信用评级与风险 - 公司主体信用等级和本次可转债信用等级均为"AA"，评级展望稳定[10][125][188] - 本次发行的可转换公司债券未提供担保，可能存在兑付风险[8][58][127] 利润分配 - 每年现金分配利润不低于当年可供股东分配利润的10%[16] - 最近三年现金累计分配利润不少于最近三年年均可分配利润的30%[16] - 2022 - 2024年分别派发现金红利4836.16万元、4766.31万元、6005.55万元[34][35][36] 财务数据 - 2024 - 2022年净利润分别为18075.80万元、9032.79万元、6622.57万元[37] - 报告期各期末应收账款余额分别为28433.39万元、46907.02万元、63863.24万元和64152.82万元[54][166] - 报告期内重金属污染防治综合解决方案业务综合毛利率分别为29.50%、22.71%、25.40%和18.09%[56][168] 未来展望 - 强化募集资金管理，推进募投项目建设，提升盈利水平[38][39] - 优化治理结构，提升经营管理效率[41] 市场扩张和并购 - 2024年以18300万元收购龙立化学61%股权，产生商誉17858.21万元[165] 新产品和新技术研发 - 选冶药剂再扩建项目（一期）等建成后新增年产5000吨铜萃取剂和100000吨高效浮选药剂产能[53][177] 其他新策略 - 制订2025 - 2027年股东分红回报规划[42] - 本次发行可转换公司债券募集资金不超过56500万元[76][77][78][135][139]

业绩总结 - 2022年度公司营业收入为548,189,012.49元，上年同期为384,632,376.45元[1] - 本期营业利润为76,463,432.95元，上年同期为53,328,540.32元[1] - 本期净利润为70,768,965.85元，上年同期为48,565,700.23元[1] - 本期基本每股收益为0.91元，上年同期为0.63元[1] - 本期稀释每股收益为0.91元，上年同期为0.63元[1] 财务数据 - 期末资产总计1371261132.72元，上年年末为835093639.57元[20] - 期末负债合计453734037.06元，上年年末为379390304.92元[20] - 期末所有者权益合计917527095.66元，上年年末为455703334.65元[20] - 期末应收账款为251161295.14元，上年年末为206128871.43元[20] - 期末存货为105573409.00元，上年年末为42036806.79元[20] 业务收入 - 公司营业收入主要来自重金属污染防治综合解决方案、药剂销售和运营服务业务[7] - 重金属污染防治综合解决方案业务收入为244,506,651.03元，占比44.60%[7] 审计事项 - 审计将重金属污染防治综合解决方案业务收入确认作为关键审计事项[8] - 审计将应收账款减值确定为关键审计事项[11] 现金流量 - 本期经营活动产生的现金流量净额为26,317,480.62元，上年同期为83,650,194.07元[32] - 本期投资活动现金流入小计303,370,638.98元，上年同期为247,312,237.86元[32] - 本期筹资活动现金流入小计423,413,472.82元，上年同期无数据[32] 公司概况 - 公司2009年7月9日成立时注册资本150万元[37] - 2017年5月17日变更为股份有限公司后注册资本94826667元，股份总数94826667股[37] - 公司股票于2022年11月25日在上海证券交易所挂牌交易[37]

业绩总结 - 2025年1 - 9月营业收入67,722.47万元，营业利润8,745.32万元，净利润7,829.74万元[15] - 2022 - 2024年度公司归属于母公司所有者的净利润分别为6622.57万元、9032.79万元和18075.80万元，平均可分配利润为11243.72万元[79] - 2022 - 2024年度公司归属于母公司所有者的净利润分别为7076.90万元、9506.50万元和18595.51万元，平均可分配利润为11726.30万元[85] - 2022 - 2025年1 - 9月公司前五大客户销售收入占比分别为59.24%、60.18%、58.68%及52.11%[25] - 