央行行长潘功胜近日在金融街论坛宣布实施两项结构性货币政策工具：证券、基金、保险公司互换便利 （SFISF）和股票回购增持再贷款。 华泰证券银行证券首席分析师沈娟指出，这是央行首次创设支持资本市场的结构性货币政策工具，是资 本市场历史性的创新举措，充分体现了监管呵护市场的决心，给资本市场增添了新动力，进一步增强了 资本市场的内在稳定性。 互换便利（SFISF）作为央行创设的创新货币政策工具，是支持资本市场稳定性的长期制度安排，有利 于增强股票市场的韧性，提升货币政策在资本市场的传导效率。 10月18日央行和证监会联合印发《关于做好证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）相关工作的通 知》，明确相关业务流程和操作细则。 央行通过公开招标确定互换费率和中标结果，通过中债信用增进公司，以债券借贷方式将国债或互换央 票换出给中标的证券、基金、保险公司。 质押资产范围包括债券、股票、股票ETF和公募REITs等，期限为1年且可展期，质押品折算率不高于 90%，中债信用增进公司和参与机构进行盯市管理，并设置补仓线不低于75%，获取的资金限于股票、 股票ETF的投资和做市。 互换便利（SFISF）首期总额度5000亿元，首 ...

证券时报网讯，中信建投研报指出，1）"重估牛"中期逻辑仍在，政策线索持续验证中。 短期经济与政策预期修复，市场快速回调之后也逐步稳住阵脚，情绪有所改善，"重估牛"的中期逻辑仍 在。 2）仍处牛市第二段"拉锯战"，可用牛市中的震荡期来看待。 投资者需要保持战略耐心，基本面复苏预期的确立还需要更多条件和时间。 3）拉锯战，涨不躁跌不馁，关注景气、重估与科创三条线索，逢低布局。 三季度整体企业盈利大概率仍然面临一定压力，但部分行业方向可能提前出现改善，如旺季来临叠加以 旧换新政策刺激下的家电、汽车等。 具体关注线索包括 1）消费：家电（内需复苏）、养殖、教育、部分创新药；2）科技：光模块、苹果 链、部分半导体；3）制造：汽车、锂电、船舶、轮胎、工程机械、电网设备；4）周期：贵金属、少部 分涨价化工品（维生素/TMA等）；5）稳定：水电；6）金融：银行、保险。 等待困境反转方向关注军工、信创、CXO等。 此外围绕本轮"重估牛"线索进行布局，看好央国企市值管理与价值重估，中期跟踪科创产业新质生产力 的进展。 校对：王蔚 ...

证券时报网讯，东北证券研报指出，1）游戏出海高景气，关注重点公司产品周期。 国内市场景气度回暖，三季度中国游戏市场实际销售收入917.66亿元，环比增长23%，同比增长9%，同 样受到《黑神话：悟空》的带动，持续关注重点游戏产品周期节奏，四季度到2025年仍有多款游戏有望 上线。 建议关注后续产品线丰富，以及全球化节奏稳步推进的公司，恺英网络、吉比特等。 2）电影市场筑底，春节档有望迎来较多优质供给。 伴随供给和观影需求的持续筑底，2025年春节档有望迎来反转，多款重磅IP的系列作品有望上线，票房 基本盘有望保证的同时，2024年以来积压的对于优质供给的需求有望持续释放，建议关注：博纳影业、 光线传媒等。 3）潮玩IP市场持续火热，关注公司业绩表现。 建议关注：上海电影、华立科技等。 校对：王蔚 ...

文章核心观点 - 数据要素政策密集出台,有望迎来持续催化[1] - 新一轮大型国企增持或回购浪潮正在拉开序幕,政务类国企IT服务商有望迎来估值重塑新阶段[1] - 建议关注估值修复+顺周期白马标的、互金和券商IT、预期反转类IT公司、国产化方向、华为及特斯拉相关产业链企业、数据要素政策催化[1] 根据相关目录分别进行总结 数据要素政策密集出台 - 近期相继出台公共数据、可信数据空间等多项政策,随着部委以及各地城市积极响应,后续有望迎来持续催化[1] 国企增持或回购浪潮 - 新一轮大型国企增持或回购浪潮正在拉开序幕,叠加财政部加大化债力度,以及清理企业拖欠账款等政策举措频出,政务类国企IT服务商有望迎来估值重塑新阶段[1] 建议关注方向 1. 估值修复+顺周期白马标的[1] 2. 互金和券商IT[1] 3. 预期反转类IT公司(政府类IT、消费类IT、财税IT与政府采购IT、网络安全等方向)[1] 4. 国产化方向,党政与行业信创加速,以及财税IT与政府采购IT方向[1] 5. 华为及特斯拉近期事件催化下相关产业链企业[1] 6. 数据要素政策催化[1]

证券时报e公司讯，丘钛科技(01478.HK)在港交所公告，鉴于全资附属公司昆山丘钛微电子科技股份有 限公司（简称"昆山丘钛中国"）当前面临的资本市场宏观环境及行业现状，经与相关各方充分沟通及审 慎论证后，董事会决定终止推进建议分拆，不再推进昆山丘钛中国于深交所之建议上市。 ...

