投资评级 - 甬矽电子 (688362) 的投资评级为增持，目标价格为 44.97 元 [4] 核心观点 - 甬矽电子受益于下游需求复苏及二期新产能释放，2024 年上半年业绩创历史新高，预计实现营业收入 15.8~16.8 亿元，同比增长 41%，环比增长 17%~31% [4] - 公司坚持布局中高端先进封装，二期项目扩产顺利，新客户订单拓展顺利，预计 2024-2026 年 EPS 分别为 0.14/0.70/1.15 元 [4] - 公司积极推动二期项目实施，初步形成 "Bumping+CP+FC+FT" 的一站式交付能力，具备先进封装领域的工艺优势和技术先进性 [4] 财务摘要 - 2022 年营业收入为 2,177 百万元，2023 年增长至 2,391 百万元，2024E 预计增长至 3,673 百万元，同比增长 53.6% [1] - 2022 年净利润为 138 百万元，2023 年亏损 93 百万元，2024E 预计恢复至 59 百万元，同比增长 162.8% [1] - 2022 年每股净收益为 0.34 元，2023 年亏损 0.23 元，2024E 预计恢复至 0.14 元 [1] - 2022 年净资产收益率为 5.4%，2023 年为 -3.8%，2024E 预计恢复至 2.4% [1] 资产负债表 - 2022 年总资产为 8,321 百万元，2023 年增长至 12,331 百万元，2024E 预计增长至 14,781 百万元 [19] - 2022 年股东权益为 2,945 百万元，2023 年增长至 3,998 百万元，2024E 预计增长至 3,986 百万元 [19] - 2022 年资产负债率为 64.6%，2023 年增长至 67.6%，2024E 预计增长至 73.0% [19] 利润表 - 2022 年营业总收入为 2,177 百万元，2023 年增长至 2,391 百万元，2024E 预计增长至 3,673 百万元 [19] - 2022 年营业利润为 156 百万元，2023 年亏损 167 百万元，2024E 预计恢复至 72 百万元 [19] - 2022 年归属母公司净利润为 138 百万元，2023 年亏损 93 百万元，2024E 预计恢复至 59 百万元 [19] 现金流量表 - 2022 年经营活动现金流为 900 百万元，2023 年增长至 1,071 百万元，2024E 预计为 1,022 百万元 [19] - 2022 年投资活动现金流为 -1,832 百万元，2023 年为 -3,176 百万元，2024E 预计为 -2,191 百万元 [19] - 2022 年筹资活动现金流为 1,499 百万元，2023 年增长至 2,575 百万元，2024E 预计为 2,026 百万元 [19] 行业与市场 - 甬矽电子属于电子元器件/信息科技行业，主要产品包括 QFN/DFN、WB-BGA、Hybrid-BGA、FC-LGA 等中高端封测产品 [4] - 公司积极布局先进封装市场，看好二期项目释放后的增长潜力，预计先进封装市场广阔 [4] 交易数据 - 甬矽电子当前股价为 19.99 元，52 周内股价区间为 15.60-43.60 元 [4] - 公司总股本为 408 百万股，流通 A 股为 276 百万股，总市值为 8,164 百万元 [4]

三、风险提示 证券代码：688362 证券简称：甬矽电子 公告编号：2024-048 甬矽电子（宁波）股份有限公司 关于2024年半年度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 本公告所载甬矽电子（宁波）股份有限公司（以下简称"公司"）2024年上半年度 主要经营数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计，具体数据以公司披露的2024 年半年度报告为准，提请投资者注意投资风险。 。 一、2024年半年度主要经营数据 经公司财务部初步测算，预计2024年半年度实现营业收入158,000万元到168,000 万元，较上年同期增长60.78%到70.96%。 二、业绩增长的主要原因 2024年上半年，公司营收规模大幅提升，实现快速增长。主要得益于以下几个方 面：1、部分客户所处领域的景气度回升，新客户拓展取得突破，客户结构进一步优 化。2024年上半年，随着半导体行业整体去库存周期逐步结束，部分客户所处领域的 景气度回升，下游客户需求整体呈逐步复苏态势。公司始终坚持为客户提供最具竞争 力的一站式中高端封测 ...