报告期内公司外销收入占主营业务收入的比例分别为2.94%、8.24%、9.03%和17.48%[26] 资产负债情况 - 2025年9月30日资产总额193,992.05万元，负债总额80,642.83万元，股东权益113,349.23万元[11] - 2025年9月30日流动比率1.71，速动比率1.39，资产负债率（合并口径）41.57%[14] - 2022年末、2023年末、2024年末和2025年9月末，公司合并口径资产负债率分别为33.09%、35.00%、39.00%和41.57%[86] 运营指标 - 2025年1 - 9月应收账款周转率1.06次，存货周转率2.86次[14][16] - 2025年1 - 9月每股经营活动现金流量0.39元/股，每股净现金流量 - 1.77元/股[16] - 报告期各期末公司应收账款余额分别为28433.39万元、46907.02万元、63863.24万元和64152.82万元[30] - 报告期内公司重金属污染防治综合解决方案业务综合毛利率分别为29.50%、22.71%、25.40%和18.09%[31] - 2022年末、2023年末、2024年末及至2025年9月末公司存货账面余额分别为10926.02万元、3206.76万元、8061.12万元和23245.86万元，占同期期末流动资产比例分别为10.53%、2.82%、6.76%和19.03%[33] 市场扩张和并购 - 2024年公司以18300.00万元现金收购龙立化学61%股权产生商誉17858.21万元，截至2025年9月30日商誉占总资产比例为9.21%[29] 新产品和新技术研发 - 募投项目包括选冶药剂再扩建项目（一期）、年产100000吨/年高效浮选药剂建设项目[40] - 募投项目建成后将新增年产5000吨铜萃取剂和100000吨高效浮选药剂的生产能力[41] - 年产100000吨/年高效浮选药剂建设项目建成后将达到100000吨/年高效浮选药剂产能[74] 可转债发行 - 本次可转换公司债券拟发行数量不超过5,650,000张，募集资金总额不超过56,500.00万元，每张面值100元，按面值发行[55][56] - 募集资金拟用于选冶药剂再扩建项目（一期）、年产100000吨/年高效浮选药剂建设项目和补充流动资金，拟投资额分别为16,000.00万元、32,500.00万元、8,000.00万元[58] - 可转债存续期为6年，每年付息一次，到期后一次性偿还本金和最后一年利息[46] - 转股期内，若公司股票价格不能达到或超过可转债当期转股价格，转换价值可能降低[47] - 可转债设有有条件赎回条款，公司行使该条款可能促使投资者提前转股[48] - 可转债在二级市场价格受市场利率等诸多因素影响，价格可能异常波动[49] - 公司本次发行可转债未设立担保，可能增加兑付风险[50] - 当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价格低于当期转股价格的85%时，董事会有权提出转股价格向下修正方案[51] 其他信息 - 公司成立于2009年7月9日，股票代码688480，上市于上海证券交易所[6] - 公司主营业务涵盖矿冶环保及新材料两大领域[7][8] - 公司面临技术升级迭代和核心技术人员流失风险[16][18] - 公司金属萃取剂等产品对生产工艺和技术研发要求高[17] - 公司拥有专业研发团队，通过持股及激励计划稳定研发人员[18] - 截至2025年9月30日，公司实际控制人高伟荣、高亮云和高时会合计持有公司34.14%股权[35] - 赛恩斯主体信用等级为"AA"，本次可转换公司债券信用等级为"AA"，评级展望稳定[53] - 本次公开发行证券为可转换为公司A股股票的可转换公司债券，将在上海证券交易所科创板上市[54] - 本次证券发行项目保荐代表人为王耀和袁联海，协办人为何嘉勇[61][63] - 2025年10月28日，发行人召开第三届董事会第二十二次会议，审议通过本次向不特定对象发行可转换公司债券方案等相关事项[69] - 2025年12月4日，发行人召开2025年第五次临时股东会，审议通过本次向不特定对象发行可转换公司债券方案等相关事项[69] - 截至2025年12月31日，保荐机构自营业务账户持有发行人256股A股股票，直接持股比例为0.0003%；持有发行人重要关联方紫金矿业12,897,320股A股股票，间接持股比例为0.1024%；资产管理业务管理的账户持有紫金矿业1,143,300股A股股票，间接持股比例为0.0091%[65][66] - 