激励计划进展 - 2022 - 2025年多次审议通过激励计划相关议案[4][6][7][8][9][10][11] - 2024 - 2026年完成多次归属登记手续[10][11][16][19] 本次归属情况 - 上市股数1,904,000股，2026年1月22日上市流通[4][16] - 涉及7人，可归属数量190.4万股，占授予总量32%[13][15] 股本变动 - 变动前416,048,000股，变动数1,904,000股，变动后417,952,000股[18][20] 资金情况 - 收到激励对象新增股本金额190.4万元，股东货币出资8,472,800元[19] 影响 - 2025年基本每股收益相应摊薄，对财务无重大影响[21]

行业概述 - 微波消融仪是一种利用微波能量使组织内水分子高速振动产生摩擦热，导致细胞凝固性坏死的微创治疗医疗器械 [2] - 该技术已成为中国肿瘤微创介入治疗的重要组成部分，具有创伤小、恢复快、疗效好的特点 [1][7] 技术分类与特点 - 按电极工作模式主要分为单极和双极两大类 [4] - 单极微波消融仪技术成熟、操作相对简单，但存在体表皮肤灼伤风险，且能量易受血流等因素影响而分散 [4] - 双极微波消融仪将两个电极均置于体内，无需体表负极板，能量高度集中，具有更高的安全性和能量效率，但对医生布针精准度要求更高 [4] 市场规模与驱动因素 - 2024年，中国微波消融仪行业市场规模约为46.51亿元，同比增长20.12% [1][7] - 核心驱动因素包括：中国作为肿瘤高发国家，人口老龄化加剧及体检普及导致符合微创适应症的患者基数巨大 [1][7] - 政策支持与医保覆盖是关键推手，国家鼓励医疗技术创新，《"健康中国2030"规划纲要》及医疗器械标准体系建设为行业创造了有利环境 [1][7] 产业链与下游应用 - 产业链上游主要包括液路冷却组件、传感器、可视化模块、导管组件等零部件和设备 [6] - 产业链中游为微波消融仪生产制造环节 [6] - 产业链下游主要应用于肝癌、肺癌、甲状腺癌、乳腺癌、肾癌、骨肿瘤等多种实体肿瘤及良性病变治疗 [6] - 在肝癌治疗中优势显著，单极模式可实现5cm以上消融范围，适用于大肝癌治疗；双极模式适合肝门区等复杂部位 [7] - 在肺癌治疗中，可联合CT/MRI影像引导实现亚厘米级边界控制，降低气胸等并发症风险 [7] 竞争格局与重点企业 - 行业竞争格局呈现国产主导、高度集中、细分领域割据的特征 [8] - 南京亿高作为绝对龙头，其冷循环微波刀技术成为全球行业标准 [8] - 百德医疗深耕甲状腺与乳腺消融细分市场 [8] - 赛诺微通过反相位球形消融技术及独立双通道设计，实现精准能量控制，获FDA突破性医疗器械认证，国际影响力显著 [8] - 南微医学构建肿瘤消融技术平台，掌握全固态微波功率源、单机双频消融仪、赋形辐射天线等核心技术 [9] - 2025年前三季度，南微医学营业收入为23.81亿元，同比增长18.29%；归母净利润为5.09亿元，同比增长12.90% [9] - 赛诺微Dophi®微波消融仪采用反相位球形消融技术，独创全针体水冷循环至针尖设计，实现±5%能量输出精度，支持双针150W同时消融，临床有效率达97.4% [10][11] 行业发展趋势 - 技术迭代加速，精准化与智能化成核心驱动，未来将围绕"精准消融"与"智能导航"展开技术突破 [11] - AI辅助影像融合导航、可吸收天线减少异物残留、5G远程手术平台等技术将进一步拓展应用场景 [11] - 市场扩容与结构优化并行，基层与海外双轮驱动，随着肿瘤发病率上升及微创治疗理念普及，市场需求将持续扩容 [12] - 行业将呈现"高端化+普惠化"双轨结构：三甲医院聚焦复杂病例的精准治疗，基层医院则通过便携式设备实现常见肿瘤的微创消融 [12] - 产业链整合与生态构建，行业龙头正从单一设备供应商向肿瘤消融全链条解决方案提供商转型 [13] - 未来将形成"技术-产品-服务-数据"的生态闭环，实现从"设备销售"到"价值医疗"的商业模式升级 [13]

