股份回购 - 公司回购股份价格不超63.60元/股，资金3000 - 6000万元，期限6个月[1] 股本情况 - 截至2025年5月20日，总股本102,234,195股，回购专用账户718,937股[4] - 参与分配股本数101,515,258股，转增后总股本150,961,519股[4] 分红转增 - 拟派发现金红利5,075,762.90元，转增48,727,324股[4] - 现金分红每10股派0.50元，资本公积金每10股转增4.8股[4][5] 股价相关 - 2025年5月20日收盘价37.68元/股[5] - 实际分派除权(息)参考价格约25.42568元/股[5] - 虚拟分派现金红利约0.04965元/股，流通股份变动比例约0.47662[5] - 虚拟分派除权除息参考价格25.48411元/股[5] - 除权除息参考价格影响约0.23%，小于1%[6]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人20人，所持表决权63,084,351，占比61.7057%[2] - 公司7名董事、5名监事全部出席，董秘出席，其他高管列席[5] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》等7项议案均通过，普通股股东同意票63,074,851，占比99.9849%[4][6] - 议案7为特别决议议案，获三分之二以上有效表决股份通过[7] - 5%以下股东对议案4、5、6同意票1,454,488，占比99.3511%[9] 其他情况 - 本次股东大会不涉及关联股东回避表决议案[7] - 议案4、5、6对中小投资者单独计票[7] - 听取《2024年度独立董事述职报告》[7] - 见证律所北京济和律师事务所，认为大会决议合法有效[8]

股东大会信息 - 公司董事会2025年4月29日公告召开2024年年度股东大会通知[5] - 现场会议2025年5月20日召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[6] 股东出席情况 - 现场出席股东及代理人5名，代表有表决权股份52,930,221股，占比52.1401%[7] - 网络投票股东15名，代表有表决权股份10,154,130股，占比10.0026%[8] 议案审议情况 - 股东大会审议7项议案，各议案同意股数占比99.9849%，反对股数均为9,400股，弃权股数均为100股[10][13][14] - 变更经营范围等特别决议议案获三分之二以上通过[14] 其他 - 本次股东大会听取《2024年度独立董事述职报告》[14] - 律师认为本次股东大会召集等符合规定，决议合法有效[15]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入3008.50万元，同比增长2.17% [1][3] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润-2397.43万元，亏损同比扩大20.11% [1][3] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额-3596.13万元，同比改善25.72% [1][3] - 2024年全年营业收入35632.63万元，同比下降9.99% [3][4] - 2024年全年归属于上市公司股东的净利润848.22万元，同比下降72.73% [3][4] - 2024年全年经营活动产生的现金流量净额-4630.06万元，同比恶化149.56% [3][4] 历史财务数据 - 2023年营业收入39586.55万元，2022年调整后营业收入33066.03万元 [4] - 2023年归属于上市公司股东的净利润3110.54万元，2022年调整后净利润5080.64万元 [4] - 2023年经营活动产生的现金流量净额-1855.52万元，2022年为-1753.82万元 [4] 上市及募资情况 - 2022年10月19日在上交所科创板上市，发行1170.7826万股，占总股本25%，发行价49.19元/股 [4] - 实际募集资金总额57590.80万元，净额50605.37万元，比原计划少34167.25万元 [5] - 发行费用共计6985.43万元，其中国信证券获得保荐承销费用4400.00万元 [5] 分红方案 - 2023年分红方案为每10股派息3.3元并转增4.8股，除权除息日为2023年6月6日 [5] - 2024年分红方案为每10股派息2.26元并转增4.8股，除权除息日为2024年6月17日 [5]

