2025年业绩预告与财务表现 - 公司预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润约7.16亿元，较2024年同期的净亏损14.68亿元大幅扭亏为盈 [3] - 公司预计2025年度营业收入约32.5亿元，同比增加约15.3314亿元，增幅约89% [3] - 此次盈利与2021年依赖一次性授权收入（如维迪西妥单抗海外授权2亿美元首付款）不同，展现了更健康的收入结构 [3] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要系核心产品泰它西普、维迪西妥单抗国内销售收入实现快速增长，成为核心增长引擎 [4] - 公司与Vor Biopharma达成泰它西普（除大中华区外）全球独家授权合作，技术授权收入大幅增加，且部分海外研发投入由授权方承担 [4] - 公司通过工艺迭代降低生产成本、提升毛利率，同时销售费用率下降，反映出规模化商业化的效率提升 [4] 核心产品管线进展与战略 - 在第44届摩根大通医疗健康大会上，公司介绍了核心产品新适应症拓展：泰它西普计划自2026年起布局6个适应症的中国Ⅲ期临床试验；维迪西妥单抗正冲击一线治疗并深化联合疗法 [5] - 新一代ADC管线进展迅速：RC148（靶点未完全披露）已获中美监管批准开展三项Ⅲ期临床，一线治疗非小细胞肺癌展现“同类最佳”客观缓解率潜力；RC278（靶向CDCP1，DAR=8设计）已进入Ⅰ/Ⅱ期临床；RC288（双特异性ADC，靶向PSMA/B7H3）计划2026年初启动临床 [5] - 公司系统展示了四大自主技术平台：靶点发现、抗体发现、蛋白质工程、ADC技术平台，早期研发管线包括双特异性ADC、三特异性T细胞衔接器、髓系细胞衔接器等前沿项目 [6] 合作与长期发展前景 - 公司创新价值持续释放，2026年开年与跨国药企艾伯维就一款PD1/VEGF双抗达成56亿美元授权交易 [6] - 依托可持续输出的技术平台，公司已与辉瑞、参天、Vor Bio等国际伙伴深度合作 [6] - 随着多项关键临床数据读出、新适应症拓展及前沿管线推进，公司将在全球创新药格局中占据一席之地 [6]

公司财务业绩预测 - 公司预计2025年度营业收入约为人民币32.5亿元，较上年同期增加约人民币15.33亿元，同比增长约89% [1] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约为人民币7.16亿元，与上年同期相比实现扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润约为人民币7850万元，与上年同期相比亦实现扭亏为盈 [1] 公司市场表现与估值 - 截至2026年1月30日收盘，公司股价报收于84.2港元，当日下跌0.41%，成交量为281.42万股，成交额为2.38亿港元 [1] - 公司港股市值为176.36亿港元，在生物制品Ⅱ行业中排名第8位 [1] 机构观点与评级 - 投行对该股的评级以增持为主，近90天内共有4家投行给出增持评级 [1] - 近90天内投行给出的目标均价为108.33港元 [1] - 中泰国际最新研报给予公司买入评级，目标价为114港元 [1]

核心业绩预测 - 公司预计2025年度营业收入约为人民币32.5亿元，同比增加约人民币15.33亿元，同比增长约89% [1] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约为人民币7.16亿元，同比实现扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润约为人民币7850万元，同比实现扭亏为盈 [1] 业绩增长驱动因素 - 核心产品泰它西普、维迪西妥单抗的国内销售收入实现快速增长，成为业绩核心增长引擎 [1] - 公司与Vor Biopharma Inc达成重磅合作，授予其泰它西普除大中华区以外全球范围内的独家开发与商业化权利，技术授权收入大幅增加 [1] - 部分海外研发投入由授权方承担，优化管理及迭代生产工艺降低了产品单位成本，提升了产品毛利率 [1] - 销售费用率明显下降，综合因素促使公司盈利效率大幅改善 [1] 非经常性损益影响 - 2025年度自上述授权交易取得的认股权证公允价值变动属于非经常性损益 [2] - 在扣除此非经常性损益影响后，公司预计2025年度扣非净利润仍实现扭亏为盈 [2]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度实现营业收入约人民币32.5亿元，同比增加约人民币15.33亿元，增幅约89% [1] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约人民币7.16亿元，与上年同期相比实现扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润约人民币7，850万元，与上年同期相比实现扭亏为盈 [1] 业绩增长驱动因素 - 核心产品泰它西普、维迪西妥单抗的国内销售收入实现快速增长，成为业绩核心增长引擎 [1] - 公司与Vor Biopharma Inc达成重磅合作，授予后者泰它西普除大中华区以外全球范围内的独家开发与商业化权利，技术授权收入大幅增加 [1] - 部分海外研发投入由授权方承担，同时公司通过优化管理、迭代生产工艺等举措降低了产品单位生产成本，提升了产品毛利率 [1] - 公司销售费用率明显下降，综合多方面积极因素，盈利效率大幅改善 [1] 非经常性损益影响 - 2025年度自上述授权交易取得的认股权证公允价值变动属于非经常性损益 [2] - 在扣除该非经常性损益的影响后，公司预计2025年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润实现扭亏为盈 [2]

