湖北均瑶大健康饮品股份有限公司 2025 年第三季度报告 证券代码：605388 证券简称：均瑶健康 湖北均瑶大健康饮品股份有限公司 2025 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 | | | 本报告期比 | | 年初至报告期 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 上年同期增 | 年初至报告期末 | 末比上年同期 | | | | 减变动幅度 | | 增减变动幅度 | | | | (%) | | (%) | | 营业收入 | 328,718,538.30 | -21.91 | 1,095,061,806.78 | -6.95 | | ...

业绩数据 - 2025年前三季度主营业务收入10.92亿元，同比降6.91%[2] - 益生菌饮品收入3.86亿元，同比降21.35%[2] - 益生菌食品收入2.28亿元，同比增60.32%[2] 区域与模式数据 - 电商区域收入1.16亿元，同比增120.84%[3] - 华东区域收入6.45亿元，同比降17.31%[3] - 经销模式收入8.09亿元，同比降18.88%[5] - 直销模式收入2.83亿元，同比增60.92%[5] 经销商数据 - 2025年前三季度末经销商总计1166个，增611个减564个[7] - 华东地区期末经销商445个，增207个减186个[7] - 华中地区期末经销商256个，增109个减105个[7]

会议信息 - 2025年10月29日下午14:00现场会议召开，网络投票9:15 - 15:00[12] - 会议在上海浦东新区康桥东路2弄1号楼大会议室召开，结合现场与网络投票[13] 会议议程 - 含参会人员签到、宣布开始、审议议案、股东发言、投票表决等环节[13][14] 议案内容 - 取消监事会并修订《公司章程》，废止《监事会议事规则》[15] - 新增及修订公司部分治理制度，涉及10项制度[17] - 聘任北京德皓国际会计师事务所为2025年度审计机构，聘期1年[20] 其他规定 - 股东发言需登记，不超三分钟，答问控制在30分钟内[6][7] - 公司拟用上证信息股东会提醒服务，投资者按提示投票[8] - 参会股东带证件签到，无有效证件不得表决发言[5]

股价表现与资金流向 - 10月21日公司股价盘中上涨2.04%，报收7.49元/股，成交金额3974.27万元，换手率0.89%，总市值44.98亿元 [1] - 当日主力资金净流入45.52万元，其中大单买入367.65万元（占比9.25%），卖出322.13万元（占比8.11%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨20.57%，但近期表现疲软，近5个交易日涨1.08%，近20日下跌12.30%，近60日下跌7.30% [1] - 今年以来公司已11次登上龙虎榜，最近一次为6月13日 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为含乳饮料中的常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售，并推出其他健康饮品 [1] - 主营业务收入构成为：益生菌饮品34.11%，商品供应链34.07%，益生菌食品21.98%，其他饮品和食品9.55%，其他(补充)0.30% [1] - 2025年1-6月公司实现营业收入7.66亿元，同比增长1.38%；但归母净利润为746.61万元，同比大幅减少78.52% [2] - A股上市后公司累计派现3.65亿元，近三年累计派现1.32亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为4.27万，较上期大幅增加58.20%；人均流通股14074股，较上期减少36.79% [2] - 截至2025年6月30日，天弘中证食品饮料ETF（159736）新进成为公司第九大流通股东，持股83.18万股 [3] 行业分类与概念板块 - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品 [1] - 所属概念板块包括幽门螺杆概念、多胎概念、国产乳业、植物蛋白、跨境电商等 [1]

板块整体表现 - 饮料乳品板块在10月16日整体上涨0.32%，表现优于上证指数（上涨0.1%）但弱于深证成指（下跌0.25%）[1] - 板块内个股表现分化，呈现涨跌互现格局[1][2] 领涨个股表现 - 东鹏饮料为当日板块领涨股，收盘价297.90元，涨幅达2.07%[1] - 东鹏饮料成交量为1.67万手，成交额为4.96亿元[1] - 行业龙头伊利股份微涨0.58%，收盘价27.81元，成交量为36.85万手，成交额为10.25亿元[1] 下跌个股表现 - 品渥食品跌幅最大，为4.52%，收盘价34.87元[2] - 骑士乳业下跌4.40%，收盘价10.00元[2] - 庄园牧场下跌3.86%，收盘价10.20元，成交量为23.33万手[2] 板块资金流向 - 当日饮料乳品板块主力资金净流出1.79亿元[2] - 游资资金净流出1345.05万元[2] - 散户资金净流入1.93亿元[2]

板块整体表现 - 饮料乳品板块在当日上涨0.19%，表现弱于上证指数（上涨1.22%）和深证成指（上涨1.73%）[1] - 板块内资金流向呈现分化，主力资金净流入2.5亿元，而游资和散户资金分别净流出6203.15万元和1.88亿元[2] 领涨个股表现 - 承德露露领涨板块，收盘价为9.05元，单日涨幅达4.50%，成交量为56.81万手，成交额为5.09亿元[1] - 妙可蓝多涨幅为3.73%，收盘价27.01元，成交额4.86亿元[1] - 熊猫乳品上涨3.62%，收盘价27.46元，成交额2.74亿元[1] 领跌个股表现 - 养元饮品（原文为乔元饮品，应为笔误）领跌板块，跌幅为4.08%，收盘价29.36元，成交额6.40亿元[2] - 庄园牧场下跌1.67%，收盘价10.61元，成交额3.68亿元[2] - 伊利股份微跌0.14%，但成交额高达11.36亿元，为板块内最高[2] 个股资金流向 - 伊利股份获得主力资金净流入最多，达9493.02万元，主力净占比8.36%[3] - 承德露露主力资金净流入6808.99万元，主力净占比高达13.37%[3] - 一鸣食品主力净流入3472.41万元，主力净占比为14.36%，在占比指标上表现突出[3]

