股价与交易表现 - 10月15日盘中股价下跌2.01%至17.10元/股，总市值77.41亿元，成交1120.79万元，换手率0.14% [1] - 当日主力资金净流出89.04万元，其中大单买入93.72万元（占比8.36%），卖出182.76万元（占比16.31%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨71.17%，但近期表现分化，近5个交易日下跌6.91%，近60日上涨20.42% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为2月17日，当日龙虎榜净买入2626.62万元，买入总额6864.20万元（占总成交额11.74%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为骨科手术导航定位机器人的研发、生产、销售和服务，骨科手术导航定位机器人收入占比58.31%，配套设备及耗材占比23.86%，技术服务占比16.49% [1] - 2025年1-6月公司实现营业收入1.25亿元，同比增长114.89%，归母净利润为-5754.82万元，亏损同比减少23.80% [2] - 公司成立于2010年10月22日，于2020年7月7日上市 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为1.54万户，较上期减少7.14%，人均流通股为29308股，较上期增加8.48% [2] - 截至2025年6月30日，华夏中证机器人ETF（562500）新进为公司第七大流通股东，持股709.53万股 [2] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备，所属概念板块包括小盘、医疗器械、融资融券、专精特新、机器人概念等 [2]

全球与中国手术机器人市场概况 - 2023年全球手术机器人市场规模约180.74亿美元，2024年增至约204亿美元，近五年年均复合增长率达23.75%，预计2025年将增长至230亿美元 [1] - 全球市场由直觉外科（达芬奇市占率超80%）和史赛克等巨头主导 [1] - 2024年中国手术机器人市场规模约95.9亿元，近五年年均复合增长率达34.5%，预计2025年将达到110.3亿元 [2] - 中国市场呈现“外资主导、国产追赶”态势，2025年第一季度销售额前八品牌中，进口与国产品牌数量均为4家，但进口品牌销额占比70.18%，国产品牌占比29.82% [3][4] 细分市场竞争格局 - 腔镜手术机器人领域，直觉医疗（达芬奇）在2025年第二季度以53.8%的市占率排名第一，其营收达24.4亿美元（约175亿人民币），同比增长21.4% [5] - 2025年二季度，国内达芬奇手术机器人新增装机13台，同比增长超150%，在中国腔镜手术机器人市场的占有率从去年的42%升至62% [7] - 2025年1月至5月，国产手术机器人中标量同比增长82.9%，第一季度腔镜手术机器人市场国产化率约为44.4% [9] - 骨科手术机器人领域，进口品牌如史赛克、美敦力占据主导，但国产品牌天智航表现突出，其天玑骨科手术机器人2024年完成手术量超3.9万台，较2023年增长62.5% [10] - 神经外科机器人国产化率从2020年不足30%提升至2025年的50%以上 [11] 关税影响与国产替代机遇 - 2025年中美关税摩擦加剧，美国对华医疗设备加征关税达125%，中国对美进口商品反制加征125%关税，导致进口版达芬奇手术机器人IS4000终端售价或突破3000万 [12] - 受关税影响，直觉外科2025年第一季度在华毛利率从2024年的69.1%下滑至65%-66.5% [12] - 进口压力为国内厂商带来结构性机遇，国产腔镜手术机器人价格多集中在1200万-1800万元区间，较达芬奇系统（1499万-2492万元）更具性价比 [13] - 以精锋MP2000为例，其中标价较达芬奇国产版本低30%-40% [14] - 骨科手术机器人领域，进口品牌均价约1579.0万元/台，国产品牌均价为834.8万元/台 [14] 国产厂商进展与市场表现 - 2025年上半年，微创医疗、瑞龙外科、敏捷医疗、唯精医疗、术锐等5家国产腔镜手术机器人获批上市 [9] - 国产微创手术机器人股价从年初至今上涨96% [15] - 天智航2025年半年报显示，上半年营收同比大增114.89%至1.25亿元，扣除股份支付影响后亏损收窄33.02% [15] 行业面临的挑战与风险 - 核心零部件（减速器、伺服电机和控制器）依赖进口，其成本合计占整机成本的70%-80% [17] - 国产品牌技术水平与国际领先存在差距，达芬奇手术机器人拥有700余项授权专利，形成强大专利壁垒 [20] - 市场竞争加剧，2025年有5款国产腔镜手术机器人获批，同质化趋势出现 [24] - 企业为抢占市场打起价格战，例如思哲睿的腔镜手术机器人SR1000曾以538万元超低价中标，而达芬奇均价约2300万元 [25] - 价格战导致企业陷入“增收不增利”陷阱，例如微创机器人-B2025年上半年营收同比增长77.04%，但毛利率从去年同期47%下滑至41% [26][31] - 行业融资难度加大，2024年中国手术机器人行业仅完成9笔融资，较2020-2022年年均近30笔水平大幅缩水 [34] 未来发展方向与创新路径 - 通过5G+远程诊疗技术降低手术成本，促进医疗资源下沉，微创机器人、天智航等企业已进行探索，天智航“图迈远程”手术机器人于2025年4月获全球首张远程手术机器人注册证 [38][39] - 融合AI技术增强手术机器人能力，例如精锋医疗的支气管镜机器人CP1000配置了AI导航 [40] - 预计2023-2030年中国手术机器人市场规模将由62.6亿元增长至708.5亿元，复合年增长率为41.4%，超过全球的21.0% [40] - 模式上效仿直觉外科的“设备+耗材+服务”模式，直觉外科2024年耗材收入占比60.81%，服务收入占比15.65% [42] - 政策支持加速落地，手术机器人已被纳入28个省市的医保支付范围，报销比例介于45%-75%之间 [45] - 上海市明确了腹腔镜机器人辅助手术收费指导，在特定适应症下手术额外定价3万元，报销比例最高达80% [45]

