合肥江航飞机装备股份有限公司 2025年度董事会审计委员会履职情况报告 根据《上市公司治理准则》《上海证券交易所科创板上市公司自 律监管指引第 1 号——规范运作》及《公司章程》和《公司董事会审 计委员会议事规则》等有关规定，公司董事会审计委员会勤勉尽责、 恪尽职守，认真审慎履行职责，现将公司董事会审计委员会 2025 年 度履职情况报告如下： 一、审计委员会基本情况 2025 年，公司存在两届审计委员会委员履职情况。公司第二届 董事会审计委员会由独立董事于增彪先生、卢贤榕女士、非独立董事 沈文文先生担任。2025 年 8 月 14 日，公司完成董事会换届工作。董 事会换届后，第三届董事会审计委员会由独立董事于增彪先生、田多 雨先生、非独立董事范蕊女士组成。2025 年 12 月，公司对董事会部 分专门委员会委员进行调整，调整后的第三届董事会审计委员会由独 立董事于增彪先生、田多雨先生、非独立董事胡元枧先生组成，其中， 主任委员由会计专业人士于增彪先生担任。审计委员会各成员具有能 够胜任审计委员会工作职责的专业知识和工作经验。 二、审计委员会会议召开情况 2025 年，审计委员会根据相关规定认真履行了审计监督 ...

证券代码：688586 证券简称：江航装备 公告编号：2026-015 合肥江航飞机装备股份有限公司 关于 2025 年度募集资金存放、管理与实际使用情况 的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 根据中国证监会发布的《上市公司募集资金监管规则》和上海证券交易所发 布的《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有 关规定，合肥江航飞机装备股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）董 事会编制了截至 2025 年 12 月 31 日止的《关于 2025 年度募集资金存放、管理与 实际使用情况的专项报告》。具体如下： 一、募集资金基本情况 本公司已按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公 司证券发行管理办法》《上市公司募集资金监管规则》、上海证券交易所《上海证 券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关法律、法规 和规范性文件，结合公司实际情况制定了《合肥江航飞机装备股份有限公司募集 资金管理制度》，该制度对募集资金存放、使用、投向变更以及 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 委托贷款对象：合肥江航飞机装备股份有限公司（以下简称"公司"）为 全资子公司合肥天鹅制冷科技有限公司（以下简称"天鹅制冷"）提供委托贷款。 委托贷款金额：2026 年度公司拟对天鹅制冷提供委托贷款 2,000 万元。 证券代码：688586 证券简称：江航装备 公告编号：2026-011 委托贷款期限：一年。 合肥江航飞机装备股份有限公司 关于向全资子公司提供委托贷款的公告 委托贷款利率：不高于银行同期贷款利率。 履行的审议程序：公司于 2026 年 3 月 13 日召开第三届董事会第七次会 议，审议通过了《关于向全资子公司提供委托贷款的议案》，该事项无需提交股 东会审议。 特别风险提示：天鹅制冷为公司全资子公司，公司对其具有控制权，可 以掌握该笔资金的使用情况，风险可控。公司将会对天鹅制冷的还款情况进行监 控，如发现或判断出现不利因素，将及时采取相应措施，控制或降低委托贷款风 险。 | 贷款方名称 | 合肥天鹅制冷科技有限公司 | | --- | --- | | ...

合肥江航飞机装备股份有限公司 董事会审计委员会对会计师事务所2025年度履行监 管课员情况报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上 市公司治理准则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》 等规定和要求,合肥江航飞机装备股份有限公司(以下简称"公司") 董事会审计委员会本着勤勉尽责的原则,恪尽职守,认真履职,对 | 【】【人】【 | | --- | | 大信会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称"大信")2025年度 | | 审计工作履行了监督职责,具体情况报告如下: | | 一、2025年年审会计师事务所基本情况 | | .(一) 会计师事务所基本情况 | | 大信成立于 1985年, 2012年 3月转制为特殊普通合伙制事务 | | 所,总部位于北京,注册地址为北京市海淀区知春路1号22层 | | 2206。大信在全国设有 33 家分支机构,在香港设立了分所,并于 | | 2017 年发起设立了大信国际会计网络,目前拥有美国、加拿大、澳 | | 大利亚、德国、法国、英国、新加坡等 48 家网络成员所。大信是我 | | 国最早从事证券服务业务的会计师事务所之一,首批获得 H 股企 ...

