合,发挥在现代渠道和餐饮渠道的优势,为公司产品提供分销支持 [7][12] 经营数据分析 - 上半年及Q2毛利率同比上升,主要是由于公司饮料业务毛利提升,原因包括产品结构优化和原料成本下降 [3] - 大宗商品价格波动对公司成本影响有限,公司有一定库存缓冲 [13] 发展战略和规划 - 公司看好海外益生菌市场,将增加投入拓展海外客户,并逐步建立本地化团队 [15] - 公司将通过产品创新、渠道拓展等方式,提升乳酸菌产品的核心竞争力,满足消费者对健康功能的需求 [13][14]

报告公司投资评级 公司投资评级为"增持"[1] 报告的核心观点 1) 业绩整体承压,主业结构优化/成本下降拉升毛利[1] 2) 味动力延续功效化研发,海外市场加大投入[1] 3) 公司在常温乳酸菌行业处于领先地位,后续计划不断整合内部成型资产,聚焦品牌建设,打造平台化企业[3] 公司业绩分析 1) 2024H1公司总营收7.56亿元,同比减少14%,主要系供应链收入同比减少所致[1] 2) 2024H1归母净利润0.35亿元,同比减少27%,扣非归母净利润0.30亿元,同比减少17%[1] 3) 2024Q2公司营收3.60亿元,同比减少17%,归母净利润0.09亿元,同比减少64%,扣非归母净利润0.06亿元,同比减少65%[1] 4) 毛利率方面,2024Q2公司毛利率同比增加3个百分点至30.32%,主要系味动力产品结构优化、原材料价格下降所致[1] 5) 费用方面,2024Q2公司销售费用率和管理费用率同比分别增加2个百分点至14.37%和9.33%,主要系职工薪酬及折旧摊销增加所致[1] 6) 净利率方面,2024Q2公司净利率同比减少3个百分点至2.66%[1] 产品和渠道分析 1) 分产品看,2024Q2公司益生菌饮品/益生菌食品/其他饮品/商品供应链业务营收分别为1.49/0.50/0.05/1.54亿元,分别同比-12%/+22%/-66%/-26%[1] 2) 分销售渠道看,2024Q2公司经销/直销渠道营收分别为3.03/0.55亿元,分别同比-21%/+14%,润盈直销业务扩张带动整体直销渠道增长[1] 3) 分地区看,2024Q2公司电商/华东/华中/华南/西南/东北/华北/西北/海外区域营收分别为0.08/2.43/0.36/0.16/0.17/0.07/0.06/0.04/0.21亿元,分别同比-31%/-21%/-14%/-20%/-3%/+1%/-17%/-13%/+35%[1] 未来发展展望 1) 公司计划不断整合内部成型资产,聚焦品牌建设,打造平台化企业[3] 2) 味动力持续做差异化布局,将经过验证的自有菌株进行商品化开发,并推出GABA500晚安饮延伸助眠功能[1] 3) 公司加大海外市场投入,针对关键市场做本地化团队布局,开拓市场新增量[1] 4) 公司依托泛缘供应链在长三角建立规模优势,后续逐渐拓展其他市场,同时海外市场胶囊订单释放,有望通过多增长点带动规模提升[1]

业绩总结 - 2024年上半年公司计提信用减值损失8,518,013.63元[1] - 本次计提减少2024年半年度归母净利润6,388,510.22元[2] - 本次计提占上一会计年度经审计归母净利润的14.79%[3] 数据详情 - 应收账款坏账损失计提 -5,751,330.57元[1] - 其他应收款坏账损失计提 -2,766,683.06元[1]

公司基本信息 - 公司于2020年7月24日核准首次发行7000万股普通股，8月18日在上海证券交易所主板上市[4] - 公司注册资本为60,048.40万元[6] - 公司股份总数为60,048.40万股，均为人民币普通股[13] - 公司每股面值1元[12] 股权结构 - 均瑶集团持股3,250万股，占65%；王均瑶持股750万股，占15%；王均金持股450万股，占9%；王均豪持股300万股，占6%；宜昌华生实业持股250万股，占5%[12] 股份转让与限制 - 发起人股份自公司成立日起1年内不得转让，公开发行前股份自上市交易起1年内不得转让[22] - 董监高任职期间每年转让股份不超所持总数25%[22] - 董监高、持股5%以上股东6个月内买卖股票收益归公司[22] 股东大会相关 - 年度股东大会每年1次，应在上一会计年度完结后6个月内举行[42] - 6种情形下2个月内召开临时股东大会[42] - 单独或合并持股10%以上股东书面请求时召开临时股东大会[42] - 股东大会普通决议需出席股东表决权1/2以上通过，特别决议需2/3以上通过[69] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，占比不低于1/3[98] - 董事会每年至少召开两次会议，提前10日书面通知[111] 监事会相关 - 监事会由3名监事组成，职工代表比例不低于1/3[141] - 监事会每6个月至少召开一次会议[144] 财务与利润分配 - 公司会计年度结束4个月内披露年报，上半年结束2个月内披露中期报告[148] - 分配当年税后利润时提取10％列入法定公积金，累计达注册资本50%以上可不再提取[150] - 无重大投资或支出时，每年现金股利不少于当年可分配利润的20%[155] 其他规定 - 公司合并、分立应自决议日起10日内通知债权人，30日内在报纸公告[176][177] - 持有公司全部股东表决权10%以上股东可请求法院解散公司[182] - 修改章程须经出席股东大会股东表决权2/3以上通过[183]

