证券代码：688028 证券简称：沃尔德 公告编号：2026-009 北京沃尔德金刚石工具股份有限公司 关于调整 2026 年限制性股票激励计划相关事项的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 北京沃尔德金刚石工具股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 2 月 2 日召开第四届董事会第十五次会议，审议通过了《关于调整 2026 年限制性股票激 励计划相关事项的议案》。现将有关事项说明如下： 一、公司 2026 年限制性股票激励计划已履行的相关审批程序 1、2026 年 1 月 12 日，公司召开了第四届董事会第十四次会议，会议审议通过 了《关于<北京沃尔德金刚石工具股份有限公司 2026 年限制性股票激励计划（草 案）>及其摘要的议案》《关于<北京沃尔德金刚石工具股份有限公司 2026 年限制性 股票激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于提请股东会授权董事会办理公司股 权激励计划相关事宜的议案》等议案。公司董事会薪酬与考核委员会对 2026 年限 制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"）的相关事项 ...

证券代码：688028 证券简称：沃尔德 公告编号：2026-010 北京沃尔德金刚石工具股份有限公司 关于向 2026 年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股 票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 北京沃尔德金刚石工具股份有限公司（以下简称"公司"）《2026 年限制性 股票激励计划》（以下简称"本次激励计划"或"《激励计划》"）规定的授予条件 已经成就，根据公司 2026 年第一次临时股东会授权，公司于 2026 年 2 月 2 日召 开的第四届董事会第十五次会议，审议通过了《关于调整 2026 年限制性股票激 励计划相关事项的议案》《关于向 2026 年限制性股票激励计划激励对象首次授予 限制性股票的议案》，确定 2026 年 2 月 2 日为首次授予日，以 35.00 元/股的授 予价格向 188 名激励对象首次授予 136.65 万股限制性股票。现将有关事项说明 如下： 一、限制性股票授予情况 （一）本次限制性股票授予已履行的决策程序和信息披露情况 1、2026 年 1 ...

（1）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选； 北京沃尔德金刚石工具股份有限公司董事会薪酬与考核委员会 关于 2026 年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单及 2026 年股票增值权激励计划激励对象名单的核查意见 （截至授予日） 北京沃尔德金刚石工具股份有限公司（以下简称"公司"）董事会薪酬与考 核委员会依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简 称"《管理办法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《上市 规则》"）、《科创板上市公司自律监管指南第 4 号——股权激励信息披露》等相关 法律、法规及规范性文件和《北京沃尔德金刚石工具股份有限公司章程》（以下 简称"《公司章程》"）的有关规定，对公司 2026 年限制性股票激励计划首次授予 激励对象名单（截至授予日）及 2026 年股票增值权激励计划激励对象名单（截 至授予日）进行了核查，发表核查意见如下： 1、公司 2026 年限制性股票激励计划及 2026 年股票增值权激励计划所确定 的激励对象均不存在《管理办法》规定的不得成为 ...

北京沃尔德金刚石工具股份有限公司（以下简称"公司"）《2026 年股票增 值权激励计划》（以下简称"本次激励计划"或"《激励计划》"）规定的授予 条件已经成就，根据公司 2026 年第一次临时股东会授权，公司于 2026 年 2 月 2 日召开的第四届董事会第十五次会议，审议通过了《关于向 2026 年股票增值权 激励计划激励对象授予股票增值权的议案》，确定 2026 年 2 月 2 日为授予日，以 35.00 元/份的行权价格向 11 名激励对象授予 13.75 万份股票增值权。现将有关 事项说明如下： 一、股票增值权授予情况 （一）本次股票增值权授予已履行的决策程序和信息披露情况 1、2026 年 1 月 12 日，公司召开第四届董事会第十四次会议，会议审议通 过了《关于<北京沃尔德金刚石工具股份有限公司 2026 年股票增值权激励计划 （草案）>及其摘要的议案》《关于<北京沃尔德金刚石工具股份有限公司 2026 年股票增值权激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于提请股东会授权董事会 办理公司股权激励计划相关事宜的议案》等议案。公司董事会薪酬与考核委员会 对本次激励计划的相关事项进行核实并出具了相关核查 ...

