会议信息 - 公司第四届监事会第七次会议于2025年8月29日14:00召开[2] - 应出席监事3名，实际出席3名[2] - 会议通知于2025年8月19日发出[2] 审议事项 - 审议通过《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》，3票同意[3] - 审议通过《关于公司<2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告>的议案》，3票同意[4]

大宗交易概况 - 8月27日发生大宗交易80万股 成交额3168万元 占当日总成交额7.41% [1] - 成交价格39.6元 较市场收盘价40.01元折价1.02% [1] 交易细节 - 证券简称奥特维 证券代码688576 [2] - 买方营业部为申万宏源证券有限公司上海分公司 [2] - 卖方营业部为申万宏源证券有限公司北京安定路证券营业部 [2]

股价表现与估值 - 8月14日收盘价70.46元 单日下跌4.03% [1] - 滚动市盈率38.05倍 总市值32.06亿元 [1] - 静态市盈率32.49倍 市净率1.85倍 [2] 行业估值对比 - 医疗器械行业平均市盈率55.76倍 行业中值39.14倍 [1] - 行业平均市净率4.91倍 行业中值2.85倍 [2] - 西山科技市盈率在行业中排名第75位 [1] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示2家券商持仓 合计持股0.18万股 [1] - 机构持股市值0.00亿元 [1] 主营业务构成 - 主营外科手术医疗器械研发、制造、销售和服务 [1] - 主要产品包括手术动力装置、内窥镜系统、能量手术设备 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入6587.71万元 同比下降11.20% [1] - 净利润1147.68万元 同比下降55.66% [1] - 销售毛利率67.64% [1] 同业公司估值比较 - 九安医疗市盈率11.18倍 总市值188.72亿元 [2] - 英科医疗市盈率14.78倍 总市值233.49亿元 [2] - 鱼跃医疗市盈率20.19倍 总市值357.58亿元 [2] - 安图生物市盈率20.62倍 总市值235.08亿元 [2]

股东结构 - 截至2025年8月8日公司股东总数为5309户 [1]

股价与估值表现 - 8月12日收盘价74.63元，单日上涨1.75%，滚动市盈率40.30倍创209天新低，总市值33.96亿元 [1] - 公司滚动市盈率低于行业平均值57.51倍及行业中值41.25倍，在行业内排名第75位 [1][2] - 市净率1.96倍，显著低于行业平均市净率4.97倍和行业中值2.95倍 [2] 行业对比分析 - 医疗器械行业平均市盈率57.51倍，行业中值41.25倍，行业平均总市值120.28亿元 [2] - 同业公司市盈率对比：九安医疗11.26倍、英科医疗15.05倍、山东药玻16.17倍，均低于西山科技40.30倍 [2] - 总市值较同业显著偏低：鱼跃医疗358.29亿元、安图生物241.60亿元、英科医疗237.81亿元 [2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示仅2家券商持仓，合计持股0.18万股，持股市值0.00亿元 [1] - 机构持股数量及市值均处于极低水平 [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入6587.71万元，同比下降11.20% [1] - 同期净利润1147.68万元，同比大幅下降55.66% [1] - 销售毛利率保持67.64%的高水平 [1] 主营业务与产品 - 公司专注于外科手术医疗器械研发、制造、销售和服务 [1] - 核心产品包括手术动力装置、内窥镜系统和能量手术设备 [1]

公司表现 - 8月8日收盘价72.56元 上涨1 94% 滚动市盈率39 18倍 创207天新低 总市值33 01亿元 [1] - 2025年一季报营业收入6587 71万元 同比-11 20% 净利润1147 68万元 同比-55 66% 销售毛利率67 64% [1] - 主营业务为外科手术医疗器械 主要产品包括手术动力装置 内窥镜系统 能量手术设备 [1] - 截至2025年一季报 2家机构持仓 均为券商 合计持股0 18万股 持股市值0 00亿元 [1] 行业对比 - 医疗器械行业平均市盈率55 70倍 中值39 08倍 公司排名第77位 [1] - 公司市净率1 91倍 低于行业平均4 84倍和中值2 88倍 [2] - 总市值33 01亿元 显著低于行业平均117 31亿元和中值57 46亿元 [2] - 同行业可比公司中 九安医疗PE最低为11 14倍 鱼跃医疗总市值最高达353 47亿元 [2]

