报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][17] 报告的核心观点 - 普门科技2024年营收和归母净利润微增，Q4单季度有所下滑，公司医用设备下滑但家用产品增长，费用管控得当，毛利率和盈利水平提升，未来将强化技术优势丰富产品矩阵，虽竞争加剧和消费市场承压，但仍维持“买入”评级 [1][2][13][16][17] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 普门科技发布2024年报，2024年营收11.48亿元/+0.20%，归母净利润3.45亿元/+5.12%，扣非归母净利润3.28亿元/+4.69%，非经常性损益0.17亿元主要来自政府补助，Q4单季度营收2.91亿元/-13.47%，归母净利润0.88亿元/-28.86%，扣非归母净利润0.85亿元/-32.14%，拟每10股派发现金红利2.82元（含税） [1][12] 点评 - 分产品看，体外诊断类营收9.11亿元/占比79.39%/+9.96%，其中检验设备收入2.60亿元/-16.36%，检验试剂6.52亿元/+25.73%；治疗与康复类营收2.20亿元/占比19.17%/-27.68%，其中医用产品收入1.98亿元/-31.35%，家用产品收入0.22亿元/+36.29%；其他业务营收0.17亿元/占比1.44%/+31.57% [2][13] - 治疗与康复分产品看，临床医疗业务收入1.15亿/-40.62%，皮肤医美收入0.82亿元/-12.16%，消费者健康收入0.22亿元/+36.29% [2][13] - 分地区看，境内营收7.59亿元/占比66.13%/-6.16%，境外营收3.72亿元/占比32.43%/+14.87% [2][13] 费用情况 - 2024年公司费用率33.05%/+1.49pct，其中销售费用1.53亿元/-7.78%，管理费用0.69亿元/+25.84%，研发费用2.02亿元/+16.69%，财务费用-0.44亿元；Q4单季度公司费用率18.69%/-2.23pct [14] 盈利与周转情况 - 2024年公司毛利率67.21% /+1.40pct，归母净利率30.09% /+1.41pct，扣非归母净利率28.58% /+1.22pct；Q4单季度公司毛利率59.30%/-5.05pct，归母净利率30.21%/-6.53pct，扣非归母净利率29.12%/-8.01pct [15] - 2024年存货周转天数151天/+20天，应收账款周转天数55天/+14天，2024年经营性净现金流2.96亿元/-2.42% [15] 业务布局 - 体外诊断基于五大核心技术平台加大研发投入推出先进产品，临床医疗对产品迭代升级，皮肤医美推广单品并推出新设备，消费者健康开发居家产品并协同提高知名度 [16] 投资建议 - 考虑竞争加剧和消费市场承压，调整盈利预测，预计公司2025 - 2027年营收为12.62亿/13.72亿/14.89亿，归母净利润为3.89亿/4.33亿/4.85亿，对应PE为15倍/14倍/12倍，维持“买入”评级 [3][17] 财务预测 - 给出2024A - 2027E资产负债表、现金流量表、利润表相关数据及财务与估值指标，如营业收入增长率、净利润增长率、毛利率等 [18]

新产品和新技术研发 - 公司收到3个广东省药监局颁发的医疗器械注册证[1] - 全量程C反应蛋白测定试剂盒有效期至2025年4月6日[1] - 血清淀粉样蛋白A（SAA）测定试剂盒质控品和校准品有效期至2025年4月7日[1] 未来展望 - 产品注册证获有助于丰富产品线品类和提升核心竞争力[3] - 产品上市销售取决于推广效果，无法预测对业绩具体影响[5]

