一、监事会会议召开情况 任。任。 北京石头世纪科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第四次 会议于 2025 年 4 月 2 日在公司会议室以现场结合通讯方式召开。 本次会议的通知于 2025 年 3 月 21 日通过邮件方式送达全体监事。会议应出 席监事 3 人，实际到会监事 3 人。会议的召集和召开程序符合有关法律、行政法 规、部门规章、规范性文件和《北京石头世纪科技股份有限公司章程》（以下简 称"《公司章程》"）的规定，会议决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 本次会议由监事会主席谢濠键先生主持，董事会秘书孙佳女士列席会议。与 会监事表决通过以下事项： 证券代码：688169 证券简称：石头科技 公告编号：2025-014 北京石头世纪科技股份有限公司 第三届监事会第四次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 （一）审议通过《关于<2024 年度监事会工作报告>的议案》 报告期内，监事会按照《中华人民共和国公司法》《公司章程》和《监事会 议事规则》等有关规定，认真履行职责，对公司重 ...

证券代码：688169 证券简称：石头科技 公告编号：2025-013 北京石头世纪科技股份有限公司 第三届董事会第四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 北京石头世纪科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第四次 会议于 2025 年 4 月 2 日在公司会议室以现场结合通讯方式召开。 本次会议的通知于 2025 年 3 月 21 日通过邮件方式送达全体董事。会议应出 席董事 5 人，实际到会董事 5 人。会议的召集和召开程序符合有关法律、行政法 规、部门规章、规范性文件和《北京石头世纪科技股份有限公司章程》（以下简 称"《公司章程》"）的规定，会议决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 本次会议由董事长昌敬先生主持，董事会秘书孙佳女士列席会议。与会董事 表决通过以下事项： （一）审议通过《关于<2024 年度董事会工作报告>的议案》 报告期内，董事会严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证 券法》《公司章程》及《董事会议事规则》等相关规定，切实履行董 ...

财务分配相关 - 截至2024年12月31日，公司母公司报表中期末未分配利润为46.55亿元[6] - 2024年度公司实现归属于公司股东的净利润为19.77亿元（合并报表）[6] - 截至2025年4月2日，公司总股本184,723,148股，扣除回购专户股份余额17,264股后，参与分配股数共184,705,884股[6] - 公司拟向全体股东每股派发现金红利1.07元（含税），合计拟派发现金红利1.98亿元（含税）[6] - 2024年度以现金为对价实施的股份回购金额2753.97万元（不含交易费用）[6] - 现金分红和回购金额合计2.25亿元，占2024年度归属于公司股东净利润的比例11.39%[6] - 现金分红和回购并注销金额合计1.98亿元，占本年度归属于公司股东净利润的比例10.00%[7] - 公司拟以资本公积向全体股东每10股转增4股，合计转增73,882,354股[7] - 转增后公司总股本增加至258,605,502股[7] - 公司通过回购专用账户所持有公司的股份17,264股（截至2025年4月2日），不参与本次利润分配及资本公积金转增股本[7] 整体财务数据关键指标变化 - 公司2024年营业收入119.45亿元，较2023年的86.54亿元增长38.03%[27] - 2024年归属于上市公司股东的净利润19.77亿元，较2023年的20.51亿元下降3.64%[27] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产128.69亿元，较2023年末的113.81亿元增长13.08%[28] - 