纪要涉及的公司 普门科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营业绩** - 2025年一季度营收2.15亿元，同比降30%；归母净利润5368万元，同比降50%；国内收入1.56亿元，占比73%，同比降31%；国际收入5900万元，占比27%，同比降24% [2][3] - 预计2025年上半年追平去年业绩，全年两位数以上增长，净毛利率65%左右，净利润率25%-30% [4][10] 2. **产品线表现** - 一季度体外诊断收入1.57亿元，占比73%，同比降35%；治疗康复业务收入5400万元，占比25%，同比降10% [2][5] - 化学发光免疫分析系统装机略降，大发光同比增88%；糖化产品增约6%，高端糖化机型H100 H100 plus系列同比增277% [11][12] 3. **研发情况** - 2025年一季度研发费用4300万元，占营收20%，同比增14.7% [2][6] - 体外诊断领域推动电化学发光平台中速发光上市等；治疗康复领域围绕临床医疗和皮肤医美产品线升级开发 [6] 4. **盈利能力** - 2025年一季度毛利率65%，同比降3个百分点；净利率25%，同比降10个百分点，因销售规模减少和研发投入增加 [2][7] - 计划提升销售规模、降本增效提高盈利能力 [2][7] 5. **业务发展计划** - 加大市场投入，聚焦高端医院推广合作，以糖化项目降价加速进口替代，大发光免疫分析流水线在高端医院装机同比增88% [2][9] - 应对心肌炎症项目集采，推出Leap less 8,000免疫级联分析系统，采用高端产品智慧化急诊整体解决方案 [4][16] - 开拓俄语区及其他海外市场，用人民币结算应对美元支付问题 [4] 6. **各板块情况** - 临床医疗板块2025年一季度同比增约4%，逐渐复苏，VTE预防项目全国装机近400家 [25] - 消费者健康板块2025年一季度收入约800万元，同比高增长，重点在国内线上业务 [26] - 预计2025年特定蛋白项目个位数增长，目标10% [29] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **国内业务负增长原因**：2024年一季度呼吸道疾病高基数效应、医保DRGs限制检测项目开单量、糖化及发光检测BNP项目全国收费价格下调约50% [2][3] 2. **国际业务负增长原因**：俄语区糖化血红蛋白中标基数较高、中美贸易战致货运体系混乱影响发货 [2][3] 3. **治疗康复业务负增长原因**：国内皮肤医美业务下降，医美机构营收不佳、消费端压力及公司业务转型使代理商进货意愿和量减少 [2][5] 4. **中速发光设备定位**：定位于中小医院和基础医疗领域，有25个检测位，适合乡镇卫生院等小型医疗机构 [13] 5. **公司投入策略**：2025年人力资源采取谨慎策略，重点增加直接贡献价值岗位，费用率预计下降 [15] 6. **海外市场情况**：俄语区过去两年增长快，今年加大周边国家开发力度，未来业绩有望稳步增长；中东市场机会好，拉美、亚太地区表现均衡 [17] 7. **应对关税及支付问题**：特朗普关税影响逐步改善，公司优化供应链管理应对；在俄罗斯采用人民币支付，按中信保规则操作确保经营质量 [18][20] 8. **医美渠道管理**：采取集团直销、渠道合作及公立业务打包方案结合策略，推出新产品 [21][22] 9. **DRG项目影响**：DRG项目拆分及收费降价最坏时期已过，对二季度影响小；DRGs政策主要影响住院检测套餐，门急诊业务基本不受影响 [23][24] 10. **原材料供应**：绝大部分原材料来自国内供应商，关税及国际波动对原材料供应风险小，高端医院导向使用国产设备利于进口替代 [27]

