公司基本情况 - 最新收盘价为16.39元 [3] - 总股本为26.01亿股，流通股本为14.49亿股 [4] - 总市值为426亿元，流通市值为237亿元 [5] - 52周内最高价为21.67元，最低价为10.28元 [6] - 资产负债率为61.0% [7] - 市盈率为819.50 [8] - 第一大股东为Uni-sky Holding Limited [9] 股票投资评级 - 投资评级为"买入|维持" [10] 个股表现 - 格科微股票在过去一年中表现如下：-47%，-39%，-31%，-23%，-15%，-7%，1%，9%，17%，25% [11] 高像素产品增长强劲 - 2024年前三季度公司实现营收45.54亿元，同比增长40.35% [12] - 归母净利润为811.14万元，同比下降83.69% [12] - 1,300万及以上像素产品收入从不足1亿元人民币增长至约10亿元人民币 [13] - iQOO 13采用公司高性能单芯片3200万像素CMOS图像传感器——GC32E1 [13] - 公司5000万像素图像传感器GC50B2荣获WEAA年度传感器产品奖项 [13] - 预计到2026年，全球市场5000万像素CIS的出货量可能激增至10亿颗 [13] - 公司5000万像素产品已成功进入海内外中高端品牌手机后主摄市场，实现量产出货 [13] - 非手机CIS业务收入同比增长约13%，主要来自400万及以上像素产品 [13] - 显示驱动芯片业务中，TDDI收入明显增长，目前占显示驱动芯片业务收入比例已超过50% [13] 汇兑损失影响已部分消除 - 2024年第三季度，美元兑人民币汇率下跌，导致汇兑损失9,289.16万元 [13] - 2024年前三季度，汇兑损失累计为5,766.57万元 [13] - 剔除汇兑损益影响后，2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为5,735.42万元，同比增长4,633.51万元 [13] - 截至报告披露日，汇兑损失对公司经营业绩的影响已部分消除 [13] - 2024年前三季度，公司产生的利息费用为23,021.27万元，同比增长10,655.07万元 [13] - 2024年前三季度，公司计提的资产减值损失为11,372.41万元，同比减少7,103.06万元 [13] - 2024年前三季度，公司产生的研发费用为63,109.47万元，同比增长3,554.03万元 [13] 盈利预测 - 预计2024-2026年分别实现营收63.60/80.17/100.64亿元 [16] - 预计2024-2026年分别实现归母净利润1.5/5.0/10.0亿元 [16] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为283/85/43倍 [16] - 维持"买入"评级 [16] 财务报表和主要财务比率 - 2023年营业收入为4697百万元，2024年预计为6360百万元，2025年预计为8017百万元，2026年预计为10064百万元 [18] - 2023年归母净利润为48.24百万元，2024年预计为150.48百万元，2025年预计为502.23百万元，2026年预计为1001.03百万元 [18] - 2023年EPS为0.02元，2024年预计为0.06元，2025年预计为0.19元，2026年预计为0.38元 [18] - 2023年市盈率（P/E）为883.48，2024年预计为283.24，2025年预计为84.87，2026年预计为42.58 [18] - 2023年市净率（P/B）为5.41，2024年预计为5.30，2025年预计为4.99，2026年预计为4.46 [18] - 2023年EV/EBITDA为63.03，2024年预计为16.91，2025年预计为12.77，2026年预计为10.18 [18] - 2023年资产负债率为61.0%，2024年预计为65.0%，2025年预计为64.7%，2026年预计为63.3% [21] - 2023年流动比率为1.40，2024年预计为1.62，2025年预计为1.89，2026年预计为2.17 [21] - 2023年应收账款周转率为13.36，2024年预计为16.12，2025年预计为16.66，2026年预计为16.25 [21] - 2023年存货周转率为0.82，2024年预计为0.93，2025年预计为1.02，2026年预计为1.17 [21] - 2023年总资产周转率为0.24，2024年预计为0.29，2025年预计为0.34，2026年预计为0.40 [21]

