公司股份回购 - 公司于2025年8月28日通过集中竞价交易方式首次回购股份13,342股 [1] - 回购股份数量占公司总股本75,659,066股的0.02% [1] - 股份回购通过上海证券交易所交易系统实施 [1]

股价表现 - 8月28日股价下跌5.31%至82.00元/股，成交额5833.88万元，换手率1.95%，总市值62.04亿元 [1] 公司业务结构 - 主营业务为光电侦察设备和军用机器人的研发、生产和销售 [1] - 收入构成：特种机器人39.03%、智能制造23.71%、模拟仿真18.99%、智能感知设备16.16%、技术服务2.10%、其他0.02% [1] 基金持仓情况 - 金信景气优选混合A（018375）二季度持有2600股，占基金净值比例2.23%，位列第一大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约1.2万元，最新规模94.55万元 [2] - 基金今年以来收益13.53%，近一年收益57.87%，成立以来收益29.55% [2] 基金经理信息 - 基金经理杨超累计任职4年111天，管理资产总规模20.83亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报66.25%，最差回报-12.19% [3]

军工电子板块市场表现 - 军工电子板块整体下跌2.1% 领跌个股为晶品特装（跌幅11.34%）[1] - 上证指数下跌1.76%至3800.35点 深证成指下跌1.43%至12295.07点[1] - 板块内个股分化明显 涨幅最高为航天电器（+1.43%）跌幅最深为晶品特装（-11.34%）[1][2] 个股交易数据 - 中航成飞成交额达30.26亿元居首 成交量30.53万手[1] - 七一二成交量44.80万手为板块最高 成交额10.87亿元[1] - 富科防务成交量102.34万手居成交量榜首 成交额6.27亿元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出25.83亿元 游资净流入6.62亿元 散户净流入19.21亿元[2] - 七一二主力净流入9821.77万元（占比9.04%）但游资与散户均呈净流出状态[3] - 振华风光主力净流入4246.60万元（占比10.74%）为资金净占比最高个股[3] - 航天电器主力净流入6594.59万元（占比9.39%）游资与散户分别净流出1673.32万元和4921.27万元[3]

晶品特装首次公开发行股票的发行费用合计9,134.31万元（不含增值税金额），其中，保荐及承销 费7,110.34万元。 （责任编辑：关婧） | | | | | 甲位: 兀 巾秤:人民巾 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要会计数据 | 2024年 | 2023年 | 本期比上 年同期增 | 2022年 | | | | | 减(%) | | | 营业收入 | 163.739.027.03 | 225.491.644.36 | -27.39 | 279.809.453.20 | | 扣除与主营业务无关 的业务收入和不具备 | | | | | | | 162.398.686.91 | 215,348,608.26 | -24.59 | 279,569,625.76 | | 商业实质的收入后的 | | | | | | 营业收入 | | | | | | 归属于上市公司股东 | -57,192,977.88 | 30.606.430.68 | -286.87 | 45,329,040.76 | | 的净利润 | | | | | | 归属于上市公司股东 | | | | | | 的扣 ...

行业投资评级 - 报告对航空航天与国防行业持积极看好态度 基于行业景气复苏和业绩改善预期 [3][4][9] 核心观点 - 国防预算增幅维持在7%左右 国防支出占GDP比重低于1.5% 未来增长空间显著 [4][9] - 2025年作为"十四五"收官之年 行业将迎来景气拐点 进入"戴维斯双击"阶段 [4][9] - 建议关注先进战机/低空经济/国产大飞机/卫星互联网/深海科技等领域龙头公司 [4][9] 板块行情表现 - 本周航空航天与国防指数上涨4.19% 沪深300指数上涨4.90% [10] - 月度航空航天与国防指数上涨8.25% 沪深300指数上涨7.16% [10] - 在24个Wind二级子行业中 本月表现排名第9位 本周表现排名第13位 [11][12][13] 行业重大事件 - 抗战胜利80周年阅兵准备进展顺利 将展示新型四代装备/无人智能装备/高超声速武器等先进体系 [3][14][15] - 印度批准74亿美元采购97架"光辉"Mark 1A战斗机 本土化率超65% [18][19] - 伊朗举行"力量1404"导弹演习 成功试射多型海基巡航导弹和反舰导弹 [20] 重点公司业绩表现 - 芯动联科营收2.53亿元（+84.34%） 净利润1.54亿元（+173.37%） [26] - 鸿远电子营收10.18亿元（+22.27%） 净利润1.84亿元（+52.96%） [43] - 航天南湖营收5.19亿元（+688.61%） 净利润0.53亿元（+234.75%） [42] - 纵横股份营收1.35亿元（+61.72%） 亏损收窄1668.69万元 [37] - 光威复材营收12.01亿元（+3.87%） 净利润2.69亿元（-26.85%） [27] - 雷电微力营收4.62亿元（-34.05%） 净利润1.16亿元（-44.22%） [34]