公司财务与会计政策 - 公司2025年第一季度财务报表未经审计 [3] - 自2024年1月1日起执行财政部新会计准则，涉及《企业会计准则解释第18号》及《企业会计准则应用指南汇编2024》中关于股份支付交易成本费用确认的追溯调整 [3] - 非经常性损益项目需根据监管要求说明认定标准，但本期无重大需说明事项 [4] 外汇衍生品交易业务 - 2025年度拟开展不超过2亿元人民币或等值外币的外汇衍生品交易，额度可循环使用，单日最高合约价值不超过2亿元，交易保证金上限0.5亿元 [20][23] - 交易品种包括远期结售汇、外汇期权、利率互换等，交易对手为持牌金融机构 [25][26] - 业务目的为对冲汇率波动风险，资金来源为自有或自筹资金，不涉及募集资金 [22][24] - 董事会授权管理层具体实施，期限12个月，无需股东大会审议 [23][27] 公司治理与会议决议 - 第三届董事会第十六次会议全票通过2025年第一季度报告及外汇衍生品交易业务议案 [12][14][16] - 监事会第十五次会议同样全票批准上述议案，认为程序合规且符合风险控制要求 [41][42] - 公司制定《外汇衍生品交易业务管理制度》以规范操作流程及风险管理 [15][29] 投资者沟通 - 计划于2025年5月15日召开第一季度业绩说明会，高管团队将通过上证路演中心回答投资者提问 [34][35] - 投资者可在2025年5月8日至14日通过线上渠道提交问题 [34][37] 其他经营事项 - 公司强调季度报告内容真实、准确、完整，董事会及监事会均确认无虚假记载或重大遗漏 [11][41] - 外汇衍生品交易业务已通过可行性分析，并明确风险控制措施包括市场风险监控及审计审查 [28][30]

业务内容 - 外汇衍生品交易业务含远期结售汇、外汇掉期等产品或组合[2] 交易原则 - 交易遵循合法、审慎、安全和有效原则，不得投机套利[4] - 只允许与有资格金融机构交易[4] 审议规则 - 可对未来12个月内交易预计并履行审议程序[8] - 预计动用保证金和权利金上限等情况需股东大会审议[8] 部门职责 - 财务部负责方案拟订等日常管理[10] - 审计部监督检查合规性[10] - 董事会办公室协助审议和披露[10] 信息披露 - 开展业务应按规定履行信息披露义务[18]

业绩说明会信息 - 2025年5月15日10:00 - 11:00举行第一季度业绩说明会[2][3] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2][3] - 方式为上证路演中心网络互动[2][4] 投资者参与信息 - 2025年5月8日至5月14日16:00前可预提问[2][4] - 2025年5月15日上午10:00 - 11:00可在线参与[4] 其他信息 - 参加人员有董事长刘先成等，可能调整[4] - 联系部门为董事会办公室，电话0755 - 29060052 [5] - 电子邮箱为bod@lifotronic.com [2][4][5] - 2025年4月26日披露第一季度报告[2]

业务额度 - 2025年度拟开展外汇衍生品交易业务额度不超2亿人民币或等值外币，可循环使用[2][4] - 预计2025年度任一交易日最高合约价值不超2亿人民币[2][4] - 预计动用交易保证金和权利金上限0.5亿人民币[2][4] 业务安排 - 2025年4月24日会议审议通过开展业务议案[3][6] - 董事会授权相关人员负责实施管理，期限12个月[3][4][6] 业务相关 - 交易品种含远期结售汇、外汇远期等[2][5] - 开展业务目的是防范汇率波动，不投机[4][7][9] 风险与管控 - 外汇衍生品交易存在多种风险[7] - 制定制度控制交易风险[8] - 按相关准则核算和会计处理[9]

证券代码：688389 证券简称：普门科技 公告编号：2025-036 深圳普门科技股份有限公司 第三届监事会第十五次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 深圳普门科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月24日以现场 会议与通讯相结合方式召开了第三届监事会第十五次会议。会议通知已于2025 年4月18日以电话、邮件等方式送达全体监事。本次会议由监事会主席刘敏女士 召集并主持，会议应出席监事3人，实际出席监事3人，董事会秘书路曼女士列席 本次会议。会议的召集和召开程序符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》 等相关规定。 二、监事会会议审议情况 经全体监事表决，形成决议如下： （一）审议通过《关于〈公司 2025 年第一季度报告〉的议案》 具体内容详见公司于同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的 《深圳普门科技股份有限公司关于2025年度开展外汇衍生品交易业务的公告》 （公告编号：2025-037）。 表决结果：同意3票、反对0票、弃权0票 ...

