基金调仓动向 - 二季度基金重仓股名单涉及2374只股票，其中413只为新进持有，496只增持，1448只减持，17只持股量未变 [1] - 基金新建仓个股中，深沪主板241只，创业板112只，科创板40只，北交所18只 [1] - 行业分布上，基础化工46只，电子39只，电力设备35只获基金新建仓 [1] 新进持股比例 - 基金新进股中持股比例5%~10%有3只，3%~5%有5只，1%~3%有18只 [1] - 有方科技获14家基金持有647.11万股占流通股7.05% [1] - 广信材料获4家基金持有918.34万股占流通股6.38% [1] - 浩通科技、值得买、润农节水持股比例分别为5.67%、4.51%、4.48% [1] 重仓基金家数 - 影石创新获162家基金持有，舒泰神19家，四方精创16家，有方科技14家 [2] - 基金高比例新进股二季度平均上涨50.14%，23只上涨，3只下跌 [2] - 涨幅居前：舒泰神544.63%，四方精创189.92%，林泰新材80.84% [2] - 跌幅居前：影石创新-5.08%，模塑科技-4.03%，优德精密-1.12% [2] 业绩预告 - 4只新进股公布上半年业绩预告，2只预增 [2] - 绿田机械预计净利润中值1.37亿元同比增60% [2] 个股数据 - 四方精创获16家基金持有1987.58万股占流通股3.75%，二季度涨189.92% [2] - 舒泰神获19家基金持有1583.94万股占流通股3.36%，二季度涨544.63% [2] - 影石创新获162家基金持有62.13万股占流通股2.04%，二季度跌5.08% [2][3] - 拉卡拉获11家基金持有1255.09万股占流通股1.71%，二季度涨67.05% [3]

基金业绩表现 - 第二季度基金利润431.72万元，加权平均基金份额本期利润0.0328元 [3] - 报告期内基金净值增长率为2.48% [3] - 截至7月17日，单位净值为1.452元 [3] - 招商中国机遇股票近一年复权单位净值增长率达18.53%，招商康泰混合为12.97% [3] - 近三个月复权单位净值增长率为9.75%，位于同类可比基金86/167 [3] - 近半年复权单位净值增长率为5.60%，位于同类可比基金122/167 [3] - 近一年复权单位净值增长率为18.53%，位于同类可比基金87/166 [3] - 近三年复权单位净值增长率为-29.86%，位于同类可比基金141/159 [3] - 近三年夏普比率为-0.2043，位于同类可比基金130/159 [8] - 近三年最大回撤为50.43%，同类可比基金排名14/158 [10] - 单季度最大回撤出现在2021年一季度，为23.46% [10] 基金规模与仓位 - 截至二季度末，基金规模为1.83亿元 [3][15] - 近三年平均股票仓位为89.19%，同类平均为87.97% [13] - 2025年上半年末基金达到93.14%的最高仓位，2024年上半年末最低为79.84% [13] 投资策略与行业观点 - 继续看好A股的结构性行情，国内经济增长和结构转型进展向好 [3] - 看好AI产业链、医药、军工、传媒等产业趋势向好的行业的投资机会 [3] 基金持仓 - 截至2025年二季度末，基金十大重仓股为长盈通、中科飞测、京仪装备、博迁新材、有方科技、沪电股份、长川科技、新易盛、金桥信息、芯原股份 [18]

仲裁案件基本情况 - 公司作为仲裁申请人就合同纠纷向深圳国际仲裁院提起仲裁，涉及货款金额33,383,868元及利息，其他费用包括律师费、仲裁费、财产保全费用等[1] - 仲裁案件已进入终局裁决阶段，公司于近日收到《裁决书》[(2024)深国仲裁8435号][1] 仲裁裁决结果 - 被申请人需向公司退还货款本金33,383,868元，并支付利息（按日万分之一计算至实际清偿日）[1] - 被申请人需补偿公司律师费135,000元、保全费5,000元、保全担保费17,359.50元[1] - 被申请人承担仲裁费307,740元，需在裁决作出后15日内支付完毕[2] 对公司的影响 - 仲裁结果尚未执行，执行情况存在不确定性，暂不能确定对公司当期及期后利润的具体影响[2] - 本次仲裁系公司维护合法权益的行为，不会影响正常生产经营[2]

