会议信息 - 公司第四届董事会第四次会议于2025年6月11日召开[2] - 会议通知于2025年6月4日通过电话及邮件通知全体董事[2] - 会议应到董事9名，实到董事9名[2] 议案审议 - 会议审议通过《关于公司向银行申请综合授信额度的议案》[3] - 该议案表决同意票数为9票，反对票数为0票，弃权票数为0票[3]

股份回购 - 2023年8月29日审议通过回购方案，资金3000 - 6000万元，价不超30元/股，期限12个月[1] - 累计回购3,079,019股存放于专用账户[1] 利润分配 - 2024年度拟10股派3.5元，不转增、不送红股[4] - 总股本176,200,000股，参与分配173,120,981股，拟派红利60,592,343.35元[4] 分红相关价格 - 虚拟分派每股现金红利约0.3439元/股[5] - 5月21日收盘价26.27元/股，虚拟分派除权除息参考价25.9261元/股[5] - 实际分派除权除息参考价25.92元/股[6] - 除权除息参考价格影响约0.02353%，小于1%[6] 分红情况说明 - 本次差异化分红符合两条件，保荐机构认为合规且无损害利益情形[7][8]

利润分配 - 2024年度利润分配方案2025年5月16日经股东大会通过[5] - 股权登记日2025年6月13日，除权（息）和发放日6月16日[4][10] - 以扣减回购股份后股本计，每10股派现金红利3.5元（含税）[8] 数据详情 - 截至披露日总股本176,200,000股，扣减后173,120,981股[8] - 合计派发现金红利60,592,343.35元（含税）[8] - 除权（息）参考价=（前收盘 - 0.3439）元／股[9] 红利发放 - 触媒集团等现金红利公司自行发放[12] - 不同股东群体税负及派息标准不同[12][13][14][15]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5][11] 报告的核心观点 - 巴斯夫订单增加叠加产品更新换代，公司整体盈利水平提升，看好公司横纵双向产业链拓展，产品矩阵持续丰富有望开辟新收入增长曲线 [2][11] 报告关键内容总结 财务指标 - 预计 2025 - 2027 年收入分别为 7.83/8.71/10.17 亿元，同比增长 17.5%/11.1%/16.8%，归母净利润分别为 1.90/2.25/2.60 亿元，同比增长 30.8%/18.1%/15.5%，对应 EPS 分别为 1.08/1.28/1.47 元，结合 6 月 6 日收盘价，对应 PE 分别为 25/21/18 倍 [1][11] 事件情况 - 2025 年 4 月 24 日发布 2024 年年报，2024 年收入 6.67 亿元，同比上升 21.23%，归母净利润 1.46 亿元，同比上升 89.21%，扣非归母净利润 1.24 亿元，同比上升 130.63%，24Q4 营业收入 1.44 亿元，环比上升 12.86%，归母净利润 0.32 亿元，环比上升 84.92% [1] - 2025 年 4 月 24 日发布 2025 年一季报，1Q25 收入 1.99 亿元，同比上升 0.05%，归母净利润 0.41 亿元，同比上升 16.10% [2] 盈利提升原因 - 巴斯夫订单量增加，报告期内确认收入金额同比增长 50.03%，公司积极实施产品更新换代，新型号移动源脱硝分子筛产品成销售收入主要增长点，积极推广非分子筛催化剂系列产品，订单金额保持稳定 [2] 产销量情况 - 2024 年特种分子筛及催化剂系列产量 4748.32 吨，同比上升 9.55%，销量 3557.54 吨，同比上升 24.90%；非分子筛催化剂系列产量 493.46 吨，同比上升 16.60%，销量 631.40 吨，同比上升 60.66% [3] 费用情况 - 2024 年销售费用同比上升 25.91%，销售费用率为 1.90%，同比上升 0.07pcts；管理费用同比下降 18.60%，管理费用率为 7.81%，同比下降 3.82pcts；研发费用同比下降 2.69%，研发费用率为 6.94%，同比下降 1.70pcts；财务费用同比下降 94.31%，财务费用率为 -1.83%，同比下降 0.69pcts [3] 现金流情况 - 2024 年经营性活动现金流净额 1.88 亿元，同比上升 75.99%；投资活动现金流净额 -2.62 亿元，同比上升 52.59%；筹资活动现金流净额 -0.42 亿元，同比上升 67.69%；期末现金及等价物余额 1.53 亿元，同比下降 43.24% [4] 应收账款情况 - 2024 年应收账款同比下降 11.55%，应收账款周转率从 2023 年同期的 2.10 有所上升 [4] 产业链拓展情况 - 纵向通过工艺优化强化现有产品技术壁垒，开拓市场渠道，移动源脱硝分子筛全球销售占比达 30%，钛硅分子筛完成 TRH 分子筛及配套催化剂工艺技术储备，部分产品已实现销售收入 [9] - 横向通过产研结合丰富产品矩阵，推进环保新材料产业化项目，加速精细化学品技术转化及产能建设，2024 年相关项目按规划推进，部分已转固试生产 [10] 技术合作情况 - 2024 年与日本京鹤研究所达成合作开展高纯石英砂技术研究，与日本高化学株式会社签订《战略合作协议》，2025 年将适时开发新产品或拓宽应用渠道，预计新增客户 4 - 6 家 [11]