市场格局演变 - 国产腔镜手术机器人市场占有率从2023年的32.61%增长至2024年的48.89%，几乎与进口品牌平分秋色[4] - 中国市场正从"外资主导"走向"群雄并起"，2025年第一季度销售额前八品牌中国产与进口品牌数量均为4家，但进口品牌销额占比70.18%，国产品牌占比29.82%[2][9][10] - 2025年第二季度直觉医疗（达芬奇）在腔镜手术机器人领域仍以53.8%的市占率排名第一，但其在中国市场的占有率从去年的42%飙升至62%[12][14] 市场规模与增长 - 2023年全球手术机器人市场规模约180.74亿美元，2024年约204亿美元，近五年年均复合增长率达23.75%，预计2025年将增长至230亿美元[6][7] - 2024年中国手术机器人市场规模约95.9亿元，近五年年均复合增长率34.5%，预计2025年将达到110.3亿元[8] - 中国手术机器人渗透率仅0.5%，远低于美国的13.3%，预计2023年至2030年中国市场规模将从62.6亿元增长至708.5亿元，复合年增长率41.4%[58][64] 国产替代进展 - 2025年1月至5月国产手术机器人中标量同比增长82.9%，2025年第一季度腔镜手术机器人国产化率约44.4%[16][18] - 天智航天玑骨科手术机器人2024年完成手术量超3.9万台，较2023年超2.4万台同比增长62.5%，2025年一季度手术量超11000例[21][22] - 神经外科机器人国产化率从2020年不足30%提升至2025年50%以上[23] 竞争态势与价格策略 - 国产腔镜手术机器人价格集中在1200万-1800万元，较达芬奇系统1499万-2492万元的价格低30%-40%[26][27] - 思哲睿腔镜手术机器人SR1000曾以538万元超低价中标，而达芬奇均价约2300万元[43] - 2024年达芬奇手术机器人在国内新增装机量58台，均价低于1000万元的国产手术机器人销量合计33台[45] 技术挑战与专利壁垒 - 手术机器人三大核心零部件（减速器、伺服电机和控制器）成本占整机成本70%-80%，主要依赖进口[35] - 直觉医疗拥有700余项授权专利，达芬奇5新一代平台计算能力达前代系统的万倍级别，手术视野分辨率提升约40%[36][37] - 国产精密减速器和高端伺服器在响应速度、易用性、稳定性及使用寿命方面明显落后国际水平[37] 商业模式创新 - 直觉外科2024年耗材收入占比60.81%，服务收入占比15.65，形成长期盈利模式[65] - 精锋医疗通过"设备+耗材"捆绑销售模式压缩医院采购成本，微创图迈等企业探索5G+远程诊疗技术[60][66] - 手术机器人已被纳入28个省市医保支付范围，报销比例45%-75%，上海市对特定适应症手术额外定价3万元，报销比例最高达80%[73][74] 企业财务表现 - 直觉医疗2025年二季度营收达24.4亿美元（约175亿人民币），同比增长21.4%，但毛利率从2024年69.1%下滑至65%-66.5%[13][25] - 天智航2025年上半年营收1.25亿元，较上年同期5831.37万元增长114.89%，扣除股份支付影响后亏损收窄33.02%[32][33] - 微创机器人-B2025年上半年营业收入同比增长77.04%至1.76亿元，但毛利率从去年同期47%下滑至41%[46][51] 政策与资本环境 - 2025年中美关税摩擦导致美国对华医疗设备加征关税达125%，进口版达芬奇手术机器人IS4000终端售价或突破3000万元[24] - 2024年中国手术机器人行业仅完成9笔融资，较2020-2022年年均近30笔大幅缩水[54] - 2025年上海市发布行动方案，鼓励企业发展"设备+耗材+服务+培训"整体解决方案[68]

北京天智航医疗科技股份有限公司 2025年第二次临时股东大会会议资料 北京天智航医疗科技股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会 会议资料 二〇二五年十月 北京天智航医疗科技股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会会议资料 目 录 | 2025 | 年第二次临时股东大会会议须知 1 | | --- | --- | | 2025 | 年第二次临时股东大会会议议程 3 | | 议案一：《关于增加 | 年度日常关联交易预计额度的议案》 4 2025 | | | 议案二：《关于补选公司第六届董事会非独立董事的议案》 5 | 北京天智航医疗科技股份有限公司 2025年第二次临时股东大会会议资料 北京天智航医疗科技股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会会议须知 各位股东及股东代表： 为了维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，保证 会议的顺利进行，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》、 中国证监会《上市公司股东会规则》以及《北京天智航医疗科技股份有限公司章 程》《北京天智航医疗科技股份有限公司股东大会议事规则》的相关规定，特制 定 2025 年第二次临时股东大会会议须知： ...