激励计划股份情况 - 本次归属股票数量为1,704,000股[3] - 本次归属数量占已获授予限制性股票总量的19.72%[10] - 公司回购专用账户持有的公司股份减少1,704,000股[16] 激励对象情况 - 本次归属的激励对象人数为125人[12] 资金情况 - 2024年10月24日收到125名激励对象缴纳归属款15,216,720元[16] - 以当日汇率折算归属款为2,134,601.46美元，计入资本公积同额美元[16] 会议与登记情况 - 2023年6月7日一届二十五次董事会审议通过激励计划议案[3] - 2023年6月29日2022年年度股东大会审议通过激励计划议案[6] - 2024年10月19日二届七次董事会审议通过多个激励计划议案[8] - 2024年11月19日完成首次授予部分第一个归属期股份登记[3]

业绩相关 - 格科微全资子公司收到政府补助款项500万元[3] - 补助为与收益相关的政府补助[3] - 补助未经审计，会计处理及对损益影响以审计结果为准[4]

公司竞争优势 - 作为首个推出和量产高像素单芯片技术方案及产品的厂商，具备先发优势，友商追赶难度大 [1] - 自建产线，产品研发迭代速度提高一倍以上，较友商有优势 [1] - 自建工厂可采购特殊设备，研发特色工艺，打造有竞争力产品，还能协调产能、提升研发速度、保护专利 [2] 产品毛利率 - 低像素产品市占率高，毛利率较高；高像素产品市场竞争激烈，毛利压力大，凭借技术优势维持约20%毛利率，未来随着高像素产品市占率提升，毛利率将相应提高 [1] - 显示驱动芯片行业竞争激烈，TDDI产品毛利约10个点，很多小公司可能退出市场 [3] 产品客户与出货情况 - 0.7微米的5000万像素产品已量产出货，1.0微米的5000万像素产品GC50B2与客户调试中，客户对性能满意，预计很快出货 [2] - 3200万像素产品在主流安卓品牌手机前后主摄量产及应用，前主摄应用较多；0.7微米的5000万像素产品GC50E0已实现品牌客户量产出货，目标市场为入门级安卓品牌手机 [3] 业务规划 - 汽车业务方面，产品在汽车后装已实现一定出货量，针对汽车前装研发产品并与客户对接，希望明年实现一定出货 [2] - 光谱CIS产品已克服困难实现量产出货，图像效果好，因客户保密要求不便透露具体情况 [2] - 从安卓品牌海量机型主摄市场着手，年底开始持续优化老产品、推出新产品，新产品用第二代技术，性能进步大 [2] 产品应用与市场定位 - 3200万像素产品用于主流安卓品牌手机前后主摄；5000万像素产品覆盖高、中、低档位终端市场 [3] 产能分配与生产规划 - 前期用低端产品填补产能，从800万像素产品升级到1300万像素，部分产能已升级为5000万像素产品，预计明年年中临港厂产能全部转换为高像素产品 [3] - 采用标准工艺的产品放合作工厂生产，自有工厂生产需特殊工艺的产品 [3]

