股东持股情况 - 中国航空工业集团有限公司持股112,066,485股，占总股本16.60%[1] - 中国航空工业集团公司成都飞机设计研究所持股110,000,000股，占总股本16.30%[1] - 成都飞机工业(集团)有限责任公司持股67,500,000股，占总股本10.00%[1] - 成都建国汽车贸易有限公司持股54,000,000股，占总股本8.00%，占无限售条件流通股份19.88%[4][5] - 成都产业投资集团有限公司持股43,546,996股，占总股本6.45%，占无限售条件流通股份16.03%[4][5] - 中航技进出口有限责任公司持股43,457,555股，占总股本6.44%[4] - 成都颐同人企业管理合伙企业（有限合伙）持股25,463,927股，占总股本3.77%[4] - 成都泰萃企业管理合伙企业（有限合伙）持股17,566,073股，占总股本2.60%[4] - 航证科创投资有限公司持股16,591,190股，占总股本2.46%，持股3,091,190股，占无限售条件流通股份1.14%[4][5] - 中航融富基金管理有限公司－北京中航一期航空工业产业投资基金（有限合伙）持股13,824,017股，占总股本2.05%[4]

业绩说明会安排 - 公司计划于2025年5月28日15:00 - 16:00举行2025年第一季度业绩说明会[2][5] - 业绩说明会召开地点为上证路演中心，方式为网络互动[2][5] - 投资者可在2025年5月21日至5月27日16:00前通过上证路演中心或公司邮箱提问[2][5] - 参加业绩说明会人员有董事长张晓军、总经理曾强等[5] 联系方式 - 联系部门为证券事务部，电话028 - 60236682，邮箱avicuasir@163.com[6] 报告发布 - 公司已于2025年4月26日发布2025年第一季度报告[2]

报告公司投资评级 - 行业为国防军工/航空装备Ⅱ，6个月评级为增持（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 2025年作为“十四五”规划收官之年，行业需求有望逐步复苏，公司以“高质量发展”为引领，推动经营规模同比显著提升，作为中航工业旗下无人机上市平台，未来需求前景较好 [1] - 2025Q1业绩同比显著改善，盈利能力提升，费用控制能力有较大改善，研发投入随研制任务增加而增长 [1] - 2024年公司“六型七机”实现首飞，产品谱系更丰富，形成全场景谱系化布局，强化总装集成等能力，具备年产200架生产能力 [2] - 公司落实以投资者为本理念，2025年关联交易预计额大幅提升，或说明下游需求显著恢复，Q1业绩开门红或表明需求拐点已现 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2,663.96|685.24|3,287.32|4,446.36|5,823.43| |增长率(%)|(3.94)|(74.28)|379.73|35.26|30.97| |EBITDA(百万元)|452.86|148.22|305.09|421.69|527.87| |归属母公司净利润(百万元)|302.57|(53.92)|298.92|398.02|489.30| |增长率(%)|(18.24)|(117.82)|(654.42)|33.15|22.93| |EPS(元/股)|0.45|(0.08)|0.44|0.59|0.72| |市盈率(P/E)|81.85|(459.34)|82.85|62.22|50.62| |市净率(P/B)|4.24|4.36|4.20|4.01|3.80| |市销率(P/S)|9.30|36.14|7.53|5.57|4.25| |EV/EBITDA|46.61|151.35|65.19|46.78|36.66| [4] 基本数据 - A股总股本675.00百万股，流通A股股本271.62百万股，A股总市值24,765.75百万元，流通A股市值9,965.81百万元 [6] - 每股净资产8.45元，资产负债率34.18%，一年内最高/最低为60.21/27.43元 [6] 财务预测摘要 现金流量表(百万元) |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营运资金变动|1,595.87|198.78|(12.27)|(3.88)|132.24| |长期投资|0.00|0.00|18.00|0.00|0.00| |股权融资|(98.60)|12.86|(90.51)|(118.41)|(145.79)| [10] 资产负债表(百万元)与利润表(百万元) 包含货币资金、应收票据及应收账款等资产负债表项目，以及营业收入、营业成本等利润表项目在2023 - 2027E的情况 [11] 主要财务比率 涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等在2023 - 2027E的情况 [11]

