股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于1月22日召开，现场与网络投票结合[3][5] - 1月6日董事会决定召集，1月7日相关决议及通知刊登[5] - 现场会议1月22日14:30在西安召开，由董事长刘晓春主持[5] 投票情况 - 现场11名股东代表50,390,555股，占29.2786%[7] - 网络80名股东代表7,027,250股，占4.0831%[7] - 《关于终止部分募集资金投资项目的议案》高比例同意[12] 股份情况 - 截至股权登记日，回购专用账户股份占总股本1.5019%[8]

投资评级与估值 - 报告首次覆盖瑞联新材，给予"增持"评级，预计2024-2026年归母净利润分别为2.42、3.29、4.12亿元，对应PE分别为23、17、13X [6][9] - 可比公司万润股份、飞凯材料、莱特光电2025年平均PE为22X，瑞联新材2024年PE为17X，估值具有吸引力 [6][9] 核心业务与多元化布局 - 瑞联新材以液晶业务起家，依托强大的化学合成及工艺放大能力，业务多元化拓展至单体液晶、OLED材料、医药、光刻胶、PI等领域，新材料定制平台逐步成型 [6][8] - 公司显示材料业务为核心，2024H1显示材料营业收入6.65亿元，占比近96%，未来仍将支撑公司持续成长 [33] - 公司积极布局医药CDMO业务，2024年6月获得泊沙康唑GMP证书，逐步将业务从中间体拓展至原料药，为业务带来更广阔的成长空间 [78] 显示材料业务 - 液晶材料稳中求进，公司是国际领先的单体液晶供应商之一，与Merck、JNC等海外客户及国内主要混晶厂商建立了长期稳定的合作关系 [21] - OLED材料增长显著，公司是国内OLED升华前材料领域主要供应商之一，与Idemitsu、Dupont、Merck等全球前列OLED终端材料厂商合作紧密，产品实现了对发光层材料、通用层材料的全覆盖 [22] - 公司通过现金增资方式持股出光电子20%的股权，切入OLED终端材料领域，进行产业链的延伸和完善，未来有望快速分享国产化替代大市场 [22] 医药CDMO业务 - 公司凭借在显示材料领域积累的丰富化学合成、纯化、痕量分析及量产体系等方面的技术经验，成功开拓了医药CMO/CDMO业务，与Chugai、阿斯利康、日本大冢制药等国内外知名药企形成密切合作 [22] - 公司全面推进"中间体+原料药"一体化的CMO/CDMO战略，原料药生产基地已建设完工，并获得《药品生产许可证》，通过药品GMP符合性检查，预计2025年开始将逐步贡献业绩 [8] 电子材料新产品 - 公司从2015年开始研发半导体光刻胶单体电子材料产品，目前主要产品包括半导体光刻胶单体、TFT平坦层光刻胶、聚酰亚胺单体等，同时公司与西安思摩威新材料合作，为其提供封装材料单体 [22] - 公司积极布局PI单体材料，为客户定制产品即将实现批量销售，未来几年增长潜力巨大，将成为公司成长新曲线 [96] 财务数据与盈利预测 - 2024-2026年营业总收入预计分别为14.90、18.22、21.43亿元，同比增长率分别为23.3%、22.3%、17.6% [7] - 2024-2026年归母净利润预计分别为2.42、3.29、4.12亿元，同比增长率分别为80.5%、35.8%、25.2% [7] - 2024-2026年毛利率预计分别为41.4%、42.9%、43.9%，ROE预计分别为7.7%、9.6%、10.9% [7]

股东大会信息 - 2025年1月22日14点30分在陕西西安高新区召开[13] - 采用现场和网络投票结合，交易系统9:15 - 15:00，上交所平台9:15 - 15:00[13] - 议案为《关于终止部分募集资金投资项目的议案》[13][17] 项目终止情况 - 拟终止高端液晶显示材料及科研检测中心项目[17] - 截至2024年12月31日，项目待付尾款1814.14万元，剩余募资21865.15万元[17] 其他规则 - 股东发言或提问不超3分钟[8]

会议相关 - 第三届董事会第十九次会议于2025年1月6日召开，9名董事全到[2] - 拟于2025年1月22日14:30召开2025年第一次临时股东大会[7] 项目终止 - 拟终止高端液晶显示材料生产及科研检测中心项目[3] - 已签合同待支付尾款1814.14万元[3] 资金情况 - 剩余募集资金21865.15万元存放于原专用账户[3] 议案表决 - 《关于终止部分募集资金投资项目的议案》9票同意通过[4] - 《关于提请召开2025年第一次临时股东大会的议案》9票同意通过[7] 审议进度 - 《关于终止部分募集资金投资项目的议案》已通过战略和独立董事会议审议，待股东大会审议[5][6]

会议信息 - 公司第三届监事会第十九次会议通知2024年12月25日送达，2025年1月6日召开[2] - 会议应到监事3名，实到3名[2] 议案情况 - 审议通过终止高端液晶显示材料生产和科研检测中心项目议案[3] - 表决结果为同意3票，弃权0票，反对0票[4] - 议案尚需提交公司股东大会审议[5]

