中国国际金融股份有限公司 关于株洲中车时代电气股份有限公司 | 序号 | 工作内容 | 完成持续督导情况 | | --- | --- | --- | | | （三）上市公司出现《保荐办法》第七十条规定的情形； | | | | （四）上市公司不配合保荐机构持续督导工作；（五） | | | | 上海证券交易所或保荐机构认为需要报告的其他情形 | | | | 制定对上市公司的现场检查工作计划，明确现场检查工 | | | | 作要求，确保现场检查工作质量。上市公司出现以下情 | | | | 形之一的，应自知道或应当知道之日起十五日内或上海 | 保荐机构在对公司进行现场检 | | | 证券交易所要求的期限内，对上市公司进行专项现场检 | 查前制定了现场检查工作计划， | | 15 | 查：（一）存在重大财务造假嫌疑；（二）控股股东、 | 并明确了现场检查工作要求；本 | | | 实际控制人、董事、监事或者高级管理人员涉嫌侵占上 | 持续督导期间，公司不存在需要 | | | 市公司利益；（三）可能存在重大违规担保；（四）资 | 进行专项现场检查的情形 | | | 金往来或者现金流存在重大异常；（五）上海证券交易 | | ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 夯实轨交业务基本盘 - 2024上半年轨道交通装备业务板块实现营收61.39亿元,同比增长30.87% [4] - 持续推进系列化新能源机车研发,部分型号已实现样车装车,同时积极配套主机厂开拓海外市场 [4] - 干线铁路信号产品市场占有率保持稳定,城轨信号系统获取新订单,带动通信信号系统细分业务营收达到4.16亿元,同比增长131.47% [4] - 城际高速铁路作为"新基建"核心工程,城际/市域领域发展迎来良好契机,公司有望依托自身优势充分挖掘市场潜力 [4] 创新驱动新型装备业务乘势突破 - 2024H1新兴装备业务实现营收40.94亿元,同比增长9.21% [4] - 功率半导体器件成为核心增长点,宜兴IGBT产线已于2024年6月进入试生产,并有望于2024Q4进入全面量产 [4] - 碳化硅业务端,产品已完成第4代沟槽栅芯片开发,年产2.5万片6英寸碳化硅的产线已经完成改造并投入使用 [4] - 乘用车功率模块装机量位居行业前二,市场占有率达13.4%,新能源汽车电控装机量同比增加57%,稳居国内行业前六 [4] - 工业变流产品在各领域持续获得新订单、产品同步批量交付,光伏逆变器等产品也在央企发电集团年度集采/框采中大部分实现入围 [4] - 海工装备水下挖沟敷缆产品全球市占率持续保持头部地位 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为26,334/31,477/36,649百万元,同比增长20.8%/19.5%/16.4% [5] - 2024-2026年归母净利润预计分别为3,750/4,374/5,285百万元,同比增长20.8%/16.6%/20.8% [5] - 2024-2026年每股收益预计分别为2.66/3.10/3.74元 [5] - 2024-2026年市盈率预计分别为16.67/14.30/11.83倍 [5] - 2024-2026年市净率预计分别为1.46/1.32/1.22倍 [5]

FF301 呈交日期: 2024年9月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 03898 | 說明 | H 股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 542,632,600 | RMB | | 1 RMB | | 542,632,600 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 542,632,600 | RMB | | 1 RMB | | 542,632,600 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | ...