2025 年度环境、社会和公司治理（ESG）报告摘要 证券代码：688586 证券简称：江航装备 合肥江航飞机装备股份有限公司 2025年度环境、社会和公司治理（ESG）报告摘要 1 / 6 2025 年度环境、社会和公司治理（ESG）报告摘要 第一节 重要提示 1、本摘要来自于合肥江航飞机装备股份有限公司2025年度环境、社会和公司治理（ESG） 报告全文，为全面了解本公司环境、社会和公司治理议题的相关影响、风险和机遇， 以及公司可持续发展战略等相关事项，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读 合肥江航飞机装备股份有限公司 2025 年度环境、社会和公司治理（ESG）报告全文。 2、本环境、社会和公司治理报告经公司董事会审议通过。 2 / 6 2025 年度环境、社会和公司治理（ESG）报告摘要 1、基本信息 | 股票代码 | 688586 | | --- | --- | | 公司简称 | 江航装备 | | 公司名称 | 合肥江航飞机装备股份有限公司 | | 报告范围 | 合并报表范围 | | 时间范围 | 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日 | | 编制依据 ...

证券代码：688586 证券简称：江航装备 公告编号：2026-010 合肥江航飞机装备股份有限公司 关于召开2025年年度股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东会类型和届次 2025年年度股东会 召开日期时间：2026 年 4 月 16 日 09 点 00 分 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投 票，应按照《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号 — 规范运作》 等有关规定执行。 召开地点：安徽省合肥市包河工业区延安路 35 号公司会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2026 年 4 月 16 日 至2026 年 4 月 16 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过 股东会召开日期：20 ...

合肥江航飞机装备股份有限公司 关于 2025 年度利润分配预案的公告 证券代码：688586 证券简称：江航装备 公告编号：2026-013 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例：A 股每股派发现金红利 0.026 元（含税）。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日 期将在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持分配总 额不变，相应调整每股分配比例，并将另行公告具体调整情况。 本次利润分配预案的实施不触及《上海证券交易所科创板股票上市规则 （2025 年 4 月修订）》（以下简称《科创板股票上市规则》）第 12.9.1 条第一款 第（八）项规定的可能被实施其他风险警示的情形。 一、利润分配预案内容 （一）利润分配预案的具体内容 经大信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至 2025 年 12 月 31 日，母 公司 2025 年度可供投资者分配的利润 592,142,649.96 元。经董事会审议，公司 2025 年 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为9.48亿元，同比下降13.30%[20] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为5501.42万元，同比下降56.13%[20] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4183.14万元，同比下降59.79%[20] - 2025年利润总额为5604.80万元，同比下降58.91%[20] - 2025年公司营业收入9.48亿元，同比下降13.30%[95][103] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为0.55亿元，同比下降56.13%[95][103] - 基本每股收益为0.07元/股，同比下降56.25%[21] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.05元/股，同比下降61.54%[21] - 