案件进展 - 2024年12月13日刘晓春决定解除与开投集团股份转让协议[3] - 2025年4月9日黄岛区人民法院作出一审判决[4] - 2025年6月15日青岛市中级人民法院作出二审判决[5] - 2025年6月30日黄岛区人民法院立案执行[6] 执行情况 - 执行裁定将刘晓春名下891,840股公司股票强制扣划至开投集团名下[3][6] - 截至公告披露日，本案暂未执行[3][9] 影响说明 - 本次执行裁定不会对公司生产经营产生重大影响[3][9] - 本次执行裁定不会导致公司控股股东及实际控制人变更[3][9] 信息披露 - 公司将根据诉讼进展及时履行信息披露义务[3][9]

境内外收入和毛利率 - 2024年海外销售收入9.14亿元，同比增长13.70%，占收入比重62.68%，境内销售收入5.44亿元 [1] - 境外销售毛利率49.10%，高于境内毛利率 [1] - 境内前五大客户合计收入45,001.63万元，占内销收入82.67% [2] - 海外前五大客户合计收入56,312.86万元，占外销收入61.59% [2] - 境内外收入增长主要因显示材料市场回暖，下游需求增加 [2] 细分行业发展 - 2024年全球显示面板出货面积2.63亿平方米，同比增长6%，市场规模1,338亿美元，同比增长13% [4] - AMOLED面板出货面积1,741万平方米，占全球6.61%，市场规模533亿美元，占全球39.85% [4] - 全球半导体市场规模6,202亿美元，同比增长17%，2030年有望突破1万亿美元 [5] - 中国CDMO市场预计2025年后将占全球五分之一份额 [5] 毛利率分析 - 2024年整体毛利率44.20%，较2023年35.18%提升9.02个百分点 [7] - 显示材料板块毛利率提升9.91个百分点，主要因高货值产品销售占比增加及单位成本下降7.97% [8] - 境外毛利率高于境内因高毛利产品占比更高及医药中间体毛利率差异 [8] 长期股权投资 - 2024年新增投资出光电子7,639.84万元，持股20% [10] - 出光电子2025年一季度营收5,762.60万元，同比增长273.43%，净利润789.17万元，同比增长141.09% [12][13] - 投资定价参考估值报告，投前估值32,652.63万元，定价公允 [14] 其他权益工具投资 - 2024年新增投资初芯共创3,000万元，持股6% [16] - 对南京海融医药投资2,682.72万元，对西安思摩威投资1,000万元 [16] - 投资均围绕核心业务布局，具有战略协同价值 [17][18] 存货及减值 - 期末存货原值5.66亿元，计提跌价准备0.81亿元 [20] - 存货周转率1.65次/年，高于2023年1.39次，显示行业回暖 [20] - 1年以上库龄存货跌价准备覆盖率68.88%，2年以上99.59%，3年以上100% [20] 研发投入资本化 - 2024年研发投入资本化1,343.70万元，占研发投入11% [22] - 原料药项目中试阶段至取得生产批文期间支出资本化 [23] - 在研原料药品种包括泊沙康唑、钆布醇等，市场前景良好 [24][25]

