瑞联新材2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属结果 核心观点 - 公司完成2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期股份登记，115名激励对象合计归属1,468,247股，占已获授予限制性股票总数的25%，上市流通日为2025年6月27日 [1][5][8] - 因股权纠纷，激励对象刘晓春的269,133股延期办理归属，其余115名激励对象归属股份包含董事、高管及核心技术人员65.5559万股（占其获授总量的25%）及其他员工81.2688万股 [5][6][7] - 归属后公司总股本由172,107,058股增至173,575,305股，未导致控股股东变更或5%以上股东权益比例重大变化 [10][11] 激励计划决策程序 - 2024年5月10日董事会审议通过激励计划草案及考核管理办法，独立董事发表同意意见 [1] - 2024年5月28日股东大会批准激励计划及相关授权议案，自查确认无内幕交易 [3][4] - 2025年5月27日董事会调整授予价格并确认首个归属期符合条件，薪酬委员会核查归属名单 [5] 股份归属细节 - 股票来源为定向发行A股，激励对象115人含5名高管（归属65.5559万股）及101名其他员工（归属81.2688万股） [7][8] - 高管归属股份受《公司法》《证券法》减持限制，每年转让不得超过持股25%，离职半年内禁止转让 [8][9] - 致同会计师事务所验资确认认购款到账，中国结算上海分公司完成股份登记 [11] 财务影响 - 以归属后总股本1.7358亿股计算，2025年一季度基本每股收益保持0.26元/股不变 [12] - 本次归属股份占总股本0.85%，新增资本公积1,926.34万元 [11][12]

股票上市与归属 - 本次股票上市股数为1,468,247股，上市流通日期为2025年6月27日[2] - 本次归属的激励对象总人数为115人[13] - 本次归属股票的上市流通数量为1,468,247股[14][15] - 本次限制性股票归属后公司股本总数由172,107,058股增加至173,575,305股[19] 激励计划 - 2024年5 - 6月公司完成激励计划相关议案审议、名单公示等流程[2][3][4][5][6][7] - 2025年4 - 5月公司董事会审议通过调整激励计划数量及授予价格等议案[7][8] - 首次授予部分第一个归属期符合归属条件的激励对象116人，可归属限制性股票1,737,380股[9] - 刘晓春269,133股限制性股票延期办理归属，其余115名激励对象1,468,247股本次办理归属[9] 财务数据 - 截至2025年5月29日公司收到116名激励对象出资的限制性股票认购款24,531,805.60元，增加股本1,737,380元，增加资本公积22,794,425.60元[21][22] - 本次归属后实际增加股本1,468,247元，增加资本公积19,263,400.64元[22] - 公司2025年1 - 3月实现归属于上市公司股东的净利润45,631,603.32元，归属前基本每股收益为0.26元/股，归属后基本每股收益仍为0.26元/股[23] - 本次归属的限制性股票数量占归属前公司总股本的比例为0.85%，不会对公司最近一期财务状况和经营成果构成重大影响[23] 其他事项 - 2025年6月23日公司本次归属的新增股份相关登记手续完成[22] - 本次归属未导致公司控股股东及实际控制人发生变更[19] - 本次归属后公司股本增加，但未导致持股5%以上的股东及其一致行动人拥有权益的股份比例触及或跨越5%及5%的整数倍，也未触及1%的整数倍[20]

股东权益变动 - 2025年6月13 - 17日鑫宙新材增持3134955股，占总股本1.82%[7] - 鑫宙新材及其一致行动人持股占比从15.00%增至16.82%[7] - 鑫宙新材变动后持股占比8.96%[7] 其他情况 - 刘晓春、王小伟、王银彬持股比例未变[8] - 权益变动因股东认可公司前景[9] - 不触及要约收购等[9]

报告公司投资评级 - 行业为电子/电子化学品Ⅱ，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 瑞联新材2024年年度报告显示，营业收入14.59亿元，同比+20.7%，归母净利润2.52亿元，同比+87.6%；2025年一季报显示，一季度营业收入3.44亿元，同比+4.8%，归母净利润0.46亿元，同比+32.9% [1] - 2024年显示材料贡献收入增长，显示材料/医药板块/电子材料分别实现营业收入12.8/1.5/0.3亿元，同比分别+23.69%/13.59%/-29.90% [2] - 因医药中间体业务快速增长，上调2025 - 2027年净利润预期为3.13/3.67/4.00亿元（25 - 26前值为2.70/3.42亿元），维持“买入”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 各业务板块情况 - 显示材料板块：随着OLED面板在中大尺寸屏幕领域渗透率攀升，公司通过提升订单响应速度等手段，2024年OLED业务成第一大业务板块 [2] - 医药板块：在医药市场内卷背景下多维度发力，主力产品稳定供应，新客户新产品开拓初见成效；截至2024年底有医药管线271个，较2023年底净增64个 [2] - 电子材料板块：部分显示用电子材料产品受替代技术冲击，半导体材料领域竞争加剧，销售收入下降，但形成销售的产品数量同比增加72%，产品结构优化 [3] 毛利率情况 - 2024年公司综合毛利率为44.20%，较2023年增加9.02个百分点，原因是产品结构优化和成本管控成效显著 [3] 财务数据 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|1,208.16|1,458.70|1,997.42|2,407.42|2,573.58| |增长率(%)| - 18.39|20.74|36.93|20.53|6.90| |归属母公司净利润(百万元)|134.18|251.72|312.78|367.40|400.04| |增长率(%)| - 45.57|87.60|24.26|17.46|8.89| |EPS(元/股)|0.78|1.46|1.82|2.13|2.32| |市盈率(P/E)|56.39|30.06|24.19|20.59|18.91| |市净率(P/B)|2.57|2.50|2.37|2.25|2.12| |市销率(P/S)|6.26|5.19|3.79|3.14|2.94| |EV/EBITDA|11.30|7.29|13.57|11.04|10.58|[5] 基本数据 - A股总股本172.11百万股，流通A股股本172.11百万股，A股总市值7,565.83百万元，流通A股市值7,565.83百万元，每股净资产17.79元，资产负债率10.80%，一年内最高/最低45.45/18.23元 [7]