加权平均净资产收益率为2.32%，同比减少3.00个百分点[21] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为1.77%，同比减少2.64个百分点[21] - 主营业务收入为9.36亿元，同比下降13.19%，主营业务成本为6.94亿元，同比下降1.98%[106] - 主营业务毛利率为25.80%，同比下降8.49个百分点[106] - 净利润下降主要受收入规模和产品毛利率同比下降影响[22] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 研发投入占营业收入的比例为18.76%，同比增加4.04个百分点[21] - 营业成本为6.98亿元，同比下降2.06%[104] - 研发费用为8308.54万元，同比下降34.65%[104][105] - 研发费用为8,308.54万元，较上年同期下降34.65%[121] - 财务费用为-2147.74万元，主要因利息收入增加[104][105] - 销售费用为1130.02万元，同比下降5.76%，管理费用为1.23亿元，同比下降6.68%[104] - 本年度研发投入合计为1.7778亿元人民币，较上年度的1.6086亿元增长10.52%[86] - 本年度研发投入总额占营业收入比例为18.76%，较上年度的14.72%增加4.04个百分点[86] - 公司研发投入全部为费用化投入，资本化研发投入为0元[86] 财务数据关键指标变化：现金流量与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-7528.59万元[20] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额最高，为100,218,879.84元[26] - 经营活动产生的现金流量净额为-7528.59万元，较上年同期有所改善[104] - 投资活动产生的现金流量净额为3.78亿元，同比大幅增长7,158.62%[104] - 投资活动产生的现金流量净额为3.78亿元，同比大幅增长7,158.62%，主要因理财产品到期收回[122] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为24.75亿元，较上年末下降0.81%[20] - 2025年末总资产为35.70亿元，较上年末下降1.36%[20] - 交易性金融资产期末余额为0元，较上期4.22亿元减少100%，因理财产品到期[125] - 应收票据期末余额为1.12亿元，占总资产3.14%，较上期增长91.55%[125] - 应收款项融资期末余额为2,834.24万元，较上期增长455.44%[125] - 合同负债期末余额为2,143.10万元，较上期减少60.59%[125] - 受限资产总额为3,547.62万元，其中货币资金1,617.22万元为承兑汇票保证金[127] - 交易性金融资产本期购买金额为11.90亿元，本期出售/赎回金额为16.10亿元[130] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 2025年非经常性损益合计为13,182,867.64元，其中政府补助为9,154,040.60元[25][27] - 交易性金融资产公允价值变动对当期利润的影响金额为3,314,740.66元[28] - 2025年第四季度营业收入最高，为310,504,145.51元[26] - 截至2025年12月31日，母公司可供投资者分配的利润为5.92亿元[5] - 前五名客户销售额8.33亿元，占年度销售总额87.96%，其中关联方销售额占65.85%[116][117] - 前五名供应商采购额2.71亿元，占年度采购总额59.79%，其中关联方采购额占30.68%[118] - 前五大供应商采购总额为27,145.36万元，占年度采购总额的59.79%[120] - 航空产品直接材料成本2.82亿元，占总成本60.23%，同比下降4.31%[113] - 特种制冷设备直接材料成本0.99亿元，占总成本73.48%，同比上升2.21%[113] 业务线表现：航空装备 - 航空装备主要产品包括航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱、敏感元件及氧气地面设备，配套供应国内所有在研在役军机及部分民用通用飞机[32] - 公司是国内最大的具备飞机副油箱自主设计、生产、试验的专业化单位，相关技术处于国内领先水平[38] - 公司机载制氧产品使我国成为全球第四个掌握该技术的国家，并获得国家科学技术进步特等奖[34] - 