保荐机构认为公司不存在《证券法》第十四条不得公开发行新股的情形[77] - 保荐机构认为公司符合《证券法》第十五条公开发行公司债券的发行条件[78] - 保荐机构认为公司不存在《证券法》第十七条不得公开发行公司债券的情形[82] - 2022 - 2024年度公司经营活动产生的现金流量净额分别为2631.75万元、6731.81万元、6667.41万元和3694.01万元[86] - 截至2025年9月30日，公司净资产为113349.23万元，本次发行募集资金总额不超过56500.00万元[86] - 本次发行完成后公司累计债券余额不超过最近一期末净资产的50%[86] - 公司2022年度、2023年度和2024年度财务报告均被天健会计师事务所出具标准无保留意见的审计报告[90] - 公司现任董事和高级管理人员最近36个月内未受到过中国证监会的行政处罚、最近12个月内未受到过证券交易所的公开谴责[88] - 公司最近一期末不存在金额较大的财务性投资的情形[93] - 发行人不存在擅自改变前次募集资金用途未作纠正或未经股东会认可的情形[94] - 发行人已公开发行的公司债券或者其他债务不存在违约或者延迟支付本息的情形[97] - 公司首次公开发行股票上市日为2022年11月25日，本次证券发行董事会决议日为2025年10月28日，间隔不少于六个月[106] - 本次发行融资投向选冶药剂再扩建项目（一期）、年产100000吨/年高效浮选药剂建设项目和补充流动资金，围绕主营业务展开[107] - 本次发行的可转债具有期限、面值、利率、评级等要素，票面利率由公司与保荐机构协商确定[109] - 本次发行的可转换公司债券转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止[110] - 本次发行的可转换公司债券初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日均价[111] - 公司聘请兴业证券股份有限公司作为保荐机构和主承销商[112] - 可转债自发行结束之日起不少于六个月后方可转换为公司股票[114] - 转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日发行人股票交易均价和前一个交易日均价，且不得向上修正[115] - 募集说明书约定了转股价格调整的原则及方式[116] - 募集说明书约定了赎回条款、回售条款[118] - 保荐机构对发行人持续督导期间为证券上市当年剩余时间及其后两个完整会计年度[121] - 保荐机构督导发行人完善防止控股股东等违规占用资源、董事高管损害利益、保障关联交易公允合规等制度[121] - 保荐机构持续关注发行人募集资金专户存储、投资项目实施等承诺事项[121] - 保荐机构持续关注发行人为他人提供担保等事项并发表意见[121] - 保荐机构督导发行人履行信息披露义务，审阅相关文件[121] - 保荐机构列席发行人股东会和董事会会议，有权发表独立专业意见[121] - 保荐机构有权定期对发行人进行实地专项核查[121] - 发行人和其他中介机构需配合保荐机构履行保荐职责[122] - 保荐机构与发行人及时有效沟通，督导其遵守相关法律法规[122] - 兴业证券认为赛恩斯环保股份有限公司申请发行可转债符合规定，同意保荐其证券上市[123]

公司基本信息 - 赛恩斯环保注册资本为9,532.62万元人民币，设立于2009年7月9日[10][11] - 本次证券发行类型为向不特定对象发行可转换公司债券并在科创板上市[11] 业绩总结 - 2022 - 2024年度公司归属于母公司所有者的净利润分别为6622.57万元、9032.79万元和18075.80万元，平均可分配利润为11243.72万元[30][36] - 2022年末、2023年末、2024年末和2025年9月末，公司资产负债率（合并口径）分别为33.09%、35.00%、39.00%和41.57%[37][62] - 2022年度、2023年度、2024年度和2025年1 - 9月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2,631.75万元、6,731.81万元、6,667.41万元和3,694.01万元[37][62] - 