2024年末总资产174.85亿元，较2023年末的143.77亿元增长21.62%[28] - 2024年基本每股收益10.77元/股，较2023年的11.19元/股下降3.75%[29] - 2024年研发投入占营业收入的比例为8.13%，较2023年的7.15%增加0.98个百分点[29] - 2024年第一季度至第四季度营业收入分别为18.41亿元、25.75亿元、25.91亿元、49.38亿元[32] - 2024年非流动性资产处置损益为 -95.95万元，2023年为93.42万元，2022年为 -592.35万元[33] - 2024年计入当期损益的政府补助（特定除外）为3961.62万元，2023年为1918.64万元，2022年为262.72万元[33] - 2024年非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益等为1.96亿元，2023年为1.77亿元，2022年为3073.25万元[33] - 2024年公司实现营业收入119.45亿元，同比增长38.03%；利润总额20.98亿元；归属于母公司所有者的净利润19.77亿元[39] - 报告期公司其他营业外收入和支出为725.15万元，其他符合非经常性损益定义的损益项目为1.54亿元，减所得税影响额3964.71万元，合计非经常性损益为3.56亿元[34] - 采用公允价值计量的项目中，理财产品期初余额34.37亿元，期末余额30.03亿元，当期变动-4.33亿元；资产管理计划期初余额18.03亿元，期末余额21.58亿元，当期变动3.55亿元；附有优先权利的股权投资期初余额1.62亿元，期末余额1.82亿元，当期变动0.20亿元；合计期初余额54.01亿元，期末余额53.43亿元，当期变动-0.58亿元，对当期利润影响1.96亿元[36] - 报告期公司研发投入达9.71亿元，同比增长56.93%；研发人员1043人，占员工总数的40.74%；新增获得境内外授权专利741项[40] - 2024年公司研发投入9.71亿元，较上年同比增长56.93%[56] - 2024年公司研发人员1,043人，占公司员工总数的40.74%[56] - 2024年公司新增授权专利741项[56] - 本年度费用化研发投入971438814元，上年度为619025675元，变化幅度56.93%；研发投入总额占营业收入比例本年度为8.13%，上年度为7.15%，增加0.98个百分点[121] - 报告期内公司实现营业收入119.45亿元，同比增长38.03%；营业成本59.56亿元，同比增长49.38%；归属于母公司股东的净利润19.77亿元，同比降低3.64%[150][152] - 截至2024年12月31日，公司总资产174.85亿元，比年初增长21.62%；总负债46.15亿元，比年初增长54.07%；资产负债率为26.39%[150] - 销售费用29.67亿元，同比增长73.23%；管理费用3.46亿元，同比增长63.83%；研发费用9.71亿元，同比增长56.93%[152] - 经营活动产生的现金流量净额17.34亿元，同比降低20.68%[152] - 主营业务收入119.18亿元，同比增加37.95%；主营业务成本59.17亿元，同比增加49.25%；主营业务毛利率50.36%，较去年同期减少3.75个百分点[153] - 应收账款为10.38亿元，上期期末为2.75亿元，变动比例277.95%，主要因销售规模增加[177][181] - 应付账款为28.25亿元，上期期末为14.99亿元，变动比例88.43%，主要因期末应付材料款和服务费增加[177][181] - 报告期投资额为165.27万元，上年同期为3220.89万元，变动幅度-94.87%[183] - 境外资产为21.83亿元，占总资产的比例为12.49%[180] - 货币资金为14.64亿元，上期期末为8.93亿元，变动比例63.97%，主要因销售增长带来经营活动现金流入增加[177][181] - 存货为14.90亿元，上期期末为9.28亿元，变动比例60.54%，主要因期末新产品备货及海外备货增加[177][181] - 递延所得税负债为2246.81万元，上期期末为244.94万元，变动比例817.30%[178] - 理财产品期末数为30.03亿元，本期公允价值变动损益为9934.70万元[185] - 