子公司资质获取情况 - 全资子公司深圳市云上有方科技有限公司获得增值电信业务经营许可证 业务种类包括互联网数据中心业务和互联网接入服务业务 许可证编号B1-20252316 有效期5年 [1] - 全资子公司深圳市有方数智城市科技有限公司获得增值电信业务经营许可证 业务种类包括互联网数据中心业务和互联网接入服务业务 许可证编号B1-20252113 有效期5年 [1] 资质获取对公司的影响 - 增值电信业务经营许可证的取得标志着公司算力云服务业务履行了相关行政审批手续 满足了必要的资质条件 [1] - 资质的获取为公司按照既定战略和经营规划拓展相关业务提供了保障 [1]

案件情况 - 公司为仲裁申请人，案件处终局裁决阶段[2] - 2025年4月16日仲裁庭开庭审理此案[4] 涉案金额 - 涉案货款33,383,868元及利息，还有律师费等费用[2] - 被申请人需退还货款本金并付利息，补偿多项费用[5] 后续影响 - 仲裁结果未执行，对利润影响不确定[6] - 本次仲裁不影响公司正常生产经营[2][6]

新策略 - 公司两子公司取得增值电信业务经营许可证[2] - 业务含互联网数据中心及接入服务[2] - 许可证为拓展相关业务提供保障[3] 未来展望 - 业务开展受多因素影响，难测对业绩直接影响[5]

核心观点 - 光伏硅料行业有望加快产能整合，预计2027年进入稳态发展阶段，固态电池产业化持续推进，中央推动深远海风电开发，风机出口业绩大幅增长，全球数据中心投资建设加速推进 [1][2][3][4] 6月行情回顾 - 6月电力设备板块上涨6.68%，显著跑赢大盘，在申万31个一级行业中排名第9名，6月估值整体小幅回升 [13] - 电力设备新能源股票池6月平均涨幅7.55%，细分行业均上涨，锂电池材料、风电和储能涨幅居前 [23] - 6月涨幅排名前十的公司为龙蟠科技、聚和材料、星源材质等 [23] AIDC电力设备产业链 - 6月以来全球数据中心建设加速推进，亚马逊、韩国SK电讯、阿里云均有相关投资计划，首批英伟达GB300开始部署 [27] - 数据中心电力设备品类多，国内企业在细分产品和环节具备竞争优势，2025年有望成为全球AIDC建设元年，关注相关企业 [28] 电网产业链 - 国内网内25 - 27年业绩增长确定性高，“十五五”期间电网投资有望维持高位，25年特高压招标、开工有望大幅增长，虚拟电厂商业模式25年有望成熟 [37] - 建议关注平高电气、东方电子、思源电气等企业 [37] 风电产业链 - 中央推动海上风电规范有序建设，金风科技海外业务快速增长，6月以来深远海海上风电加速推进 [55][56][57] - 2025年国管海风开发元年，预计“十五五”年均海风装机超20GW，陆风装机有望创历史新高，建议关注金风科技、中际联合等企业 [57] 动力电池及充电桩产业链 - 欧洲车市7月销量或环比回落，国内车市7月季初销量或稳中略降，7月电池企业生产环比有望稳中有增 [69] - 固态电池产业化进程加速，充电桩大功率充电设施有望快速普及，关注锂电、充电桩、固态电池产业链相关标的 [70][71] 光伏产业链 - 工信部推动光伏行业高质量发展，行业出清与整合势在必行，预计2027年进入稳态发展阶段，硅料环节有望实现产能整合和出清 [83] - 5月光伏产业需求快速增长，7月多家硅片企业上调报价，关注协鑫科技、新特能源等企业 [83][84] 储能产业链 - 国内新型储能市场将由“政策驱动”向“市场驱动”转型，美国储能税收抵免时限延长，欧洲大储持续高增但户储需求偏弱 [95][96] - 建议关注阳光电源、亿纬锂能、盛弘股份等企业 [96] 重点公司盈利预测及估值 - 报告给出大金重工、金盘科技、金杯电工等多家公司的投资评级、昨收盘、总市值、EPS、PE等数据 [5][111][112]