文章核心观点 深圳普门科技股份有限公司发布多项公告，涵盖召开股东大会、会计政策变更、利润分配预案、年度行动方案、注册资本与章程变更以及提请授权发行股票等事宜，展现公司经营管理与发展规划[1][6][18][39][43]。 分组1：股东大会相关 - 董事会同意于2025年5月7日召开2024年年度股东大会，采用现场与网络投票结合方式，通知详见上交所网站公告[1] - 表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [1] 分组2：会计政策变更 - 根据财政部规定，董事会同意公司自2024年1月1日起进行会计政策变更，对财务无重大影响，不损害公司及股东利益 [2] - 议案经审计委员会审议通过并提交董事会，具体内容见上交所网站公告 [3] - 表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [4] 分组3：2024年度利润分配预案 - 拟向全体股东每10股派发现金红利2.82元（含税），不送红股、不转增股本，以登记日总股本为基数，若总股本变动则调整分配总额 [7][9] - 截至2024年12月31日，总股本428,485,730股，拟派发现金红利120,832,975.86元（含税），占净利润比例34.98% [9] - 预案需经股东大会审议通过，董事会、监事会均审议通过该预案 [11][12][13] 分组4：2025年度“提质增效重回报”行动方案 聚焦做强主业 - 2024年聚焦体外诊断和治疗与康复业务，拓展消费医疗，研发高投入，构建多元销售渠道，业绩稳定增长，营收114,803.78万元，净利润34,539.15万元 [19] - 2025年坚持四大经营举措，加大研发和营销投入，结合AI提升经营效率 [20] 持续投入产品研发 - 2024年研发费用2.01亿元，占比17.55%，新增多项专利、著作权和注册证书，研发人员488人，占比29.22% [21] - 体外诊断领域拓展高通量仪器，治疗与康复领域产品迭代，2025年持续高投入，提升科技成果转化 [22][23][24] 优化公司治理 - 2024年三会规范运作，独立董事履职优化，制定相关制度 [25][26] - 2025年加强规范治理，完善内控体系，修订治理制度，突出投资者利益 [27] 夯实“关键少数”责任 - 2024年组织董监高培训，推出四期股票期权激励计划，2025年强化合规意识 [28] 提升信披质效 - 2024年披露多份报告和公告，评价结果为“B”，通过多种方式与投资者沟通 [29][30] - 2025年依法披露信息，丰富交流方式，提升投资者关系管理水平 [31] 现金分红稳定 - 2019 - 2023年现金分红比例稳定，2024年拟派现120,832,975.86元，占比34.98% [34] - 制定2025 - 2027年股东分红回报规划，需股东大会审议 [35] 其他事项 - 持续评估行动方案执行情况，履行信息披露义务，保护投资者利益 [36] 分组5：变更公司注册资本等 - 因股票期权激励计划行权，注册资本由42,807.6157万元变更为42,848.5730万元 [40] - 拟调整利润分配政策，修订《公司章程》相关条款，尚需股东大会审议 [41][42] 分组6：提请授权发行股票 - 董事会提请股东大会授权以简易程序向特定对象发行融资不超3亿元且不超净资产20%的股票，期限至2025年年度股东大会 [44] - 授权内容包括确认发行条件、确定发行股票种类数量等多项事宜 [45][46][47]

业绩数据 - 2024年度公司营业收入为11.48亿元，医疗器械产品业务收入为11.31亿元，占比98.56%[7] - 本期营业总收入11.46亿元，上年同期为11.48亿元，下降0.20%[24] - 本期营业利润3.45亿元，上年同期为3.78亿元，下降8.72%[24] - 本期净利润3.27亿元，上年同期为3.43亿元，下降4.65%[24] - 基本每股收益本期为0.77元，上年同期为0.81元，下降4.94%[24] 财务状况 - 期末货币资金为1723617919.65元，较上年年末增长约31.61%[19] - 期末短期借款为600000000元，较上年年末增长150%[19] - 期末应收账款为185147843.80元，较上年年末增长约12.05%[19] - 期末存货为172768433.20元，较上年年末增长约20.14%[19] - 期末流动资产合计为2182637778.09元，较上年年末增长约31.80%[19] - 期末流动负债合计为842076254.77元，较上年年末增长约60.32%[19] - 期末固定资产为439148859.59元，较上年年末增长约79.25%[19] - 期末资产总计为2894535872.50元，较上年年末增长约24.16%[19] 审计相关 - 审计报告认为公司财务报表在重大方面按企业会计准则编制，公允反映2024年财务状况等[4] - 审计将收入确认和存货可变现净值确定为关键审计事项[7][9] 所有者权益 - 公司上年年末所有者权益合计为11.96亿元，本期期末为15.95亿元[1] - 本期综合收益总额为2.84亿元，上年同期为1.94亿元[1] - 本期所有者投入和减少资本为1.51亿元，上年同期为12.75亿元[1] - 本期利润分配为 -1.20亿元，上年同期为 -1.01亿元[1] 会计政策与税务 - 公司自2024年1月1日起执行多项企业会计准则解释规定[145] - 增值税税率为13.00%、6.00%，出口货物退税率为13.00%[148] - 本公司及部分子公司企业所得税税率为15.00%等不同税率[148] 资产明细 - 应收账款账面余额期末合计202683356.51元，期初175097820.40元[157] - 存货期末账面余额为184024988.32元，跌价准备11256555.12元[164] - 在建工程账面价值期初合计244989922.26元，期末合计439148859.59元[171] - 无形资产账面价值期初合计为95744345.42元，期末合计为100563218.81元[176] - 商誉账面余额合计为65659307.41元，减值准备期末合计为29460354.82元[176][178] 负债与权益变动 - 短期借款期末6亿元，期初2.4亿元[190] - 应付账款期末2329.05万元，期初4207.03万元[191] - 股份总数期初数428076157股，本期增加409573股，期末数428485730股[196] - 资本公积合计期初数613155791.66元，本期增加18834395.38元，期末数627848076.34元[197] - 盈余公积合计期初数73641340.98元，本期增加27002624.23元，期末数100643965.21元[200]

