公司股价与估值 - 7月8日收盘价3.45元，上涨1.77%，总市值213.37亿元 [1] - 滚动市盈率PE为18.01倍，创84天以来新低 [1] - 市净率0.67倍，低于行业平均1.82倍和行业中值1.95倍 [2] 行业对比 - 公司所处多元金融行业平均PE为73.98倍，中值27.79倍，公司PE排名第9位 [1] - 公司PE显著低于行业头部企业如海德股份63.11倍、永安期货49.38倍 [2] - 总市值在行业中处于中游水平，低于中油资本1093.54亿元，高于瑞达期货90.83亿元 [2] 机构持仓 - 2025年一季报显示19家机构持仓，其中基金12家，合计持股30.72亿股，持股市值102.31亿元 [1] 主营业务 - 主营飞机、集装箱及基础设施租赁服务，产品包括飞机租赁、集装箱销售、融资租赁等 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入171.17亿元，同比增长99.82% [1] - 净利润6.69亿元，同比增长72.21%，销售毛利率24.75% [1]

股权质押情况 - 截至2025年7月3日，控股股东海航资本及其一致行动人累计质押股份占所持公司股份数量的81.40%[2] - 上海圣展本次质押股份49,423,394股，占其所持股份比例23.08%，占公司总股本比例0.80%[3] - 截至2025年7月3日，海航资本持股1,732,654,212股，持股比例28.02%，质押股份占其所持股份比例99.12%，占公司总股本比例27.77%[7] - 截至2025年7月3日，宁波德通持股132,543,976股，持股比例2.14%，质押股份占其所持股份比例100%，占公司总股本比例2.14%[7] - 截至2025年7月3日，上海贝御持股263,591,433股，持股比例4.26%，质押股份占其所持股份比例100%，占公司总股本比例4.26%[7] - 截至2025年7月3日，上海圣展持股214,168,039股，持股比例3.46%，质押股份占其所持股份比例23.08%，占公司总股本比例0.80%[7] 财务数据 - 2024年12月31日海航资本资产总额11,061,419.99万元，负债总额9,660,160.76万元，资产负债率108.28%[9][10] - 2025年3月31日海航资本资产总额11,061,389.28万元，负债总额9,660,144.45万元，资产负债率108.28%[9][10] - 2024年12月31日上海圣展资产总额241,250.91万元，负债总额300,836.89万元，资产负债率88.02%[18] - 2025年3月31日上海圣展资产总额241,250.91万元，负债总额300,836.89万元，资产负债率88.02%[18] - 宁波德通2024年末及2025年3月末资产总额均为513,959.18万元，负债总额均为216,722.34万元，资产负债率为41.57%[23] - 宁波德通2024年度净利润为 -40,385.41万元，2025年1 - 3月净利润为0万元[23] - 渤海租赁2024年末及2025年3月末资产总额均为96,826.16万元，负债总额均为332,789.5万元[28] - 渤海租赁2024年度净利润为 -22.52万元，2025年1 - 3月净利润为0万元[28] - 宁波德通偿债能力指标中流动比率和速动比率均为110.56，现金/流动负债比率为0.44%[23] - 宁波德通经营活动产生的现金流量净额在2024年末及2025年3月末均为0万元[23] - 渤海租赁经营活动产生的现金流量净额2024年末为0.06万元，2025年3月末为0万元[28] 其他情况 - 截至2025年6月30日，宁波德通不存在对外借款[25] - 海航资本及其一致行动人所质押股票为海航集团破产重整专项服务信托计划优先份额提供质押担保，无偿债或平仓风险[26] - 海航资本及其一致行动人不存在非经营性资金占用、违规担保等侵害上市公司利益的情形[26]

公司股价与估值 - 6月26日收盘价3.34元，下跌1.47%，总市值206.56亿元 [1] - 滚动市盈率17.44倍，静态市盈率22.85倍，市净率0.65倍 [1][2] - 市盈率在多元金融行业中排名第9位，低于行业平均72.83倍和行业中值28.94倍 [1][2] 资金流向 - 6月26日主力资金净流出4415.17万元 [1] - 近5日资金总体呈流入状态，累计净流入149.00万元 [1] 主营业务 - 主营飞机、集装箱及基础设施等租赁服务 [1] - 主要产品包括飞机租赁/销售、集装箱租赁/销售、经营/融资租赁及咨询服务 [1] 财务表现 - 2025年一季度营收171.17亿元，同比增长99.82% [1] - 净利润6.69亿元，同比增长72.21% [1] - 销售毛利率24.75% [1] 行业对比 - 行业平均总市值214.44亿元，行业中值184.10亿元 [2] - 公司市净率0.65倍显著低于行业平均1.77倍和行业中值1.69倍 [2] - 在可比公司中市盈率处于较低水平，低于南华期货28.94倍、永安期货42.65倍等 [2]

