行业趋势 - AI算力需求持续增长带动光模块龙头新易盛上半年净利润预计大增327.68%-385.47%至37亿-42亿元 [1][2] - 数据中心基础设施需求上升推动城地香江扭亏为盈 预计上半年净利润2800万-4200万元 [8] - 光伏行业竞争加剧导致隆基绿能、通威股份等企业亏损扩大 其中隆基预计亏损24亿-28亿元 [40][53] 公司业绩 - 新易盛受益于高速率产品需求增加 预计上半年净利润37亿-42亿元 [2] - 星辉娱乐拟1.3亿欧元出售西班牙人俱乐部99.66%股权 交易含现金及股份支付 [3] - *ST宇顺计划33.5亿元现金收购三家公司 布局数据中心及液晶显示业务 [4] - 盐津铺子股东拟减持2.04%股份 涉及张学文等三名股东 [5] - 立昂微预计上半年净亏损1.21亿元 营业收入16.66亿元 [6] 并购重组 - 金浦钛业筹划收购南京利德东方100%股权 涉及重大资产重组 [9] - 苏州规划拟收购北京东进航空科技100%股权 股票复牌 [12] - 中化装备计划收购益阳橡机和北化机100%股权 股票停牌不超过10个交易日 [24] 股东变动 - 安恒信息股东阿里创投减持306.11万股 持股比例降至5.1969% [10] - 杭钢股份股东诚通金控拟减持不超过2%股份 [28] 业务转型 - 永辉超市关闭227家亏损门店 上半年预计亏损2.4亿元 [20] - 横店影视拓展短剧业务 预计净利润同比增长103.55%-160.09% [45] 扭亏为盈 - 云南锗业预计上半年净利润1600万-2300万元 同比扭亏 [21] - 鹏欣资源预计净利润1亿-1.5亿元 同比扭亏 [14] - 莱绅通灵黄金业务收入增长超30% 预计净利润5900万元 [65] 业绩下滑 - 洽洽食品预计上半年净利润同比下降71.05%-76.25% [46] - 酒鬼酒净利润预计下降90.08%-93.39% 营业收入降43% [22] - 水井坊净利润预计下降56.52% 营业收入降12.84% [47] 高增长领域 - 中科电气预计上半年净利润增长235%-335%至2.32亿-3.01亿元 [15] - 生益电子净利润预计增长432.01%-471.45%至5.11亿-5.49亿元 [72] - 神农集团生猪出栏量增40.93% 净利润预计增长175.12%-238.85% [60] 重大亏损 - 渤海租赁因商誉减值预计上半年亏损18亿-24亿元 [9] - 绿地控股预计亏损30亿-35亿元 房地产交付规模减少 [18] - 金地集团预计亏损34亿-42亿元 [33] - 信达地产预计亏损35亿-39亿元 [39]

业绩预告 - 公司预计本报告期归属于上市公司股东的净利润亏损180,000万元至240,000万元，上年同期盈利71,640万元 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损210,000万元至270,000万元，上年同期盈利53,224 10万元 [1] - 基本每股收益预计亏损0 2910元/股至0 3881元/股，上年同期盈利0 1158元 [1] 业绩变动原因 - 公司拟出售Global Sea Containers Ltd 100%股权，交易价格低于净资产，出现商誉减值迹象 [1] - 预计需计提商誉减值准备约32-34亿元，该事项为经常性损益 [1] - 飞机租赁业务利润较上年同期有所增长，主要因飞机市场价值、租赁费率及续约率维持高位 [2] - 公司完成Castlelake Aviation Limited 100%股权交割，并持续推进飞机资产结构优化 [2] - 飞机机队收益率水平进一步提升 [2] 与会计师事务所沟通 - 本次业绩预告为公司财务部门初步测算结果，未经会计师事务所预审计 [1]

机队与箱队规模 - Avolon机队规模为1076架，含自有599架、管理35架、订单442架[2] - GSCL自有及管理箱队规模约406.8万CEU[4] 业务交付与销售 - 2025年二季度Avolon完成15架新飞机交付和26架订单飞机租约安排[2] - 2025年二季度Avolon完成20架飞机销售，本季度末未交割出售飞机54架[3] - 2025年二季度GSCL交付集装箱新箱价值约0.57亿美元[4] 出租率情况 - GSCL集装箱平均出租率为97.9%[4] - 干货集装箱平均出租率98.2%[4] - 冷藏集装箱平均出租率98.3%[4] - 罐式集装箱平均出租率94.0%[4] - 特种集装箱平均出租率95.6%[4] 用户数据 - Avolon服务全球60个国家142家航空公司客户[2] - GSCL服务全球约750家租赁客户[4] 未来展望 - 未来24个月内交付的订单飞机98%落实租约[2]