公司股价与交易表现 - 1月15日，赛诺医疗股价下跌5%，报收22.99元/股，总市值为95.65亿元，当日成交额为4.37亿元，换手率为4.45% [1] 公司基本情况 - 赛诺医疗科学技术股份有限公司成立于2007年9月21日，于2019年10月30日上市，公司位于天津开发区 [1] - 公司主营业务为高端介入医疗器械的研发、生产与销售，产品管线涵盖心血管、脑血管及结构性心脏病等介入治疗重点领域 [1] - 公司主营业务收入构成：支架产品占59.76%，球囊产品占32.68%，其他产品占7.56% [1] 基金持仓情况 - 国泰海通资管旗下基金“国泰海通量化选股混合发起A”重仓赛诺医疗，该基金代码为016466 [2] - 截至三季度末，该基金持有赛诺医疗44.43万股，持仓占基金净值比例为0.89%，为基金第一大重仓股 [2] - 按1月15日股价跌幅测算，该基金持仓当日浮亏约53.76万元 [2] 相关基金表现 - 国泰海通量化选股混合发起A基金成立于2022年8月18日，最新规模为5.99亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为8.38%，同类排名1383/8840；近一年收益率为47.95%，同类排名2150/8094；成立以来收益率为60.05% [2] - 该基金的基金经理为胡崇海，其累计任职时间为4年33天，现任基金资产总规模为136.84亿元，任职期间最佳基金回报为90.54%，最差基金回报为0.74% [2]

公司战略方向 - 赛诺医疗将脑机接口作为公司重点探讨的战略方向之一 [1] - 公司一直密切关注包括脑机接口在内的行业新技术及其应用的发展 [1] 公司业务现状 - 赛诺医疗是一家专注于高端介入医疗器械研发、生产、销售的国际化公司 [1] - 截至目前，公司在售产品中尚无可以直接应用于脑机接口的相关产品 [1] 行业技术背景 - 脑机接口是当前最具颠覆性的前沿技术之一，近年来受到广泛关注 [1]

交易与市场表现 - 截至2026年1月9日收盘，公司股价报收于22.68元，上涨0.27% [1] - 当日换手率为7.17%，成交量为29.82万手，成交额为6.69亿元 [1] - 1月9日主力资金净流出2082.77万元，游资资金净流入1709.91万元，散户资金净流入372.86万元 [2] 公司产品与海外注册进展 - 公司于2026年1月收到通知，其HT Supreme药物洗脱支架系统、SC HONKYTONK冠脉球囊扩张导管及NC ROCKSTAR非顺应性球囊扩张导管获得哈萨克斯坦共和国卫生部的注册批准 [2] - 上述产品已在中国、美国、日本、欧洲等多个国家和地区取得注册证 [2] - 此次在哈萨克斯坦注册获批将有助于公司产品在海外市场的推广和销售 [2]

股价表现与市场数据 - 截至2026年1月9日收盘，公司股价报收于22.68元，较上周的19.24元上涨17.88% [1] - 本周股价最高触及25.25元，最低触及19.75元，共计出现1次涨停收盘 [1] - 公司当前最新总市值为94.36亿元，在医疗器械板块127家公司中市值排名第42位，在沪深两市5182家A股公司中市值排名第2132位 [1] 交易异动信息 - 公司因有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%而登上沪深交易所龙虎榜，此为近5个交易日内第1次上榜 [2][4] 产品与业务进展 - 公司于2026年1月收到通知，其HT Supreme药物洗脱支架系统、SC HONKYTONK冠脉球囊扩张导管及NC ROCKSTAR非顺应性球囊扩张导管三款产品获得哈萨克斯坦共和国卫生部的注册批准 [3][4] - 上述产品此前已在中国、美国、日本、欧洲等多个国家和地区取得注册证，此次获批将有助于公司产品在海外市场的推广和销售 [3]