2022 - 2025年1 - 9月，公司前五大客户销售收入占比分别为59.24%、60.18%、58.68%及52.11%[94] - 报告期内，公司外销收入占主营业务收入的比例分别为2.94%、8.24%、9.03%和17.48%[95] - 报告期各期末，公司应收账款余额分别为28433.39万元、46907.02万元、63863.24万元和64152.82万元[99] - 报告期内，公司重金属污染防治综合解决方案业务综合毛利率分别为29.50%、22.71%、25.40%和18.09%[100] - 2022年末、2023年末、2024年末及至2025年9月末，公司存货账面余额分别为10,926.02万元、3,206.76万元、8,061.12万元和23,245.86万元，占同期期末流动资产比例分别为10.53%、2.82%、6.76%和19.03%[103] 财务投资 - 截至2025年9月30日，公司净资产为113,349.23万元，本次发行募集资金总额不超过56,500.00万元[37][63][64] - 截至2025年9月30日，公司持有的财务性投资总额为519.73万元，占最近一期末合并报表归属于母公司净资产的0.47%[41][61] 市场扩张和并购 - 2024年，公司以18300万元现金收购龙立化学61%股权产生商誉17858.21万元，截至2025年9月30日，商誉占总资产比例为9.21%[98] 新产品和新技术研发 - 选冶药剂再扩建项目（一期）、年产100000吨/年高效浮选药剂建设项目建成后将为公司新增年产5,000吨铜萃取剂和100,000吨高效浮选药剂的生产能力[110] 未来展望 - 本次募投项目建成投产后，将扩大和拓展公司新材料板块的产品系列，提升竞争力和市场份额[126] 风险提示 - 公司若不能及时对技术工艺优化升级，可能面临市场竞争力降低的风险[86] - 公司产品若未能把握技术趋势或创新，将面临核心竞争力下降和客户流失风险[87] - 公司存在核心技术人员及研发人员流失风险，可能影响公司[88] - 公司部分核心技术以非专利专有技术存在，面临核心技术泄密风险[89] - 公司募投项目新产品市场拓展及产业转化存在不及预期风险[90] - 公司业务开拓面临污水处理市场项目中小型化、地域分割等挑战[91] - 可转债持有人短期内转股可能使公司每股收益和净资产收益率等财务指标下降[114] - 转股期内公司股票价格不达标，可转债转换价值可能降低[116] - 可转换公司债券未能转股，公司需偿付本金和利息，增加财务费用和资金压力[118] - 可转债上市交易、转股等过程中，价格可能异常波动或与投资价值严重偏离[119] - 公司本次发行可转债未设立担保，存续期内或增加兑付风险[120] - 存续期内可转债转股价格向下修正条件可能无法达成，修正幅度存在不确定性[122][123]

业绩数据 - 2022 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润分别为6622.57万元、9032.79万元、18075.80万元，最近三年平均可分配利润为11243.72万元[24] - 截至2022年末、2023年末和2024年末，公司资产负债率分别为33.09%、35.00%和39.00%[31] - 2022 - 2024年度经营活动产生的现金流量净额分别为2631.75万元、6731.81万元、6667.41万元[31] - 截至2025年9月30日，公司合并数据其他应收款账面价值为1702.73万元，其他应付款账面价值为984.56万元[68] 股权结构 - 截至2025年9月30日，高伟荣持股2476.3572万股，占比25.98%[47] - 截至2025年9月30日，紫峰投资持股2012万股，占比21.11%[47] - 截至2025年9月30日，高亮云持股624.4万股，占比6.55%[47] - 高伟荣、高亮云、高时会合计持有公司34.14%的股份，将一致行动有效期延长18个月[48] 公司资产 - 截至2025年9月30日，公司控股子公司14家（境内11家、境外3家），分支机构2家[63] - 截至2025年9月30日，公司及其子公司拥有5处土地使用权、15处房产所有权[64] - 截至2025年9月30日，公司及其子公司拥有境内注册商标5项、授权有效专利权135项、专利授权许可使用权8项、软件著作权18项、网络域名1项、特许经营权2项[64][65] - 