募集资金情况 - 公司发行1755.00万股A股，每股发行价113.72元，募资19.95786亿元，净额18.4403586724亿元[1] - 截至2020年8月26日，募集资金全部到位[2] 募投项目计划 - 募投项目总投资额10.77218亿元，拟投入10.5152亿元[5] - 超募资金投资渭南瑞联制药项目，总投资4.23亿元，拟投3.69亿元[6] - 超募资金投资蒲城海泰项目，总投资1.4504亿元，拟投1亿元[7] 项目实际投入 - 高端液晶项目原计划投资3.100012亿元，拟用3.0377亿元，截至2024年底实际投入1.693708亿元，剩余1.399806亿元[9] - 科研检测中心项目原计划投资1.7亿元，拟用1.6963亿元，截至2024年底实际投入0.998201亿元，剩余0.786709亿元[13] 项目终止情况 - 拟终止高端液晶和科研检测中心项目，因行业、市场等因素[10][14] - 终止后剩余资金存专用账户，公司将找新项目使用[10][14] 审议情况 - 2025年1月6日董事会和监事会审议通过终止议案，尚需股东大会审议[18] - 监事会和保荐机构认为终止项目合规，无异议[18][19][20]

协议争议 - 2024年12月13日卓世合伙与开投集团披露补充协议解除争议[2] - 近日卓世合伙追认协议效力，双方争议解决[2] - 2024年12月13日刘晓春决定解除与开投集团股份转让协议[3] 诉讼情况 - 2024年12月20日开投集团就纠纷起诉，法院已受理[4] - 卓世合伙争议解决，开投集团可能撤销诉讼[4] - 刘晓春未达成一致，或将继续诉讼[4] 权益变动 - 权益变动需获上交所确认及办理过户[5] - 向特定对象发行股票需经多环节审核[5]

并购进展 - 2024年7月5日开投集团收到反垄断审查不实施进一步审查决定书[2][7] - 2024年12月11日西海岸新区国资局就开投集团并购和定增股权案取得青岛市国资委批复[3][14] 股份转让 - 卓世合伙拟转让5,939,651股股份，转让价586,318,419.63元，单价42.69元/股[9] - 国富永钰拟转让891,840股股份，转让价253,563,701.19元，单价42.69元/股[9] - 刘晓春拟转让股份，转让价38,072,649.60元，单价42.69元/股[9] - 股份转让价款支付方式从分三笔改为分两笔，取得上交所无异议函后付40%[9] 协议相关 - 2024年5月10日出让方与开投集团签署《股份转让协议》等[6] - 2024年11月27日出让方与开投集团签署股份转让补充协议等[2][9] - 《股份转让协议》生效条件时间点从2024年12月31日改为一定条件下延长至2025年1月31日[10] - 表决权委托关系有效期终止条件之一为乙方名下瑞联新材股份比例减去甲方名下瑞联新材股份比例大于或等于10%[10] - 表决权委托关系生效后卓世合伙9个月届满前不会进行减持[10] 争议情况 - 2024年11月28日卓世合伙通知解除与开投集团补充协议[12] - 2024年11月29日公司向卓世合伙致函，开投集团复函要求继续履行协议[12] - 若卓世合伙和开投集团就解除补充协议达成一致或确认解除，青岛市国资委批复存在修改或撤回风险[5][16] 后续流程 - 本次协议转让需获上交所合规确认及中登公司上海分公司办理过户手续[16] - 本次向特定对象发行股票需公司股东大会审议通过、上交所审核通过及中国证监会同意注册[16]

股权转让进展 - 青岛国资与公司签定的协议已半年多，但尚未履行，付款最后日期为2024年12月31日 [2] - 协议转让需收购方主管国有资产监督管理部门的批准，并需获得上交所合规性确认及在中登公司办理股份过户手续 [2] - 青岛开投集团正在积极推进相关手续办理，具体进度请关注相关公告 [2] 技术创新与产业升级 - 公司将继续坚持“开放、融合、创新、发展”的经营方针，以“市场开拓、提效降本”为重点，围绕核心技术发展多元产业 [3] - 显示行业特别是OLED板块将保持已有业务优势，深耕增量领域和新市场拓展，紧抓国产替代机遇 [3] - 公司将充分发挥日本医药公司优势，加强客户沟通，促进现有主力产品的销售增长，恢复医药业务的销售规模 [3] - 资源配置将投入电子化学品及新材料领域，结合公司优势预研新发展方向、新领域、新材料 [3] 光刻胶产品 - 公司光刻胶产品包括TFT平坦层光刻胶和半导体光刻胶单体，前者是成品光刻胶，用于显示面板，已在多家国内面板厂商推广验证 [4] - 半导体用光刻胶单体是合成树脂的原料，已有多个产品量产，在研产品数十种，多数为ArF级别，也有KrF级别 [4] - 一款用于EUV级别的光刻胶单体中试批次已通过客户验证，并有百公斤级销售 [4] OLED材料 - 公司的OLED升华前材料可用于叠层OLED产品，叠层OLED在亮度、功耗、重量、续航及屏幕寿命方面较单层传统OLED有显著提升 [5] 财务与经营 - 公司四季度生产经营正常，管理层将继续做好各项经营管理工作以期实现稳健经营 [4] - 具体业绩情况请关注公司发布的定期报告与临时公告 [4]

回购方案 - 2024年2月27日首次披露回购方案，由董事长刘晓春提议[3] - 预计回购金额5000万元 - 10000万元[3] 回购进展 - 累计已回购股数1778059股，占总股本1.02%[3] - 累计已回购金额6141.93万元[3] - 实际回购价格区间18.94元/股 - 37.74元/股[3] 价格调整 - 2024年6月14日回购股份价格上限调为不超过39元/股[5] - 2024年9月5日回购股份价格上限调为不超过38.88元/股[5] 截至2024年11月30日情况 - 公司总股本174731320股[7] - 回购成交最高价37.74元/股，最低价18.94元/股[7] - 支付资金总额61419303.01元（不含交易费用）[7]