业绩总结 - 2024年公司营业收入384.31亿元，同比增长14.12%；归母净利润9.04亿元，每股收益0.1462元[41] - 2024年末公司资产总额约2863.99亿元，归母净资产约314.71亿元，每股净资产5.09元，同比增长6.31%[41] - 2024年经营租赁营业成本99.12亿元，占比43.51%，同比降7.01%；飞机销售营业成本119.16亿元，占比52.30%，同比增63.12%[43] - 2024年流动资产合计414.24亿元，同比增长167.96%；非流动资产合计2449.75亿元，同比降0.45%[45][47] - 2024年流动负债合计287.02亿元，同比降42.93%；非流动负债合计2089.27亿元，同比增26.13%[47] - 2024年营业利润25.45亿元，同比降6.75%；利润总额38.02亿元，同比增39.84%[47] - 2024年净利润23.67亿元，同比增长30.13%；经营活动现金流净额254.68亿元，同比降0.52%[47] - 2024年投资活动现金流净流出114.49亿元，同比增长82.68%；筹资活动现金流净额39.51亿元，同比增长120.29%[47] - 2024年现金及现金等价物净增加额182.38亿元，同比增加68161.32%；资产负债率82.97%，同比增0.50%[47] - 2024年流动比率1.44，同比增长364.52%；速动比率1.31，同比增长445.83%[47] - 2024年利润总额较上年同期增长10.83亿元，同比增长39.84%，净利润较上年同期增长5.48亿元，同比增长30.13%[66] - 2024年末流动资产超过流动负债约127.22亿元[66] - 2024年末合计1783212千元的债务本金及利息未按时偿还，较去年同期下降21%[66] - 2024年末流动比率为1.44，较上年末增加364.52%，速动比率为1.31，较上年末增加445.83%[67][68] - 2024年末资产负债率82.97%，较上年末增加0.50%，EBITDA利息保障倍数为2.31，较稳定[67][68] 债券情况 - 2024年公司发行且存续由长城证券担任受托管理人的债券有“18渤金01”“18渤金02”“18渤金03”“18渤金04”和“18渤租05”[8] - “18渤金01”注册规模不超过40亿元，发行规模10.6亿元，债券余额9.41389亿元[8] - “18渤金01”初始票面利率7.00%，再次展期期间票面利率为4%，2026年6月20日兑付[8] - “18渤金02”注册规模不超过40亿元，发行规模111700万元，债券余额110769万元[11][12] - “18渤金02”初始票面利率7.00%，再次展期期间票面利率为4%，2026年9月10日兑付[12] - “18渤金03”注册规模不超过40亿元，发行规模50400万元，债券余额50400万元[15] - “18渤金03”初始票面利率7.00%，再次展期期间票面利率为4%，2026年10月10日兑付[15] - “18渤金04”注册规模不超过40亿元，发行规模100000万元，债券余额90291.40万元[18][19] - “18渤金04”初始票面利率7.00%，再次展期期间票面利率为4%，2026年10月26日兑付[19] - “18渤租05”注册规模不超过40亿元，发行规模31900万元，债券余额31890万元[22] - “18渤租05”初始票面利率7.00%，再次展期期间票面利率为4%，2026年12月5日兑付[22] 担保与融资 - 2024年公司对全资子公司等担保总额度为100亿元人民币和115亿美元或等值外币[35] - 2024年1月Avolon拟非公开发行总计11.5亿美元优先无抵押票据，公司及其下属子公司提供担保[34] - 2024年1月CAIXABANK S.A.向AALL提供7500万美元新增循环信用贷款，公司及其下属子公司提供担保[34] - 2024年2月海口渤海二号租赁有限公司申请1.5亿元人民币借款额度，公司提供担保，天津渤海提供抵押担保[34] - 2024年3月Crédit Industriel et Commercial向AALL提供3750万美元新增循环信用贷款，公司及其下属子公司提供担保[34] - 2024年3月天津渤海15亿元融资到期日展期至2027年4月20日，公司继续提供股权质押担保[35] 资产交易与业务进展 - 2024年4月Avolon Ireland 3受让4架A330NEO飞机购机权利，目录价格约4.24亿美元，预计2024年四季度至2026年三季度交付，租期12年[35] - AOE 85出售1架A320 - 232飞机资产，售价约1020万美元，天津航空支付补偿约960万美元[37] - Avolon拟现金购买CAL 100%股权[1] - Avolon与Frontier Airlines开展9架A321NEO系列飞机售后回租业务[2] - AALL下属SPV出售10架附带租约飞机租赁资产，市场价格约4.77亿美元[2] 减值情况 - 2023年度公司及下属子公司计提各项减值准备2254110千元，转回322930千元，减值损失1931180千元[35] - 2024年1 - 3月公司及下属子公司计提各项减值准备277439千元，转回67766千元，减值损失209673千元[35] - 2024年1 - 6月公司计提减值准备702418千元，转回171589千元，减值损失530829千元[37] - 2024年7 - 9月公司计提减值准备244876千元，转回277035千元，减值损失 - 32159千元[2]