公司业绩与财务表现 - 2024年公司境外销售收入达9.14亿元，同比增长13.70%，占收入比重62.68%，境内销售收入5.44亿元 [2] - 境外销售毛利率49.10%，境内销售毛利率35.95%，均同比增加 [2] - 2024年公司整体毛利率44.20%，较2023年35.18%提升9.02个百分点 [9] - 显示材料板块单位收入同比增加8.06%，单位成本下降7.97%，推动毛利率提升9.91个百分点 [10] - 2024年存货周转率1.57次/年，较2023年1.39次/年提升18.71% [28] 客户与市场情况 - 境内前五大客户销售收入占比82.67%，较2023年76.91%提升 [2] - 境外前五大客户销售收入占比61.59%，较2023年58.05%提升 [3] - 客户I和J两个海外客户2024年收入合计增加8911.35万元，占海外收入增量的80.88% [7] - 显示材料市场回暖是境内外收入增长主因，2024年全球显示面板市场规模1338亿美元，同比增长13% [4] - AMOLED面板2024年出货面积1741万平方米，占全球显示面板6.61%，市场规模533亿美元 [5] 行业发展趋势 - 全球半导体市场规模2024年达6202亿美元，同比增长17%，预计2030年突破1万亿美元 [6] - 半导体光刻胶市场2024年销售额26.85亿美元，预计2031年将达45.47亿美元 [6] - 医药CDMO行业集中度低，中国市场份额逐年递增，预计2025年后占全球五分之一 [5] - 2024年电视用AMOLED出货量676万片同比增长28%，桌面显示器用AMOLED出货量201万片同比增长143% [5] - 汽车用AMOLED面板2024年出货量264万片，同比增长111% [5] 研发与资本支出 - 2024年研发投入1.34亿元资本化，占研发投入11.09% [33] - 原料药项目累计投入1.76亿元，进度47.59%，预计2025年上半年达到预定可使用状态 [49] - 已完成5个原料药和1个药用辅料国内上市注册申请，3个原料药国外上市注册申请 [38] - 开发支出余额3197.58万元，较2023年增长72.48% [41] - 终止高端液晶显示材料项目，剩余募集资金1.40亿元待重新规划 [49] 投资与合资情况 - 投资出光电子材料(中国)有限公司7639.84万元，持股20% [14] - 出光电子2025年一季度营收5762.60万元，同比增长273.43% [17] - 与出光电子签署《生产基本合同》，预计2025年中完成供应链端业务转移 [16] - 其他权益工具投资包括初芯集团6000万元、海融医药2682.72万元、思摩威1000万元 [20] - 投资初芯集团主要看中其在电子化学品领域的发展规划 [21]

项目资金情况 - 终止“高端液晶显示材料”和“科研检测中心”项目，剩余资金21865.15万元存原专用账户[1] - 截至2024年12月31日，“高端液晶显示材料”剩余资金13998.06万元[3] - 截至2024年12月31日，“科研检测中心”剩余资金7867.09万元[4] 原料药项目进展 - 截至2025年5月31日，“原料药项目”累计投入17847.52万元，进度48.37%[10][17] - “原料药项目”一期主体及配套交付，实验质检楼部分未装修，二期未建[10] - 截至2025年5月31日，仅1个原料药品种获生产销售资质，二期产品未确定[12] 项目规划调整 - 拟终止“原料药项目”建设，二期产品确定后用自有资金建设[12][17] - 严格筛选新项目，聚焦核心主业，正积极寻找新项目[7][9]

业绩数据 - 2024年公司海外销售收入9.14亿元，同比增长13.70%，占收入比重62.68%，境内销售收入5.44亿元[4] - 2024年境外、境内销售毛利率分别为49.10%、35.95%，均同比增加[4] - 2024年境内前五大客户营业收入合计4.50亿元，较2023年增长44.83%，占内销收入比重82.67%[5] - 2024年海外前五大客户营业收入合计5.63亿元，较2023年增长20.64%，占外销收入比重61.59%[7] - 2024年度公司毛利率44.20%，较2023年度增加9.02个百分点[15] - 显示材料板块2024年收入占比87.46%，较2023年增加2.09%，板块毛利率增加9.91个百分点[15] 投资情况 - 2024年度公司新增投资出光电子材料（中国）有限公司7,639.84万元，持股比例20%[25] - 2024年度公司新增对初芯共创控股集团有限公司股权投资3000万元，持股比例6%[37] - 公司其他权益工具投资还包括对南京海融医药科技股份有限公司投资2682.72万元，对西安思摩威新材料有限公司投资1000万元[37] 存货情况 - 公司存货期末原值5.66亿元，计提存货跌价准备0.81亿元，存货净值4.85亿元[47] - 公司近三年存货周转率分别为1.65、1.39、1.57[47] - 2024年度存货周转天数220.86天，较2023年的262.11天变动 - 15.74%；存货周转率1.65次/年，较2023年的1.39次/年变动18.71%[54] 资金与收益 - 年末公司货币资金6.66亿元，交易性金融资产3.40亿元，财务费用中利息收入1361.40万元，货币资金和交易性金融资产占流动资产比重为55%[57] - 2024年交易性金融资产投资收益381.28万元，公允价值变动收益294.33万元，合计675.61万元[62] - 2024年购买结构性存款平均本金3.25亿元，全年收益675.61万元，平均收益率2.08%[62] 研发情况 - 2024年研发投入资本化金额1343.70万元，占研发投入比例11%，2023年为1853.88万元[65] - 2024年研发费用10768.43万元，较2023年的9453.88万元增长13.90%[70] - 2024年开发支出余额3197.58万元，较2023年的1853.88万元增长72.48%[70] - PA8460E2预计2025年3月完成，已获批取得备案号[76] - PA6249E2预计2026年1月完成，处于申报及实地评价阶段[76]

