资金管理 - 公司拟用不超10亿闲置募集资金现金管理[1] - 现金管理使用期限自2025年8月22日起12个月[1] 账户情况 - 公司及子公司开立多个募集资金现金管理专用结算账户[2][3] - 账户专用于结算，到期自动注销[3]

会议基本信息 - 会议时间为2025年9月2日上午9:00-12:00 [1][2] - 会议采用线下参会与视频直播相结合的方式 [1][2] - 线下地点位于湖南省长沙市岳麓区滨江景观道湘江基金小镇13栋5楼大会议厅 [1][2] - 视频直播通过上交所"星企航企业信息服务"微信视频号进行 [1][3] 会议参与方式 - 投资者可通过"科创板企业培育中心 中部地区"微信公众号查看邀请函并扫描"互动吧"二维码报名线下会议 [2] - 投资者可在2025年9月1日16:00前通过邮件或电话形式提前提交问题 [1][3] - 公司将在信息披露允许范围内针对投资者普遍关注的问题进行解答 [1][3] 参会人员及背景 - 公司执行董事、总经理徐绍龙先生及相关高级管理人员将出席本次会议 [3] - 会议旨在帮助投资者更全面深入了解公司2025年半年度经营成果、财务状况及发展理念 [2] - 公司已于2025年8月23日发布2025年半年度报告 [2] 会议组织架构 - 本次活动由上海证券交易所、中国证券监督管理委员会湖南监管局及中共湖南省委金融委员会办公室等机构联合举办 [2] - 联系人为董事会办公室 电话0731-28498028 邮箱ir@csrzic.com [3] - 会议名称为"湖南省科创板上市公司2025年中报集体业绩说明会" [2]

投资评级 - A股和H股均维持"买入"评级 当前A股价格50.18元 H股价格40.76港元 [1] 核心业绩表现 - 2025H1实现营业收入122.1亿元 同比增长17.9%（调整后） [6] - 归母净利润16.7亿元 同比增长12.9%（调整后） [6] - 归母扣非净利润15.9亿元 同比大幅增长37.0%（调整后） [6] - 毛利率32.0% 同比上升4.4个百分点（调整后） [6] - 净利率14.6% 同比下降0.6个百分点（调整后） [6] 业务板块表现 - 轨道交通装备业务收入69.1亿元 同比增长12.6% 其中轨道交通电气装备/轨道工程机械/通信信号/其他轨道交通装备收入分别为55.2/5.6/4.7/3.6亿元 同比分别增长11.5%/1.1%/13.1%/65.7% [7] - 新兴装备业务收入52.4亿元 同比增长25.9% 其中基础器件/新能源汽车电驱系统/新能源发电/海工装备/工业变流业务收入分别为24.2/10.0/10.5/4.2/3.6亿元 同比分别增长29.1%/1.3%/42.9%/4.4%/110.1% [8] 细分业务进展 - 基础器件业务收入24.2亿元 同比增长29.1% 功率半导体宜兴3期项目2025年6月底达设计产能 中低压器件产能持续提升 IGBT逆导芯片技术顺利推进 突破SiC动态特性及可靠性底层技术 完成首次车规级SiC模块小批量交付 [9] - 新能源汽车电驱系统收入10.0亿元 同比增长1.3% 多合一总成实现性能跃升 高压总成首单突破及多合一产品首次量产应用 新增20个项目 其中一半以上为混动项目 [10] - 新能源发电业务收入10.5亿元 同比增长42.9% 光储风氢多产业协同 中标容量位居国内前列 突破首个海上光伏项目 光伏、储能PCS和制氢产品均在海外实现首单突破 [11] - 工业变流业务收入3.6亿元 同比增长110.1% 在矿山、冶金、船舶、空调等领域获得新订单 实现纯电动矿用车牵引变流器批量应用及海外高端用户突破 [12] - 海工装备业务收入4.2亿元 同比增长4.4% 获得国内外多个新订单 包括首套EROV（电动水下机器人）订单 攻克多项水下机器人关键技术 实现水下遥控作业机器人、水下挖沟铺缆机器人的海试及批量交付 [13] 市场与订单情况 - 动车组和机车招标中市占率保持稳定 CR450动车组性能验证进展顺利 系列化新能源机车研发持续推进 [7] - 城轨牵引系统新获订单继续领跑行业 跨平台检修业务取得新突破 [7] - 海外市场开拓成果显著 在亚洲、美洲、欧洲等地中标13个项目 包括配套内燃机车、新能源机车、动力集中型动车组、城轨等多项产品的不同系统产品 [7] 财务预测 - 维持2025-2027年归母净利润预测分别为43.0/48.1/53.5亿元 [14] - 对应EPS分别为3.17/3.54/3.94元 [14] - 预计2025-2027年营业收入分别为281.40/310.89/342.56亿元 增长率分别为12.97%/10.48%/10.19% [15] - 预计2025-2027年归母净利润增长率分别为16.18%/11.78%/11.30% [15] - 预计2025-2027年ROE（摊薄）分别为9.68%/10.09%/10.45% [15]

