公司业绩 - 公司在过去十年中坚持自主品牌战略，取得了明显的成果[8] - 公司通过降价策略成功推动销售额增长，内销市场增长40%[7] - 公司销售费用增长较为克制，2023年全球销售费用率排名第一[17] - 公司在内销市场通过技术升级和报平打造，产品销售表现优异，P系列产品销售增长40%[53] - 公司在内销市场打响价格战，产品需求超出预期[60] 产品和技术 - 公司核心产品为扫地机器人，占销售额的94%[11] - 公司在扫地机器人中采用激光雷达和视觉相结合的方式进行建筑导航[21] - 公司产品具备智能避障、语音控制、宠物追踪等功能，提高用户体验[33] - 公司产品通过技术创新提高清洁效率，如机械臂清洁角落、双胶刷清理毛发[34] - 公司在产品力和品牌形象上取得成功，产品价格较高但销售额排名靠前[36] 市场扩张和并购 - 公司在欧洲市场希望收回亚马逊经营权，自主运营品牌形象[47] - 公司计划在亚太地区重点发展日本和韩国市场，提前布局并与强势经销商合作[48] - 公司通过与塔吉特合作，逐步扩大在北美市场的销售渠道[46] - 公司在北美市场逐渐占据扫地机器人市场份额，强占竞争对手份额[42] - 公司在海外市场推广全能基站产品，价格上升，计划在低市占率国家推出强单品[55]

公司业务 - 公司核心业务是销售扫地机器人，占销售额的94%[11] - 公司在海外市场主要销售扫地机器人，致力于解放消费者双手，计划推出更多本土化产品[12] - 公司在2023年出海市场呈现80%的高增速，内销市场也在2022年和2023年重回高增长[13] 财务表现 - 公司在过去两年内销扫地机器人实现了20多40多的高速增长[9] - 公司的毛利率较同行业竞争对手更高，境外毛利率高于境内，直营毛利率也较高[15] - 公司销售费用相对克制，2023年取得全球第一成绩主要依靠产品利益和品牌力[16] 技术研发 - 公司在技术方面投入大量资金，通过先进算法和AI提升产品价格和实战率[18] - 公司通过激光雷达和视觉技术提升扫地机器人的导航建图能力[20] - 公司自研SLM算法具有低性能处理器高效运转和智能判断能力，提升产品智能化水平[31] 市场扩张 - 公司在北美亚马逊上投放广告以提升品牌形象和走量[17] - 公司在美国市场推出全能计算款产品，价格较高，带动公司整体均价上涨[38] - 石头在北美市场逐渐占据扫地机器人市场份额，与iRobot竞争[43]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现营收18.41亿元，同比上升59%[1] - 公司2024年Q1归母净利润3.99亿元，同比上升95%[1] - 公司2024年Q1毛利率同比增加6.65个百分点至56.49%[2] - 公司2024年Q1销额同比增长30%[3] - 公司2024年Q1销量同比增长32%[3] 市场表现 - 公司海外业务收入进一步增长，美、日、英等亚马逊渠道快速放量[2] - 公司海外市场表现持续超预期，欧洲、北美、亚太市场均实现快速增长[4] - 公司内销快速增长，新品双线布局，销量销额均快速增长[3] 财务展望 - 公司2024年盈利预测为26.10/31.45/39.01亿元，同比增长27%/21%/24%[5] - 公司2024年Q1实现营业总收入1,841百万元，同比增长58.7%[6] - 公司2024年Q1营业总收入11,409百万元，同比增长31.8%[6] - 公司2024年Q1营业总收入13,834百万元，同比增长21.3%[6]

公司概况 - 公司成立于2014年7月，2020年2月在科创板上市，主要业务聚焦扫地机和其他清洁设备[1] - 公司盈利能力领先行业，2023年毛利率达到55.1%，净利率为23.7%[1] - 公司研发实力强劲，在核心算法、激光雷达、清洁模块拥有技术优势[2] - 公司海外定位高端，产品在欧美市场深受认可[3] - 公司内销市场规模稳步增长，利用中高端品牌优势进行温和降价[4] 业绩总结 - 公司销售额在2023年前三季度登顶全球第一[11] - 公司营收和归母净利润均呈现高速增长，2018年至2023年营收增长23%，归母净利润增长46%[20] - 公司毛利率和净利率均行业领先，2023年毛利率达55.1%，净利率为23.7%[21] 研发和技术 - 公司扫地机器人核心竞争力在于硬件性能、内嵌算法性能和数据积累的Know-how[27] - 公司在感知层、决策层和执行层均具备技术优势，特别是在核心算法、激光雷达和清洁模块方面[41] - 公司扫地机器人在感知层运用LDS和摄像头组合感知环境，基于优化的SLAM算法+AI算法让机器更智能[45] 市场展望 - 全球扫地机市场规模有望在2028年接近百亿美元，海外市场潜力巨大[58] - 公司在不同国家的线上销售的扫地机均价位居前列，2024年登顶扫地机器人销售额全球第一[56] - 公司在美国亚马逊销售的扫地机单价行业领先，产品在Best Sellers榜单中表现优异[61]