回购方案 - 首次披露日为2024年2月23日[2] - 实施期限为2024年2月22日至2025年2月21日[2] - 预计回购金额4000万元至6000万元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] 回购进展 - 累计已回购股数2448321股，占总股本0.60%[2] - 累计已回购金额49986914.35元[2] - 实际回购价格区间18.05元/股至22.31元/股[2] - 本次回购价格不超过31.53元/股[3] 其他 - 公司总股本407660000股[5] - 2024年6月未进行股份回购[5]

股份与注册资本变更 - 2023年限制性股票激励计划第一个归属期新增股份75.24万股[1] - 新增股份于2024年6月14日登记，6月20日上市流通[1] - 公司股份总数由40,766万股变为40,841.24万股，注册资本变更为40,841.24万元[1] 章程修订 - 《公司章程》相关条款注册资本和股份总数修订[3] - 修订后《公司章程》将在上海证券交易所网站披露[3] 其他 - 本次会议2024年7月2日召开，公告日期7月3日[1][4] - 变更注册资本及修订章程无需股东大会审议，将办理工商手续[1][3]

公司基本信息 - 公司于2022年11月16日在上海证券交易所科创板上市，首次发行6000.00万股[6] - 公司注册资本为40,841.24万元，股份总数为40,841.24万股[7][13] - 公司由2个发起人发起设立，认购合计500万股[12][13] - 公司股票每股面值为人民币1元[17] 股份相关规定 - 收购本公司股份不同情形的注销或转让时间规定[17] - 因特定情形收购本公司股份合计不得超已发行股份总额10%，并在3年内处理[17] - 发起人及公开发行股份前已发行股份的转让限制[19] - 董事等人员任职期间及离职后股份转让限制[19] - 特定人员股票买卖收益归公司所有[19] 股东权益与决策 - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东有诉讼权[24] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份需书面报告[25] - 股东大会审议特定重大资产交易及担保事项[28][29] - 年度股东大会可授权董事会特定股票发行[28] - 不同情形下召开临时股东大会的规定[31][36] - 董事会对临时股东大会请求的反馈及通知时间[35][36][37] - 股东提临时提案及召集人通知时间[40][41] - 股东大会通知时间、股权登记日等规定[41] - 股东大会延期或取消的说明时间[43] - 股东大会普通及特别决议通过条件[52] - 股东超比例股份表决权限制[53] - 董事会等可征集股东投票权，禁止有偿征集[53] - 关联股东不参与关联交易投票表决[54] - 不同比例股东的提名权[55][56][57] - 当选董事、监事的票数要求[58] - 公司实施派现等提案的执行时间[60] 董事、监事与经理 - 董事提名限制及任期规定[62][64] - 董事出席会议及履职相关规定[66] - 董事辞职生效及补选时间[67] - 董事会组成及股票发行决定权[71][73] - 董事会审议交易的情形[73] - 公司与关联人交易的审议规定[74] - 董事会会议召开及通知时间[76] - 经理、副经理任期规定[79] - 监事任期、辞职及补选规定[83] - 监事会组成及会议规定[87][88] 财务与信息披露 - 公司年报及中期报告披露时间[89] - 公司利润分配及公积金提取规定[89][90][92] - 不进行利润分配的情况[95] - 聘用会计师事务所的规定[100] 其他 - 公司合并、清算时对债权人的通知及债权申报规定[106][110] - 持有公司全部股东表决权10%以上股东可请求法院解散公司[109] - 修改章程的通过条件[109] - 控股股东、实际控制人、关联关系的定义[116] - 章程细则制订、歧义处理等规定[116] - 章程解释、生效及附件情况[117]

报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司概况 - 公司成立于2017年11月,从创立之初即聚焦集成电路封测业务中的先进封装领域 [3] - 目前公司量产产品包括SiP、QFN/DFN、FC类、MEMS等4大类别,下辖9种主要封装形式,共计超过1900个量产品种 [3] 业务表现 - 近年对公司贡献增量较大的品类主要为AP类SoC芯片、2G-5G全系列射频前端芯片以及包含WiFi、蓝牙、MCU在内的物联网IoT芯片 [3] - 2023年收入结构来看,SiP产品占公司营收比重超一半为52.23%,其次为QFN/DFN为31.31%,倒装产品占比为15.29% [3] - 公司在汽车电子领域的产品在智能座舱、车载MCU、图像处理芯片等多个领域通过了终端车厂及Tier 1厂商的认证 [3] - 在射频通信领域,公司应用于5G射频领域的Pamid模组产品实现量产并通过终端客户认证,已经批量出货 [3] - 公司积极拓展包括中国台湾地区头部客户在内的大客户群并取得重要突破 [3] 未来发展 - 公司拟募集资金用于投入多维异构先进封装技术研发及产业化项目,完成后将开展RWLP、HCOS-OR、HCOS-OT、HCOS-SI和HCOS-AI等方向的研发及产业化 [3][18] - 根据2021年签署的投资协议书,公司二期项目主要负责Bumping、FC类产品、晶圆级封装产品等先进制程产品线的制造加工与服务 [19] - 公司自有资金投资的Bumping及CP项目已实现通线,处于产能爬坡阶段,全年完成销售1.41万片 [19] 财务数据及盈利预测 - 我们预计公司2024-2026年营收为30.48/38.07/46.79亿元,归母净利润为0.33/2.27/4.02亿元 [3] - 公司2024-2026年毛利率为17%、19%、20% [20] - 公司2024-2026年的销售费用率为1%/0.8%/0.8%,管理费用率为8%/6.5%/5.5%,研发费用率为5%/4.5%/4% [20] 估值分析 - 公司PE估值高于可比公司的均值,但公司成立时间较短,2024年公司PEG为0.97倍,低于可比公司平均PEG水平,估值增长空间为52% [3][21] 风险提示 - 市场竞争风险 [22] - 行业波动及需求变化风险 [22] - 毛利率波动风险 [22]