权益变动基本情况 - 西安鑫宙新材料有限责任公司及其一致行动人（刘晓春、王小伟、王银彬）合计持股比例从15 00%增至16 82%，增持1 82个百分点[1][2] - 增持主体鑫宙新材通过集中竞价交易方式买入313 50万股（占总股本1 82%），资金来源为自有资金[1][2] - 权益变动未违反承诺且未触发强制要约收购义务[1] 股东持股结构变化 - 鑫宙新材为直接增持主体，其余一致行动人（刘晓春、王小伟、王银彬）持股数量未变动，分别维持6 80%、0 80%、0 27%的持股比例[2] - 增持后合计持股数量从2581 60万股增至2895 10万股[2] 权益变动影响说明 - 本次变动不会导致公司第一大股东、控股股东及实际控制人变更[2] - 权益变动未达披露权益变动报告书标准[2]

股权转让纠纷二审判决结果 - 二审判决驳回上诉人开投集团关于撤销原判第四项及支付律师费527,340.24元的请求 [1][3] - 二审判决驳回上诉人刘晓春关于撤销原判或驳回开投集团全部诉讼请求的请求 [1][3] - 二审案件受理费由上诉人开投集团和刘晓春各自承担 [3][6] 股权转让纠纷基本情况 - 纠纷源于持股5%以上股东开投集团与刘晓春之间的《股份转让协议》和《股份转让补充协议》解除争议 [3] - 一审判决由黄岛区人民法院作出，具体内容详见公司2025年4月11日披露的公告 [3] 对公司的影响 - 本次诉讼为股东间纠纷，不会对公司生产经营产生重大影响 [2][6] - 二审判决为终审判决，但双方是否继续申诉及执行情况仍存在不确定性 [2][6] - 刘晓春持有的26.9133万股限制性股票因股权转让纠纷延期办理归属 [7] 其他事项 - 公司将对除刘晓春外的115名激励对象归属146.8247万股激励股份 [7] - 公司将持续跟进诉讼进展并履行信息披露义务 [7]

法律判决 - 二审判决驳回开投集团要求刘晓春支付527,340.24元律师费及承担二审诉讼费请求[3][6] - 二审判决驳回刘晓春撤销原判等请求[3][6] - 王小伟“第三人撤销之诉”请求未获法院支持[10] 事件时间 - 2024年12月13日刘晓春致函开投集团解除股份转让协议[4] - 2025年4月9日黄岛区法院作出一审判决[5] - 2025年6月15日青岛市中级法院作出二审判决[6] 激励股份 - 2024年限制性股票激励计划115名激励对象归属146.8247万股[10] - 刘晓春26.9133万股限制性股票延期办理归属[10]

股东持股与减持 - 国富永钰持有公司14,309,565股，占总股本8.31%[2] - 预计减持不超5,731,100股，占总股本3.33%[3] - 过去12个月减持5,939,651股，比例3.45%，价格42.69元/股[6] 减持安排 - 减持期间为2025年6月25日至9月24日[8] - 集中竞价和大宗交易减持均不超5,731,100股[7][8] 减持限制 - 集中竞价90日内减持不超总股本1%，大宗交易不超2%[9] - 自锁定期满两年内减持首发前股份，价格不低于上市前上一年度经审计每股净资产价格[10] 影响说明 - 本次减持不会对公司治理结构、持续经营产生重大影响[12]

股东减持计划 - 持股5%以上股东国富永钰计划减持不超过573.11万股 [1] - 减持股份占公司总股本比例为3.33% [1] - 减持方式包括集中竞价或大宗交易 [1]

证券代码：688550 证券简称：瑞联新材 公告编号：2025-053 西安瑞联新材料股份有限公司 （2）授予数量（调整后）：因公司实施 2023 年权益分派方案，故《2024 年 限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"本次激励计划"或《激励计划（草案）》） 的限制性股票数量由 671.30 万股调整为 872.69 万股。其中，首次授予数量由 541.30 万股调整为 703.69 万股，预留授予数量由 130.00 万股调整为 169.00 万股。 前述授予数量调整事项详见公司于 2025 年 4 月 19 日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的《关于调整 2024 年限制性股票激励计划数量及授予 价格的公告》（公告编号：2025-040）。 关于 2024 年限制性股票激励计划首次授予部分 第一个归属期符合归属条件的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、股权激励计划批准及实施情况 （一）本次股权激励计划方案及履行的程序 1、本次激励计划主要内容 （1）股权 ...