减持情况 - 减持前成都产投持股50,000,100股，占总股本7.41%[2] - 累计减持6,750,000股，占总股本1.00%[2] - 减持总金额278,898,416.91元[5] - 减持后持股43,250,100股，比例6.41%[5] - 实际减持与计划一致[2][5]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会6月26日召开，现场会议14点30分开始[2] - 网络投票起止日期为6月26日[2] - 采用现场投票和网络投票相结合的表决方式[2] 股权及登记信息 - A股股票代码为688297，股权登记日为2025年6月19日[10] - 登记时间为6月25日9:30–11:30、14:00 - 16:30[12] - 信函、传真登记需在6月25日16:30前送达[13] 审议议案 - 本次股东大会审议以集中竞价交易方式回购公司股份的议案[3]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：无人机产业 - **公司**：九天纵横股份、航天电子旗下航天飞鸿、中航工业、中电科、广联航空、关键防务、山河智能、宗申动力、光威复材、中简科技、中复神鹰、科思科技、联创光电、长光华芯、新劲刚、蒙生电子、智明达公司、瑞创微纳、高德红外、精密特装、中无人机 [1][3][8][9][10][11][12][13] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：无人机在现代战争中作用日益显著，未来发展方向明确，产业各环节有不同企业布局，反制措施也在发展 [1][5][8] - **论据** - **战争实例**：乌克兰对俄罗斯实施无人机特种作战，出动117架无人机打击5个机场，宣称摧毁41架战略空军力量，突显无人机在现代战争潜力 [1][2] - **技术现状**：远程激活可通过4G/5G基站实现，但实时操控和图像回传有挑战；AI自主识别攻击技术可行但未成熟，当前多依赖人工遥控 [1][4] - **发展方向**：朝高价值单体化和低成本消耗品两个方向发展；未来星链全球覆盖或改变控制模式；随着技术发展将朝更高自主化和协同性发展 [1][5][11] - **产业布局**：小型低成本FPV无人机和高端化无人机受关注，不同企业在制造、动力、材料、配套、反制等环节有布局 [1][8] - **战争范式影响**：小型低成本FPV无人机改变传统战争形态，对重要目标构成威胁，反制措施包括干扰链路和使用定向能武器 [1][6][7] 其他重要但可能被忽略的内容 - **无人机价格**：FPV无人机单价500至4,000美元不等 [1][6] - **作战细节**：乌克兰通过秘密渠道输送FPV无人机，伪装成木质结构卡车运至机场附近进行蜂群式打击 [3] - **应用展示**：珠海航展展示反无人机相关应用，武警和公安领域有类似装备投入使用 [7]

军工板块市场表现 - A股军工板块表现活跃 成飞集成实现9连板 航空航天ETF（159227）盘中触底回升 涨幅0.81% 溢折率0.15% 持仓股航天彩虹涨停 中无人机涨超7% 四创电子、亚光科技、航天晨光、国博电子、中航西飞等跟涨 [1] - 军工板块成为重组集中地 中国证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》 建立重组股份对价分期支付机制 提高监管包容度 新设简易审核程序 明确吸收合并锁定期要求 鼓励私募基金参与并购重组 [1] 军工行业基本面 - 军工具备超强内贸属性 国际形势验证军工实力 为军贸奠定长期逻辑 2025-2027年内需外需预计大幅增长 行业发展被视为重中之重 [1] - 国证航天指数集中覆盖军工核心公司 军工行业占比99.2% 航空装备和航天装备权重占比73% 远高于中证军工（40%）和中证国防指数（53%） 涵盖大飞机、低空经济等新业态 [2]

行业动态 - "九天"察打一体无人机首次亮相第十五届中国航展 预计6月底完成首飞 该机型集成"异构蜂巢任务舱"可容纳上百枚巡飞弹或小型无人机 被称为"空中无人机航母" [1] - 2025第九届世界无人机大会将于2025年5月23-25日在深圳会展中心举行 将探索低空装备在军民融合领域的应用场景与转化路径 [1] - 无人机技术快速发展 作战效能显著提升 已成为未来战争重要作战平台 在俄乌冲突 中东冲突等热点地区广泛执行侦察 监视 攻击等任务 [1] - 无人机在军事领域可执行侦察 监视 打击等任务 提高军队作战能力 在民用领域应用于农业 测绘 环保等方面 军民协同可加速技术研发和应用 [1] 公司动态 - 海格通信旗下西安驰达承制"九天"灵活配置重型无人机 [2] - 航天彩虹拥有察打一体无人机产品 [3]

公司动态 - 九天察打一体无人机首次亮相第十五届中国航展并备受关注 [1] - 预计今年6月底完成首飞任务 [1] - 翼展达25米 最大起飞重量16吨 最大载重6吨 最大航程7000公里 航时大于12小时 [1] - 机腹集成"异构蜂巢任务舱"可容纳上百枚巡飞弹或小型无人机 [1] - 因此被称为"空中无人机航母" [1] 产品特性 - 九天无人机具备察打一体功能 [1] - 创新设计的异构蜂巢任务舱显著提升任务载荷能力 [1] - 大载重(6吨)与长航程(7000公里)特点突出 [1]