公司和行业概述 行业概述 - 公司主要从事上市公司和行业研究,专注于解读公司财报、行业动态和宏观市场,发现潜在的投资机会和风险。[1][2][3][4] 公司概述 - 公司是一家专注于图像传感器芯片研发和生产的上市公司,主要产品包括手机CIS、非手机CIS和显示驱动芯片。[1][2][3][4] - 公司拥有自有的灵感工厂,可以自主研发和生产高像素CIS产品,在单芯片高像素技术方面具有竞争优势。[5][19][20][21] 公司经营情况 收入情况 - 2024年前三季度,公司实现营业收入45.54亿元,同比增长40.35%。[1] - 其中手机CIS收入26.2亿元,非手机CIS收入9.57亿元,显示驱动芯片收入9.74亿元。[1] - 高像素CIS(800万及以上)产品销售额同比增长79%,出货量同比增长38%,占公司整体收入的比重大幅提升。[2] 毛利率情况 - 手机CIS高端产品毛利率在20%-30%左右,中低端产品毛利率较高,但整体毛利率受市占率影响。[12] - 非手机CIS中高端产品毛利率较好,4M以上产品占比从20%提升到30%。[3] - 显示驱动芯片TDDI产品毛利率在10%左右,受行业竞争影响较大。[29] 费用情况 - 前三季度公司产生汇兑损失5700万元,第三季度约9200万元,主要是由于美元汇率波动。[6][7] - 资产减值损失1.1亿元,同比减少7000万元。[7] - 研发费用6.3亿元,同比增加3500万元,主要用于高像素单芯片产品的研发。[7][8] 产能和产品规划 - 公司自有灵感工厂已实现800万、1300万和5000万像素产品的量产,并逐步向高像素产品过渡。[5][14][15][20][21] - 未来将推出0.7μm和1.0μm两种5000万像素产品,覆盖不同价位的安卓手机市场。[22][23][24] - 同时也将推出更高性能的5000万像素新产品,以进一步巩固公司在高像素CIS市场的竞争优势。[24][25] 竞争优势 单芯片高像素技术 - 公司在单芯片高像素CIS技术方面处于领先地位,已实现32MP和50MP产品的量产和交付。[2][9][10][11] - 公司自有工厂可以快速迭代产品,研发速度比外包工厂快1-2倍,有利于保持技术领先优势。[19][20][21] 汽车电子市场布局 - 公司已经设计了2-3款专门针对汽车前装市场的CIS产品,正在与客户进行样品测试。[15][16] - 未来将进一步加大在汽车电子领域的投入和市场推广力度。[15][16] 多光谱CIS技术 - 公司已经实现了10KK以上的多光谱CIS产品出货,客户反馈良好,未来有望在手机等应用领域获得突破。[17][18] 风险因素 汇率波动风险 - 公司面临一定的汇率波动风险,第三季度产生9200万元的汇兑损失,但预计在第四季度会有所回转。[6][7] 行业竞争加剧 - 显示驱动芯片TDDI产品毛利率较低,受行业竞争影响较大,未来可能会有一些小厂商退出。[29] - 高端CIS产品市场竞争也日趋激烈,公司需要持续加大研发投入,保持技术领先优势。[9][10][11] 总的来说,公司在高像素CIS单芯片技术、自有工厂产能和多光谱CIS等方面具有明显优势,未来发展前景良好。但也需关注汇率波动和行业竞争加剧等风险因素。

回购方案 - 首次披露日为2024年3月6日，由实际控制人等提议[3] - 实施期限为2024年3月5日至2025年3月4日[3] - 预计回购金额15000万元至30000万元[3] - 用途为员工持股计划或股权激励[3] 回购进展 - 累计已回购股数2206.63万股，占总股本比0.8485%[3] - 累计已回购金额29186.69万元[3] - 实际回购价格区间10.11元/股至18.00元/股[3] - 因权益分派，回购股份价格上限调为不超24.99元/股[5] - 截至2024年10月31日完成回购[6]