机载油箱惰性化防护系统相关技术填补了我国在该领域的空白[35] - 敏感元件产品已实现在神舟系列飞船、航天员舱外航天服等航天领域、航空发动机领域、深空探测领域的配套应用[39] - 公司是国内唯一的航空氧气系统及机载油箱惰性化防护系统专业化研发制造基地[53] - 公司是国内最大的飞机副油箱制造商[53] - 公司航空产品属于航空机载系统产品供应商，在航空制造业产业结构中处于第二层核心部件集成商的位置[49] - 公司民机氧气系统、惰性化防护系统领域继续保持国内领先地位[53] - 公司基于航空生命保障技术积极向载人航天环控生保系统应用拓展，承担了舱外服系统、飞船系统、空间站系统的多个航天型号产品的研制任务[53] - 2025年公司承担41个重点型号145个项目的制氧、供氧、制氮、副油箱、航天环控生保系统成品研制交付任务[60] - 公司准时完成C909客货机、AG600灭火型等机型共计64项182件产品的批产交付任务[62] - 公司成功中标某大型客机旅客氧气系统，成为国内系统级直选供应商[62] - 公司顺利完成AG600、多型民航客机等10个型号的年度科研任务[62] - 公司顺利完成AG600氧气系统适航取证[62] - 公司PM产品业务与多家主流航司开展合作，并完成部分航司订单落地[62] - 公司是国内唯一的航空氧气系统和机载油箱惰性化防护系统研发制造基地[70] - 公司已形成从190L到2400L的副油箱设计能力[71] - 公司拥有国际领先的航空氧气调节技术，已取得专利并编制行业标准，对应产品包括氧气调节器、供氧调节器等，所有产品均达到试样设计阶段并已装机使用，部分产品处于批生产阶段[78] - 公司拥有国际先进的机载分子筛制氧技术，已取得专利并编制行业标准，对应产品为氧气浓缩器，该技术处于在研及批量生产阶段[78] - 公司拥有国际先进的机载分子筛制氧浓度调节技术，已取得专利但未编制行业标准，对应产品为氧气浓缩器，该技术处于初样设计、试样设计及设计定型（鉴定）阶段[78] - 机载多床分子筛制氧控制技术已应用于我国现役最先进战斗机，实现小批量生产[79] - 机载氧气监控技术已应用于我国先进战机机载制氧系统，实现批量生产[79] - 航空供氧抗荷一体化技术处于阶段鉴定、小批生产阶段[79] - 航空氧气系统控制率设计技术处于阶段鉴定、小批生产阶段[79] - 舱外航天服温控、供氧调节技术处于正样阶段[79] - 机载燃油箱惰化系统集成技术已实现批量生产[79] - 机载空气分离制氮技术已实现批量生产并获得航空工业集团科学技术奖二等奖[10] - 制氮惰化系统验证技术处于国内领先水平并已实现批量生产[11] - 飞机副油箱气动外形设计技术处于国内领先水平并已实现批量生产[12] - 飞机副油箱雷电防护技术获得航空工业集团科学技术奖三等奖并已实现批量生产[13] - 飞机燃油箱晃振和振动试验技术获得中国航空工业第一集团公司航空科学技术奖三等奖并已实现批量生产[14] - 飞机复合材料副油箱设计技术处于国内领先水平目前处于在研阶段[15] - 飞机副油箱安全投放分离技术已实现批量生产[16] - 航空氧气装备维修保障综合试验技术获得多项省部级科技奖项[20] - 公司有多个在研项目，技术水平均达到国际先进水平，主要应用于某型飞机及航天任务[89] - 某型运输飞机配套氧气系统及机载油箱惰性化防护装置已进入小批量生产阶段[13] - 公司为某型无人机批量配套补氧子系统、机载燃油惰性化防护装置和机内副油箱[7] - 公司正在为某型飞机进行氧气系统和弹射座椅氧气设备的GCH研制，技术水平达国际先进[8] - 公司为某型飞机配套的补氧子系统、氧气系统及机载油箱抑爆装置处于在研阶段，技术水平国内领先[9] - 公司为某型无人机配套的补氧子系统处于在研阶段，技术水平国内领先[10] - 公司为某型飞机配套的氧气系统处于在研阶段，技术水平国内领先[11] - 公司为某型飞机配套的飞行员防护救生系列装备处于在研阶段，技术水平国内领先[12] - 公司为某型运输飞机批量配套的氧气系统具备大容积、高压力、高集成度、分布式供氧特点[13] - 公司为某型预警飞机配套的氧气产品及机载油箱惰性化防护装置处于在研阶段，技术水平国内领先[14] - 公司为某型预警飞机研制的机载油箱惰性化防护装置实现了100%GCH[91] - 公司为某型民用飞机配套的氧气系统及机载燃油惰性化防护装置项目处于在研阶段，技术水平为国际先进[92] - 公司为AG600大型灭火/水上救援水陆两栖飞机配套的氧气系统已进入小批量生产阶段，技术水平为国际先进[92] - 公司多个在研项目（如为某型运输机、轰炸机、直升机、教练机配套的氧气及燃油系统）均达到国内领先水平[91] 业务线表现：特种制冷装备 - 特种制冷装备包括军用制冷设备、民用制冷设备和车载制氧装置，“天鹅”品牌是国内最早的家用窗式空调和军用空调品牌[40] - 