2024年研发投入9.71438814亿元，营业收入119.44707206亿元，研发投入占比8.13%；2023年研发投入6.19025675亿元，营业收入86.53783788亿元，研发投入占比7.15%；2022年研发投入4.88612453亿元，营业收入66.28716402亿元，研发投入占比7.37%[133] - 截至报告期末，公司有2560名员工，其中研发人员1043名，占员工总数比例40.74%[133] - 报告期内，公司新增授权专利741项，其中发明专利98项，实用新型专利279项，外观设计专利364项；新增授权软件著作权6项，新增授权商标及作品著作权合计308项[133] 各条业务线数据关键指标变化 - 智能扫地机及配件营业收入108.48亿元，同比增长34.17%；营业成本51.99亿元，同比增长42.72%；毛利率52.07%，较去年减少2.87个百分点[156] - 其他智能电器产品营业收入10.70亿元，同比增加93.13%；营业成本7.17亿元，同比增长123.49%；毛利率33.00%，较去年减少9.10个百分点[156] - 境内营业收入55.31亿元，同比增长25.39%；营业成本29.59亿元，同比增长29.15%；毛利率46.49%，较去年减少1.56个百分点[156] - 境外营业收入63.88亿元，同比增加51.06%；营业成本29.58亿元，同比增长76.79%；毛利率53.70%，较上年减少6.74个百分点[156] - 直营模式主营业务收入为524,112.72万元，较上年增加44.56%，毛利率为52.20%，较上年减少5.02个百分点[158] - 经销模式主营业务收入为667,734.58万元，较上年增加33.17%[158] - 智能扫地机生产量3,622,658台，较上年增加26.07%；销售量3,449,306台，较上年增加32.91%；库存量794,471台，较上年增加26.66%[159] - 其他智能电器产品生产量737,299台，较上年增加146.58%；销售量618,915台，较上年增加141.46%；库存量228,350台，较上年增加114.59%[159] - 智能硬件原材料成本本期金额4,563,095,015元，较上年同期增加150.46%[162] - 前五名客户销售额432,981.74万元，占年度销售总额36.26%，客户四为2024年新增前五大客户[165][167] - 前五名供应商采购额196,537.60万元，占年度采购总额31.65%，供应商五为2024年新增前五大供应商[168][172] 市场与行业数据 - 全球智能扫地机器人市场2024年全年出货2060.3万台，同比增长11.2%；全年销额达93.1亿美金，同比增长19.7%[51] - 2024年第四季度全球扫地机器人市场出货591.8万台，同比增长7.8%[51] - 2024年中国扫地机器人市场全年出货538.9万台，同比增长6.7%[51] - 2024年四季度中国扫地机器人出货量达到175万台，同比增长28.2%[51] - 预计到2030年，中国清洁电器的市场规模有望达到600亿元[51] - 2024年智能扫地机器人市场TOP5品牌占比超60%，国内市场超90%[54] - 全球智能清洁电器市场在2024年销额与销量同步提升[58] - 2006 - 2023年清洁电器市场复合增长率达19.8%，规模扩大近21倍至364亿元，预计2030年达600亿元[192] - 2024年国内及海外智能扫地机器人TOP5品牌占比分别超90%和60%[192] 公司业务布局与发展 - 公司产品遍布全球170多个国家和地区，已有超过2000万家庭使用石头扫地机器人[41] - 国内市场在部分核心城市商圈开设线下体验店近200家[43] - 公司在智能扫地机器人领域实现销量和销额双增长，洗地机与洗烘一体机领域获得业绩突破[39] - 国内市场受益于家电“以旧换新”补贴政策业务收入快速增长，海外市场通过精细化渠道布局业务收入大幅提升[39] - 公司聚焦智能清洁家电领域，以用户需求为核心打造产品，推出多款高性能智能清洁产品[40] - 公司在海外已在美国、英国、日本等多地设立海外公司[41] - 公司主营业务为智能扫地机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售，主要产品包括智能扫地机器人、洗地机、洗烘一体机及其他智能电器[46] - 