中信建投证券股份有限公司、中航证券有限公司 关于中航（成都）无人机系统股份有限公司 一、核心技术人员离任的具体情况 公司核心技术人员刘洪先生因年龄届满退休，不再担任公司核心技术人员。 （一）核心技术人员的具体情况 刘洪先生，1965 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科毕业于北京 航空航天大学飞行器制造工程专业，本科学历，研究员级高级工程师。1987 年 8 月至 2018 年 12 月，历任成都飞机工业（集团）有限责任公司工艺员、工艺副组 长、工艺组长、副主任、副总工艺师、总工艺师、分厂经理、部长、副总工程师； 2018 年 12 月至 2023 年 11 月，任中无人机副总经理兼总工程师；2023 年 11 月 至今，任中无人机首席技术专家。 截至本核查意见出具日，刘洪先生通过公司员工持股平台成都颐同人企业管 理合伙企业（有限合伙）间接持有公司股份 150 万股，占公司公告时总股本的比 例为 0.22%。不存在应当履行而未履行的承诺事项，离任后承诺将继续遵守《上 海证券交易所科创板股票上市规则》《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等 相关法律法规。 （二）核心技术人员参与的研发项目和专利情况 1 公司 ...

人员变动 - 刘洪因年龄届满退休，不再担任核心技术人员[2][3] - 刘洪间接持股150万股，占总股本0.22%[4] 研发情况 - 截至2024年12月31日，研发人员277人，占比38.85%[7] - 公司将加大高端及专业技术人员引进培养和研发投入[9] 影响评估 - 刘洪离任未对项目推进和专利权完整性产生重大不利影响[5] - 保荐机构认为变动不影响项目推进和持续经营能力[10]

军工板块业绩表现 - 军工板块处于短期业绩筑底阶段，头部公司尤其是主机厂一季度营业收入同比复苏明显，但净利润仍然承压 [1][2] - 一季度71只军工标的共计实现营业收入1067.53亿元，同比减少3.15%，归母净利润56.14亿元，同比减少4.40% [3] - 2024年全年71家公司共实现营业收入5662.71亿元，同比增长0.76%，归母净利润238.96亿元，同比减少26.24% [3] 头部企业营收与盈利分化 - 40家头部企业一季度营业收入同比增速平均值、中位数分别为15.14%、1.37%，去年同期分别为-1.48%、-2.63% [3] - 14家头部企业实现营收两位数增长，北方导航和中无人机营收增速分别达347.47%、286.64%，上年同期分别为-86.54%、-87.14% [4] - 40家企业归母净利润同比增速均值为-35.57%、中位数为-20.75%，去年同期分别为0.4%、-0.61% [4] 核心企业财务数据 - 航发动力一季度营收61.64亿元，同比减少1.71%，归母净利润751.14万元，同比减少95.15% [5] - 中航成飞一季度营收同比减少81.1%，净利润同比减少89.37%，但扣非后归母净利润1.29亿元，同比增长735.57% [5] - 中航成飞5月12日成交额创历史新高，达97.4亿元 [5] 市场表现与资金动向 - 5月以来国防军工指数累计涨幅达13.42%，位列申万一级行业涨幅前三，中航成飞、成飞集成、晨曦航空等核心标的月内涨幅超30% [3] - 军工ETF上周累计涨幅达4.91%，本周早盘放量涨逾6%，收涨4.68% [1] - 游资活跃，中航成飞获国泰海通上海江苏路营业部席位买入近7亿元，深股通净买入2854.35万元 [7] 行业前景与机构观点 - 军工行业未来基本面和情绪面将不断修复，业绩有望逐季度环比提升，下半年好于上半年 [8] - 主机厂合同负债增长，一季度末整体合同负债341.6亿元，相比期初增长22% [6] - 航空产业链主机厂和配套厂商预计2025年营收增速保持较快增长，中航西飞、中航高科等预计增速分别为4%、14% [6]

市场表现 - A股三大指数集体上涨，创业板指涨1.72%至2046.39点，沪指涨0.37%至3354.53点，深成指涨1.06%至10234.09点，北证50指数涨2.27%至1410.60点，科创50指数微跌0.01%至1006.18点 [1] - A股成交额达5082.847亿元，债券成交230.70亿元，B股成交0.26亿元 [2] - 央行开展430亿元7天逆回购操作，利率持平于1.40% [2] 行业板块 - 航天航空、船舶制造、航母概念领涨，贵金属、单抗概念、代糖概念领跌 [4] - 军贸概念板块涨幅居首达6.84%，军工信息化涨4.01%，军民融合涨2.95%，商业航天涨2.70% [5] - 种业板块跌幅最大为2.20%，代糖概念跌0.88%，粮食概念跌0.84% [5] 公司动态 - 自变量机器人完成Pre-A+++轮和A轮数亿元融资，Pre-A+++轮由华映资本领投，A轮由美团战投领投 [3] - 航天南湖海外订单饱满，出口型防空预警雷达签订多国销售合同 [8] - 中航成飞推进"创新成飞、数字成飞、精品成飞"战略，拓展国内外航空市场 [9] - 中无人机翼龙系列产品覆盖全球察打一体市场，形成全场景谱系化布局 [10] - 国睿科技聚焦低空经济、商业航天等新兴领域，布局雷达技术第二增长曲线 [11] 地缘与行业趋势 - 地缘冲突推动中国军贸关注度提升，军工企业需通过国际军贸市场扩大收入规模与利润率 [5] - 军工央企对标国际巨头，在收入规模和利润率上存在提升空间 [5]