中审众环人员与业务数据 - 2023年末合伙人216人、注册会计师1244人、签过证券审计报告注会716人[4] - 2023年业务总收入215466.65万元、审计收入185127.83万元、证券收入56747.98万元[5] - 2023年上市公司审计客户201家、同行业1家[5][6] - 2023年上市公司年报审计收费26115.39万元[6] 其他关键信息 - 中审众环职业保险累计赔偿限额9亿元[6] - 中审众环近3年受行政处罚2次、监管措施13次[7] - 公司2024年审计费用180万元（含税）[10][11] - 2024年8月22日审议通过聘中审众环为2024年审计机构[15] - 中审众环聘用期限1年[15]

募集资金情况 - 公司首次公开发行7000万股，发行价每股13.43元，募集资金总额9.401亿元，净额8.835601亿元[1] - 截至2024年6月30日，以前年度已投入募集项目金额7.8021608979亿元，本年度已投入2134.663678万元[3] - 截至2024年6月30日，以前年度利息收入、理财收益扣减手续费等净额4067.204209万元，本年度为50.380958万元[3] - 截至2024年6月30日，期末募集资金余额1.231732251亿元，其中现金管理余额7000万元，补充流动资金5000万元，专户余额317.32251万元[3] - 公司在多家银行开设募集资金专项账户，初始存放金额9亿元，后续扣除其他发行费用1653.99万元[8][9] 资金使用情况 - 2020年公司使用3792.687255万元募集资金置换预先投入的自筹资金，其中3568.064614万元置换募投项目资金，224.622641万元置换发行费用[11] - 2023年公司同意使用不超过1亿元闲置募集资金临时补充流动资金，报告期内使用5000万元[13][14] - 2023年公司同意使用不超过2亿元闲置募集资金进行现金管理，2024年同意使用不超过1.4亿元[15][16] - 公司银行结构性存款合计金额为13900万元，未收回本金7000万元，未收回收益40.94万元[17] 项目投入情况 - 均瑶大健康饮品湖北宜昌产业基地项目截至期末累计投入与承诺投入差额为 - 10575.54万元，投入进度74.45%[26] - 均瑶大健康饮品浙江衢州产业基地项目截至期末累计投入9573.49万元，投入进度100%，本报告期实现效益1219.22万元[26] - 均瑶大健康饮品品牌升级建设项目截至期末累计投入12843.41万元，投入进度100%[27] - 润盈生物工程（上海）有限公司破产重整项目截至期末累计投入26923.71万元，投入进度100%[27] 项目变更与计划 - 均瑶大健康饮品湖北宜昌产业基地项目延期至2024年12月[27] - 公司决定不再投入年产2.9万吨/条无菌冷灌塑料杯装产品生产线[27] - 公司拟将“均瑶大健康饮品品牌升级建设项目”未使用募集资金及专户利息投入“润盈生物工程（上海）有限公司破产重整项目”[28] - 公司拟将工作重心由品牌营销转向产品研发[28] - “均瑶大健康饮品浙江衢州产业基地扩建项目”剩余8867.05万元募集资金变更投入“均瑶大健康饮品湖北宜昌产业基地新建项目”，拟投入总金额52989.48万元，拟使用募集资金41436.55万元[35] - “均瑶大健康饮品品牌升级建设项目”剩余26920.28万元募集资金变更投入“润盈生物工程（上海）有限公司破产重整项目”，拟投入总金额27855.59万元，拟使用募集资金26920.28万元[35]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会于9月13日14点召开[3] - 召开地点为上海市浦东新区康桥东路2弄1号楼大会议室[3] - 网络投票起止时间为2024年9月13日[6] 审议议案信息 - 审议《关于聘任公司2024年度审计机构的议案》等[8] - 议案于2024年8月26日刊登于相关媒体及网站[8] - 特别决议议案为2个，对中小投资者单独计票的议案为1个[9] 其他信息 - 股权登记日为2024年9月6日，A股代码605388[15] - 会议登记时间为2024年9月9日[16] - 会议登记地点为上海市浦东新区康桥东路2弄1号楼会议室[18]

股本与注册资本变更 - 公司股份总数将由43000.00万股变更为60048.40万股[1] - 公司注册资本将由43000.00万元变更为60048.40万元[1] 会议与预案 - 2024年8月22日召开第五届董事会第八次会议审议相关议案[1] - 2024年5月9日召开2023年年度股东大会审议通过利润分配及转增预案[1] 章程修订 - 公司将对《公司章程》部分条款进行修订[1] - 修订后的《公司章程》将在上海证券交易所网站披露[3]

会议审议 - 审议通过2024年半年度报告及摘要议案[3] - 审议通过2024年半年度募集资金专项报告议案[5] - 审议通过提请召开2024年第一次临时股东大会议案[14] 待审事项 - 拟聘中审众环为2024年度审计机构，待股东大会审议[7] - 拟修改《公司章程》并变更工商登记，待股东大会审议[10] 股份与资本 - 公司股份总数将由43,000.00万股变为60,048.40万股[10] - 注册资本将由43,000.00万元变为60,048.40万元[10]