公司通过外部招聘与内部培养相结合的机制，提升组织能力建设和人才团队建设[44] - 公司以直接采购为主，工厂自行采购为辅；以自建工厂自主生产和委外加工相结合；采用线上与线下相结合的销售模式[50] - 公司自研“第三种烘干技术（分子筛吸附式烘干）洗烘一体机”，解决烘干相关问题并满足嵌入式家装场景[49] - 公司全面优化质量控制相关制度，完善质量管理体系，强化质量技能提升[45] - 公司产品线从单一功能设备拓展为多功能复合型产品矩阵[59] - 越南生产基地已于2024年第四季度开始发货，目前产能正在逐步爬坡[149] - 公司将聚焦北美、欧洲和亚太地区，优化海外销售结构与渠道布局[195] - 公司将借助“以旧换新”拓展国内渠道，扩大扫地机器人市场份额[196] - 公司将深耕洗地机市场，拓展洗烘一体机产品线，推出Z1、Q1系列新品[196] 技术研发成果 - 公司自主研发的激光测距模块扫描速度可达5×360°/秒，LDS激光雷达覆盖直径12米，测量误差≤2%，新一代TOF激光雷达覆盖直径扩大到18米，测量精度为±2cm[60] - 公司的SLAM算法通过独创技术能在低性能嵌入式处理器上实时输出定位和地图信息，降低对处理器性能需求[61] - 公司自主研发以人工智能为基础的清扫路径规划算法，提高有效清洁面积覆盖比例[63] - 公司采用双目立体视觉原理结合AI技术，提升机器人自主回充成功率和清扫路线智能化[64] - 公司结合Roborock App推出高精度可视化3D地图功能，实时展示机器清洁轨迹[64] - 公司自主研发的SLAM算法融合多种传感器数据，满足用户对性价比和复杂环境的需求[67] - 公司融合粒子滤波和扩展卡尔曼滤波算法，提升SLAM算法在复杂环境的鲁棒性[67] - 公司构建SLAM算法的CPU+GPU异构计算体系，提高算法实时性和准确性，降低成本[67] - 配备摄像头的扫地机器人机型采用视觉辅助移动重定位算法，定位耗时缩短50%以上[69] - 公司自主研发地图智能分区功能，有助于用户划区清扫和定制个性化方案[69] - 公司研发地图异常检测技术，降低在异常地图上清扫的概率[70] - 公司运用快速搜索随机树算法理论等，提升智能扫地机器人寻桩的效率和覆盖率[72] - 扫地机器人可避开2.5cm高*3cm宽及以上障碍物[77] - 与无视觉避障功能的机器人相比，相同复杂环境下AI双目视觉避障成功率提升90%[78] - 石头智能扫地机器人可全天候识别10类以上的障碍物[79] - 石头智能扫地机器人可智能判断地面

证券代码：688169 证券简称：石头科技 公告编号：2025-019 北京石头世纪科技股份有限公司 重要内容提示： 每股分配比例，每股转增比例：北京石头世纪科技股份有限公司（以下 简称"公司"）本年度A股每股派发现金红利1.07元（含税），不送红股，以资本 公积向全体股东每10股转增4股。 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责 本次利润分配方案及资本公积转增股本方案以实施权益分派的股权登记 日登记的总股本扣除公司回购专户中的股份数后为基数，具体日期将在权益分派 实施公告中明确。 任。任。 在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，公司拟维持分 配总额不变、转增比例不变的原则，对每股现金分红金额及转增股本总额进行相 应调整，并将另行公告具体调整情况。 本次利润分配方案及资本公积转增股本方案尚需提交公司2024年年度股 东会审议，审议通过之后方可实施。 公司现金分红方案不存在触及《上海证券交易所科创板股票上市规则》 （以下简称"《科创板股票上市规则》"）第12.9.1条第一款第（八）项规定的 可能被实施其他风险警示的情形。 