截至2025年9月30日，公司及其子公司在建工程账面价值792.20万元，固定资产账面价值25357.19万元[65] 发行情况 - 本次发行的募集资金总额不超过56500.00万元[24] - 本次发行尚需上交所审核同意并经中国证监会履行发行注册程序，可转债上市交易需上交所同意[17] - 本次发行前，公司累计债券余额为0，发行完成后，累计债券余额不超过56500.00万元，不超过最近一期末净资产的50%[31] - 本次发行的可转换公司债券票面利率由公司股东会授权董事会在发行前协商确定[33] - 可转换公司债券转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止[35][36] - 可转换公司债券初始转股价格不低于规定均价，具体由董事会协商确定[35][36] 募集资金用途 - 公司本次募集资金拟用于选冶药剂再扩建项目（一期）、年产100000吨/年高效浮选药剂建设项目、补充流动资金[25][29] 合规情况 - 公司及其子公司在环保、安全生产、产品质量和技术监督方面无重大违法违规及处罚[85] - 截至报告期末，公司及其子公司不存在涉案金额占最近一期经审计净资产10%以上且绝对金额超过1000万元的尚未了结重大诉讼或仲裁案件，报告期内无重大行政处罚[92][93] - 截至报告期末，公司控股股东、实际控制人不存在影响公司持续经营或构成本次发行实质障碍的重大诉讼、仲裁及行政处罚案件[93] - 截至报告期末，公司现任董事、高级管理人员不存在尚未了结或可预见的重大诉讼、仲裁及行政处罚案件[93]

融资相关 - 2026年4月1日公司收到上交所受理发行可转债申请通知[1] - 发行可转债需通过上交所审核并获证监会同意注册方可实施[1] - 最终能否通过审核及获批时间存在不确定性[1]

公司治理 - 2026年3月25日职工代表大会选举刘永丰为职工代表董事[2][3] - 2026年3月30日召开第三次临时股东会[2][3] - 第四届董事会任期自审议通过起至届满[2][3] 公告更正 - 2026年3月31日披露公告部分内容有误并更正[2] - 2026年4月1日发布更正公告[6] - 公司对更正给投资者带来的不便致歉[4]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 报告核心观点为“固废业绩现金流双升+提分红兑现，油气资产重估下持续关注生物油板块”，强调垃圾焚烧等固废运营资产在现金流改善和分红提升驱动下的价值重估，以及生物油板块的投资机会 [1] 根据相关目录分别总结 1. 行业观点 1.1. 国家能源局印发《2026年能源行业标准计划立项指南》 - 事件：2026年3月24日，国家能源局印发指南，旨在通过标准化建设破解能源新技术产业化瓶颈，为新型能源体系建设筑牢规则基础 [10] - 核心目标：到2026年底，形成覆盖8大领域、31个专业方向、超200个细分重点的标准体系 [10] - 四大重点方向： - **电力**：目标将电力系统故障防御响应时延压缩至1分钟以内，新能源涉网安全事件发生率降低30%；计划2026年底前完成15项核心标准制定，支撑分布式光伏并网率提升至98%以上，特高压输电通道利用率提高10%；预计推动绿电交易量同比增长40%，虚拟电厂参与辅助服务市场规模突破200亿元 [11] - **新能源和可再生能源**：支撑基地项目弃电率控制在3%以内，综合能源利用效率提升15%；计划2026年底前实现绿证与电力交易数据实时对接，绿色电力消费认证覆盖率达100% [11] - **新型储能和氢能**：制定新型储能装备及智能化运行标准18项；制定氢能全链条标准22项，为2026年氢能示范应用规模扩大至10万吨级奠定基础 [11] - **能源碳管理与产业融合**：建立覆盖8大能源品类的碳足迹数据库；明确“人工智能+能源”领域标准15项，目标实现新能源发电预测准确率提升至92%以上，电力系统智能调度响应速度提升30%，数智化技术对能源行业提质增效贡献率达18% [11] - 保障措施：标准制定周期平均控制在6个月以内；对参与关键标准制定的企业给予研发费用加计扣除比例提高至175%的优惠 [12] 1.2. 