得益于行业整体回暖、客户订单持续释放、民品业务有效拓展以及生产交付效率提升，期内公司净利 润-755 万元，亏损较上年同期明显收窄。盈利能力方面，2025H1 毛利率同比下降4.8pct 至25.1%，收入 规模快速增加摊薄费用，成功实现减亏。 持续聚焦"AI+机器人"主航道，机器人业务盈利快速修复 事件：2025H1 公司实现营收7665 万元，同比+112.6%；归母净利润-755 万元，去年同期为-1977 万元； 扣非归母净利润-1859 万元，去年同期为-2577 万元。 行业需求回暖订单持续释放，1H25 增质提效实现减亏 研发是创新发展基石，持续推进南通基地建设静待花开 公司研发投入稳步增长，2025H1 研发投入2495 万元，同期增长2.12%；公司管理/销售费用分别为 1859/416 万元，同比+29.26%/+3.80%。资产负债端，公司存货2.09 亿元，较年初增加36.6%，主要是原 材料、在产品和发出商品增加；同时，期内公司使用9000 万元募投资金增资南通产业基地建设，本期 新增投入1895 万元进行南通产线建设，综上反映出公司积极备产备货，迎接未来下游需求的复苏和释 放。 投 ...

投资评级 - 首次给予买入-A评级，12个月目标价121.5元（当前股价95.5元）[4][7] 核心财务表现 - 2025H1营收7665万元（同比+112.6%），归母净利润-755万元（同比减亏62%），扣非净利润-1859万元（同比减亏28%）[1] - 毛利率25.1%（同比-4.8pct），费用摊薄效应推动减亏[1] - 预计2025-2027年净利润0.23/0.70/1.13亿元，增速扭亏/209%/61.6%[4] 业务分项表现 - 特种机器人：营收2992万元（同比+10.4%），毛利率53.8%（同比+24.67pct）[2] - 智能感知装备：营收1239万元（同比+96.9%），毛利率19.03%（同比-11.60pct）[2] - 模拟仿真：营收1455万元（同比+1421%），毛利率-9.16%（同比-39.69pct）[2] 研发与产能布局 - 2025H1研发投入2495万元（同比+2.12%），管理/销售费用同比+29.26%/+3.80%[3] - 存货2.09亿元（较年初+36.6%），新增1895万元投入南通产线建设，反映备产备货积极[3] 行业与估值 - 可比公司中无人机/航天彩虹/绿地谐波2026年平均PB 5.5倍，报告给予公司4.8倍PB（2026年）[4][10] - 当前市值72.3亿元，2026年预测ROE 4.2%，2027年提升至6.5%[10][11] 市场表现 - 近12个月绝对收益154.1%，跑赢沪深300指数126个百分点[8]

财务表现 - 2025年上半年营业收入7665 39万元 同比增长112 60% [1] - 利润总额-1179 52万元 亏损同比收窄 [1] - 归属于上市公司股东的净利润-755 39万元 亏损同比收窄 [1] 业务发展 - 专注智能感知+机器人装备领域 提升产品智能化水平 [1] - 研发方向涵盖特种机器人 智能感知 模拟仿真 智能制造 [1] - 行业回暖叠加民品业务拓展推动业绩增长 [1] 项目进展 - 按合同完成采购 生产 交付工作 推进后续项目 [2] - 南通特种机器人产线按规划开展采购和建设 [2] - 北京智能装备产业基地完成部分设备安装调试 [2]