首次公开发行部分限售股上市流通的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"或"保荐机构"）作为 株洲中车时代电气股份有限公司（以下简称"时代电气"或"公司"）首次公开 发行股票并在科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《上海证券交易所科创板股票上市规则》和《上海证券交易所上市公司自律监管 指引第 11 号——持续督导》等相关法律、法规和规范性文件的规定，对时代电 气首次公开发行部分限售股上市流通事项进行了核查，具体情况如下： 一、本次上市流通的限售股类型 中国国际金融股份有限公司 关于株洲中车时代电气股份有限公司 三、本次上市流通的限售股的有关承诺 公司内资股股东中车株洲电力机车有限公司和中车资产管理有限公司就所 持时代电气股份锁定事宜承诺："1、自中车时代电气本次发行 A 股并上市之日 起 36 个月内，不转让或者委托他人管理本公司直接或间接持有的中车时代电气 本次发行 A 股并上市前已持有的内资股股份（本次发行 A 股并上市后转换为 A 股，不包括本公司在中车时代电气本次发行 A 股并上市后从公开市场中新买入 的 A 股股票，以下简称"上述股份"），也不提议由中车时代电 ...

证券代码：688187 (A 股) 证券简称：时代电气（H 股） 公告编号：2024-041 证券代码： 3898（H 股） 证券简称：时代电气（H 股） 株洲中车时代电气股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为首发限售股份；股票认购方式为网下，上市股数为 19,380,769 股。 本次股票上市流通总数为 19,380,769 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 9 月 9 日。（因 2024 年 9 月 7 日为非交 易日，故顺延至下一交易日） 一、本次上市流通的限售股类型 根据中国证券监督管理委员会于 2021 年 6 月 22 日出具的《关于同意株洲中 车时代电气股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2021]2112 号），株洲中车时代电气股份有限公司（以下简称"公司"、"时代电气"或"中车 时代电气"）首次公开发行人民币普通股（A 股）240,760,275 股，并于 2021 年 9 月 7 日在 ...

（http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络文字互动 投资者可于 2024 年 9 月 5 日(星期四)16:00 前通过邮件、电话的形式将 需要了解和关注的问题提前提供给公司。公司将以适当方式对投资者普遍关注的 问题进行回答。 株洲中车时代电气股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 8 月 23 日发布公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年半年度经营成果、财务状况、发展理念，公司参与了由上海证券交易所主办的 2024 年半年度科创板航空航天及先进轨交集体业绩说明会，此次活动将采用网 络文字互动的方式举行，投资者可登录上海证券交易所上证路演中 心 会议召开时间：2024 年 9 月 6 日(星期五) 下午 14:00-16:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心 （http://roadshow.sseinfo.com/）参与线上互动交流。 证券代码：688187（A 股） 证券简称：时代电气（A 股） 公告编号：2024-040 证券代码： 3898（H 股） 证券简称：时代电气（H 股） 株洲中车 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入-A"评级 [5] 报告的核心观点 公司盈利能力稳中有升 - 24H1 净利润率15.57%,加权ROE3.93%,毛利率27.84% [2] - 24H1期间费用率为14.62%,销售费用率、管理费用率、财务费用率和研发费用率分别为1.98%、4.21%、-0.76%和9.19% [2] 轨交业务增长强劲 - 24H1轨交业务营收61.39亿元,同比+30.87% [2] - 轨道交通电气装备/轨道工程机械/通信信号系统/其他轨道交通装备营收分别为49.47/5.57/4.16/2.19亿元,同比+27.33%/+15.57%/+131.47%/+52.23% [2] - 随着铁路客运量屡创历史新高,国铁集团动车组招标量超过去年全年水平,且动车组高级修招标量增长显著,带动轨道交通电气装备业务增长 [2] - 公司积极布局轨交信号业务,干线铁路信号产品市场占有率保持稳定,城轨信号系统获取新订单 [2] 功率半导体业务表现突出 - 24H1功率半导体板块营收17.47亿元,同比+26.63% [2] - 中车时代半导体营收20.47亿元,同比+23.23%;净利润7.07亿元,同比+55.19% [2] - 公司半导体产线满载运营,宜兴3期项目稳步推进,预计24年下半年投产,中低压器件产能持续提升 [2] - 电网和轨交用高压器件持续交付,IGBT7.5代芯片技术产品实现批量交付,SiC产品完成第4代沟槽栅芯片开发、产线改造,车用SiC产品已处于持续验证阶段 [2] 其他业务板块表现 - 海工装备板块24H1营收4.05亿元,同比+18.61%,稳健增长 [2] - 新能源乘用车电驱板块24H1营收9.03亿元,同比+8.23%,基本持平 [2][4] - 工业变流板块24H1营收9.03亿元,同比-3.58%,基本持平 [2][4] - 传感器板块24H1营收1.36亿元,同比-47.01%,不及预期 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司投资评级 - 维持"买入-A"评级 [5] 公司业绩表现 - 24H1实现营业收入102.84亿元,同比+19.99%;净利润15.07亿元,同比+30.56%;扣非归母净利润11.59亿元,同比+24.77% [2] - Q2营收63.59亿元,同比+15.94%,环比+62.03%;净利润9.39亿元,同比+30.63%,环比+65.50%;扣非归母净利润6.98亿元,同比+14.29%,环比+51.34% [2] - 盈利能力稳中有升,24H1净利润率15.57%,加权ROE3.93% [2] - 期间费用率为14.62%,销售费用率、管理费用率、财务费用率和研发费用率分别为1.98%、4.21%、-0.76%和9.19% [2] 主要业务板块表现 - 轨交业务24H1营收61.39亿元,同比+30.87%;轨道交通电气装备/轨道工程机械/通信信号系统/其他轨道交通装备营收分别为49.47/5.57/4.16/2.19亿元,同比+27.33%/+15.57%/+131.47%/+52.23% [2] - 功率半导体板块24H1营收17.47亿元,同比+26.63%;中车时代半导体营收20.47亿元,同比+23.23%,净利润7.07亿元,同比+55.19% [2] - 海工装备板块24H1营收4.05亿元,同比+18.61% [2] - 新能源乘用车电驱板块24H1营收9.03亿元,同比+8.23% [2][4] - 工业变流板块24H1营收9.03亿元,同比-3.58% [2][4] - 传感器板块24H1营收1.36亿元,同比-47.01% [4]