公司调研信息 - 知名私募仁桥资产近期调研了中触媒 参与形式为特定对象调研和电话会议 [1] - 中触媒介绍了I技术在生产研发中的应用 重点强调移动源脱硝分子筛产品的市场需求增长潜力 特别是在欧美市场和严格排放标准背景下 [1] - 公司研发团队由143名成员组成 包括5名博士和13名硕士 设有多种激励措施 [1] - 2025年一季度 公司实现营业收入1 99亿元 同比增长0 05% 净利润4071 29万元 增长16 10% 预计上半年销售继续增长 [1] - 公司在市值管理方面采取股份回购 控股股东增持和现金分红等措施 [1] - 移动源脱硝分子筛产品的更换周期取决于行驶里程和油品质量 需确保尾气排放达标 [1] 机构背景 - 仁桥资产成立于2017年5月 由原诺安基金事业部投资总监夏俊杰创立 [2] - 核心团队来自国内大型商业银行 公募和私募基金 以股票多头策略为主 奉行系统的逆向投资 [2] - 公司长期业绩表现优异 已获得金牛奖 英华奖 金阳光奖 新财富等私募权威奖项 [2] - 公司致力于成为中国最值得信赖和最受人尊敬的资产管理机构 注重精神价值和社会贡献 [2]

会议召集 - 2025年4月24日董事会提议召开2024年年度股东大会并负责召集[5] - 4月25日刊登《会议通知》，5月8日刊登会议资料[5][6] 会议召开 - 5月16日14:00现场会议在学术报告厅召开，同日进行网络投票[8] 参会情况 - 13人出席现场会议，代表股份110,236,513股，占比63.68%[9] 会议审议 - 审议《会议通知》列明议案，中小投资者单独计票，关联股东回避表决[14] 会议评价 - 召集、召开程序等均合法有效[15]