业绩预告期间 - 业绩预告期间为2025年1月1日 - 2025年6月30日[3] 收入和利润（同比） - 归属于上市公司股东的净利润预计亏损18亿元 - 24亿元，上年同期盈利7.164亿元[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损21亿元 - 27亿元，上年同期盈利5.32241亿元[3] - 基本每股收益预计亏损0.2910元/股 - 0.3881元/股，上年同期盈利0.1158元/股[3] - 剔除商誉减值影响后，归属于上市公司股东的净利润预计约10 - 14亿元，同比增长约40% - 95%[5] 其他重要内容 - 预计对GSCL资产组计提商誉减值准备约32 - 34亿元[5] 管理层讨论和指引 - 本次业绩预告未经会计师事务所预审计，具体数据将在2025年半年度报告中详细披露[4][7]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 航空 - 行业供给长期低增长，需求有望受益宏观回暖，长期供需差趋势明朗带动板块弹性上行，短期订票数据有望回暖，当前处于预期反转阶段，具有配置价值，重点关注华夏航空、中国国航、南方航空、中国民航信息网络、吉祥航空[12] - 飞机产业链OEM&MRO双产能困境推高二手飞机紧缺度，中期内难以有效缓解，美债降息背景下，航空租赁利差有望持续走阔，重点关注渤海租赁、中银航空租赁、Aercap、AL[12] 快递 - 当前快递需求坚韧，终端价格总体处在历史底部水平，下行空间有限，通达系快递受价格战影响估值下杀，当前板块龙头估值安全边际充分，可作为底部长期配置；顺丰、京东物流有望受益顺周期回暖以及持续降本，业绩弹性相对更大，业绩与估值存在双升空间，建议关注中通快递、圆通速递、申通快递、顺丰控股[12] 供应链物流 - 深圳国际华南物流园转型升级提供业绩弹性，高分红下有望迎来价值重估[12] - 快运格局向好，行业竞争放缓，行业具备顺周期弹性，建议关注德邦股份、安能物流[12] - 化工物流市场空间较大，行业准入壁垒持续趋严，存在整合机会，化工需求改善下，龙头具备较大盈利弹性，关注密尔克卫、兴通股份[12] 航运 - 看好原油运输受益于OPEC+增产周期与美联储降息周期的基本面向好，中东地缘不确定性或增强VLCC运价弹性，随着OPEC+增产接连加速，预计2025年Q4油运市场景气度或有明显提升，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油[12] - 看好亚洲内集运需求中长期成长性，全球供应链多元化是核心，美国关税刺激是催化剂，同时，集运小船运力青黄不接，有限新船难以满足存量替代和需求增量，建议关注海丰国际、中谷物流、锦江航运[12] - 看好散运市场复苏，环保法规对老旧船队运营的限制推动有效运力持续出清，叠加2025年底西芒杜铁矿投产与未来美联储降息周期后期对全球大宗商品需求的催化，预计散运市场将持续复苏，建议关注招商轮船、海通发展、国航远洋[12] 船舶 - 船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气+绿色更新进度是需求核心驱动，2024年10月以来，受航运市场低迷、地缘事件冲击和环保法规待定等因素影响，新造船订单较弱，导致新造船价持续调整，造船产能在经过十余年行业低谷出清后，持续紧张，即便订单同比下滑，船厂订单仍饱满，展望后市，制约新造船市场活动的三重因素有望缓解或向好，同时，造船企业预计将进入利润兑现期，建议关注中国船舶、中船防务、中国动力[12] 港口 - 供应链陆海枢纽，格局趋稳重视红利，港口作为交通运输基础设施，经营模式稳定，现金流强劲，随着行业资本支出增速放缓，建议重点关注板块红利属性和枢纽港成长性，建议关注唐山港、招商港口、青岛港、北部湾港[12] 公路铁路 - 中原高速路产结构年轻，加权平均剩余收费年限为17年，2026年郑洛高速通车或将助力业绩增长，控股股东拥有众多省内资源，房地产业务承压下，具有较大资产优化空间[12] - 四川成渝公路收益稳健，成乐高速与天邛高速25 - 26年产能爬坡有望助力业绩增长，公司持续推进债务置换，财务费用持续节降[12] - 