景津装备深度 - **公司定位**：压滤机龙头，市占率长期40%+，产品应用于矿物、环保、新能源新材料、化工等领域 [14] - **短期业绩**：24年以来受新能源需求下滑、宏观经济放缓及降价影响，25Q1-3业绩承压，当前下游锂电β修复+矿业资本开支提升，景气度迎来拐点 [14] - **长期成长三大驱动力**： - **配套设备**：短期产能满产对应产值约34亿元，净利约4.75亿元，较25年归母净利预测弹性约86%；长期国内压滤机市场空间约150亿元，配套设备价值量为其2~3倍，对应空间300-450亿元 [15] - **耗材服务**：对标海外安德里茨（服务收入占比40%）、美卓（服务收入占比66%），景津24年滤板滤布收入/压滤机整机收入仅19%，提升空间大 [15] - **出海**：24年海外收入3.36亿元（占比5.5%），毛利率56%（较国内+28pct），成本优势突出；海外市场可带来翻倍的设备+耗材+成套市场空间 [16] - **短期催化剂与安全边际**：下游景气度回升，实控人解除留置治理回归，现金流充裕高分红可持续，若25年末派息持平，对应股息率5.4% [16] - **盈利预测**：将2025-2027年归母净利润预测下调至5.50/7.02/9.05亿元，同比-35%/+28%/+29% [17] 1.3. 环保2026年年度策略 - **主线1——红利价值（优质运营资产）**： - **固废（垃圾焚烧）**： - **红利价值**：资本开支下降+国补常态化回款驱动现金流改善，测算板块稳态分红潜力达141%，24年平均分红比例40%有3倍提升空间；C端顺价模式逐步理顺 [19] - **成长潜力**：提吨发、改供热、炉渣涨价促业绩与ROE双升；垃圾发电绿电直连合作推进；出海战略明确，东盟10国垃圾量约62万吨/日接近国内1/2 [5][19] - **重点推荐**：红利价值关注【瀚蓝环境】【绿色动力H+A】【上海实业控股】【海螺创业】【永兴股份】【光大环境】【军信股份】；出海成长关注【伟明环保】【三峰环境】 [19] - **水务**：现金流左侧布局，预计兴蓉、首创等公司资本开支26年开始大幅下降，自由现金流改善可期；价格改革（如广州、深圳自来水提价）重塑成长与估值 [20] - **重点推荐**：【粤海投资】【兴蓉环境】【洪城环境】 [20] - **主线2——优质成长**： - **第二曲线**：【龙净环保】“环保+新能源”双轮驱动，绿电已贡献业绩，储能与矿山装备为新成长点 [21] - **下游成长**： - **受益下游高增**：【美埃科技】国内半导体资本开支回升，拓展锂电与海外市场 [23] - **受益下游修复**：【景津装备】下游锂电需求有望迎拐点 [23] - **AI赋能**：环卫智能化经济性拐点渐近，行业放量在即，重点推荐【宇通重工】 [23] - **主线3——双碳驱动**：“十五五”关键期，非电首次纳入考核，清洁能源与再生资源为降碳根本 [24] - **再生资源**：危废资源化重点推荐【高能环境】【赛恩斯】 [24] - **生物油**：短期SAF供不应求价格高增利好生产商；长期资源为王，UCO（餐厨废油）稀缺性凸显 [24] 1.4. 生物油市场跟踪 - **价格周度表现（截至2026/3/26）**： - **生物航煤（SAF）**：欧洲FOB均价2800美元/吨，中国FOB均价2250美元/吨，周环比均持平 [26] - **生物柴油**：国际市场一代FOB价1165美元/吨，二代1875美元/吨，周环比持平；国内市场一代价格8200元/吨（周环比+1.00%），二代13300元/吨（周环比持平） [26] - **餐厨废油（UCO）**：餐厨废油均价7600元/吨，潲水油均价6900元/吨（周环比-0.72%），地沟油均价6500元/吨，周环比基本持平 [27] - **盈利测算（2026/3/26）**： - **生物航煤**：在单吨成本2300元/吨，得率分别为65%/70%/75%时，对应单吨盈利分别为1555/2390/3114元/吨，周环比持平 [40] - **一代生物柴油**：在单吨成本1000元/吨，得率分别为88%/90%时，对应单吨盈利分别为-186/-22元/吨，周环比各+100元/吨 [40] 1.5. 