公司产品海外注册获批 - 赛诺医疗三款核心心血管介入产品于2026年1月获得哈萨克斯坦共和国卫生部颁发的医疗器械注册证 [1] - 获批产品包括HT Supreme药物洗脱支架系统、SC HONKYTONK冠脉球囊扩张导管及NC ROCKSTART非顺应性球囊扩张导管 [1] 获批产品详情 - **HT Supreme药物洗脱支架系统**：证书编号KZ66VBP00029841，为药械组合产品，由药物涂层的钴铬合金支架和球囊输送系统组成，药物涂层使用西罗莫司和生物可降解聚合物，产品保存期限为自灭菌之日起18个月，适用于参考血管直径2.25毫米至5.00毫米、病变长度≤40毫米的原发冠状动脉病变 [1][2] - **SC HONKYTONK冠脉球囊扩张导管**：证书编号KZ93VBP00029840，为快速交换型球囊扩张导管，经环氧乙烷灭菌，一次性使用，货架有效期3年，适用于冠状动脉或搭桥狭窄部位的球囊扩张以改善心肌灌注 [3] - **NC ROCKSTART非顺应性球囊扩张导管**：证书编号KZ77VBP00029837，经环氧乙烷灭菌，一次性使用，货架有效期3年，适用于动脉粥样硬化患者冠状动脉或搭桥狭窄部位的球囊扩张，以及球囊扩张支架的递送后扩张 [4] 产品全球注册与市场准入历史 - **HT Supreme药物洗脱支架系统**：系中国支架厂商首个在中、美、日、欧同步进行上市前临床研究并申请注册的产品，于2019年12月获欧盟CE认证，2020年12月获中国NMPA注册证，2022年12月在中国国家冠脉支架集采接续采购中中选，2022至2025年间在泰国、美国、日本、新加坡、印尼、土耳其、中国台湾、马来西亚、印度、韩国、埃及、白俄罗斯、墨西哥、沙特阿拉伯等超20个国家和地区获批，2026年1月获哈萨克斯坦注册证 [5] - **SC HONKYTONK冠脉球囊扩张导管**：于2022年12月14日获中国NMPA注册证，2023年获美国FDA 510(k)认证，2023至2025年间在泰国、中国台湾、印度、韩国、中国香港、白俄罗斯、墨西哥、巴西等超15个国家和地区获批，2026年1月获哈萨克斯坦注册证 [6] - **NC ROCKSTART非顺应性球囊扩张导管**：于2022年10月28日获中国NMPA注册证，2022年获美国FDA 510(k)认证，2022至2025年间在泰国、中国香港、中国台湾、印度、韩国、摩洛哥、白俄罗斯、墨西哥等超15个国家和地区获批，2026年1月获哈萨克斯坦注册证 [7] 产品技术特点与优势 - **SC HONKYTONK冠脉球囊扩张导管**：具有极小的导入外径以提升与导丝的贴合度，采用柔软球囊材料和三翼折叠技术以增强柔顺性和再通过性，较小的外管外径可提高球囊对吻性能并实现全规格对吻 [6] - **NC ROCKSTART非顺应性球囊扩张导管**：采用双层球囊设计以平衡高爆破压力和低顺应性要求，更短的肩部设计和三层内管设计可确保更高的球囊扩张精确度，并提供良好的追踪及抗压性能，有效防止手术中导丝抱死，其更小的通过外径可实现与2.00-4.00mm直径球囊的全规格对吻 [7] 对公司业务的影响 - 此次在哈萨克斯坦获批是公司海外业务拓展的重要组成部分，预计将对公司产品在海外市场的销售产生推动和促进作用 [7]

公司产品注册进展 - 赛诺医疗于2023年向哈萨克斯坦共和国卫生部递交了HT Supreme™药物洗脱支架系统、SC HONKYTONK™冠脉球囊扩张导管和NC ROCKSTAR™非顺应性球囊扩张导管的注册申报资料 [1] - 公司于近日收到通知，上述三款产品的注册申报资料已获得哈萨克斯坦共和国卫生部的批准 [1] 获批产品详情 - 获批产品包括一款药物洗脱支架系统：HT Supreme™ [1] - 获批产品包括两款球囊扩张导管：SC HONKYTONK™冠脉球囊扩张导管和NC ROCKSTAR™非顺应性球囊扩张导管 [1]

产品信息 - HT Supreme™药物洗脱支架系统保存期18个月，适用病变长度≤40毫米，血管直径2.25 - 5.00毫米[1][2] - SC HONKYTONKTM与NC ROCKSTARTM导管货架有效期3年[4][5] - NC ROCKSTARTM可与2.00 - 4.00mm直径球囊全规格对吻[9] 注册情况 - HT Supreme™于2019 - 2026年获多地注册证[6] - SC HONKYTONKTM于2022 - 2026年获多地注册证[7][8] - NC ROCKSTARTM于2022 - 2026年获多地注册证[9] 业务动态 - 2022年12月HT Supreme™中选国家组织冠脉支架集采续购[6] - 产品海外获证推动海外销售，但受不确定因素影响[10] - 公司无法预测产品对未来业绩的具体影响[10]

公司产品海外注册获批 - 赛诺医疗HTSupreme™药物洗脱支架系统、SCHONKYTONK™冠脉球囊扩张导管和NCROCKSTAR™非顺应性球囊扩张导管三款产品获得哈萨克斯坦卫生部批准 [1] - HTSupreme™药物洗脱支架系统已在2019年至2025年间在多个国家和地区获得注册证 [1] - SCHONKYTONK™冠脉球囊扩张导管在2022年至2025年间获得多国认证 [1] - NCROCKSTAR™非顺应性球囊扩张导管在2022年至2025年间也取得了相关成果 [1] 市场拓展与潜在影响 - 此次海外获证将推动公司产品在海外市场的销售 [1] - 产品海外销售及业绩的具体影响可能受到法规、市场、汇率等多种因素影响，目前尚无法预测 [1]