并购重组 - 冠城新材终止重大资产重组程序 转为一般关联交易推进 拟将持有的12家公司股权转让至控股股东或实际控制人指定的关联公司 交易方式为现金出售资产 [1] 业绩披露 - 沪光股份2024年归母净利润6.7亿元 同比增长1139% 营业收入79.14亿元 同比增长97.70% [2] - 大名城2024年归母净利润亏损23.36亿元 上年同期净利润2.23亿元 营业收入41.71亿元 同比下降64.34% [3] - 中国神华2025年第一季度归母净利润119.49亿元 同比下降18.0% 营业收入695.85亿元 同比下降21.1% [4] - 中国电信2025年第一季度归母净利润88.64亿元 同比增长3.11% 营收1345.09亿元 同比增长0.01% [5] 回购增持 - 中无人机拟1亿元~2亿元回购股份 回购价格不超过60.52元/股 拟用于股权激励或员工持股计划 [6] - 中通客车拟1亿元~2亿元回购股份 回购价格不超过15元/股 [7] - 双塔食品拟2.00亿元~3.00亿元回购股份 回购价格上限为7.95元/股 [8] 风险事项 - 映翰通股东拟减持不超过221.56万股 占总股本3.00% 减持价格按市场价格确定 [9][10] - 华嵘控股将被实施退市风险警示 2024年扣非前后净利润均为负值 营业收入低于3亿元 [11] - 国新文化将被实施退市风险警示 2024年利润总额、净利润、扣非净利润均为负值 营业收入低于3亿元 [12] - 洪田股份及董事舒志高被证监会立案 因涉嫌未按规定披露关联交易等违法违规 [13]

回购计划 - 回购资金总额10,000 - 20,000万元[2][7][18] - 回购股份价格不超过60.52元/股[2][7] - 按上限测算回购约330.46万股，占总股本约0.49%[7][19] - 按下限测算回购约165.23万股，占总股本约0.24%[7][19] - 2025年4月8日董事长提议回购[5] - 2025年4月25日董事会通过回购议案[6] - 回购期限不超12个月[7][13] - 回购股份用于股权激励或员工持股计划，三年未转让完注销[2][7][9][16][17] 股东情况 - 成都产业投资集团已披露减持计划未实施完将继续，未来3个月无其他减持计划，6个月是否减持不确定[2] - 成都建国汽车贸易未来3个月无减持计划，6个月是否减持不确定[2] 资金与占比 - 回购资金来源为公司自有资金[24] - 按下限回购后有限售条件流通股份占比60.00%，无限售条件流通股份占比40.00%；按上限回购后有限售条件流通股份占比60.25%，无限售条件流通股份占比39.75%[25] - 截至2024年12月31日，公司总资产872,890万元，净资产568,572万元，流动资产828,059万元，回购资金上限20,000万元分别占2.29%、3.52%、2.42%[27] - 截至2024年12月31日，公司资产负债率为34.86%[27] 高管计划 - 董事长、副董事长及高管在回购期间有增持计划，其他董事和监事无增减持计划[29] 风险与决策 - 回购方案需股东会审议，可能未获批准[39] - 回购期限内股价超上限，方案可能无法实施[39] - 公司重大变化或股东会决定，方案可能无法实施或变更终止[40] - 已回购股份用于激励或持股计划可能无法授出，未转让股份可能注销[40] - 监管新规可能使回购实施需调整条款[40] - 公司将推进回购方案，根据市场择机决策并披露信息[40]