一、利润分配方案及资本公积转增股本方案内容 2024 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][5][64] 报告的核心观点 - 2025年2月石头品牌洗地机品类份额升至行业第三成内销收入支柱，积极策略在洗地机品类奏效，扫地机品牌效应拓展至新品类助力收入增长，公司作为AI+机器人技术应用至C端标杆企业有望获估值提升，维持盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润为19.81/23.00/29.00亿元，对应EPS分别为10.72/12.45/15.70元，当前股价对应PE为23.3/20.1/15.9倍 [5][64] 根据相关目录分别进行总结 石头洗地机份额持续提升，有望成为公司第二增长曲线 - 2025年2月石头品牌洗地机线上渠道销额市占率达13.1%，与双寡头差距缩小，2024年全年洗地机内销收入占比预计达10%左右成内销增长极 [11] - 洗地机契合中国家庭硬地地面解决“扫+拖”需求，与扫地机互补，海内外空间广阔，公司复用品牌势能等打造热销产品提升份额，新品类规模提升后有望降成本提毛/净利率 [11] - 洗地机份额提升反映公司对新品类复制能力，看好复制成功至洗衣机及更多品类 [12] 洗地机契合中国家庭需求，行业仍然具有千亿规模 洗地机为硬质地面清洁的多功能设备，在干湿混合垃圾以及清洁力度上更有优势 - 洗地机是硬质地面清洁多功能专业设备，通过输送清水洗涤剂、刷盘旋转剥离污垢、真空电机回收污水实现清洁，按驱动、电源、操作形式有多种分类 [13] - 洗地机集成多功能化解传统清洁难题，中国家庭以硬质地面为主，传统拖地耗人力时间且有卫生隐患，超60%家庭单次拖地超20分钟，洗地机简化流程缓解负担 [17] - 洗地机在干湿混合垃圾及清洁力度上比吸尘器、电动拖把、蒸汽拖把、扫地机器人有优势，2016年产品形态出现后渗透率快速提升，2019 - 2024年销售金额从约1亿元增至141亿元，年复合增长率约192% [21][22] - 洗地机产业链上游提供零部件，中游进行生产管理，下游品牌商负责研发推广销售，线上渠道是主要销售途径，2024年销额占比62.3% [24] 洗地机行业在海内外仍有较大市场空间 - 国内洗地机市场2019 - 2024年销售金额和数量增长，金额从1亿元增至141亿元，年复合增长率约192%，数量从2万台增至663万台，年复合增长率约209%，但价格下降，2024年销额和数量同比增15.5%和31.2%，价格同比降12.0%，线上渠道为主，2024年线下销额占比达37.7% [25] - 以“棒式吸尘器+立式吸尘器”看洗地机规模，全球市场约136亿美元呈量价齐增态势，2010 - 2024年销售金额从46.7亿美元增至135.8亿美元，年复合增长率约7.9%，零售量从3180万台增至6620万台，年复合增长率约5.4%，2024年额/量同比增6.1%和3.6%，欧睿预计2024 - 2029年零售额复合增长约7.0%，量复合增长约4.4%，全球清洁电器线下为主，2024年线上销量占比40.6% [27] - 成熟市场洗地机在商业、工业和家庭普及，新兴市场需求增长，内销线上市场双寡头格局，2025年2月石头份额升至13.1%接近前两名 [28][32] 品牌力外溢、更积极的产品和销售策略下，石头洗地机份额逐渐提升，持续打造第二增长曲线 - 石头洗地机份额提升原因包括扫地机品牌力外溢、积极产品策略（差异化打造产品力、拓宽价格带）、积极销售策略（品牌投放、渠道投流、多元渠道布局） [36] - 石头扫地机有较强品牌力，2024年销额全球第一，连续三年成中国扫地机/洗地机行业顾客推荐度和满意度指数最高品牌，有望转化客群至洗地机品类 [36] - 公司洗地机A30系列产品矩阵扩充，2025年1 - 2月新增A30 Pure、A30 Pro Steam [38] - 洗地机销售结构向1500 - 2500性价比价位段集中，2025M2石头在1500 - 2000、2000 - 2500、2500 - 3000价位段销量市占率分别达13.9%/19.4%/18.9%，同比分别+11.4/+7.8/+12.9pcts，分列行业第三/第三/第二 [40] - 石头在2 - 3k价位段有高质优价爆品，如A30 Pro Combo功能优于竞品 [52] - 新发布A30 Pro Steam巩固2500 - 3000价位段，新增蒸汽拖地和下放热水洗地功能，竞争力足；A30 Pure在1000 - 1500价位段有大吸力等优势 [54] - 2024Q3起公司开启洗地机全方面多渠道营销投放，加大销售费用，采取多种投放方式，官宣代言人等，洗地机属性偏小家电，石头完善产品矩阵积累声量，有望提升份额 [56] 