证券代码：688362 证券简称：甬矽电子 公告编号：2024-045 甬矽电子（宁波）股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划 第一个归属期归属结果暨股份上市的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 如有董事对临时公告内容的真实性、准确性和完整性无法保证或存在异议 的，公司应当在公告中作特别提示。 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 752,400 股。 本次股票上市流通总数为 752,400 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 6 月 20 日。 根据中国证券监督管理委员会、上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司相关业务规定，甬矽电子（宁波）股份有限公司（以下简称"公司"） 于近日收到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《证券变更登记证 明》，公司已完成 2023 年限制性股票激励计划第一个归属期的股份登记工作。现 将有关情况公告如下： 一、本次限制性股票授予已履行的决策程序和信息披露情况 1、2023 年 4 月 19 日 ...

FANGDA PARTNERS http://www.fangdalaw.com 中国北京市朝阳区光华路 1 号 电子邮件 E-mail: email@fangdalaw.com 北京嘉里中心北楼 27 层 电 话 Tel.: 86-10-5769-5600 邮政编码：100020 传 真 Fax: 86-10-5769-5788 27/F, North Tower, Beijing Kerry Centre 1 Guanghua Road, Chaoyang District Beijing 100020, PRC 上海市方达（北京）律师事务所 关于甬矽电子（宁波）股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的法律意见书 致：甬矽电子（宁波）股份有限公司 上海市方达（北京）律师事务所（以下简称"本所"）是具有中华人民共和国 法律执业资格的律师事务所。根据相关法律顾问协议，本所指派律师出席甬矽电 子（宁波）股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年第二次临时股东大会（以下 简称"本次股东大会"），并就本次股东大会的召集和召开程序、参与表决和召集 会议人员的资格、表决程序和表决结果等有关事宜出具本法律意见书。 ...

会议信息 - 2024年第二次临时股东大会于6月13日在浙江省余姚市召开[3] - 出席会议股东和代理人17人，所持表决权192,826,912，占公司表决权47.5867%[3] - 公司在任董事7人、监事3人全部出席，董事会秘书出席，全体高级管理人员列席[4] 议案表决 - 多项可转换公司债券相关议案同意票数均为192,826,912，比例100%[5][6][7][8][9][10][12][15][16][17][19][20] - 公司本次募集资金投向属于科技创新领域说明议案，5%以下股东同意票数11,458,912，占比100%[22] - 公司多项债券相关议案涉及金额11,458,912，占比100%[23][24] 其他 - 本次股东大会见证律师事务所为上海市方达（北京）律师事务所，律师为冯晨、戴婷婷[25] - 律师认为股东大会召集、召开程序合法有效[25][26] - 本次股东大会所涉议案均为特别决议议案，获出席会议股东或股东代表所持有效表决权股份总数三分之二以上通过[25] - 议案1至议案11已对中小投资者进行单独计票[25]

回购计划 - 预计回购金额4000万元至6000万元[2][3] - 回购方案首次披露日为2024年2月23日[2] - 回购方案实施期限为2024年2月22日至2025年2月21日[2] - 回购用途为员工持股计划或股权激励[2][3] 回购进展 - 累计已回购股数2448321股，占总股本0.60%[2][5] - 累计已回购金额49986914.35元[2][5] - 实际回购价格区间18.05元/股至22.31元/股[2][5] - 2024年5月未进行股份回购[5] 公司股本 - 公司总股本为407660000股[5]