利润分配 - 2024年度利润分配方案已通过股东大会审议[5] - 以92,908,820股为基数，每股派现0.09901元，共派9,198,902.27元[11] - 股权登记日2025年7月17日，除权（息）和发放日7月18日[4] 股本变动 - 2023年激励计划第二类限制性股票归属，总股本增至92,929,070股[10] - 回购注销部分第一类限制性股票，总股本减至92,908,820股[10] 税收政策 - 不同股东持股期限对应不同所得税政策[15][16][17]

科创板指数表现 - 科创50指数下跌0.66%至978.29点，全日成交量24.01亿股，成交额814.68亿元，加权平均换手率1.35% [1] 个股涨跌分布 - 可交易科创板股中281只上涨，292只下跌，涨幅超10%个股3只，跌幅超10%个股2只 [1] - 涨幅5%-10%个股17只，跌幅居前个股包括科兴制药(-14.19%)、有方科技(-11.53%)、索辰科技(-6.14%) [1][2] 换手率分布特征 - 换手率超20%个股2只，10%-20%个股10只，5%-10%个股28只，3%-5%个股76只 [1] - 换手率不足1%个股202只，1%-3%个股270只 [1] - 换手率最高个股为金橙子(32.88%)、思看科技(26.69%)、拉普拉斯(15.28%) [1] 高换手率个股表现 - 换手率超5%个股中28只上涨，涨幅居前为金橙子(+15.37%)、南网科技(+14.72%)、思看科技(+13.81%) [2] - 医药生物行业在高换手率个股中占比最高(10只)，电子行业7只，电力设备行业5只 [2] 资金流向分析 - 高换手率个股中21只获主力资金净流入，长阳科技净流入4533.07万元，思看科技净流入4269.77万元，南网科技净流入3975.13万元 [2] - 科兴制药净流出1.16亿元，有方科技净流出6263.59万元，荣昌生物净流出3107.59万元 [2] - 融资余额增加较多个股包括科兴制药(增加1.17亿元)、微芯生物(增加8883.88万元)、汇宇制药(增加5662.00万元) [2] 换手率居前个股详情 - 金橙子最新价37.53元，涨15.37%，换手率32.88%，资金净流入2546.76万元 [3] - 思看科技最新价93.38元，涨13.81%，换手率26.69%，资金净流入4269.77万元 [3] - 有方科技最新价56.18元，跌11.53%，换手率12.70%，资金净流出6263.59万元 [3] - 科兴制药最新价42.86元，跌14.19%，换手率7.99%，资金净流出11599.31万元 [4]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - RWA通过代币化技术释放资产流动性、降低门槛并引入智能合约机制，推动全球金融基础设施迈向更加开放、透明与高效的新阶段 [3] - 随着中国香港率先落地试点，内地数据确权和链上信用建设不断推进，RWA有望成为“数实融合”国家战略的重要抓手，中国RWA具备庞大可代币化资源与政策创新空间，算力RWA作为新兴方向逐步受到关注 [4] - 全球RWA市场进入爆发前夜，美债、房地产、信贷等高频资产正加速上链，但跨境合规、链下托管、定价机制仍是关键掣肘，技术与监管的协同进展，将决定RWA能否实现万亿级资产规模与真正意义上的普惠金融 [5] - RWA代币化打通现实资产与数字金融的价值通道，重塑千行百业资产运营与流通的新逻辑，受益标的包括RWA、稳定币、港美股相关企业 [6] 根据相关目录分别进行总结 01 RWA：连接传统与未来 - RWA自2021年至今实现爆炸式增长，以稳定币等资产为媒介，成为连接Web3.0与现实世界的桥梁，2025年6月全球链上RWA资产总价值已突破233亿美元，为传统金融用户和Web3.0投资者提供了便捷通道和回归传统金融的抓手 [11][14] - RWA通过资产通证化显著降低投资门槛，释放投资流动性，打破投资阶级壁垒，实现全民投资与普惠金融，同时为资产交易带来透明度和公平性，实现从“精英投资”到“全民投资”的新生态 [19] - RWA理念于2017年萌芽，2018年自动化做市商（AMM）模型由Uniswap实现落地，2019年RWA生态逐步完善，2020 - 2024年RWA不断发展，进入快速扩展期并走向普及 [22][25] - RWA市场结构大致划分为资产来源层、通证化中介层、流通与交易层、监管与服务配套层、终端投资者参与层五个层级 [28] 02 中国RWA：大量蓝海市场的无限潜力 - 中国香港推出金融科技监管沙盒和稳定币发行人监管沙盒，公布稳定币发行人监管条例，《数字资产发展政策宣言2.0》明确将“稳定币”与“代币化现实世界资产（RWA）”定位为核心发展方向，陆家嘴论坛强调稳定币和区块链在金融创新中的重要性，这些政策将加速RWA资产数字化进程 [32][38] - 绿色能源领域，朗新集团联合蚂蚁数科完成国内首单新能源实体资产RWA项目，协鑫能科与蚂蚁数科共同发起成立“蚂蚁鑫能”，完成全球首单光伏绿色资产RWA [43] - 农业领域，马陆葡萄RWA项目完成1000万元股权融资，验证了农产品在数字金融体系中的资产化路径；文物艺术品市场，LANT将《兰亭序》等490件高价值文物确权入链，探索出一套从确权到定价再到流动的闭环结构 [48] - 算力租赁市场规模蓬勃发展，算力RWA通过锚定算力资产在链上发行，将“算力使用权”与“算力所有权”剥离，知名比特币Layer2项目BEVM大力发展算力RWA生态，推出扶持计划并举办峰会 [52][56] - 蚂蚁链在RWA代币化领域有高性能区块链底层架构、高性能可信区块链平台、跨链互操作性等技术布局，核心合作项目包括朗新集团充电桩项目、协鑫能科光伏项目、巡鹰集团换电资产RWA等，并联合中国信通院牵头发布全球首个RWA上链技术规范 [58][61][63] - RWA可使传统产业中大量未被有效金融化的资源焕发价值，为传统行业提供创新融资机制，激活庞大市场空间，在算力市场、碳排放市场、文旅市场等有应用潜力，还能实现高效确权与流动性提升、去中介化融资与成本优化 [64][67][71] 03 世界RWA：融合旧秩序与新范式 - 全球多国已全面启动RWA应用及监管探索进程，美国、欧盟、新加坡、韩国、阿联酋等在RWA资产上链、通证化试点等方面有不同进展 [76] - 截至2025年，全球房地产RWA市场正从早期探索走向结构化发展，预计2030年达到3万亿美元，年复合增长超60%，各地区以差异化路径推动其标准化、合规化与实用化发展，RealT是美国代表性房地产RWA平台 [86] - RWA与传统金融契合度好，股票、债券等传统金融资产代币化成为主流，Ondo Finance和Securitize是代表性平台，Jarsy、Republic等在股权代币化方面有新探索 [91] - 到2030年，全球资产代币化市场规模将达到16.1万亿美元，占全球GDP的10%，稳定币与RWA紧密互动，但RWA发展面临跨地区合规冲突、链下资产托管依赖中心化机构、二级市场不成熟等挑战 [96] 04 投资建议与风险提示 - 受益标的包括RWA相关的协鑫能科、朗新集团等，稳定币相关的四方精创、国泰君安国际等，港美股相关的Robinhood、众安在线等 [98]