董秘薪酬概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪75.43万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] - 医疗耗材行业董秘年薪平均值为81.7万元，高于A股平均水平 [2] 行业薪酬分布 - 医疗耗材行业董秘年薪分布：50万以下占比30%，50万-100万占比41%，100万-200万占比27%，200万以上占比2% [2] - 年薪前三的医疗耗材公司董秘：南微医学龚星亮221.61万元、微电生理朱郁167.64万元、威高骨科林青161.42万元 [2] 薪酬变动情况 - 维力医疗陈斌薪酬增幅最大，同比涨幅达191.72% [2] - 西山科技白雪薪酬降幅最大，同比降幅达54.09% [2] 年龄与学历分布 - 董秘年龄分布：40岁-50岁占比45%，50岁以上占比14%，30岁-40岁占比36%，30岁及以下占比5% [1] - 最年轻男董秘为采纳股份陆维炜30岁，最年轻女董秘为华兰股份刘雪29岁 [1] - 学历分布：专科7%，本科45%，硕士43%，博士5% [1] - 仅2位博士学历董秘：奥精医疗仇志烨、中红医疗张琳波 [1]

股价与估值表现 - 8月5日收盘价72.11元 单日上涨1.09% 滚动市盈率38.94倍创204天新低 总市值32.81亿元 [1] - 市盈率低于行业平均值54.24倍 但高于行业中值37.92倍 在行业内排名第78位 [1][2] - 市净率1.90倍 显著低于行业平均市净率4.73倍和行业中值2.79倍 [2] 股东结构变化 - 截至2025年6月10日股东户数4791户 较上次减少27户 显示股东集中度提升 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务构成 - 公司专注于外科手术医疗器械研发制造销售 核心产品包括手术动力装置/内窥镜系统/能量手术设备 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业收入6587.71万元 同比下降11.20% [1] - 同期净利润1147.68万元 同比大幅下降55.66% [1] - 销售毛利率保持67.64%的高水平 [1] 行业估值对比 - 行业内头部企业九安医疗市盈率10.99倍 英科医疗15.62倍 均显著低于公司38.94倍水平 [2] - 总市值32.81亿元低于行业平均115.46亿元和中值54.21亿元 [2]

核心观点 - 西山科技副总经理卞奔奔辞任高管职务转任全国销售总监 这一人事调整发生在公司业绩持续下滑和股价大幅缩水的背景下 反映公司正通过业务前线部署应对经营压力 同时公司加速向微创手术工具整体方案提供商转型 通过技术突破在内窥镜蓝海市场寻找新增长点 [1][3][4][9][11][12] 人事变动 - 副总经理卞奔奔于2025年7月28日辞任 原定任期至第四届董事会届满之日 离任原因为个人原因 仍继续在公司担任全国销售总监职务 [1][3] - 该高管为2006年加入公司的元老 2023年曾以107.76万元年薪登顶高管薪酬榜 但2024年薪酬骤降41.2%至63.41万元 [3] - 通过员工持股平台间接持有2.2万股公司股份 [4] 财务表现 - 2024年净利润同比下降15.92% 2025年一季度盈利暴跌55.66% [4] - 2025年一季度研发投入增加对利润产生拖累效应 [11] 股价表现与资本运作 - 自2023年6月以135.8元登陆科创板后 股价较巅峰期缩水近70% 截至7月29日收盘报69.70元/股 [5] - 2025年内股价累计上涨14% [5] - 控股股东西山投资计划6个月内增持500-1000万元股份 [5] - 西山投资及一致行动人合计持有2375.15万股 占总股本的52.20% [6][7] 业务转型与研发进展 - 传统手术动力装置业务受集采冲击 乳腺耗材收入锐减 [7] - 四大募投项目全部延期至2026年 超募资金9.7亿元中近90%用于补充流动资金和偿还贷款 [7] - 自主研发变向磨钻技术实现36度弯曲角度下2万转/分钟的骨组织磨削精度 成为脊柱微创手术关键突破 [9] - 战略定位从手术动力装置向"微创手术工具整体方案提供者"进化 [9] - 积极布局内窥镜市场 从硬管内窥镜向软镜领域延伸 抓住医用内窥镜国产化率提升机遇 [10][11] - 形成手术动力、能量设备、内窥镜三大产品线闭环 [11] 行业背景 - 手术动力装置领域曾打破外资垄断 [9] - 我国医用内窥镜国产化率正处于逐步提升阶段 [11] - 微创医疗器械行业存在国产替代浪潮 [12]

高级管理人员离任情况 - 卞奔奔辞去公司副总经理职务，离任时间为2025年7月28日，离任原因为个人原因 [1][2] - 卞奔奔原定任期至第四届董事会任期届满之日，离任后将继续担任公司全国销售总监职务 [2] - 卞奔奔通过持股平台间接持有公司2.2万股股份 [2] 离任对公司的影响 - 卞奔奔的辞职自董事会收到辞职报告时生效，不会影响公司正常运作及经营管理 [2] - 卞奔奔将继续遵守相关法律法规及公司上市时的承诺 [2] - 公司对卞奔奔在任职期间的贡献表示衷心感谢 [2]