会议信息 - 2024年年度股东大会现场会议于2025年5月20日14时30分在北京市海淀区召开[9] - 投票方式为现场与网络投票结合，网络投票起止时间为2025年5月20日[9] 公司治理 - 2024年度董事会召开12次会议，监事会召开11次会议，公司召开5次股东大会[16][19][30] - 2025年公司将提升规范运营和治理水平，推进“提质增效重回报”行动方案[24] 业绩数据 - 2024年末公司母公司报表期末未分配利润为1.67亿元[40] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为848.22万元[40] 分红转增 - 2024年拟每10股派发现金红利0.5元，派发现金红利507.58万元[40] - 2024年拟每10股以公积金转增4.8股，转增后总股本增至1.51亿股[41] 融资计划 - 公司拟提请授权以简易程序向特定对象发行股票，融资不超3亿元且不超最近一年末净资产20%[44] 其他事项 - 拟续聘天健会计师事务所为2025年度审计机构，聘期一年[52] - 拟调整公司经营范围，修订《公司章程》[54][55]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和利润不及预期，主要受宏观经济等因素影响，部分客户预算投入减少，项目签订、交付、验收延期，且持续加大研发投入；2025年Q1业绩符合市场预期 [2][8] - 后续随着需求回暖主业订单有望逐渐恢复，AI大模型有望带来新的行业需求，公司作为网络靶场和数字风洞行业的领跑者，优势地位依旧被看好 [8] 相关目录总结 事件情况 - 2024年实现营收3.56亿元，同比-9.99%；归母净利润0.08亿元，同比-72.73%，扣非净利润-0.02亿元，同比由盈转亏；2025年Q1实现营收0.30亿元，同比+2.17%，归母净利润-0.24亿元，亏损同比+20.08%，扣非净利润-0.25亿元，亏损同比+13.98%，均符合市场预期 [2] 需求端影响 - 2024年公司营收下降，因宏观经济等因素，部分客户预算投入减少，部分项目签订、交付、验收延期；利润不及预期是营业收入不及预期及持续加大研发投入所致；2024年经营活动产生的现金流量净额同比减少149.53%，系购买商品、接受劳务支付的现金及支付给职工以及为职工支付的现金增加所致 [8] 业务布局 - 2025年继续践行“产品乘服务”创新理念，依托“军团制”管理模式，加大“数字风洞”产品体系市场开拓力度，为重点领域及区域客户提供“数字健康”解决方案，推动其在更多领域应用落地；围绕机器人、低空经济、智能驾驶等新兴产业特征和安全防护需求，推动“数字风洞”与应用场景融合，构建数字安全测试评估解决方案，推动其在新兴场景产业化落地 [8] AI领域发展 - 随着Deepseek私有化部署，安全需求不断出现，公司发布“元方”原生安全大模型一体机和原生安全行业大模型（量身定制）产品及方案，将安全基因注入架构预防潜在风险；2025年把握大模型私有化部署市场机会，加速相关产品及方案市场推广 [8] 盈利预测 - 维持公司2025 - 2026年EPS预测0.64/0.97元，预测2027年EPS为1.18元 [8] 财务预测 - 资产负债表方面，2024 - 2027E流动资产从973百万元增至1192百万元，非流动资产维持在245 - 246百万元，负债合计从195百万元增至295百万元等 [9] - 利润表方面，2024 - 2027E营业总收入从356百万元增至710百万元，归属母公司净利润从8百万元增至120百万元等 [9] - 现金流量表方面，2024 - 2027E经营活动现金流从-46百万元变为479百万元，投资活动现金流从-26百万元变为21百万元，筹资活动现金流从-46百万元变为-72百万元等 [9] - 重要财务与估值指标方面，2024 - 2027E每股净资产从10.04元增至11.16元，ROIC从-2.55%变为10.71%，P/E从459.93变为32.44等 [9]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入3.56亿元，归母净利润848.22万元 [1] - 2024年一季度营业收入3008.50万元，同比保持增长 [1] - 研发投入9266.42万元，同比增长10.19%，占营收比例26.01%，同比提升4.77个百分点 [1] 核心产品与技术 - "数字风洞"产品体系2024年实现营收1.75亿元，同比增长超50% [1][4] - 数字风洞覆盖六大应用场景，战略客户数量突破50家 [4] - 网络靶场2024年交付150+项目，累计参编十余项行业标准，获国家科学技术进步奖二等奖 [4] - 支撑全国750+场安全赛事演练，覆盖69万+人次 [4] AI领域布局 - 发布"元方"系列AI安全大模型一体机及行业定制方案，提供私有化部署服务 [3] - 春秋AI大模型安全测评平台接入40+AI大模型API和20+开源模型，发布多份测评报告 [2] - 构建AI"原生安全"能力体系，服务政企数智化转型 [2][3] 市场拓展与战略 - 探索数字风洞与机器人、低空经济、智能驾驶等新兴场景融合 [4] - 2025年计划加速"元方"产品市场推广，把握大模型私有化部署机遇 [6] 股东回报与资本运作 - 2024年拟每10股派现0.50元（分红比例59.84%）并转增4.8股 [5] - 完成回购71.89万股（占总股本0.7%），金额超3300万元 [5]