扫地机品类产品矩阵继续扩容，价格带布局更加饱满 - 2025年3月公司连发三款扫地机新品，将7.98cm超薄厚度下放至低价位段，国补后价格涵盖2800 - 4800元 [60] - 新品P20 Ultra相比前代爆款厚度更低、吸力更大、增加功能，相比G30价格便宜减配部分功能；P20 Plus相比P20 Pro价格便宜、厚度更低、增加热水拖地功能，减配部分功能；G30 U相比G30减配部分功能但价格便宜 [60][61] - 公司推新策略是旗舰机型亮点在低价格段下沉，完善基础功能，延续“同质优价、同价高质”思路 [61] 盈利预测与投资建议 - 维持盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润为19.81/23.00/29.00亿元，对应EPS分别为10.72/12.45/15.70元，当前股价对应PE为23.3/20.1/15.9倍，维持“买入”评级 [64]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1][5][64] 报告的核心观点 - 2025年2月石头品牌洗地机品类份额升至行业第三成内销收入支柱，积极策略在洗地机品类奏效，扫地机品牌效应拓展至新品类助力收入增长，公司作为AI+机器人技术应用至C端标杆企业有望获估值提升，维持盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润为19.81/23.00/29.00亿元，对应EPS分别为10.72/12.45/15.70元，当前股价对应PE为23.3/20.1/15.9倍，维持“买入”评级[5][64] 根据相关目录分别进行总结 石头洗地机份额持续提升，有望成为公司第二增长曲线 - 2025年2月石头品牌洗地机线上渠道销额市占率达13.1%，与双寡头差距缩小，2024年全年洗地机产品内销收入占比预计达10%左右成内销增长极，原因包括扫地机品牌力外溢和积极的产品及营销策略[11] - 洗地机契合中国家庭硬地地面，解决“扫+拖”需求，与扫地机互补，海内外空间广阔，公司复用品牌势能等打造热销产品，提升品牌份额打造第二收入增长曲线，新品类规模提升后有望通过规模效应降低成本提升毛/净利率[11] - 洗地机品类份额提升反映公司对新品类的复制能力，看好复制成功至洗衣机及更多新品类[12] 洗地机契合中国家庭需求，行业仍然具有千亿规模 洗地机为硬质地面清洁的多功能设备，在干湿混合垃圾以及清洁力度上更有优势 - 洗地机是硬质地面清洁多功能专业设备，用于高效清洗与污水回收，按驱动、电源、操作形式有不同分类，驾驶式常用于商用[13] - 洗地机集成多功能，化解传统清洁难题，中国家庭以硬质地面为主，传统拖地耗力耗时且有卫生隐患，超60%家庭单次拖地超20分钟，洗地机简化流程缓解负担[17] - 洗地机在干湿混合垃圾及清洁力度上比吸尘器、电动拖把、蒸汽拖把、扫地机器人有优势，2016年产品形态出现，2019年体验提升，疫情等因素促进行业增长，2019 - 2024年销售金额年复合增长率约192%[21][22] - 洗地机产业链上游提供零部件，中游进行生产管理，下游品牌商负责研发推广销售，线上是主要销售渠道，2024年线上渠道销额占比达62.3%[24] 洗地机行业在海内外仍有较大市场空间 - 国内洗地机市场2019 - 2024年销售金额和数量增长，金额从1亿增至141亿，年复合增长率约192%，但价格下降，2024年销售金额和数量同比增长15.5%和31.2%，价格同比降12.0%，线上是主要渠道，2024年线下销额占比达37.7%[25] - 以“棒式吸尘器+立式吸尘器”看，全球洗地机市场约136亿美元，2010 - 2024年销售金额和零售量增长，欧睿预计未来五年零售额复合增长约7.0%，量复合增长约4.4%，全球清洁电器线下为主，2024年线上销量占比达40.6%[27] - 成熟市场洗地机在商业、工业和家庭普及，新兴市场需求增长，内销线上市场呈双寡头格局，2025年2月石头份额升至13.1%接近前两名[28][32] 品牌力外溢、更积极的产品和销售策略下，石头洗地机份额逐渐提升，持续打造第二增长曲线 - 石头洗地机份额提升原因包括扫地机品牌力外溢、积极产品策略（差异化打造产品力、拓宽价格带）、积极销售策略（品牌投放、渠道投流、多元销售渠道布局）[36] - 