股价与交易表现 - 10月15日盘中股价上涨2.02%，报7.56元/股，总市值45.40亿元 [1] - 当日成交金额4931.24万元，换手率1.10% [1] - 主力资金净流入210.23万元，特大单净卖出84.97万元，大单净买入295.20万元 [1] - 今年以来股价累计上涨21.70%，但近20日下跌16.00%，近60日下跌4.06% [1] - 今年以来已11次登上龙虎榜，最近一次为6月13日 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-6月实现营业收入7.66亿元，同比增长1.38% [2] - 2025年1-6月归母净利润为746.61万元，同比大幅减少78.52% [2] - 主营业务收入构成：益生菌饮品占比34.11%，商品供应链占比34.07%，益生菌食品占比21.98% [1] - A股上市后累计派现3.65亿元，近三年累计派现1.32亿元 [3] 股东与股本结构 - 截至2025年6月30日，股东户数为4.27万户，较上期大幅增加58.20% [2] - 人均流通股为14074股，较上期减少36.79% [2] - 天弘中证食品饮料ETF（159736）为新进第九大流通股东，持股83.18万股 [3] 行业与业务概况 - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品 [2] - 涉及概念板块包括幽门螺杆概念、多胎概念、国产乳业、植物蛋白、跨境电商等 [2] - 公司主营业务为含乳饮料中的常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售 [1]

公司历史与战略转型 - 公司早期响应政策号召进入乳制品行业，后于2004年砍掉纯牛奶业务，转向健康标签的乳酸菌细分市场 [1] - 公司于2011年成功研发出常温乳酸菌饮品“味动力”，从2014年到2021年该产品累计销售50亿瓶，并成为“常温乳酸菌第一股” [1] - 2021年公司提出“二次创业”，战略重心转向益生菌全产业链创新，目标是成为全球益生菌领跑者 [12] 核心产品“味动力”的业绩表现 - “味动力”产品收入从2017年的11.2亿元下降至2021年的7.54亿元，跌幅达三分之一 [7] - 2020年至2023年，公司乳酸菌饮品营业收入连续四年同比下滑，降幅分别为35.16%、2.09%、13.65%和10.88% [7] - 2023年公司对“味动力”产品提价3%至6%，但未能阻止收入下滑，当年收入同比下降10.88%至5.80亿元 [7] - 2025年上半年公司实现营业收入7.66亿元，同比微增1.38%，但归母净利润仅为746.61万元，同比大幅下降78.52% [2] 行业趋势与市场竞争 - 消费者偏好转向低糖、无添加和功能性产品，传统高糖乳酸菌饮品每百毫升含糖量动辄高达7~10克，健康属性受到质疑 [4][5][6] - 含乳饮料整体市场进入寒冬期，2025年第二季度该类产品整体市场份额同比减少近13% [8] - 乳酸菌市场缺口被伊利、娃哈哈等更多玩家填补，同时面临益生菌含片、粉剂等“平替”品类的竞争 [4] - 国内益生菌行业市场规模从2017年的553亿元增长至2020年的880亿元，年复合增长率达16.6%，预计到2026年将达到1377亿元 [10] 益生菌业务拓展与挑战 - 公司通过收购润盈生物增强研发生产供应链，后者高活性冻干菌粉年产能达300吨，并拥有50000余株功能性菌种，其中自主知识产权菌株超30000株 [13] - 公司益生菌原料已出口至80多个国家和地区，但B端客户培育周期需1-1.5年，且当前原料产能仅能支撑3亿元体量，无法承接上亿级大订单 [15] - 2024年公司益生菌饮品销量为8.4万吨，同比下滑1.41%，营收同比下滑2.71%，同时库存暴涨157.87% [13] - 收购的润盈生物在2024年营业收入为1.5亿元，净利润441.2万元，但净资产为-1.69亿元，处于资不抵债状态 [13] 市场推广与新举措 - 公司针对“味动力”品牌完成5条饮品产品线布局，包括经典常温款、低温“活菌瓶”、功能饮料、0脂益生菌果汁及0脂0防腐碳酸饮料等 [9] - 公司采用“一个区域一个经销商”模式拓展下沉市场，并入驻了2700家罗森便利店、超百家7-Eleven及1200家新佳宜便利店 [9] - 2025年上半年公司前置性销售费用同比增长70.65%，从2024年同期的9463.18万元增至1.61亿元，同时线上曝光量达7684.5万次 [9] - 公司新品面临市场教育成本高、消费者认知不足的挑战，自主“中国菌株”的差异化优势尚未建立，易陷入同质化竞争 [14][17]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 10月13日晚间，均瑶健康发布公告称，2025年10月10日，公司召开职工代表大会并做出 决议，选举王晨晨女士为第五届董事会职工董事。 ...

公司近期动态 - 公司第五届第十七次董事会会议于2025年10月10日召开，审议了《关于聘任公司2025年度审计机构的议案》等文件 [1] - 公司股票收盘价为7.34元，当前市值为44亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：饮料行业占比46.11%，供应链行业占比39.89%，食品行业占比13.65%，其他业务占比0.35% [1]