（截至授予日） 3、预留激励对象应当在本激励计划经股东会审议通过后 12 个月内确定，经董事会提出、董 事会薪酬与考核委员会发表明确意见、律师发表专业意见并出具法律意见书后，公司在指定网站 按要求及时准确披露激励对象相关信息。 4、上表中部分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上如有差异，是由于四舍五入所造成。 北京沃尔德金刚石工具股份有限公司 2026 年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单 一、 2026 年限制性股票激励计划的分配情况 | | | | 获授的限制 | 占本激励计划 | 占首次授予 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 姓名 | 国籍 | 职务 | 性股票数量 | 拟授出权益数 | 时公司总股 | | | | | （万股） | 量的比例 | 本的比例 | | | 一、董事、高级管理人员、核心技术人员 | | | | | | 唐文林 | 中国 | 董事、副总经理、核心技 术人员 | 2.69 | 1.79% | 0.018% | | 张宗超 | 中国 | 董事、副总经理、核心技 术人员 | 1.50 | 1.00% | 0.010% | | 范笑 ...

北京沃尔德金刚石工具股份有限公司 2026 年股票增值权激励计划激励对象名单 2026 年股票增值权激励计划激励对象名单 北京沃尔德金刚石工具股份有限公司董事会 （截至授予日） 2026 年 2 月 3 日 一、 2026 年股票增值权激励计划的分配情况 | | | | 获授的股票 | 占本激励计划 | 占授予时公 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 姓名 | 国籍 | 职务 | 增值权数量 | 拟授出权益数 | 司总股本的 | | | | | （万份） | 量的比例 | 比例 | | | 一、董事、高级管理人员、核心技术人员 | | | | | | 唐文林 | 中国 | 董事、副总经理、核心 技术人员 | 2.00 | 14.55% | 0.013% | | 张宗超 | 中国 | 董事、副总经理、核心 | 1.50 | 10.91% | 0.010% | | | | 技术人员 | | | | | 范笑颜 | 中国 | 董事 | 1.25 | 9.09% | 0.008% | | 周立军 | 中国 | 副总经理 | 1.00 | 7.27% | 0.007% | ...

北京金诚同达律师事务所 关于北京沃尔德金刚石工具股份有限公司 2026 年限制性股票激励计划调整及首次授予和 2026 年股票增值权激励计划授予事项的法律意见书 金证法意[2026]字 0202 第 0052 号 中国北京市建国门外大街1号国贸大厦A座十层 100004 电话：010-5706 8585 传真：010-8515 0267 | 目 | 录 1 | | --- | --- | | 释 | 义 2 | | 声 | 明 4 | | 正 | 文 6 | | 一、本次激励计划的批准和授权 6 | | | 二、本次限制性股票激励计划的调整 7 | | | 三、本次授予的授予日 7 | | | 四、本次授予的授予对象、授予数量 8 | | | 五、本次授予的授予条件 9 | | | 六、结论性意见 10 | | 金诚同达律师事务所 法律意见书 释 义 | 公司 | 指 | 北京沃尔德金刚石工具股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 本次限制性股票激 | 指 | 北京沃尔德金刚石工具股份有限公司2026年限制性股票激励 | | 励计划 | | 计划 | | 本次股票增值权激 | 指 | 北 ...