东莞控股高速主业优势夯实，高分红承诺稳定股东收益[12] 根据相关目录分别进行总结 行业动态跟踪 快递物流 - 国家邮政局反对内卷式竞争，关注快递行业高质量发展机遇，当前电商快递行业竞争格局尚未稳定，存在同质化竞争和价格战，“反内卷”有望引导快递行业向高质量方向发展，若后续有持续监管政策推出，配合快递企业竞争策略变化，或将改善低价竞争现状，带动头部快递公司业绩改善[4] - 极兔东南亚市场二季度业务量高增，公司设备规模持续扩大，2025Q2公司包裹量总计73.92亿件，同比增长23.5%，其中东南亚市场包裹量16.88亿件，同比增长65.9%，资产端设备投入持续增加[5] 航空机场 - 印航空难事故原因系燃油供应被切断[6] - 6月波音交付60架飞机，同比增长27%，其中8架交付给中国客户；6月空客交付63架飞机，今年上半年共交付306架飞机，同比下降5.56%[6] 航运船舶港口 - 特朗普对俄态度逐渐强硬，美国对俄制裁或升级，新制裁或将涉及购买俄罗斯能源的地区，消息当日，WTI原油价格上涨近3%[8] - 本周上海出口集装箱运价指数下降，美线运价低位反弹，SCFI综合运价指数较上周环比下降1.7%，至1733点[8] - 本周原油轮运价下降，BDTI指数较上周环比下降3.0%，至933点[8] - 本周成品油轮运价下降，BCTI指数较上周环比下降2.8%，至537点[9] - 本周散货船大船运价下降，BDI指数较上周环比下降0.9%，至1439点[9] - 本周新造船价指数下降，新造船价指数较上周环比下降0.31点，为186.79点[9] - 本期PDCI下降，6月28日至7月4日，新华·泛亚航运中国内贸集装箱运价综合指数环比下跌2.39%[9] - 前一周中国港口货物吞吐量、集装箱吞吐量环比下降，2025年6月30日 - 7月4日中国港口货物吞吐量为2.60亿吨，较前一周环比下降5.28%，集装箱吞吐量为653万TEU，较前一周环比下降2.14%[10] 公路铁路 - 7月8日大秦铁路发布经营数据简报，6月大秦线货运量同比下降5.3%，2025年6月完成货物运输量3242万吨，同比增长5.29%，2025年1 - 6月累计完成货物运输量18873万吨，同比减少2.17%[11] - 6月30日 - 7月6日全国物流保通保畅有序运行，国家铁路累计运输货物7845.2万吨，环比下降3.18%；全国高速公路累计货车通行5297.7万辆，环比下降2.42%[11] 市场回顾 - 2025年7月7至2025年7月11日，上证综合指数环比增长1.09%，A股交运指数环比上升0.73%，跑输上证指数0.36pct，交运各板块中物流综合(+2.01%)、机场(+1.42%)、快递(+1.28%)、航空(+1.26%)、公路(+1.13%)、港口(+0.27%)、铁路(+0.19%)、航运(-0.75%)[17] 子行业数据跟踪 快递物流 - 2025年5月社零数据为41326亿元，同比增长6.4%；实物商品网上零售额为10613亿元，同比增长8.2%；全国快递服务企业业务量完成173.2亿件，同比增长17.2%；业务收入完成1255.5亿元，同比增长8.2%[23] - 2025年5月，顺丰完成业务量14.77亿票，同比增长31.76%，快递服务单票收入13.12元，同比下降13.97%；圆通完成业务量27.64亿票，同比增长21.02%，快递产品单票收入2.12元，同比下降5.09%；韵达完成业务量23.03亿票，同比增长12.78%，快递服务单票收入1.92元，同比下降5.42%；申通完成业务量22.64亿票，同比增长16.35%，快递服务单票收入1.95元，同比下降2.99%[31] 公路铁路 - 2025年5月公路客运量为9.85亿人，同比 - 2.58%；货运量为36.81亿吨，同比 + 1.68%[47] - 2025年5月铁路客运量为4.06亿人，同比 + 26.52%；货运量为4.40亿吨，同比 + 1.09%[47] 航空机场 - 2025年5月份，民航完成旅客运输量约0.64亿人次，同比 + 8.2%，完成货邮运输量85.70万吨，同比 + 16.6%[53] - 2025年5月，三大航整体客座率为84.14%，较4月增加0.12pct，春秋航空以91.07%的客座率持续领跑行业[56] - 2025年6月，厦门空港飞机起降同比 + 4.64%，旅客吞吐量同比 + 5.61%，货邮吞吐量同比 + 5.57%；白云机场飞机起降同比 + 