报告公司投资评级 时代电气的A股和H股均维持"买入"评级[2][3] 报告的核心观点 1. 轨交装备业务及功率半导体带动公司业绩再创新高[4] 2. 轨交装备业务收入实现全面增长[5] 3. 公司将深度受益于轨交设备更新与动车组维保需求提升[6][7] 4. 新兴装备业务收入稳步增长,其中功率半导体和新能源汽车电驱系统表现亮眼[8][16][17] 分组总结 轨交装备业务 - 2024H1轨道交通装备产品实现营业收入61.4亿元,同比增长30.9%[5] - 国铁集团动车组招标量达到165标准列,已超过去年全年水平,公司市占率保持稳定[5] - 随着市场回暖、海外市场和新产品的不断突破,公司轨交装备业务订单有望实现持续突破[5] - 老旧内燃机车有望迎来大规模更新,公司作为机车牵引系统主要供应商之一将深度受益[6] - 动车组后周期维保需求将不断提升,特别是五级修需求将快速增长,公司将显著受益[7] 新兴装备业务 - 2024H1新兴装备产品实现营业收入40.9亿元,同比增长9.2%[8] - 功率半导体器件收入17.5亿元,同比增长26.6%,产能持续提升[16] - 新能源汽车电驱系统收入9.0亿元,同比增长8.2%,产能稳步提升[17] - 在"双碳"政策推动下,绿色节能低碳相关业务持续快速发展[8]

错误信息 - 错误代码 501 [1] - 错误类型 Sentinel Block Error [1] - 数据大小 0 [1] - 数据为空 [1] - 时间戳 1724746886982 [1]