股东大会信息 - 2025年5月16日召开2024年年度股东大会，33人出席，所持表决权占63.8308%[2] - 截至登记日公司总股本176,200,000股，回购专用账户3,079,019股无表决权[2] 人员出席情况 - 8名董事、3名监事全部出席，董秘出席，其他高管列席[4] 议案表决情况 - 多项议案通过，如2024年度董事会工作报告同意票占99.9905%[5] - 议案7 - 11对中小投资者单独计票，关联股东对议案9回避表决[9] - 5%以下股东对议案7 - 9同意票占比超99.6%[11]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入66,660.88万元，较上年同期增加21.23%[20][68][69][81][82] - 2024年度公司营业利润16,646.34万元，较上年同期增加85.01%[20] - 2024年度公司利润总额16,421.61万元，较上年同期增加88.68%[20] - 2024年度公司归属于母公司所有者的净利润14,552.48万元，较上年同期增加89.21%[20][68][69][82] - 2024年度公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润12,382.37万元，较上年同期增加130.63%[20] - 2024年经营活动产生的现金流量净额同比增加8,105.03万元，增幅75.99%[68][69][84][86] - 2024年末公司资产总额为292,052.84万元，较上年末增加0.38%[68][70] - 2024年末流动资产总额为180,252.75万元，较上年末减少2.06%[70] - 2024年末非流动资产总额为111,800.09万元，较上年末增加4.59%[70] - 2024年末公司负债总额18,668.41万元，较上年同期减少31.84%[74] - 2024年末流动负债总额12,736.36万元，较上年末减少40.24%[74] - 2024年末非流动负债总额5,932.04万元，较上年末减少2.39%[74] - 2024年末公司所有者权益总额273,384.44万元，较上年末增加3.73%[78] - 2024年度投资活动产生的现金流量净额 -26,231.65万元，2024年比2023年增加[84][86] - 2024年度筹资活动产生的现金流量净额 -4,227.34万元，2024年比2023年上升[84][86] 公司治理 - 2024年公司共召开3次股东大会，审议通过22项议案[21] - 2024年董事会召开9次会议，审议通过45项议案[25] - 2024年董事会各专门委员会共召开7次会议，审议通过26项议案[28] - 2024年公司监事会共召开六次会议，会议召开与表决程序均符合规定[46] - 2024年11月1日完成董事会和监事会换届选举[35][54][55] - 换届后刘岩等不再担任公司董事或独立董事[36] 未来展望 - 2025年董事会将强化公司规范运作，提升治理水平等[37][38] - 2025年监事会将履行职责，加强沟通协调等[56] - 公司编制2025年度财务预算报告，力争营业收入及净利润增长[102] 利润分配 - 拟派发的现金红利为60,592,343.35元，占净利润比例为41.64%[103] - 2024年度股份回购金额为7,113,241.73元[103] - 现金分红和回购金额合计67,705,585.08元，占净利润比例46.53%[103] 人员变动 - 公司拟提名刘颐静为非独立董事，任期至第四届董事会任期届满[118] - 刘颐静有丰富工作经历，现任中触媒集团有限公司董事、公司顾问[119] - 本次董事变动未对公司产生重大不利影响，刘颐静任职不会损害公司及中小股东利益[120][122] 其他 - 容诚会计师事务所对公司2024年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告[49] - 2025年度独立董事薪酬标准为12万元/年[112]

公司业绩表现 - 2024年度实现营业收入6.67亿元，同比增加21.23% [1] - 2024年度实现归母净利润1.46亿元，同比增加89.21% [1] - 2025年第一季度实现营业收入1.99亿元，同比增加0.05% [1] - 2025年第一季度实现净利润4071.29万元，同比增加16.10% [1] 行业概况 - 所属行业为化学原料和化学制品制造业，细分为"新型催化材料及助剂制造"行业 [1] - 催化剂行业呈现增长趋势，市场前景广阔 [1] - 催化剂是石油化工行业的核心技术，被称为化学工业的"芯片" [2] - 催化剂行业存在较高的技术壁垒与资质认证壁垒，产品认证周期较长，客户黏性较强 [2] - 催化剂的研发创新及产业化应用已成为化工行业技术升级的重要方向 [2] 公司产品与技术 - 产品包括移动源脱硝分子筛、钛硅分子筛催化剂、双氧水催化剂、铜镍催化剂、甲醛催化剂、异构化催化剂、HDC催化剂等 [3] - 研发的人工合成高纯石英砂技术致力于打破国外垄断，助力国家光伏、半导体等新型战略产业发展 [3] - 2024年度研发投入金额4625.45万元，占收入比例为6.94% [3] - 近三年研发投入总金额1.43亿元，占收入比例为7.56% [3] - 未来重点攻关绿色合成工艺、催化材料改性和进口产品替代等前沿技术方向 [3] 市场布局 - 坚持国内、国外市场并驾齐驱的发展方向 [3] - 销售网络遍布亚太、欧洲、北美、南非等地区 [3] - 境外采购规模及涉美销售业务占比较小，不涉及关键原材料 [4] - 美国不属于主要出口国家，短期内涉美关税政策影响有限 [4] - 目前在订单数量充足，未因美国关税政策产生明显下滑 [4]

催化剂行业前景 - 催化剂是石油化工行业的核心技术，被称为化学工业的"芯片" [1] - 行业存在较高技术壁垒与资质认证壁垒，产品认证周期较长 [1] - 客户粘性较强，研发创新及产业化应用是化工行业技术升级的重要方向 [1] - 作为现代工业的核心支撑，未来发展前景广阔 [1] 中触媒行业定位 - 公司在业绩说明会上强调催化剂行业的技术核心地位 [1] - 突出行业壁垒和客户稳定性优势 [1] - 将催化剂研发与产业应用定位为化工升级关键路径 [1]