财务审计 - 天健会计师事务所审计普门科技2024年12月31日财务报告内部控制有效性[4] - 公司董事会负责建立健全和评价内部控制有效性[5] - 注册会计师负责发表审计意见并披露非财务报告内控重大缺陷[6] 审计结论 - 公司于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[8] 风险提示 - 内控有固有局限性，根据审计结果推测未来有效性有风险[7]

会议情况 - 2024年召开10次董事会会议、2次股东大会会议，独立董事杨光辉均出席[5] - 2024年董事会审计委员会召开5次会议，薪酬与考核委员会召开7次会议，杨光辉均出席[5] - 2024年召开2次独立董事专门会议，杨光辉均出席[7] 议案审议 - 2024年8月26日，第三届董事会独立董事第一次专门会议审议通过三项议案[7] - 2024年9月9日，第三届董事会独立董事第二次专门会议审议通过《关于对外投资暨关联交易的议案》[7] 独立董事履职 - 2024年杨光辉对各次董事会等会议审议议案均投同意票，对董事薪酬事项回避表决[8] - 2024年杨光辉与审计部及会计师事务所就财务、业务状况多次沟通[9] - 2024年杨光辉与公司相关人员沟通并提建议[10] - 2024年杨光辉与中小股东沟通交流[12] 公司运营 - 公司对四川安捷畅增资进行重组整合，未改变发展战略规划[14] - 报告期内公司及相关方无变更或豁免承诺情形[15] - 报告期内公司未被收购[16] 报告与审计 - 公司按时编制并披露多份报告，反映财务和经营成果[17] - 公司续聘天健会计师事务所为2024年度审计机构，聘期一年[18] 人事与政策 - 报告期内公司无聘任或解聘财务负责人情形[20] - 报告期内公司无非准则变更原因的会计政策等变更情形[21] - 报告期内公司无提名任免董事、聘任解聘高管情形[22] 薪酬与激励 - 公司审议通过董事、高级管理人员2024年度薪酬方案[23] - 公司董事会审议通过多项股票期权激励计划相关议案[23]

会议召开情况 - 2024年召开10次董事会会议、2次股东大会会议[5] - 2024年召开7次薪酬与考核委员会会议、1次战略与ESG委员会会议[5] - 2024年召开2次独立董事专门会议[7] 议案审议情况 - 2024年8月26日第三届董事会独立董事第一次专门会议审议通过三项议案[7] - 2024年9月9日第三届董事会独立董事第二次专门会议审议通过《关于对外投资暨关联交易的议案》[7] - 2024年8月26日第三届董事会第九次会议审议通过两项关联交易议案[13] - 2024年9月9日第三届董事会第十次会议审议通过《关于对外投资暨关联交易的议案》[14] 报告披露情况 - 公司按时编制并披露《2023年年度报告》等多份报告[18] 其他决策情况 - 审议通过续聘天健会计师事务所为2024年度审计机构，聘期一年[19] - 审议通过董事、监事及高级管理人员2024年度薪酬方案[24] - 董事会审议通过多项股票期权激励计划相关议案[25] 无相关情形 - 报告期内公司及相关方不存在变更或豁免承诺的情形[16] - 报告期内公司不存在被收购的情形[17] - 报告期内公司不存在聘任或解聘财务负责人的情形[21] - 报告期内公司不存在因非会计准则变更原因作出会计政策等变更或重大会计差错更正的情形[22] - 报告期内公司不存在提名或任免董事、聘任或解聘高级管理人员的情形[23]