会议由公司董事长陈继锋先生主持，以记名投票表决方式，审议并通过了以 下议案： （一）审议通过《关于调整2026年限制性股票激励计划相关事项的议案》 董事会认为，鉴于公司2026年限制性股票激励计划中1名首次授予激励对象 因个人原因自愿放弃拟授予其全部限制性股票共计1.70万股，公司董事会根据 2026年第一次临时股东会的授权，对2026年限制性股票激励计划首次授予激励对 象人数和授予数量进行调整。本次调整后，首次授予的激励对象人数由189人调 整为188人，首次授予限制性股票数量由138.35万股调整为136.65万股；预留授 予限制性股票数量由11.65万股调整为13.35万股，授予的限制性股票总数不变。 证券代码：688028 证券简称：沃尔德 公告编号：2026-008 北京沃尔德金刚石工具股份有限公司 第四届董事会第十五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 北京沃尔德金刚石工具股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第 十五次会议于 2026 年 2 月 2 日 ...

公司概况与核心技术 - 公司是全球领先的刀具综合方案提供商，专注于超高精密、高精密刀具及超硬材料制品，产品涵盖超硬、硬质合金、金属陶瓷材料 [1] - 公司创立于2006年，是国家高新技术企业，于2019年7月在上海证券交易所科创板上市 [1] - 公司金刚石功能材料业务定位于全球高端新材料市场，是国内少数能够掌握CVD法三大制备工艺的公司之一 [1] - 主要金刚石功能材料产品包括金刚石膜声学器件、金刚石热沉材料、金刚石光学窗口、金刚石工具材料、硼掺杂金刚石膜涂层电极及制品、CVD培育钻石等 [1] - 公司在CVD金刚石的制备及应用方面拥有多年研发和技术储备，拥有河北省CVD金刚石功能材料科技创新中心、廊坊市CVD金刚石生长技术研发中心等自主研发平台 [2] 业务发展与市场机遇 - 随着AI发展，PCB板材有望迭代升级至M9材料，其中增加的石英布材质可能大幅增加PCB板加工难度，这给公司的金刚石微钻产品带来了新的发展机遇 [1] - 公司金刚石微钻产品于2022年底立项，目前已形成WZ1、WZ2、WZ3、WZ-X等系列产品，每个系列有不同规格 [1] - 公司已建立成熟的金刚石微钻生产线，并已稳定运行2年以上 [1] - 在公司内部验证中，以M9的PCB板、板厚3.5mm、金刚石微钻直径0.25mm为例，可实现孔加工数量8000+个孔（未断针） [1] - 公司持续探索金刚石功能材料在声、光、电、热等领域的研究和应用，目标是尽快实现商业化运营规模并取得良好的规模效益 [2] 财务预测与投资观点 - 预计公司2025年实现营收7.51亿元，归母净利润1.03亿元，EPS为0.68元 [2] - 预计公司2026年实现营收8.72亿元，归母净利润1.35亿元，EPS为0.89元 [2] - 预计公司2027年实现营收9.86亿元，归母净利润1.65亿元，EPS为1.09元 [2] - 公司主业预计稳健增长，金刚石微钻的应用契合AI PCB板材迭代方向，金刚石功能材料应用领域不断拓展，未来成长空间广阔 [2]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][25][39] 报告的核心观点 * 高功率芯片散热问题亟待解决，金刚石材料凭借其优异的导热性能（热导率高达2000-2500W/(m·K)，是铜的4倍、铝的8倍以上）和与芯片材料（硅、碳化硅）高度匹配的热膨胀系数，有望成为解决散热瓶颈的关键材料，在芯片散热领域开辟新的应用蓝海 [4][6][15] * 面向半导体领域的晶圆级金刚石主要通过化学气相沉积法（CVD）制备，其中微波等离子体化学气相沉积法（MPCVD）因无电极污染被认为是较优方案 [4][19][21] * 随着金刚石散热技术进一步成熟，其商业化及规模化应用有望持续推广，报告测算在保守情景下，2032年全球金刚石散热市场规模有望达到97亿元人民币 [4][23][24] 根据相关目录分别进行总结 1 金刚石材料：性能优异的芯片散热材料 * **高功率芯片散热需求迫切**：航天航空、电子技术等领域发展推动芯片向微型化、高功率密度发展，芯片发热量剧增，研究表明服役温度每上升18℃，半导体元件失效率提高两到三倍，散热问题亟待解决 [4][6] * **传统散热方案存在局限**：传统散热方案主要分为散热材料（如热界面材料TIM、金属和陶瓷基导热材料）和散热技术（如风冷、液冷、热管、VC均热板等），但在高负荷场景下效果有限 [4][10][11] * **电子封装材料要求高导热**：电子封装需起到保护芯片和快速散热作用，因此要求材料具备良好的导热性能、力学性能及可加工性能 [4][12] * **金刚石材料性能优势显著**：金刚石热沉材料天然热导率高达2000-2500W/(m·K)，是铜的4倍、铝的8倍以上，其热膨胀系数（1.0-1.5×10⁻⁶/K）与半导体芯片核心材料硅（4.1×10⁻⁶/K）和碳化硅高度匹配，可有效避免热膨胀失配导致的界面脱层问题 [4][15][16] * **单晶与多晶金刚石应用分野**：多晶金刚石多用于需要高导热性、红外透过性及耐磨性领域；单晶金刚石在电子器件承受大功率、高效率、超高频工作方面展现出独有优势 [4][17][18] * **MPCVD法是较优制备方案**：金刚石合成工艺中，高温高压法适合大规模合成；面向半导体领域的晶圆级金刚石主要通过化学气相沉积法（CVD）制备，在CVD的细分方法中，MPCVD法因没有电极污染而被认为是较优方案 [4][19][20][21][22] * **市场规模前景广阔**：根据markets and markets测算，全球AI芯片市场规模预计从2025年的2032.4亿美元增长至2032年的5648.7亿美元（按汇率6.9折算约3.9万亿元人民币），2025-2032年CAGR为15.7% [24] * **市场规模测算**：报告采用情景假设法预测，在保守情景下（假设2032年金刚石散热在AI芯片中渗透率5%，散热价值量占芯片成本5%），2032年全球金刚石散热市场规模有望达到97亿元人民币；在中性情景下（渗透率10%，价值量占比8%）为312亿元；在乐观情景下（渗透率25%，价值量占比10%）为974亿元 [23][24] 2 相关标的：沃尔德、四方达、国机精工 * **沃尔德**：超硬刀具领军企业，2024年实现营收6.79亿元，同比增长12.54%，2018-2024年营收复合增速达17.2% [26] * 2025年Q1-Q3实现营收5.4亿元，同比增长9.05%；净利润0.71亿元，同比下滑6.43%，主要系行业竞争加剧及固定资产折旧增加影响 [26] * 超硬刀具产品是营收主要来源，2024年占比达77.7%；公司持续拓展金刚石功能材料业务，2024年该业务营收0.37亿元，占比5.4%，产品包括金刚石热沉材料、光学窗口、CVD培育钻石等 [28][29] * **四方达**：复合超硬材料领军企业，2024年实现营收5.25亿元，同比下滑3.19% [30] * 2025年Q1-Q3实现营收4.07亿元，同比增长2.13%；净利润0.13亿元，同比大幅下滑84.7%，主要系子公司计提库存减值准备 [30] * 资源开采、工程施工类产品（聚晶金刚石复合片）是营收主要来源，2024年占比61.4% [33] * 公司自研MPCVD设备生产CVD金刚石产品，拓展光学窗口、芯片热沉等应用，2024年该业务营收0.28亿元，占比5.3% [33] * **国机精工**：超硬材料领军企业，2024年实现营收26.58亿元，同比下滑4.53% [34] * 2025年Q1-Q3实现营收22.96亿元，同比增长27.17%；净利润2.45亿元，同比增长15.4% [34] * 公司于2025年1月发布定增公告，拟募集资金建设新型高功率MPCVD法大单晶金刚石项目（二期），项目建成后预计年产高品级超高导热单晶/多晶金刚石5万片、宝石级大单晶金刚石60万片，稳定投产后预计产生收入约1.03亿元 [37][38]