波音737MAX交付动态 - 一架喷涂厦门航空涂装的波音737MAX从美国西雅图飞往中国舟山交付中心 这是自4月美国加征关税后时隔两个月波音公司再次向中国交付737MAX客机 [1] 飞机退役与拆解现状 - 中国南方航空一架服役近20年的波音737-700飞机被拆解为1007个可再利用零部件 拆解工程耗时20余天 动用4台大型吊装设备和708人次人力 [2][6] - 全球商用飞机平均退役年限为25年 国内航司机队平均年龄为10-15年 未来10年中国将面临机队老龄化问题 空客预测中国每年有超100架飞机进入中老龄阶段 [2][3] - 飞机拆解后零部件销售可让收入增长30%-50%甚至更高 中国飞机租赁集团2024年飞机部件贸易资产销售金额为190万港元 溢利158.9万港元 飞机交易及部件贸易净收入约2.13亿港元 [7] 飞机处置方式与市场表现 - 退役飞机处置方式包括：转交航空院校用于教学 封存翻新后出售/租赁给中小航司 "客转货"改装 完全拆解零部件再利用 拍卖等 [3] - 阿里资产平台显示多架飞机正以400万-700万元起拍价拍卖 但大型飞机拍卖市场"围观多成交少" 3月两架估价上亿元的波音747因无人出价流拍 [3][4] - 飞机拍卖遇冷原因：价格高昂且后期维护成本高 交易涉及复杂手续和法规 市场需求有限且实力买家稀少 [4] 飞机拆解行业挑战 - 飞机拆解是专业化系统工程 涉及航空工程/供应链管理/法规合规 南航贵州公司拆解第三方产权飞机耗时30天 腾用200余平方米库房存放部件 [6] - 拆解后零部件销售面临市场波动/政策法规/环境变化/技术换代等盈利影响因素 [6] 金融在飞机处置中的作用 - 金融租赁公司通过创新模式为飞机全生命周期提供融资 交银金租2021年完成全国首单保税"客改货"飞机租赁业务 招银金租2022年实现C909飞机首次二手市场流通 [9] - 信达金租与南航/中飞租合作完成波音737-800退租处置 浦银金租完成C909飞机资产交易转让 [10] - 天津东疆保税港区升级飞机资产管理体系 完成多种飞机资产处置模式 厦门自贸委拟出台二手飞机交易奖励政策 最高每架支持20万元 [10][11] 行业合作与政策支持 - 中国航空器材/南方航空/南航国际融资租赁签署框架协议 将在航材供应/资源共享/运营优化等领域合作 [7] - 金融机构需整合资源创新合作机制 政府部门需优化税收/海关政策促进飞机资产交易 [10]