业绩总结 - 2024年公司海外销售收入9.14亿元，同比增长13.70%，占收入比重62.68%；境内销售收入5.44亿元[3] - 2024年境外、境内销售毛利率分别为49.10%、35.95%，均同比增加[3] - 2024年境内前五大客户合计营业收入45001.63万元，较2023年增长44.83%，占内销收入82.67%[6] - 2024年海外前五大客户合计营业收入56312.86万元，较2023年增长20.64%，占外销收入61.59%[7] - 2024年度公司整体毛利率44.20%，较2023年增加9.02个百分点[16] - 2024年同行业可比公司（不含瑞联新材）平均毛利率49.79%，较2023年增长2.60个百分点，公司毛利增长9.02个百分点[22] 投资与合作 - 2024年度公司新增投资出光电子7,639.84万元，持股比例20%[29] - 2024年度公司新增对初芯共创控股集团有限公司股权投资3000万元，持股比例6%[46] - 公司对南京海融医药科技股份有限公司投资2682.72万元，对西安思摩威新材料有限公司投资1000万元[46] 财务指标 - 2024年存货周转率1.65次/年，较2023年的1.39次/年增长18.71%[67] - 年末公司货币资金6.66亿元，交易性金融资产3.40亿元[70] - 财务费用中利息收入1361.40万元，年末货币资金和交易性金融资产占流动资产比重55%[70] - 2024年研发费用10768.43万元，较2023年的9453.88万元增加13.90%[87][89] - 2024年开发支出余额3197.58万元，较2023年的1853.88万元增加72.48%[87][89] 项目进展 - 截至2024年12月31日，液晶项目剩余募集资金13998.06万元[101] - 截至2024年12月31日，科研检测中心项目剩余募集资金7867.09万元[102] - 截至2025年5月31日，原料药项目累计投入17,847.52万元，投入进度为48.37%[108][115] 公司治理 - 公司第三届董事会、监事会于2024年8月2日届满并延期至今[115] - 预计2025年7月上旬召开董事会审议[118] - 预计2025年7月下旬召开股东大会审议[118] - 公司将深化与主要股东沟通协作推进换届工作[121] - 公司将优化沟通机制防范舆情风险[121]