业绩总结 - 2024年营收171,686.17万元，归母净亏损146,836.08万元[6][7] - 2024年归母扣非净亏损150,764.24万元，每股亏损2.73元[7][8] - 2025年预计营收325,000万元，同比增约89%[4] - 2025年预计归母净利润71,600万元，扣非7,850万元，扭亏为盈[4][5] 经营情况 - 2025年核心产品国内销售收入快速增长，技术授权收入大幅增加[9] - 2025年通过优化管理等降低成本，提升毛利率，销售费用率下降[9] 其他 - 2025年度授权交易认股权证公允价值变动属非经常性损益[10]

公司2025年度业绩预测 - 预计2025年度营业收入约32.5亿元人民币，同比增加约15.3314亿元人民币，增幅约89% [1] - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约7.16亿元人民币，实现扭亏为盈 [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润约7850万元人民币，实现扭亏为盈 [1] 业绩增长驱动因素 - 核心产品泰它西普、维迪西妥单抗国内销售收入实现快速增长，成为业绩核心增长引擎 [1] - 成功达成重磅合作，授予Vor Biopharma Inc泰它西普除大中华区以外全球范围内的独家开发与商业化权利，技术授权收入大幅增加 [1] - 部分海外研发投入由授权方承担 [1] 盈利能力改善措施 - 通过优化管理、迭代生产工艺等举措，降低了产品单位生产成本，提升了产品毛利率 [1] - 销售费用率明显下降 [1] - 综合多方面积极因素，公司盈利效率大幅改善 [1]

公司业绩预测 - 公司预计2025年度营业收入约为325,000万元人民币，较上年同期增加约153,314万元人民币，同比增长约89% [1] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约为71,600万元人民币，与上年同期相比实现扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润约为7,850万元人民币，与上年同期相比实现扭亏为盈 [1] 业绩增长驱动因素 - 核心产品泰它西普与维迪西妥单抗的国内销售收入实现快速增长，成为业绩核心增长引擎 [1] - 公司成功与Vor Biopharma Inc达成重磅合作，授予其泰它西普除大中华区以外全球范围内的独家开发与商业化权利，技术授权收入大幅增加 [1] - 部分海外研发投入由授权方承担 [1] - 公司通过优化管理、迭代生产工艺等措施，降低了产品单位生产成本，提升了产品毛利率 [1] - 公司销售费用率明显下降 [1] - 综合多方面积极因素，公司盈利效率大幅改善 [1]

公司2025年业绩预告核心摘要 - 公司预计2025年营业收入约32.5亿元，同比大幅增长约89% [1] - 公司预计2025年实现归属净利润约7.16亿元，与上年同期相比实现扭亏为盈 [1] 业绩增长驱动因素 - 核心产品泰它西普与维迪西妥单抗的国内销售收入实现快速增长，成为业绩核心增长引擎 [1] - 公司与Vor Biopharma Inc达成重磅合作，授予其泰它西普除大中华区以外全球范围内的独家开发与商业化权利，技术授权收入因此大幅增加 [1] - 部分海外研发投入由授权方承担，减轻了公司研发支出压力 [1] - 公司通过优化管理、迭代生产工艺等措施，降低了产品单位生产成本，提升了产品毛利率 [1] - 公司销售费用率在报告期内出现明显下降 [1] - 综合多方面积极因素，公司盈利效率大幅改善，驱动净利润扭亏为盈 [1]

公司2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年全年实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润约为71,600万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为7,850万元 [1] 业绩变动主要原因：主营业务影响 - 核心产品泰它西普、维迪西妥单抗的国内销售收入实现快速增长，成为业绩核心增长引擎 [1] - 公司与VorBiopharma Inc达成重磅合作，授予其泰它西普除大中华区以外全球范围内的独家开发与商业化权利，技术授权收入大幅增加，且部分海外研发投入由授权方承担 [1] - 公司通过优化管理、迭代生产工艺等措施，降低了产品单位生产成本，提升了产品毛利率，同时销售费用率明显下降 [1] - 综合多方面积极因素，公司盈利效率大幅改善 [1] 业绩变动主要原因：非经常性损益影响 - 本年度自上述授权交易取得的认股权证公允价值变动属于非经常性损益 [1] - 在扣除非经常性损益的影响后，公司预计2025年度扣非净利润亦实现扭亏为盈 [1]

财务数据关键指标变化：收入与利润（同比） - 预计2025年度营业收入约32.5亿元，同比增加约15.33亿元，增幅约89%[3] - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约7.16亿元，同比扭亏为盈[3] - 预计2025年度扣非后归属于母公司所有者的净利润约0.785亿元，同比扭亏为盈[3] - 2024年度营业收入为17.17亿元[5] - 2024年度归属于母公司所有者的净亏损为14.68亿元[6] - 2024年度扣非后归属于母公司所有者的净亏损为15.08亿元[6] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 产品单位生产成本降低、毛利率提升，以及销售费用率明显下降[8] 各条业务线表现 - 核心产品泰它西普、维迪西妥单抗国内销售收入快速增长[8] - 向Vor Biopharma Inc授权泰它西普海外权益带来技术授权收入大幅增加[8] 其他重要内容：非经常性损益 - 非经常性损益主要来自授权交易中取得的认股权证公允价值变动[9]