公司概况 - 公司主营业务为软轨道交通装备产品的研发、设计、制造、销售及服务[44][45][46] - 公司以技术研发为核心，秉持"高质量经营，高效率运营"理念，坚持"同心多元化"战略[45] - 公司产品主要包括软轨道交通牵引变流系统、软轨道工程机械、通信信号系统等[46] - 公司还积极布局软轨道交通以外的产业，如功率半导体器件、工业变流产品、新能源汽车电驱系统、传感器件、海工装备等[46] - 公司具备完整的自主知识产权体系，在多个技术领域拥有自主知识产权[46] 业绩情况 - 公司归属于上市公司股东的净利润同比增长30.56%[37] - 公司经营活动产生的现金流量净额同比增长[38] - 公司基本每股收益和稀释每股收益同比增长32.10%[39] - 公司实现营业收入102.84亿元，同比增长19.99%[189] - 实现归属于上市公司股东的净利润15.07亿元，同比增长30.56%[189] - 实现基本每股收益1.07元/股，同比增长32.10%[189] - 实现加权平均净资产收益率3.93%，同比增长0.65个百分点[189] - 软轨交通装备业务收入61.39亿元，同比增长30.87%[193] - 其中软轨交通电气装备收入49.47亿元，同比增长27.33%[193] - 新兴装备业务收入40.94亿元，同比增长9.21%[193] - 其中功率半导体器件收入17.47亿元，同比增长26.63%[193] 财务数据变动分析 - 货币资金增长36.51%，主要系本报告期子公司吸收少数股东投资收到的现金所致[1] - 应收票据减少58.50%，主要系本报告期以摊余成本计量的商业承兑汇票到期所致[2] - 应收账款增长31.32%，主要系本报告期收入增长带来的应收账款增量所致[3] - 合同资产增长31.69%，主要系本报告期建造服务产生的合同资产增长所致[4] - 一年内到期的非流动资产增长99.50%，主要系本报告期一年内到期的大额存单增长所致[5] - 在建工程增长153.50%，主要系本报告期在建产线投资增长所致[7] - 合同负债增长36.43%，主要系本报告期与销货合同相关的预收款项增长所致[8] - 应付职工薪酬增长93.17%，主要系本报告期按进度计提年度奖金尚未到支付期所致[9] - 其他应付款增长146.21%，主要系本报告期宣告分配现金股利尚未支付所致[11] - 递延收益减少38.54%，主要系本报告期与收益相关的递延收益项目结项结转至其他收益所致[14] 技术创新 - 公司深耕軌道交通牽引變流系統領域，形成了突出的科技創新實力[50] - 公司擁有3,540項有效境內外註冊專利對核心技術進行保護[50] - 公司擁有電氣系統技術、變流及控制技術、工業變流技術等多項核心技術[51][52][54][55][56][57] - 公司通過自主研發形成了系統集成技術、系統仿真技術等先進技術[51][52] - 公司攻克了變流器總體技術、變流器拓撲技術、電傳動控制技術等關鍵技術[54][55][56] - 公司形成了穩定可靠的多電壓等級IGBT器件應用技術平台[57] 新兴业务发展 - 「雙碳」背景下，公司新能源發電產業「風-光-儲-氫」市場前景巨大[49] - 「雙碳」政策推動下，公司能源低碳轉型將帶動新能源汽車電驅動系統等產業快速發展[49] - 公司新兴装备业务取得突破，乘用车功率模块装机量位居行业前二，市场占有率达13.4%[156] 技术研发投入 - 新增授权专利142件，其中发明专利占比超60%[113] - 研发投入总额占营业收入比例为9.47%[119] - 研发投入资本化的比重为2.97%[120] 公司治理和社会责任 - 公司治理情况和环境社会责任履行情况[4,6] - 公司通过多项国际标准认证，建立了全生命周期的质量管理体系，获得中国质量奖等重要奖项[159] - 公司在售后服务领域建立了"绿荫服务"品牌，为客户提供高质量的一站式现场服务[160] 风险因素及应对措施 - 技术研发存在不确定性，如果对技术及产品发展趋势判断失误可能对公司经营业绩造成不利影响[174] - 公司将緊密跟蹤行業技術發展動態，加強科技研發與市場經營的聯動，提高自主創新能力[175]