上市与股本 - 公司于2019年11月5日在上海证券交易所上市，首次发行4300万股[7] - 公司注册资本为42,848.5730万元[10] - 公司股份总数为42,848.5730万股，均为普通股[22] 发起人认购 - 刘先成认购12,235.3560万股，比例33.9871%[21] - 深圳瀚钰生物科技合伙企业认购3,416.9400万股，比例9.4915%[21] - 深圳瑞源成健康产业投资管理中心认购2,945.8800万股，比例8.1830%[21] 股份限制 - 公司收购股份不得超已发行股份总额10%，并在3年内处理[29] - 董监高任职期间每年转让股份不超所持同一种类股份总数25%[32] - 发起人股份自公司成立之日起1年内不得转让[32] 股东权益与诉讼 - 股东对决议有异议，60日内可请求法院撤销[39] - 连续180日以上单独或合并持有1%以上股份股东特定情形可请求诉讼[39] - 监事会、董事会30日内未诉讼，股东可自行起诉[41] 股东大会 - 年度股东大会每年1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[51] - 单独或合计持有10%以上股份股东可请求召开临时股东大会[55] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[75] 董事与董事会 - 董事会由9名董事组成，设董事长1人，含3名独立董事[99] - 董事任期3年，可连选连任，兼任高管董事不超总数1/2[92] - 董事会每年至少召开2次会议，提前10日书面通知[110] 总经理与监事 - 总经理每届任期3年，连聘可连任[121] - 监事会由3名监事组成，职工代表比例不低于1/3[138] - 监事会每6个月至少召开一次会议，决议需半数以上监事通过[140][142] 财务与分红 - 公司在会计年度结束后4个月内报送年报等[145] - 公司分配税后利润提取10%列入法定公积金[148] - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红比例最低80%[152] 会计师事务所 - 会计师事务所聘期1年，可续聘[163] - 公司解聘或不再续聘需提前10天通知[166] 公司变更与清算 - 公司合并、分立、减资需通知债权人并公告[173,175,178] - 持有10%以上表决权股东可请求法院解散公司[182] - 公司因特定原因解散，15日内成立清算组[184] 章程相关 - 有三种情形公司应当修改章程[193] - 董事会可制订章程细则，但不得与章程抵触[196] - 章程由公司董事会负责解释[197]

会议情况 - 2024年召开10次董事会会议和2次股东大会会议[5] - 2024年董事会审计委员会召开5次会议[5] - 2024年召开2次独立董事专门会议[7] 议案审议 - 2024年8月26日第三届董事会独立董事第一次专门会议审议通过3项议案[7] - 2024年9月9日第三届董事会独立董事第二次专门会议审议通过《关于对外投资暨关联交易的议案》[7] - 2024年8月26日审议通过两项关联交易议案[13] - 2024年9月9日审议通过对四川安捷畅增资议案[14] - 审议通过续聘天健会计师事务所为2024年度审计机构，聘期一年[19] - 审议通过《公司董事、监事2024年度薪酬方案》等议案[23] - 董事会审议通过2021 - 2024年多项股票期权激励计划相关议案[24][25] 其他情况 - 报告期内按时编制并披露《2023年年度报告》等多份报告[17] - 公司及相关方不存在变更或豁免承诺的情形[15] - 公司不存在被收购的情形[16] - 公司不存在聘任或解聘财务负责人的情形[20] - 公司不存在因会计准则变更以外原因的会计政策等变更情形[21] - 公司不存在提名任免董事、聘任解聘高级管理人员的情形[22]

增资方案变更 - 公司增资金额3300万元不变，原关联人增资金额由6402万元变为2420万元，新增关联人增资300万元[2][6] - 变更前增资各方拟合计增资9702万元，变更后增资完成普门生物注册资本由300万元增至6320万元[4][6] - 变更前公司持有普门生物股权比例将变为35.99%，变更后变为56.96%[4][6] 财务数据 - 2024年12月31日普门生物总资产1151.42万元，净资产 - 371.43万元，负债1522.85万元[26] - 2025年3月31日普门生物总资产1548.07万元，净资产 - 484.29万元，负债2032.35万元[26] - 2024年度普门生物营业收入2298.39万元，净利润 - 97.58万元[26] - 2025年1 - 3月普门生物营业收入773.08万元，净利润 - 113.68万元[26] 其他信息 - 本次变更增资方案不构成重大资产重组，但构成关联交易[2][6] - 本次变更增资方案暨关联交易需提交公司股东大会审议，关联股东回避表决[7] - 员工持股平台已设立完毕，原增资方案尚未实施[5] - 2025年3月30日，独立董事专门会议审议通过增资方案议案[42] - 2025年4月9日，董事会审议通过增资方案议案[43] - 2025年4月9日，监事会将事项直接提交股东大会审议[44] - 员工持股平台合计增资金额2010万元，授权期限自股东大会通过至员工持股平台注销[43] - 深圳普门科技股份有限公司董事会于2025年4月11日发布公告[45]