证券代码：688389 证券简称：普门科技 公告编号：2025-035 深圳普门科技股份有限公司 第三届董事会第十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过，并同意提交董事会审议。 深圳普门科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日以 现场会议与通讯相结合方式召开了第三届董事会第十六次会议。本次会议通知 已于 2025 年 4 月 18 日以电话、邮件等形式送达公司全体董事。本次会议由董 事长刘先成先生主持，会议应参加董事 9 人，实际参加董事 9 人。公司监事、 高级管理人员列席本次会议。本次会议的召集、召开程序符合有关法律法规和 《公司章程》的相关规定。 二、董事会会议审议情况 经全体董事表决，形成决议如下： （一）审议通过《关于〈公司 2025 年第一季度报告〉的议案》 董事会认为：《公司 2025 年第一季度报告》的编制和审议程序符合相关法 律法规及《公司章程》等有关规定；《公司 2025 年第一季度报 ...

收入和利润（同比环比） - 营业收入同比下降29.69%至214,951,948.16元[4] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降49.93%至53,684,704.39元[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降51.63%至49,959,816.26元[4] - 基本每股收益同比下降48.00%至0.13元/股[4] - 2025年第一季度营业总收入为2.1495亿元，同比下降29.7%（2024年同期为3.0574亿元）[17] - 2025年第一季度净利润为5340.82万元，同比下降50%（2024年同期为1.0690亿元）[18] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润为5368.47万元，同比下降49.9%（2024年同期为1.0722亿元）[18] - 2025年第一季度基本每股收益为0.13元/股，同比下降48%（2024年同期为0.25元/股）[18] - 营业收入为212,028,323.61元，同比减少88,778,753.56元[26] - 营业利润为14,842,972.71元，同比减少17,374,484.80元[26] - 净利润为15,659,119.28元，同比减少11,968,826.33元[26] 成本和费用（同比环比） - 研发投入同比增长14.70%至43,248,165.84元[4] - 研发投入占营业收入的比例同比增加12.33个百分点至20.12%[5] - 2025年第一季度研发费用为4324.82万元，同比增长14.7%（2024年同期为3770.67万元）[17] - 2025年第一季度销售费用为3526.95万元，同比增长2.7%（2024年同期为3435.37万元）[17] - 购买商品、接受劳务支付的现金为302,972,224.23元，同比增长185.1%[28] - 支付给职工及为职工支付的现金为60,711,067.31元，同比下降10%[28] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额同比下降103.46%至-902,970.58元[4] - 2025年第一季度经营活动现金流量净额为-90.30万元，同比下降103.5%（2024年同期为2608.21万元）[19] - 经营活动现金流入小计为431,491,685.71元，同比增长28%[28] - 经营活动现金流出小计为394,015,181.14元，同比增长34.1%[28] - 经营活动产生的现金流量净额为37,476,504.57元，同比下降13.7%[28] - 销售商品、提供劳务收到的现金为247,977,718.95元，同比下降1.8%[28] - 收到其他与经营活动有关的现金为181,371,323.25元，同比增长129.2%[28] 投资活动现金流 - 投资活动现金流出小计为146,932,262.47元，同比减少17,289,971.20元[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-21,511,440.63元，同比扩大140%[28] 筹资活动现金流 - 筹资活动现金流入小计为254,000,000元，同比增加180,715,979.91元[20] 现金及现金等价物 - 期末现金及现金等价物余额为1,412,114,646.87元，同比减少17,562,259.37元[20] - 货币资金为1,401,904,159.32元，同比增加20,855,492.30元[22] - 期末现金及现金等价物余额为1,180,583,310.77元，同比增长34.9%[29] - 货币资金从2024年末17.24亿元降至2025年3月末16.58亿元[13] 资产和负债 - 总资产同比下降1.58%至2,848,895,332.04元[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益同比增长2.70%至2,106,248,206.87元[5] - 2025年第一季度负债合计为8.4513亿元，同比增长13.5%（2024年同期为7.4448亿元）[15] - 2025年第一季度未分配利润为8.7996亿元，同比下降5.7%（2024年同期为9.3365亿元）[15] - 资产总计为2,834,260,616.13元，同比增加226,237,519.11元[22][24] - 负债合计为1,221,984,119.69元，同比增加208,979,490.51元[23][24] - 应收账款从2024年末1.85亿元降至2025年3月末1.70亿元[13] - 存货从2024年末1.73亿元增至2025年3月末1.85亿元[13] - 短期借款从2024年末6.00亿元降至2025年3月末5.54亿元[14] - 应付职工薪酬从2024年末0.61亿元降至2025年3月末0.24亿元[14] - 应交税费从2024年末0.16亿元降至2025年3月末0.05亿元[14] - 应收账款为509,679,554.51元，同比增加180,091,278.85元[22] 非经常性损益 - 非经常性损益项目合计金额为3,724,888.13元，主要包括政府补助2,181,856.81元和金融资产公允价值变动损益2,186,363.17元[7][8] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为13,289[10] - 第一大股东刘先成持股125,900,933股，占比29.38%[10] - 第二大股东胡明龙持股21,024,419股，占比4.91%[10] - 第三大股东曾映持股19,669,021股，占比4.59%[10] 税费返还 - 2025年第一季度收到税费返还507.36万元，同比下降41.4%（2024年同期为866.12万元）[19] 综合收益 - 综合收益总额为15,659,119.28元，同比增长76.4%[27]