业绩总结 - 石头科技2024年Q1实现营收18.4亿元，同比增长58.7%[1] - 石头科技2024年Q1实现归母净利润4亿元，同比增长95.2%[1] - 石头科技2024年Q1实现扣非净利润3.4亿元，同比增长110%[1] - 石头科技2024年预计营业收入将达到136.02亿元，净利润预计为31.56亿元[4] - 公司的营业利润增长率为72.36%，净利润增长率为73.32%[4] - 公司的ROE分别为19.05%、19.33%、19.93%，ROA分别为15.43%、15.56%、16.01%[4] - 公司的现金流量净额分别为29.61亿元、27.74亿元、36.12亿元[4] - 公司的PE分别为21.52、17.71、14.23，PB分别为4.10、3.42、2.84[4] - 公司的股息率分别为0.61%、0.83%、0.98%[4] 业务拓展 - 石头科技海外线上业务占比提升，毛利率同比提升至56.5%[2] - 公司的投资评级为买入，预计未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20%以上[6] 其他信息 - 本报告仅供西南证券签约客户使用，非签约客户应取消接收、订阅或使用本报告中的信息[7] - 本报告中的信息来源于公开资料，不保证准确性、完整性或可靠性，投资者应自行判断风险并承担后果[7] - 西南证券销售团队联系方式详细列出，包括各地区高级销售经理和销售总监[9][10]

中信证券股份有限公司 关于北京石头世纪科技股份有限公司 2023 年持续督导工作现场检查报告 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有 关法律、法规的规定，中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐 人"）作为正在对北京石头世纪科技股份有限公司（以下简称"石头科技""公司" "上市公司"）进行持续督导工作的保荐人，对 2023 年度（以下简称"本持续督 导期间"）的规范运作情况进行了现场检查，现就现场检查的有关情况报告如下： 一、本次现场检查的基本情况 （一）保荐人 中信证券股份有限公司 （二）保荐代表人 王彬，陈宇涛 （三）现场检查人员 陈宇涛、韩煦 （四）现场检查时间 2024 年 4 月 7 日、2024 年 4 月 19 日、2024 年 4 月 22 日、2024 年 4 月 25 日 （五）现场检查内容 现场检查人员对本持续督导期内发行人公司治理和内部控制情况、信息披露 情况、公司的独立性以及与控股股东、实际控制人及其他关联方资金往来情况、 募集资金使用情况、关联交易、对外担保、重大对外投资情况、经营状况等方面 进行了现场检查，具体检查内容详见本报告"二、本次 ...

证券代码：688169 证券简称：石头科技 公告编号：2024-021 北京石头世纪科技股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | | | | 2023/8/31，由控股股东、实际控制人、董事长昌 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 敬先生提议 | | | | | | | 回购方案实施期限 | 2023 年 8 月 | 29 | 日~2024 | | 日 | 月 | | 预计回购金额 | 5,117.78 万元~10,235.55 | | | 万元 | | | | 回购用途 | 用于员工持股计划或股权激励 | | | | | | | 累计已回购股数 | 17.0285 万股 | | | | | | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.1295% | | | | | | | 累计已回购金额 | 5,122.36 万元 | | | | | | | ...

业绩总结 - 公司2024年一季度营业总收入为18亿元，同比增长59%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为4亿元，同比增长95%[1] - 公司2024年一季度扣非归母净利润为3亿元，同比增长110%[1] - 公司24Q1线上零售额同比增长27%，线下零售额同比增长252%[2] - 公司24Q1毛利率为56.5%，同比增长6.6%；归母净利率为21.7%，同比增长4.1%[3] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为25.1/29.7/35.0亿元，较前次预测分别上调6%/9%/10%[4] 未来展望 - 石头科技2026年预计营业收入将达到154.71亿元，较2022年增长132.3%[7] - 2026年预计净利润为34.97亿元，较2022年增长195.6%[7] - 2026年每股收益预计为26.60元，较2022年增长110.9%[7] - 石头科技2026年预计ROE为18.2%，较2022年提升5.8个百分点[7] - 石头科技2026年预计每股净资产为146.04元，较2022年增长43.1%[7] 其他新策略 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[12] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[12] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[12]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入18.41亿元，同比增长58.69%[1] - 公司2024年一季度实现归母净利润3.99亿元，同比增长95.23%[1] - 公司2024年一季度实现扣非归母净利润3.42亿元，同比增长110.03%[1] - 公司Q1毛利率同比提升6.64个百分点达到56.49%[3] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为25.10、29.74和35.30亿元[4] 未来展望 - 公司通过研发赋能，实现多价格段布局，后续新品有望进一步提升市场份额[3] - 公司作为清洁电器龙头企业，具有较高品牌认知度，有望实现规模和利润的较高增长[4] - 经济形势不确定性和行业竞争加剧可能带来销售端波动和利润下行风险[6][7] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计营业总收入将达到15529百万元，较2023年增长79.6%[9] - 预计2026年每股收益将达到26.85元，较2023年增长72.5%[9] - 公司2026年预计净资产收益率为17.3%，较2023年略有下降[9]

业绩总结 - 公司2024Q1业绩超预期，营业收入同比增长58.69%[2] - 公司2024Q1实现营业收入18.41亿元，同比增长58.69%[5] - 公司2024Q1毛利率为56.49%，同比增长6.65个百分点，净利率为21.66%，同比增长4.05个百分点[7] 未来展望 - 公司预计2024-2026年每股净收益将分别为19.66元、23.56元、28.02元，增速分别为+26%、+20%、+19%[1] - 公司预计2024年营业收入将达到113.26亿元，同比增长92%[2] - 公司2024年第一季度业绩超预期，海外扩张迅速，内销增长稳健，预计2024-2026年EPS增速为+26%/+20%/+19%[12] 其他新策略 - 参考同行业可比公司，给予公司2024年25倍PE，上调目标价至491.57元，维持“增持”评级[12] - 可比公司2024年平均PE约为25倍，科沃斯、极米科技、飞科电器等公司的EPS和PE数据[13]