证券时报e公司讯，美瑞新材(300848)日前在路演活动中表示，随着己二胺的关键合成原料己二腈实现 国产化突破，己二胺的供应情况大幅改善，价格也有较大幅度的下调。 公司已与部分己二胺目标供应商进行了接洽，并已采购了近期生产所需的己二胺原料。 对于同种原材料，公司一般会建立主辅供应商，有利于公司供应链的安全和稳定。 ...

证券时报e公司讯，中信建投研报认为，数据要素正处在密集兑现期，近期相继出台公共数据、可信数 据空间等共计8项政策，随着部委以及各地城市积极响应，后续有望迎来持续催化。 新一轮大型国央企增持或回购浪潮正在拉开序幕，叠加财政部加大化债力度，以及清理企业拖欠账款等 政策举措频出，政务类国央企IT服务商有望迎来估值重塑新阶段。 投资建议：1）估值修复+顺周期白马标的；2）互金和券商IT；3）预期反转类IT公司（政府类IT、消费 类IT、财税IT与政府采购IT、网络安全等方向）；4）国产化方向，党政与行业信创加速，以及财税IT 与政府采购IT方向；5）华为及特斯拉近期事件催化下相关产业链企业；6）数据要素政策催化。 ...

文章核心观点 - 央行创设两项新的结构性货币政策工具——证券、基金、保险公司互换便利(SFISF)和股票回购增持再贷款,有助于引入增量资金、提振投资者信心、增强资本市场内在稳定性[1] - 两项新工具未来可视情况扩大规模,意味着后续政策空间依然较大[1] - 当前市场成交持续活跃,券商板块受益于政策利好+成交放量产生的正反馈循环,估值仍有修复空间[1] 行业总结 - 建议关注A股1xPB(LF)左右、H股0.6xPB(MRQ)左右的低估值优质龙头券商[1] - 建议关注具有并购预期、同一控制或地方国资系券商[1] - 建议关注权益敞口较高、经纪业务弹性较强的中小券商[1] 公司总结 - 两项新工具首批申请额度已超2000亿元[1]

证券时报e公司讯，中信建投研报认为，仍处牛市第二段"拉锯战"，可用牛市中的震荡期来看待。 投资者需要保持战略耐心，基本面复苏预期的确立还需要更多条件和时间。 拉锯战，涨不躁跌不馁，关注景气、重估与科创三条线索，逢低布局。 三季度整体企业盈利大概率仍然面临一定压力，但部分行业方向可能提前出现改善，如旺季来临叠加以 旧换新政策刺激下的家电、汽车等。 具体关注线索包括：1）消费：家电（内需复苏）、养殖、教育、部分创新药；2）科技：光模块、苹果 链、部分半导体；3）制造：汽车、锂电、船舶、轮胎、工程机械、电网设备；4）周期：贵金属、少部 分涨价化工品（维生素/TMA等）；5）稳定：水电；6）金融：银行，保险。 等待困境反转方向关注军工、信创、CXO等。 此外围绕本轮"重估牛"线索进行布局，看好央国企市值管理与价值重估，中期跟踪科创产业新质生产力 的进展。 ...

文章核心观点 - 虚拟数字人正逐渐成为各行各业的"新成员"，为人们的生活带来便利 [1] - 虚拟数字人在直播电商中有着强大的应用潜力，能为产品营销制造话题声量，实现全天候消费者服务 [1] - 虚拟数字人在跨境电商领域的应用，直接帮助商家解决直播带货中语言、形象、时差等业务难点 [1][2] - 虚拟数字人直播不仅能解决真人主播熬夜的问题，还有效降低了人工成本，并延长了直播时长 [2] - 虽然虚拟数字人直播带货具有诸多优势，但在消费者购买意愿的影响因素中，产品本身条件仍然占据主导地位 [3] - 市面上提供虚拟数字人服务的公司鱼龙混杂，所生成的数字人也良莠不齐，存在侵犯他人权益的风险 [3] - 部分虚拟数字人公司将业务内容转向短视频制作，面向知识输出型自媒体创作者提供数字分身定制服务 [3] - 虚拟数字人产业正在规范发展，国家标准计划《信息技术客服型虚拟数字人基础能力技术要求》获批立项 [4] 行业发展 - 电商已成为AIGC核心商业应用场景之一，是推进AI技术迭代的天然土壤 [1] - 跨境电商的发展势头迅猛，已经成为推动对外贸易增长的新动力 [2] - 天眼查数据显示，2023年"数字人、虚拟人"相关企业已达99.3万余家，同比涨幅达42.3% [3] - 虚拟数字人产业蓬勃发展的同时，市面上提供服务的公司鱼龙混杂 [3] - 部分电商直播平台对低质量数字人直播进行了限制 [3] - 虚拟数字人产业正在规范发展，国家标准计划《信息技术客服型虚拟数字人基础能力技术要求》获批立项 [4] 公司应用 - 虚拟数字人在声音、外形等方面的复刻技术日渐成熟，能实时生成语音和文字 [1] - 京东云言犀数字人在"618"期间直播累计时长超过40万小时，吸引超过1亿人次观看 [1] - 京东云言犀数字人在春节的闲时直播中曾卖出过4000万元货品，平均提升闲时直播转化率超30% [1] - 部分公司通过集中进行跨境直播，成功开发了数百个新客户 [2] - 百度智能云曦灵可以在30分钟内一比一复刻数字人主播 [4] - 企业可以根据自身品牌特点定制专属的虚拟数字人形象 [4]