石头扫地机有较强品牌力，销额全球第一，连续三年成中国扫地机/洗地机行业顾客推荐度和满意度指数最高品牌，有望转化客群至洗地机品类[36] - 公司洗地机A30系列产品矩阵扩充，在1500 - 2000、2000 - 2500、2500 - 3000三个价位段销量市占率2025M2分别达13.9%/19.4%/18.9%，同比分别+11.4/+7.8/+12.9pcts，分列行业第三/第三/第二[38][40] - 石头在2 - 3k价位段有高质优价爆品，如A30 Pro Combo功能优势明显，新发布A30 Pro Steam巩固2500 - 3000价位段，A30 Pure拓展1000 - 1500价位段，产品力有竞争力[52][54] - 2024Q3起公司开启洗地机全方面多渠道营销投放，加大销售费用，采取多种投放方式，官宣代言人等，洗地机属性偏小家电，石头完善产品矩阵积累声量，有望实现转化带动份额突破[56][59] 扫地机品类产品矩阵继续扩容，价格带布局更加饱满 - 2025年3月公司连发三款扫地机新品，将7.98cm超薄厚度下放至低价位段，国补后价格涵盖2800 - 4800元[60] - 新品与前代和友商产品对比，推新策略是旗舰机型亮点在低价格段下沉，在吸力、热水洗等功能跟进完善，延续“同质优价、同价高质”思路[60][61] 盈利预测与投资建议 - 维持盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润为19.81/23.00/29.00亿元，对应EPS分别为10.72/12.45/15.70元，当前股价对应PE为23.3/20.1/15.9倍，维持“买入”评级[64]

文章核心观点 中国石头科技超越美国iRobot成为全球扫地机器人市场新王者，全球前五大制造商中中国企业占据四席，市场主导权发生转移 [1][2][3] 市场格局变化 - 2023年石头科技以16%销量份额和22.3%销售额份额领跑行业，iRobot份额萎缩至13.7%退居次席，第三至五名均为中国企业 [3] - 2022年第一季度iRobot居榜首，石头科技、科沃斯、小米紧随其后，去年石头科技出货量同比激增20.7% [3] 地域市场表现 - 石头科技在北欧、土耳其、德法韩等国市场占首位，iRobot固守美加日传统优势市场 [4] - iRobot在新兴市场本土化乏力、产品线丰富度不足，西欧与亚洲市场份额被石头科技蚕食 [4] iRobot困境 - 2022年亚马逊收购iRobot遭欧盟否决，iRobot陷入美国本土需求疲软与中国厂商冲击困境 [5] - 2023年iRobot启动大规模裁员重组，董事会发布经营预警，股价腰斩 [5] 行业发展情况 - 2023年全球扫地机器人市场出货量同比增长11.2%，销售额增幅达19.7%，产品均价上涨7.6%至452美元 [6] - IDC预测2024年AI技术将推动行业加速迭代创新 [6]

担保情况 - 为全资子公司石头启迪提供不超1000万元担保额度，可调剂，有效期12个月[1][2][3] - 截至披露日未签协议，实际担保余额0元，最终不超审议额度[7] - 除本次外，公司及子公司对外担保总额14645.45万元，无逾期涉诉[11] 子公司情况 - 石头启迪注册资本36500万元，公司持股100%[4] - 2024年1 - 9月营收74181万元，净利润2268万元[5][6] - 2023年营收168730万元，净利润18万元[5][6] 决策情况 - 董事会同意担保额度预计事项[9] - 监事会认为担保符合需求，程序合规，无利益损害[10]

会议信息 - 公司第三届监事会第三次会议于2025年3月26日召开[2] - 会议应出席监事3人，实际到会3人[2] 议案审议 - 审议通过《关于为全资子公司提供担保额度预计的议案》[3] - 议案表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票[3] 公告日期 - 公告日期为2025年3月27日[6]

会议信息 - 公司第三届董事会第三次会议于2025年3月26日召开[2] - 应出席董事5人，实际到会5人[2] 议案审议 - 审议通过《关于为全资子公司提供担保额度预计的议案》[3] - 表决结果为同意5票，反对0票，弃权0票[3] - 本次担保无需提交公司股东会审议[3]