募集资金基本情况 - 公司于2022年12月8日在科创板上市，发行1900万股A股，发行价60.98元/股，募集资金总额11.5862亿元，扣除费用后净额为10.6728亿元 [1] - 截至2025年6月30日，募集资金专户余额与应结余资金差异包括未支付发行费用26.21万元、工商银行大额存单8000万元、浦发银行大额存单1亿元及证券账户回购余额144.16元 [2] 募集资金管理情况 - 公司制定《募集资金管理制度》，明确资金存储、使用及管理规范，并与5家银行及保荐机构签订三方监管协议 [3][4] - 2023年1月新增与南通晶品科技及江苏银行的三方监管协议，确保子公司募投项目资金规范使用 [4] 募集资金使用情况 - 2024年11月批准使用不超过6.5亿元闲置募集资金进行现金管理，截至2025年6月30日未到期余额1.8亿元 [6][7] - 2024年2月启动首次股份回购计划，后于2024年4月将回购金额上限从5000万元上调至1亿元，最终累计回购152.36万股，耗资6653.28万元 [8][9] - 2025年6月新批准800-1200万元回购计划，但截至期末尚未实施 [10][11] - 2025年4月向南通晶品增资9000万元用于特种机器人产业基地建设，增资后子公司注册资本增至2.9亿元 [12][13] 资金使用合规性 - 报告期内未发生募集资金变更项目、对外转让、补充流动资金或置换先期投入等情况 [14][15] - 公司声明募集资金使用及披露无重大问题或违规情形 [16] 财务数据披露 - 2025年1月完成的股份回购均价43.68元/股（最低32.13元/股，最高56.10元/股），占总股本2.0138% [17] - 募集资金使用对照表及变更项目表中数据差异系四舍五入尾差导致 [18][20]

公司基本情况 - 公司股票简称为晶品特装，证券代码为688084，在上海证券交易所科创板上市 [1][2] - 公司2025年半年度报告未经审计，且无利润分配或公积金转增股本预案 [2] 募集资金基本情况 - 公司于2022年12月8日首次公开发行股票1,900万股，发行价60.98元/股，募集资金总额11.5862亿元，扣除费用后净额为10.6728亿元 [4] - 截至2025年6月30日，募集资金专户余额与应结余差异包括未支付发行费用26.21万元、工商银行大额存单8,000万元、浦发银行大额存单1亿元及证券账户余额144.16元 [6] 募集资金存放与管理 - 公司制定了《募集资金管理制度》，并与保荐机构及多家银行签订三方监管协议，确保资金规范使用 [7][8] - 截至2025年6月30日，闲置募集资金现金管理余额为1.8亿元，主要用于购买安全性高、流动性好的投资产品 [11][12] 募集资金使用情况 - 公司于2024年2月启动股份回购计划，初始资金规模为3,000万至5,000万元，后上调至6,000万至1亿元，截至2025年1月23日累计回购152.36万股，支付资金6,653.28万元 [13][14] - 2025年6月新批准回购计划，资金规模800万至1,200万元，但截至报告期末尚未开始执行 [15][16] - 公司向全资子公司南通晶品增资9,000万元用于"特种机器人南通产业基地（一期）建设项目"，增资后南通晶品注册资本增至2.9亿元 [17] 其他事项 - 报告期内公司未变更募集资金投资项目，也未发生对外转让或置换情况 [18] - 募集资金使用及披露未发现重大问题或违规情形 [19] 财务数据摘要 - 募集资金使用情况对照表显示，2025年上半年具体使用细节详见附表1，包括股份回购等项目的资金流向 [21][22] - 变更募集资金投资项目情况表显示无重大变更，数据差异因四舍五入导致 [24]