公司是国内领先的特种制冷设备制造商[53] - 公司的“天鹅”品牌在特种制冷领域处于引领者地位[54] - 公司军用特种制冷设备已实现空军、陆军、海军、火箭军等全军种覆盖[54] - 公司制冷业务延伸至新型武器装备、电子通信保障、无人机等新业务领域[54] - 公司制氧业务聚焦通用车辆装备重点项目，实现新突破[54] - 2025年天鹅制冷营业收入同比稳步提升[62] - 2025年公司中标联勤保障部队新一代野战医院全系列空调统型配套项目[62] - 2025年公司中标空军空降车项目[62] - 小三防技术（防盐雾、防霉菌、防沙尘）已应用于军用空调的定制化生产[17] - 抗冲击振动和高可靠性技术已应用于军用空调的定制化生产[18] - 全工况范围复合多路多温域控制技术已应用于军用液冷设备的定制化生产[19] 业务线表现：维修/服务业务 - 维修/服务业务成功打开国内民航主流客机PMA（零部件制造人批准书）市场业务，实现历史性突破[45] - 维修业务方面，积极落实主机意向订单，推动部队加改装项目，深入挖掘部队航材、大修厂订单[137] - 军贸业务方面，聚焦军贸业务高端化、体系化、服务化转型，实现军贸业务收入平稳有序增长[137] 各地区表现 - 境内营业收入9.36亿元，同比下降13.19%，毛利率25.80%，同比下降8.49个百分点[107] 管理层讨论和指引：业务运营与市场 - 公司生产模式为“以销定产”，销售模式以直销为主，航空产品主要为军品，执行军方定价原则[46][47][48] - 公司获取40余项新项目配套权[62] - 公司发展战略聚焦航空主业，目标成为世界一流的航空氧气系统、机载燃油箱惰性化防护系统等供应商[134] - 加大对军品市场的拓展力度，推动非航空防务向全军兵种和其他军工系统市场迈进[135] - 推动均衡生产交付，规范月度均衡生产，提高生产节奏稳定性[135] - 按计划对接商飞、西飞民机等制造商，持续争取大型客机科研项目配套[135] - 积极拓展机组氧气面罩、防护式呼吸装备、氧气瓶组件等产品民航维修市场[135] - 跟进低空经济市场，研究对接拓展无人机、eVTOL等新构型航空器专业市场[135] - 确保完成多型民航客机科研项目年度研制和交付任务，完成机组氧气面罩、PBE、空气分离装置等产品CTSO、PMA取证[136] - 建立民机产品维修体系，完成系统要素能力建设及维修取证工作，扩展维修项目范围[136] - 推进数智能力建设，积极推进集成仿真数据管理系统、数智加工单元、数字化产线、数字化检测等信息化项目建设[138] 管理层讨论和指引：研发与创新 - 2025年累计研发投入1.78亿元，研发经费投入强度达18.76%[64] - 2025年组织申请专利135项，其中发明专利107项[64] - 2025年新增CBB（通用构建模块）入库8项[64] - 复材项目通过工艺改进，制造合格率大幅提升[65] - 公司累计授权专利数近900项[71] - 公司主编或参编已发布标准项目130项[71] - 公司获得国家、省部级及地市级等科技成果奖60余项[71] - 试验中心拥有大型专业及标准试验设备设施80余台套[72] - 试验中心具备国家试验认可CNAS认证和国防试验认可DILAC认证[72] - 公司累计授权专利近900项[75] - 报告期内公司完成国家标准和行业标准发布共计7项，其中公司主编4项[75] - 公司主编或参编的已发布标准项目共计130项，包括国家标准29项、国家军用4项、行业66项和集团标准31项[75] - 公司拥有主要核心技术25项[77] - 公司通过GJB 9001C-2017、AS 9100D:2016、GJB5000B等质量管理体系认证[74] - 公司先后获得国家级、军队、省部级等科技奖项60余项[75] - 公司获得国家科学技术进步奖特等奖（2006年，歼十飞机工程）[83] - 公司获得国家科学技术进步奖二等奖（2003年，机载分子筛供氧装备）[83] - 公司获得国家科学技术进步奖二等奖（2006年，航空救生体系建设工程）[83] - 公司被认定为“国家制造业单项冠军企业”（2025年）[83] - 子公司被认定为“国家级专精特新‘小巨人’企业”（2023年）[83] - 2025年度公司申请专利135件，其中发明专利107项，占比79.26%[84] - 2025年度公司授权专利90项，其中发明专利52项[84] - 截至报告期末，公司累计专利申请1628个，累计获得专利899个[84] - 公司完成135项专利申报，其中发明专利占比79.26%[194] - 公司攻克6项技术难题，取得10余项专利[193] - 公司自主立项6项预研项目[193] - 公司完成2项核心技术、5项核心产品和2项核心能力的年度目标[193] 