环卫装备市场跟踪 - **2026年1-2月销量**：环卫车总销量12413辆，同比+29.28%；其中新能源环卫车销量4019辆，同比+208.44%，新能源渗透率达32.38%，同比提升18.81个百分点 [41] - **2026年2月单月**：新能源环卫车销量1701辆，同比+234.84%，渗透率35.64% [41] - **市场竞争格局（2026M1-2）**： - **总销量市占率**：盈峰环境22.10%（+4.90pct），福龙马6.68%（+2.42pct），宇通重工4.52%（+2.29pct） [48] - **新能源销量市占率**：盈峰环境29.39%（-13.13pct），宇通重工11.02%（-0.26pct），福龙马6.79%（+0.19pct） [48] - **投资建议**：预计政策驱动+经济性验证下，环卫电动化与无人化26-27年有望加速放量 [5] 1.6. 锂电回收市场跟踪 - **盈利跟踪（2026/3/23-27）**：测算锂电循环项目处置三元电池料，平均单位废料毛利为-0.21万元/吨（较前一周-0.004万元/吨） [53] - **金属价格（截至2026/3/27）**： - 电池级碳酸锂价格15.81万元/吨，周环比+6.1% [54] - 金属钴价格42.70万元/吨，周环比-2.1% [54] - 金属镍价格13.96万元/吨，周环比+1.5% [54] - **三元极片粉折扣系数**：锂/钴/镍系数分别为78.5%/80.0%/80.0%，周环比持平 [54] 2. 行业表现 - **板块表现（2026/3/23-27）**：中信环保及公用事业指数上涨0.62%，表现优于上证综指（-1.09%）、深证成指（-0.76%）、创业板指（-1.68%）及沪深300指数（-1.41%） [56] - **股票涨幅前十**：雪浪环境（+26.98%）、严牌股份（+21.12%）、金圆股份（+18.88%）等 [59] - **股票跌幅前十**：太和水（-13.62%）、海峡环保（-9.21%）、仕净科技（-8.52%）等 [60] 3. 行业新闻摘要 - **支持民企绿色低碳**：生态环境部召开座谈会，强调将深化市场机制建设，发挥碳定价功能，为民营企业绿色转型提供公平市场环境 [65] - **节能装备高质量发展**：工信部等四部门联合印发实施方案（2026-2028年），聚焦节能电机、变压器等六类重点装备，目标到2028年其能效水平达到国际领先 [70] - **农村供水管护**：水利部等六部门联合发文，提出推动县域统管区域实现数智化管理，稳步推进农村供水价格改革 [72] 4. 重点公司跟踪与公告摘要 - **海螺创业**：25年营收65.48亿元（同比+4%），归母净利22.45亿元（+11%），固废板块净利7.90亿元（+20%）；自由现金流由24年的-8.02亿元转正至1.59亿元；具备分红提升潜力 [5] - **绿色动力**：25年营收35.34亿元（+4%），归母净利6.18亿元（+6%），加回资产减值后净利8.09亿元（+11%）；供热量112万吨（+99%）；自由现金流15.85亿元（+48%）；分红比例73.53%（+2.09pct） [5] - **永兴股份**：25年营收42.87亿元（+14%），归母净利8.61亿元（+5%），还原资产减值后同比增长13%；垃圾进厂量1096万吨（+18%），产能利用率87%（+7.3pct）；分红比例65.9% [5] - **其他公司公告**：涉及年报披露（如中科环保25年归母净利+19%）、股权转让、限售股解禁、股票交易异常波动、股份增减持及对外担保等事项 [74]

公司治理 - 2026年3月30日完成董事会换届选举并聘任高级管理人员[2][5][6] - 第四届董事会非独立董事为屈茂辉等，独立董事为高伟荣等，职工代表董事为刘永丰[2] - 高伟荣当选董事长，蒋国民任总经理等[5][6] 股权情况 - 王朝晖持股174,000股，占比0.18%[10] - 高亮云持股6,244,000股，占比6.55%[11] - 高伟荣持股24,763,572股，占比25.98%[11] - 高时会持股1,533,000股，占比1.61%[11] - 刘永丰间接持股53,000股[13] 联系方式 - 证券部地址为湖南省长沙市岳麓区学士街道学士路388号[8] - 电话0731—83387010，邮箱seshb_cn@126.com[8]

会议信息 - 股东会于2026年3月30日在长沙公司会议室召开[2] - 出席会议股东和代理人59人，所持表决权57,019,616，占比59.8153%[2] - 7位在任董事列席，董事会秘书邱江传出席[5] 选举情况 - 高伟荣等6人当选第四届董事会董事，得票占比超94%[6] 计票情况 - 对中小投资者单独计票议案为1.01 - 2.03[7]