25H1财务业绩 - 收入122.1亿元同比增长17.9% 归母净利润16.7亿元同比增长12.9% 扣非净利润15.9亿元同比增长37.0%且增速较25Q1的29.5%进一步加快 [1] - 轨道交通业务收入69.1亿元同比增长12.6% 新兴装备业务收入52.4亿元同比增长25.9% 其中基础器件24.2亿元增29.1% 新能源发电10.5亿元增42.9% 新能源汽车电驱10.0亿元增1.3% [1] - 综合毛利率同比提升4.4个百分点至32.0% 主要因各板块毛利率提升及收入结构变化 每股派息0.44元人民币 派息比率35.75% [1] 业务板块表现 - 轨道交通业务受益于国铁客运量创新高带动动车组招标超预期 以旧换新政策推动老旧内燃机车替换产生持续增量需求 [2] - 维保业务占轨交收入比例约23% 同比高速增长 未来国铁和城轨维保需求有望持续释放 通信信号及其他轨交装备收入持续增长形成新增长极 [2] - 基础器件业务受益新工厂产能爬坡 宜兴8英寸IGBT产线2025年6月底达3万片/月设计产能 株洲8英寸碳化硅产线当前月产能1.5-2万片/月 预计2025年底实现产线拉通 [2] 新兴业务发展 - 新能源发电事业部已实现独立运作并小幅盈利 新能源汽车电驱业务合作主流车企站稳第一梯队 预计25H2开始产能释放 [2] - 机构预测2025-2027年收入274亿/303亿/330亿元 增速10.1%/10.4%/9.0% 净利润42.7亿/47.7亿/52.9亿元 增速15.4%/11.7%/10.8% [3]

财务业绩 - 1H25收入122.14亿元，同比增长17.95%，归母净利润16.72亿元，同比增长12.93%，扣非归母净利润15.88亿元，同比增长37.04% [1] - 2Q25单季度收入76.77亿元，同比增长19.88%，归母净利润10.40亿元，同比增长12.63%，扣非归母净利润9.91亿元，同比增长42.02% [1] - 2Q25毛利率31.13%，同比提升4.78个百分点，净利率13.55%，同比下降0.87个百分点 [1] - 经营性活动净现金流18.25亿元，同比增长58.33% [1] 业务板块表现 - 轨道交通装备业务1H25收入69.10亿元，同比增长12.58%，其中电气装备业务收入55.15亿元（+11.48%），工程机械业务5.63亿元（+1.05%），通信信号业务4.70亿元（+13.11%），其他装备3.63亿元（+65.65%） [2] - 新兴装备业务1H25收入52.44亿元，同比增长25.88%，其中基础器件24.16亿元（+29.12%），新能源发电10.47亿元（+42.94%），新能源汽车电驱系统9.99亿元（+1.32%），海工装备4.23亿元（+4.37%），工业电流3.59亿元（+110.08%） [2] 产能与业务进展 - 功率半导体宜兴3期项目2025年6月底达设计产能，中低压器件产能持续提升 [2] - 海工装备获首套EROV（电动水下机器人）订单 [2] - 持续推进新能源车电驱、风光氢储等业务发展 [2] 费用结构 - 2Q25销售费用率1.56%（同比-0.27pct），管理费用率3.42%（同比-0.66pct），研发费用率9.00%（同比+1.27pct），财务费用率-1.51%（同比-1.06pct） [1]