营业收入 - 2024年第三季度营业收入为1,764,028,903元，同比增长36.43%[2] - 2024年前三季度营业收入为4,554,095,635元，同比增长40.35%[2] - 2024年前三季度营业收入为45.54亿元，同比增长40.35%[22] 净利润 - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-69,378,143元，同比下降195.62%[2] - 2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为8,111,352元，同比下降83.69%[2] - 2024年前三季度净利润为811.14万元，同比下降83.71%[24] - 2024年第三季度，公司持续经营净利润为8,111,352元，同比增长49,725,666元[25] - 2024年第三季度，公司综合收益总额为-100,698,199元，同比增长32,000,275元[25] 研发投入 - 2024年第三季度研发投入为244,092,074元，同比下降17.62%[4] - 2024年前三季度研发投入为631,094,690元，同比增长5.97%[4] - 2024年第三季度研发投入占营业收入的比例为13.84%，同比下降9.07个百分点[4] - 2024年前三季度研发投入占营业收入的比例为13.86%，同比下降4.49个百分点[4] - 2024年前三季度研发费用为6.31亿元，同比增长5.97%[24] 汇兑损失 - 2024年第三季度汇兑损失影响金额为92,891,600元[6] - 2024年前三季度汇兑损失影响金额累计为57,665,700元[6] 财务指标 - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润在本报告期为-384.71[1] - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为-73.16[1] - 基本每股收益在本报告期为-200.00元/股[1] - 稀释每股收益在本报告期为-200.00元/股[1] - 2024年第三季度，公司基本每股收益为0.00元，同比增长0.02元[25] - 2024年第三季度，公司稀释每股收益为0.00元，同比增长0.02元[25] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为28,859[13] - Uni-sky Holding Limited持股数量为1,050,000,000股，持股比例为40.38%[13] - Cosmos L.P.持股数量为310,599,100股，持股比例为11.94%[13] - Keenway International Limited持股数量为175,000,000股，持股比例为6.73%[13] - Hopefield Holding Limited持股数量为164,990,000股，持股比例为6.34%[13] - Pacven Walden Ventures V,L.P.持股数量为118,615,947股，持股比例为4.56%[14] 资产负债 - 2024年9月30日流动资产合计为110.34亿元，同比增长12.72%[19] - 2024年9月30日非流动资产合计为108.73亿元，同比增长4.40%[20] - 2024年9月30日总资产为219.07亿元，同比增长8.43%[21] - 2024年9月30日流动负债合计为83.82亿元，同比增长20.18%[20] - 2024年9月30日非流动负债合计为59.09亿元，同比增长10.48%[21] - 2024年9月30日总负债为142.91亿元，同比增长15.97%[21] 现金流量 - 2024年前三季度，公司销售商品、提供劳务收到的现金为4,497,098,058元，同比增长3,429,552,661元[26] - 2024年前三季度，公司收到的税费返还为648,617,121元，同比增长335,228,571元[26] - 2024年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为114,488,638元，同比增长426,513,977元[26] - 2024年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1,339,718,742元，同比增长-1,168,274,044元[27] - 2024年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为985,578,017元，同比增长1,218,692,995元[27] - 2024年前三季度，公司现金及现金等价物净增加额为-238,979,189元，同比增长477,563,794元[27] 营业成本 - 2024年前三季度营业成本为34.90亿元，同比增长56.13%[22]

业绩总结 - 2024年前三季度公司计提减值准备总额11513.03万元[3] - 2024年1 - 9月计提信用减值损失140.62万元[4][5] - 2024年1 - 9月计提存货跌价损失11372.41万元[4][6] 其他说明 - 计提减值准备对2024年1 - 9月合并报表利润总额影响11513.03万元[7] - 计提符合规定，不影响正常经营[8] - 公告于2024年10月31日发布[11]

激励计划会议 - 2023年6月7日召开一届二十五次董事会审议激励计划议案[2] - 2023年6月29日召开2022年年度股东大会通过激励计划议案[4] - 2024年4月25日召开二届三次董事会通过授予预留部分限制性股票议案[5] 激励对象调整 - 截至二届七次会议，20名激励对象离职，作废861,000股限制性股票[7] - 激励对象由145人调整为125人[7] 影响与合规 - 本次作废部分限制性股票对公司经营无重大影响[8] - 律师认为本次作废符合规定，公司需信息披露[9][10]

权益分派 - 2023年年度权益每股派发现金红利0.00603元[3] 激励计划 - 2023年限制性股票授予价由8.94元/股调为8.93元/股[4] - 20名激励对象离职，861,000股限制性股票作废[6] - 首次授予部分第一个归属期可归属1,727,800股[8] - 首次授予部分第一个归属期125名激励对象符合条件[8] 会议情况 - 第二届董事会第七次会议2024年10月19日召开[2] - 会议应到、实到董事均为7人[2] 议案表决 - 《关于调整2023年限制性股票激励计划相关事项的议案》全票通过[5] - 《关于作废部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》全票通过[7] - 《关于公司2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期符合归属条件的议案》全票通过[10]