财务表现 - 2025年第一季度营收为2.15亿元，同比下降29.69% [1] - 2025年第一季度净利润为5368.47万元，同比下降49.93% [1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2024年年报显示收入11.5亿（同比+0.20%），归母净利润3.5亿（同比+5.1%），扣非归母净利润3.3亿（同比+4.7%）；2024Q4收入、归母净利润和扣非归母净利润同比均下降 [3] - 试剂占比提升带动毛利率增长，国际市场增长稳健，体外诊断收入增长，治疗康复收入下降，国内收入下降国际收入增长 [3] - 管理及研发费用投入增大略拖累净利率水平，销售费用率下降，管理和研发费用率上升 [4] - 新品持续上市和国际市场拓展有望打开成长空间，国内电化学发光业务有新品发布，国际端推进区域市场建设 [4] - 调整盈利预测，预计2025 - 2027年营收和归母净利润同比增长，25年业绩增速有望修复 [4] 报告各部分总结 财务数据 - 2023 - 2027年营业收入分别为11.46亿、11.48亿、12.73亿、14.75亿、17.29亿，增长率分别为17%、0%、11%、16%、17% [5] - 2023 - 2027年净利润分别为3.29亿、3.45亿、3.86亿、4.43亿、5.14亿，增长率分别为31%、5%、12%、15%、16% [5] - 2024 - 2027年资产负债率分别为29.2%、12.0%、14.3%、15.5%，流动比率分别为2.6、8.0、8.9、9.4 [13][14] 业务情况 - 2024年体外诊断收入9.1亿（同比+10%），试剂占比从63%提升至72%，带动整体毛利率提升至67%（+1.4pct） [3] - 2024年治疗康复收入2.2亿（同比-28%），皮肤医美收入8238万（同比-12.2%），临床医疗业务收入1.2亿（同比-40.6%） [3] - 国内收入7.8亿（同比-5.58%），国际收入3.7亿（同比+14.9%） [3] 费用情况 - 2024年销售费用率13.3%（同比-3.7pct），管理费用率6.0%（同比+0.7pct），研发费用率17.6%（同比+2.7pct） [4] 新品与市场拓展 - 国内电化学发光业务2024年发布全自动电化学发光免疫分析系统LifoLas8000、全实验室自动化流水线LifoLas9000，升级三款机型性能 [4] - 国际端推进俄语区、欧洲、美洲、中东非、亚太和南亚六大区域市场销售与服务运营能力建设 [4]