纪要涉及的公司 永信至诚 纪要提到的核心观点和论据 经营情况 - 2024 年营收 3.56 亿元，归母净利润 848 万元，研发投入 9266 万元，同比增长 10.19%，研发投入强度 26.01%，较去年增加 4.77 个百分点；2025 年一季度营收 3009 万元，同比保持增长 [2][3] AI 原生安全能力体系建设 - 构建 AI 原生安全能力体系，打造春秋 AI 大模型安全测评数字风动平台，聚焦多场景构建四大原生安全能力，保障大模型健康；平台内置基础数据集 100 余个，总测评用例超 500 万条，AI 越狱变异性检测载荷 2 万余个，接入 20 余个大模型 API，获创新产品优胜奖 [4][5] 应对私有化部署挑战 - 基于私有化部署加快 AI 安全能力积累的产品转化落地，发布元方原生安全大模型一体机及行业专用产品解决方案，提供智能体建设方案，满足关键行业用户需求 [6] 数字风洞产品体系成就 - 获市场认可，实现多场景落地，运营香港与北京数字分控测评中心，累计助力上千家客户完成数字安全测试评估；2024 年数字风洞营收超 1.75 亿元，同比增长超 50%，累计签约客户超 150 家，平均价格约 120 万元，老客户续签率超 90%；2025 年一季度新增用户约 20 家，用户数和客单均价增加且毛利率有保障 [2][7][9][10] 网络靶场和人才建设成果 - 高质量交付 150 多场网络靶场场景，参编 10 余项靶场标准，核心技术获国家科学进步奖二等奖；支撑超 120 场网络安全赛事演练，覆盖全国十九万人次，提高各行业防御水平与人才能力 [2][8] 提升投资价值举措 - 累计完成股份回购超 3300 万元，连续三年实施现金分红及资本公积金转增股本；2024 年度拟每 10 股派发现金红利 0.50 元，现金分红比例达 59.84%，以资本公积金每 10 股转增 4.8 股 [4][9] 数字风洞产品体系拓展领域 - 在人工智能、新兴应用、车联网、工业安全、数字政府等领域实现拓展，为不同客户提供测评服务和解决方案 [11] 销售目标和市场规划 - 2025 年推动数字风洞产品体系在更多行业落地，销售目标参考股权激励计划相关目标值；未来将抓住人工智能、新质生产力需求等机遇，网络数据和智能安全市场规模约 1000 亿元，百亿规模市场方向仍有增长 [12][13] 网络靶场业务情况 - 2024 年业务收入下滑因宏观经济因素，部分项目延期；预计 2025 年重回正增长，“十四五”收官年项目将集中建设交付，全社会数字化转型带动需求释放；网络靶场能解决用户痛点，用户依赖性强，公司在行业地位领先，技术实力强，推出首个国产网络靶场和网络靶场构建大模型 [14][15] 费用管控与人员规划 - 2025 年强化费用管控，坚持精准投入、提质增效原则，控制费用支出；根据业务、商机和订单情况调整人员，推动能效提升 [16] 大模型一体机产品优势 - 具有可扩展私有云算力能力，通过独创 context Mesh 算力调度平台精确分配 GPU 算力，内置百余个智能体案例，支持 OTA 快速升级，集成 RIG 智能体开发工具链 [17] 一体机产品对企业办公和运维的提升 - 集成精品系统和子系统，提供操作手册和视频，帮助用户快速上手，通过可视化界面制作专属知识库和 AI 智能体，提升办公效率 10 倍；提供可视化监控页面，具备一键加速等功能，降低运维难度，提供原生安全机制保障企业数据安全 [18] 一体机产品订单和交付情况及预期 - 截至目前，一体机用户超 80 家，销售金额超百万元，产品陆续交付；预计成为新的收入增长点，技术突破和政策推动将促进市场加速发展，金融等垂直类场景有望率先规模应用，公司储备大量商机并推动转化 [19][20] 国家人工智能突破对公司业务影响 - 成熟产品方面提升网络靶场和数字风洞相关能力，获得用户订单和满意度；新产品方面推出元方系列，为传统网络安全防御领域带来加持能力 [21] 推出元方产品原因及优势 - 应对智能技术和私有数据安全需求，解决用户对安全数据保障等问题，通过原生安全保障等提供独特高效解决方案 [22][23] 应对 AI 技术威胁和挑战 - AI 技术发展带来基因、系统、数据、业务安全问题，元方一体机可解决这些痛点，提供安全高效应用环境 [24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025 年公司将持续聚焦 300×300 战略目标，加大市场开拓力度，并探索与智能机器人等新兴高价值应用场景融合 [7] - 公司已在香港推出首个国产网络靶场，并积极推动产品走出国门 [15]

审计机构聘任 - 公司聘请天健会计师事务所为2024年度审计机构[2] - 第三届董事会第二十次会议等审议通过续聘议案[3] - 审计委员会核查后同意聘任[6] 审计机构情况 - 上年末合伙人241人，执业注会2356人，签过证券报告注会904人[2] - 2023年业务收入34.83亿元，审计收入30.99亿元，证券收入18.40亿元[2] - 2024年上市公司客户707家，审计收费7.20亿元[2] - 本公司同行业上市公司审计客户51家[2] 审计工作情况 - 天健对公司2024年度财报出具标准无保留意见报告[5] - 审计委员会与注会沟通审计事项[6] - 审计委员会认为其表现良好，按时完成年报审计[8]

股东大会时间 - 2025年5月20日14点30分召开2024年年度股东大会[3] - 股权登记日为2025年5月15日[16] - 网络投票起止时间为2025年5月20日[3] 投票时间 - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[4] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[4] 议案情况 - 议案1、3、4、5、6、7于2025年4月25日经第四届董事会第四次会议审议通过[8] - 议案2、3、4、6于2025年4月25日经第四届监事会第四次会议审议通过[8] - 特别决议议案为议案7，对中小投资者单独计票的议案为议案4、5、6[10] 公告与登记 - 相关公告于2025年4月29日披露[9] - 参会登记时间为2025年5月16日[19] - 登记地点为北京市海淀区丰豪东路9号院6号楼永信至诚证券事务部[19]