管理层讨论和指引：人力资源与薪酬 - 公司研发人员数量为239人，占公司总人数的比例为18.5%[94] - 公司研发人员薪酬合计为5,076.89万元，研发人员平均薪酬为21.24万元[94] - 研发人员中硕士研究生和本科学历人数最多，均为115人[94] - 研发人员年龄主要集中在30-40岁（85人）和30岁以下（80人）[94] - 公司研发人员数量较上期（226人）增加13人，占比从17.44%提升至18.5%[94] - 公司研发人员薪酬总额较上期（4,784.95万元）增加291.94万元，平均薪酬与上期（21.17万元）基本持平[94] - 董事长邓长权持股935,377股，报告期内无变动，税前薪酬总额56.01万元[148] - 董事、总经理刘文彪持股493,671股，报告期内无变动，税前薪酬总额56.01万元[148] - 副总经理蒋海滨持股493,671股，报告期内无变动，税前薪酬总额51.71万元[148] - 专务赵宏韬持股从273,345股减少至153,345股，减持120,000股，税前薪酬总额33.61万元[148] - 副总工程师尉卫东持股从285,809股

行业投资评级 - 国防军工行业投资评级为“看好”（维持） [6] 报告核心观点 - **政策定位超预期升级**：2026年政府工作报告新增“航空”表述，并将其定位从“新兴产业”升级为“新兴支柱产业”，标志着政策导向从“扶持发展”转向“强力驱动”和“规模扩张”，产业重要性超预期 [2][8] - **产业发展重心转变**：“十五五”期间，大飞机产业的任务重心将转入“规模化放量”和“系列化发展”，市场对产业发展速度的预期有望上修 [8] - **核心环节攻坚提速**：航空发动机、机载系统等核心分系统的攻坚有望提速，特别是国产长江-1000A发动机明年有望取得适航认证，为后续替代国外商发和进入商业运营奠定基础，基本解除了瓶颈环节对大飞机批产上量的阻碍预期 [8] - **产业空间与关键期**：大飞机产业空间大、壁垒高、附加值高，今明两年是我国大飞机提速发展的关键年，随着攻坚任务持续推进，产业发展速度有望超预期 [8] 具体发展规划与任务 - **C919系列化与产能提升**：根据《十五五草案》，将推进C919飞机产能提升和供应链建设，并开展C919高原型等系列化机型、C909衍生型、新能源飞机研制应用 [8] - **宽体机与发动机攻关**：加快C929飞机技术攻关和长江-1000A发动机验证应用，以提升产业链自主可控水平 [8] 投资建议与相关标的 - **投资建议**：看好航空发动机和机载设备核心分系统，认为国产大飞机及核心系统建设有望提速 [3] - **相关标的**：航发动力(600893)、中航机载(600372，增持)、江航装备(688586)、航发控制(000738)、航发科技(600391)、华秦科技(688281，增持)等 [3]

行业投资评级 - 国防军工行业评级为“看好”（维持）[6] 报告核心观点 - 2026年政府工作报告新增“航空”表述，并将其定位从“新兴产业”升级为“新兴支柱产业”，标志着政策导向从“扶持发展”转向“强力驱动”和“规模扩张”，国家对大飞机产业的重视程度和产业重要性超预期[2][8] - “十五五”期间大飞机产业的任务重心将转入“规模化放量”和“系列化发展”，市场对产业发展速度的预期有望上修[8] - 航空发动机、机载系统等核心环节的攻坚将提速，商发长江1000A发动机明年有望取得适航认证，为后续替代国外商发和进入商业运营奠定基础，基本解除了瓶颈环节对大飞机批产上量的阻碍[8] - 大飞机产业空间大、壁垒高、附加值高，今明两年是我国大飞机提速发展的关键年，随着攻坚任务的持续推进，我国大飞机产业发展速度有望超预期[8] 政策与产业定位 - 与2025年相比，2026年政府工作报告新增提到航空，且表述从“新兴产业”变为“新兴支柱产业”，反映产业初步具备支撑国民经济大盘的能力，有望成为国家安全和经济发展的基石[8] “十五五”发展规划 - 根据《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案》，将推进C919飞机产能提升和供应链建设[8] - 开展C919高原型等系列化机型、C909衍生型、新能源飞机研制应用[8] - 加快C929飞机技术攻关和长江—1000A发动机验证应用[8] - 提升产业链自主可控水平[8] 具体发展预期与投资建议 - C919飞机产能提升和供应链建设有望加快，特别是国产长江1000A发动机、机载设备等核心环节的攻坚会提速[8] - 宽体机、C919高原型、C909衍生型、新能源等新机型的研制，反映国产大飞机将迎来系列化发展[8] - 看好航空发动机和机载设备核心分系统，相关标的包括：航发动力、中航机载、江航装备、航发控制、航发科技、华秦科技等[3]