会议信息 - 股东大会于2025年4月25日在成都青羊区召开[2] - 出席会议股东及代理人192人，表决权占比70.7631%[2] - 9位董事8人出席，3位监事全出席[4][6] 议案表决 - 2024年度董事会工作报告议案同意比例99.9548%[5] - 2024年度利润分配方案议案同意比例99.9530%[7] - 2025年度财务预算报告议案同意比例99.6790%[7] - 2025年度日常关联交易预计议案同意比例99.6097%[7] - 《2024年年度报告》及摘要议案同意比例99.9564%[7] - 未来三年股东分红回报规划议案同意比例99.9576%[8] - 使用部分超募资金永久补充流动资金议案同意比例99.9404%[8]

会议情况 - 公司第五届监事会第十六次会议于2025年4月25日现场召开[2] - 会议通知于2025年4月18日以电子邮件形式送达全体监事[2] - 会议应参加监事3名，实际参加3名[2] 报告审议 - 监事会认为《2025年第一季度报告》编制和审议程序合规[3] - 监事会保证《2025年第一季度报告》信息真实准确完整[4] - 监事会同意公司《2025年第一季度报告》，表决赞成3票，反对0票，弃权0票[6][7] 报告查看 - 《2025年第一季度报告》详见上海证券交易所网站[7]

一、主要会计数据和财务指标 | 名称 | 持有数量(万股) | 占总股本 | 增减情 | | --- | --- | --- | --- | | | | 比例(%) | 况(万股) | | 成都建国汽车贸易有限公司 | 5400.00 | 19.88 | 不变 | | 成都产业投资集团有限公司 | 4568.57 | 16.82 | -431.44 | | 华夏上证科创板50成份ETF | 1140.12 | 4.20 | -187.79 | | 四川弘威股权投资基金管理有限责任公司-四川天府弘威军民融 合产业发展股权投资基金合伙企业(有限合伙) | 834.79 | 3.07 | 不变 | | 易方达上证科创板50ETF | 814.45 | 3.00 | -32.87 | | 香港中央结算有限公司 | 358.01 | 1.32 | 114.54 | | 航证科创投资有限公司 | 309.12 | 1.14 | 不变 | | 南方中证500ETF | 264.50 | 0.97 | -38.03 | | 国泰中证军工ETF | 198.52 | 0.73 | 新进 | | 科创ETF | 167.98 | ...

会议安排 - 2025年4月25日现场和网络投票结合召开股东大会，现场会议下午13点30分开始[7][8] - 2025年3月28日召开第五届董事会第二十六次会议决议召开股东大会[6] - 2025年4月1日公告召开2024年年度股东大会的通知[6] - 2025年4月15日股东提议增加临时议案，同日董事会审议通过[7] - 2025年4月16日公告增加临时提案暨召开股东大会补充通知[7] 参会情况 - 出席会议股东192名，代表股份477,651,366股，占公司有表决权股份总数的70.7631%[9] 议案表决 - 《关于公司2024年度董事会工作报告的议案》同意477,435,944股，占比99.9548%[14] - 《关于公司2024年度监事会工作报告的议案》同意477,434,544股，占比99.9546%[15] - 《关于公司2024年度财务决算报告的议案》同意477,431,237股，占比99.9539%[16] - 《关于公司2024年度利润分配方案的议案》出席会议中小股东同意46,856,273股，占比99.5240%[17] - 2025年度日常关联交易预计议案，同意144,062,801股，占比99.6097%[20] - 《2024年年度报告》及摘要议案，同意477,443,561股，占比99.9564%[21] - 未来三年（2025 - 2027）股东分红回报规划议案，同意477,449,061股，占比99.9576%[22] - 使用部分超募资金永久补充流动资金议案，同意477,367,067股，占比99.9404%[25] 结果说明 - 本次股东大会审议的全部议案以普通决议形式通过[25] - 本次股东大会召集、召开等程序符合规定，表决结果合法有效[26]

中无人机：拟1亿元-2亿元回购股份 《科创板日报》25日讯，中无人机(688297.SH)公告称，拟1亿元-2亿元回购公司股份，回购价格不超过 60.52元/股。回购股份拟用于股权激励或员工持股计划。 ...