中国经济网北京10月7日讯 天智航(688277.SH)日前披露2025年半年度报告。报告期内，该公司实现 营业收入1.25亿元，同比增长114.89%；实现归属于上市公司股东的净利润-5754.82万元，上年同期 为-4648.53万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-7943.17万元，上年同期 为-8138.50万元；经营活动产生的现金流量净额为-5417.98万元，上年同期为-8835.49万元。 经计算，天智航两次募资累计金额为8.75亿元。 2018年至2024年，天智航营业收入分别为1.27亿元、2.30亿元、1.36亿元、1.56亿元、1.56亿元、 2.10亿元、1.79亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为-85.60万元、-3095.78万元、-5447.09万 元、-7993.32万元、-1.11亿元、-1.56亿元、-1.21亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利 润分别为-3910.14万元、-3372.84万元、-7727.26万元、-1.03亿元、-1.33亿元、-2.14亿元、-1.70亿元， 经营活动产生的现金流量净额分别为1315.19万元、2 ...

板块整体表现 - 医疗器械板块较上一交易日上涨0.39% [1] - 上证指数上涨0.9%报收3862.53点 深证成指上涨2.05%报收13479.43点 [1] - 板块主力资金净流入8563.1万元 游资资金净流出1.32亿元 散户资金净流入4651.83万元 [2] 领涨个股表现 - 天智航(688277)领涨板块 收盘价18.47元 涨幅7.7% 成交量17.24万手 成交额3.15亿元 [1] - 济民健康(603222)涨幅5.51% 收盘价11.3元 成交量49.46万手 成交额5.56亿元 [1] - 东星医疗(301290)涨幅4.86% 收盘价29.32元 成交量9.95万手 [1] - 赛诺医疗(688108)涨幅4.82% 收盘价27.83元 成交量29.12万手 成交额8.01亿元 [1] 资金流向特征 - 赛诺医疗获主力资金净流入1.11亿元 主力净占比13.91% [3] - 迈瑞医疗(300760)获主力资金净流入1.07亿元 主力净占比5.47% [3] - 济民健康获主力资金净流入5348.51万元 主力净占比9.63% [3] - 楚天科技(300358)获游资资金净流入3394.32万元 游资净占比11.31% [3] 下跌个股表现 - 康众医疗(688607)跌幅6.76% 收盘价27.31元 成交量4.33万手 成交额1.19亿元 [2] - 来景股份(301093)跌幅3.43% 收盘价42.52元 成交量8.24万手 成交额3.44亿元 [2] - 英科医疗(300677)跌幅3.34% 收盘价36.5元 成交量19.17万手 成交额7.02亿元 [2]

董事变更情况 - 肖治因工作调整辞去董事及董事会战略委员会委员职务，自2025年9月25日起生效[2] - 辞职未导致董事会成员低于法定人数，不影响公司正常经营[2] - 提名李东方为第六届董事会非独立董事候选人，需经股东大会审议通过[2] 新任董事背景 - 李东方为1987年生中国籍人士，拥有对外经济贸易大学经济学硕士和清华大学公共卫生硕士学位，系特许金融分析师[5] - 曾任高盛（亚洲）有限责任公司分析师，现任国投创新投资管理有限公司执行董事，并在7家医疗健康领域企业担任非执行董事[5] - 未持有公司股份，与主要股东及管理层无关联关系，无监管处罚记录[5] 股东大会安排 - 定于2025年10月16日召开第二次临时股东大会，采用现场与网络投票结合方式[8] - 网络投票通过上交所系统进行，交易系统投票时间为9:15-15:00[9] - 审议议案包括董事补选事项，关联股东需对议案1回避表决[13] 会议筹备细节 - 股权登记日为会议前收市时登记在册股东[17] - 现场会议地点位于北京市海淀区公司会议室[8] - 登记截止时间为2025年10月14日17:00，可通过邮件或信函方式提交材料[21]

公司治理变动 - 天智航提名李东方为第六届董事会非独立董事候选人 [1]

公司治理变动 - 董事肖治因工作调整辞去董事及董事会战略委员会委员职务 辞职于2025年9月25日生效 [1] - 董事会提名李东方为第六届董事会非独立董事候选人 需经股东大会审议通过 [1] 财务与经营数据 - 公司2024年营业收入构成中医疗器械行业占比96.5% 其他业务占比3.5% [1] - 公司当前市值为78亿元人民币 [2]

人事变动 - 肖治于2025年9月25日因工作调整辞去公司董事等职务，原定任期到2026年9月7日[2][3] - 公司于2025年9月26日审议通过提名李东方为非独立董事候选人议案[4] 候选人信息 - 李东方1987年出生，有硕士学位，曾任高盛分析师[7] - 截至公告披露日，李东方未持股，与大股东无关联关系[7]