瑞联新材2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属结果 核心观点 - 公司完成2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期股份登记，115名激励对象合计归属1,468,247股，占已获授予限制性股票总数的25%，上市流通日为2025年6月27日 [1][5][8] - 因股权纠纷，激励对象刘晓春的269,133股延期办理归属，其余115名激励对象归属股份包含董事、高管及核心技术人员65.5559万股（占其获授总量的25%）及其他员工81.2688万股 [5][6][7] - 归属后公司总股本由172,107,058股增至173,575,305股，未导致控股股东变更或5%以上股东权益比例重大变化 [10][11] 激励计划决策程序 - 2024年5月10日董事会审议通过激励计划草案及考核管理办法，独立董事发表同意意见 [1] - 2024年5月28日股东大会批准激励计划及相关授权议案，自查确认无内幕交易 [3][4] - 2025年5月27日董事会调整授予价格并确认首个归属期符合条件，薪酬委员会核查归属名单 [5] 股份归属细节 - 股票来源为定向发行A股，激励对象115人含5名高管（归属65.5559万股）及101名其他员工（归属81.2688万股） [7][8] - 高管归属股份受《公司法》《证券法》减持限制，每年转让不得超过持股25%，离职半年内禁止转让 [8][9] - 致同会计师事务所验资确认认购款到账，中国结算上海分公司完成股份登记 [11] 财务影响 - 以归属后总股本1.7358亿股计算，2025年一季度基本每股收益保持0.26元/股不变 [12] - 本次归属股份占总股本0.85%，新增资本公积1,926.34万元 [11][12]

股票上市与归属 - 本次股票上市股数为1,468,247股，上市流通日期为2025年6月27日[2] - 本次归属的激励对象总人数为115人[13] - 本次归属股票的上市流通数量为1,468,247股[14][15] - 本次限制性股票归属后公司股本总数由172,107,058股增加至173,575,305股[19] 激励计划 - 2024年5 - 6月公司完成激励计划相关议案审议、名单公示等流程[2][3][4][5][6][7] - 2025年4 - 5月公司董事会审议通过调整激励计划数量及授予价格等议案[7][8] - 首次授予部分第一个归属期符合归属条件的激励对象116人，可归属限制性股票1,737,380股[9] - 刘晓春269,133股限制性股票延期办理归属，其余115名激励对象1,468,247股本次办理归属[9] 财务数据 - 截至2025年5月29日公司收到116名激励对象出资的限制性股票认购款24,531,805.60元，增加股本1,737,380元，增加资本公积22,794,425.60元[21][22] - 本次归属后实际增加股本1,468,247元，增加资本公积19,263,400.64元[22] - 公司2025年1 - 3月实现归属于上市公司股东的净利润45,631,603.32元，归属前基本每股收益为0.26元/股，归属后基本每股收益仍为0.26元/股[23] - 本次归属的限制性股票数量占归属前公司总股本的比例为0.85%，不会对公司最近一期财务状况和经营成果构成重大影响[23] 其他事项 - 2025年6月23日公司本次归属的新增股份相关登记手续完成[22] - 本次归属未导致公司控股股东及实际控制人发生变更[19] - 本次归属后公司股本增加，但未导致持股5%以上的股东及其一致行动人拥有权益的股份比例触及或跨越5%及5%的整数倍，也未触及1%的整数倍[20]

股东权益变动 - 2025年6月13 - 17日鑫宙新材增持3134955股，占总股本1.82%[7] - 鑫宙新材及其一致行动人持股占比从15.00%增至16.82%[7] - 鑫宙新材变动后持股占比8.96%[7] 其他情况 - 刘晓春、王小伟、王银彬持股比例未变[8] - 权益变动因股东认可公司前景[9] - 不触及要约收购等[9]

权益变动基本情况 - 西安鑫宙新材料有限责任公司及其一致行动人（刘晓春、王小伟、王银彬）合计持股比例从15 00%增至16 82%，增持1 82个百分点[1][2] - 增持主体鑫宙新材通过集中竞价交易方式买入313 50万股（占总股本1 82%），资金来源为自有资金[1][2] - 权益变动未违反承诺且未触发强制要约收购义务[1] 股东持股结构变化 - 鑫宙新材为直接增持主体，其余一致行动人（刘晓春、王小伟、王银彬）持股数量未变动，分别维持6 80%、0 80%、0 27%的持股比例[2] - 增持后合计持股数量从2581 60万股增至2895 10万股[2] 权益变动影响说明 - 本次变动不会导致公司第一大股东、控股股东及实际控制人变更[2] - 权益变动未达披露权益变动报告书标准[2]