业绩说明会信息 - 2025年9月2日9:00 - 12:00参加业绩说明会[7][10] - 召开方式为线下参会+视频直播[7][8][9][10] - 线下地点在湖南长沙岳麓区湘江基金小镇13栋5楼[7][10] 参与方式 - 2025年9月1日前可邮件、电话提问题[7][11] - 线下需通过公众号扫描二维码报名[10] 直播平台 - 上交所“星企航企业信息服务”微信视频号[7][11] 报告发布 - 2025年8月23日发布2025年半年度报告[7] 人员与联系 - 参加人员有执行董事、总经理及高管[12] - 联系人是董事会办公室，电话0731 - 28498028，邮箱ir@csrzic.com[12][13]

会议信息 - 公司2025年半年度报告于8月23日发布[2] - 中报集体业绩说明会9月2日9:00 - 12:00召开[2][5] - 会议方式为线下参会+视频直播[2][3][4][5] 参会方式 - 线下在长沙岳麓区参会，需公众号扫码报名[2][5] - 视频直播在上交所微信视频号[2][5][6] 提问与联系 - 投资者9月1日16:00前可提前提问题[2][6] - 参加人员含执行董事等，联系董办[7] - 联系电话0731 - 28498028，邮箱ir@csrzic.com[8]

业绩表现 - 上半年收入同比增长17.95% [1] - 上半年纯利增长12.93%至16.72亿元人民币 [1] - 第二季度收入同比增长19.88% [1] - 第二季度纯利增长12.63%至10.4亿元人民币 [1] 评级与目标价调整 - 维持"跑赢行业"评级 [1] - 目标价上调20.4%至44港元 [1]

财务表现 - 上半年收入同比增长17.95% [1] - 上半年纯利增长12.93%至16.72亿元人民币 [1] - 第二季度收入同比增长19.88% [1] - 第二季度纯利增长12.63%至10.4亿元人民币 [1] 评级与估值 - 维持"跑赢行业"评级 [1] - 目标价调升20.4%至44港元 [1] - 行业估值中枢上行 [1]

社保基金科创板持股概况 - 二季度末社保基金共现身31只科创板个股前十大流通股东榜，新进7只，增持8只，减持6只，10只持股量保持不变 [1] - 合计持股量1.14亿股，期末持股市值合计49.79亿元 [1] - 新进股中持股量居前的包括中触媒、柏楚电子、苑东生物 [1] 持股集中度与重点个股 - 南微医学、凯立新材、八亿时空、凯因科技4只个股有2家社保基金集中现身，持股量分别为523.30万股、503.14万股、423.10万股、339.40万股 [1] - 持股比例最高的是海泰新光（4.20%），其次为奥浦迈（4.00%），龙迅股份、凯立新材、中触媒持股比例居前 [1] - 持股数量最多的是珠海冠宇（1804.68万股），道通科技（927.09万股）、时代电气（630.98万股）紧随其后 [1] - 持股市值居前为纳芯微（5.18亿元）、安集科技（5.15亿元）、柏楚电子（3.79亿元） [1] 业绩表现 - 社保基金持有个股中27只上半年净利润同比增长 [2] - 容知日新净利润1423.55万元，同比增幅2063.42% [2] - 新相微净利润增长261.78%，晶丰明源增长151.67% [2] 行业分布与市场表现 - 持股主要集中在电子（12只）、医药生物（7只）、计算机（3只）行业 [3] - 7月以来获社保基金持有的科创板股平均上涨24.01% [3] - 苑东生物累计涨幅72.07%，鼎通科技上涨69.90%，长光华芯上涨42.07% [3]