公司股价与估值 - 6月19日收盘价3.13元 下跌1 88% 滚动市盈率16 34倍 总市值193 58亿元 [1] - 市净率0 61倍 静态市盈率21 41倍 [2] 行业对比 - 多元金融行业平均市盈率61 75倍 中值26 44倍 公司排名第9位 [1] - 行业平均市净率1 56倍 中值1 55倍 公司市净率低于行业中值 [2] - 公司总市值193 58亿元 低于行业平均198 58亿元 但高于行业中值170 30亿元 [2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数133937户 较上次减少13386户 [1] - 户均持股市值35 28万元 户均持股数量2 76万股 [1] 主营业务 - 主营飞机 集装箱及基础设施 高端设备 商业物业 新能源的租赁服务与生产 [1] - 主要产品包括飞机租赁 飞机销售 集装箱租赁 集装箱销售 经营租赁 融资租赁等 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入171 17亿元 同比增长99 82% [1] - 净利润6 69亿元 同比增长72 21% 销售毛利率24 75% [1]

债券展期及付息安排 - 本期债券"18渤金01"原到期日为2021年6月20日，经两次债券持有人会议决议，本金展期至2026年6月20日兑付，展期期间票面利率从7%降至4%，按年付息 [1][2] - 展期后付息日为每年6月20日（遇非交易日顺延），2025年付息债权登记日为6月19日，每手债券（面值1,000元）派发利息40元（非居民企业）或32元（其他投资者） [2][3][5] - 付息资金由中国结算深圳分公司代理划付，若公司未按时足额划付资金，后续兑付工作将转为公司自行办理 [3][4] 债券条款变更历史 - 2021年6月17日至7月2日召开第一次持有人会议，通过本金展期议案，将到期日从2021年6月20日首次展期 [2] - 2023年6月29日第二次持有人会议决议再次展期3年至2026年6月20日，维持4%票面利率 [2] 税务处理细则 - 个人投资者需缴纳20%利息所得税，由付息网点代扣代缴 境外机构2021年11月7日至2025年12月31日期间免征企业所得税和增值税（境内关联机构除外） [5] - 非居民企业投资者实际每手获息40元，其他投资者每手获息32元 [3] 公司基本信息 - 债券发行主体为渤海租赁股份有限公司，注册地址位于北京市朝阳区酒仙桥路及深圳市福田区能源大厦 [5] - 债券募集资金用途为补充流动资金与偿还有息负债 [2]

债券规模 - 发行规模10.60亿元，债券余额9.41亿元[8][9] 票面利率 - 前3年票面利率7%，展期期间4%[10] 本金兑付 - 2021年本金展期2年，2023年展期3年，至2026年6月20日兑付[16] 利息派发 - 每手“18渤金01”派息40元（含税），不同持有人实发有别[18] 时间节点 - 本年度计息期2024.6.20（含）至2025.6.20（不含）[18] - 债权登记日2025.6.19，除息和付息日2025.6.20[19][20][21] - 下一付息期起息日2025.6.20，票面利率4%[22][23] 税收政策 - 个人债券持有者利息所得税税率20%[27] - 2021.11.7 - 2025.12.31境外机构暂免相关税[28] - 其他债券持有者自行缴纳利息所得税[29]

投票情况 - 现场和网络投票股东990人，代表股份2798970755股，占比45.2577％[5] - 现场投票股东7人，代表股份2658561974股，占比42.9874％[5] - 网络投票股东983人，代表股份140408781股，占比2.2703％[5] - 现场和网络投票中小股东982人，代表股份141114481股，占比2.2817％[6] 议案审议 - 《关于公司全资子公司签署协议的议案》，同意2786686673股，占比99.5611％[8] - 该议案中小股东同意128830399股，占比91.2950％[10] - 《关于提请授权董事会办理交易事宜的议案》，同意2786965873股，占比99.5711％[11] - 该议案中小股东同意129109599股，占比91.4928％[12] 会议时间 - 现场会议时间为2025年6月5日下午14:30 [3] - 网络投票时间为2025年6月5日9:15 - 15:00 [3]

会议信息 - 公司2025年5月21日发布召开第三次临时股东大会通知[3] - 6月5日14:30现场会议在乌鲁木齐召开，由马伟华主持[3] 投票信息 - 交易系统投票时间为6月5日9:15 - 15:00，互联网投票同[4] 出席情况 - 现场股东代表7名，股份2,658,561,974股，占比42.9874%[5] - 网络投票股东983名，股份140,408,781股，占比2.2703%[6] 议案表决 - 《股权购买协议》议案同意2,786,686,673股，占比99.5611％[7] - 《授权董事会办理交易事宜》议案同意2,786,965,873股，占比99.5711％[8]