9.63%，旅客吞吐量同比 + 11.74%，货邮吞吐量同比 + 2.84%；2025年5月，深圳机场飞机起降同比 + 11.17%，旅客吞吐量同比 + 15.67%，货邮吞吐量同比 + 9.47%；上海机场飞机起降同比 + 5.64%，旅客吞吐量同比 + 13.03%，货邮吞吐量同比 + 5.97%[61] 航运船舶 - 本周克拉克森综合运价为25203美元/日，较上周环比增长1.93%，克拉克森新造船指数为186.79点，较上周环比下降0.31点[65] - 本周原油运输指数（BDTI）为933点，较上周环比下降3.05%，波罗的海干散货指数(BDI)为1439点，较上周环比下降0.91%，成品油运输指数（BCTI）为537点，较上周环比下降2.79%；CCFI指数为1313.70点，较上周环比下降2.18%[65] 港口 - 2025年6月30日 - 7月4日中国港口货物吞吐量为2.60亿吨，较前一周环比下降5.28%，集装箱吞吐量为653万TEU，较前一周环比下降2.14%[74]

融资情况 - 公司控股子公司Avolon拟通过全资子公司Avolon Funding发行6.5亿美元优先无抵押票据，票面利率4.900%，到期日为2030年10月10日，募集资金用于企业一般用途及偿还未来到期债务 [1] - 2025年度Avolon贷款授权额度为不超过105亿美元，截至公告日已使用21.95亿美元额度，本次发行纳入该额度无需再次审议 [2] - 票据发行协议已与Computershare Trust签署，Avolon Funding作为发行人，Computershare Trust作为受托人 [1] 担保情况 - Avolon及其6家下属子公司为本次6.5亿美元票据发行提供连带责任保证担保 [2] - 2025年度Avolon对下属公司的担保授权额度为不超过105亿美元，截至公告日已使用21.95亿美元额度，本次担保纳入该额度无需再次审议 [4] - Avolon Funding注册于开曼群岛，截至2024年底总资产2269.62亿元人民币，总负债1693.32亿元人民币，所有者权益576.30亿元人民币 [3] 累计担保数据 - 公告日前12个月累计担保金额5829.61亿元人民币，其中Avolon对下属公司担保597.5亿美元（折合4270.63亿元人民币） [4] - 本次担保后累计担保金额增至6392.11亿元人民币，Avolon对下属公司担保增至662.5亿美元（折合4735.11亿元人民币） [5] - 公司不存在因担保被判决败诉而应承担损失的情况 [5]

融资情况 - Avolon Funding非公开发行6.5亿美元优先无抵押票据，票面利率4.900%，2030年10月10日到期[2] 贷款与担保额度 - 2025年Avolon贷款额度不超105亿美元，已使用21.95亿美元（不含本次）[5] - 2025年Avolon及其下属子公司担保额度总计不超105亿美元，已使用21.95亿美元（不含本次）[12] 财务数据 - 截至2024年12月31日，Avolon总资产2269.62亿元、总负债1693.32亿元、所有者权益576.30亿元[7] - 2024年营收309.73亿元、利润总额57.44亿元、净利润48.81亿元[7] 担保金额 - 截至公告日前12个月内累计担保金额为5829606.25万元，本次担保后为6294193.75万元，占2024年度总资产约21.98%[13] - 本次担保后，Avolon对其全资或控股SPV或其子公司担保金额约662500万美元，折合人民币4735218.75万元[14] - 香港渤海租赁下属子公司担保金额约210000万美元，折合人民币1500975.00万元[13] - 公司对天津渤海及其全资SPV担保金额约35000万元[13] - 天津渤海全资SPV对天津渤海担保金额约23000万元[13]

债券信息 - “18渤金01”发行规模10.60亿元，票面利率7.00%，展期及再次展期利率4%，再次展期后兑付日2026年6月20日[10] - “18渤金02”发行规模11.17亿元，票面利率7.00%，展期及再次展期利率4%，再次展期后兑付日2026年9月10日[19] - “18渤金03”发行规模5.04亿元，票面利率7%，展期及再次展期利率4%，最终兑付日2026年[28] - “18渤金04”发行规模10亿元，票面利率7%，展期及再次展期利率4%，最终兑付日2026年[37] - “18渤租05”发行规模3.19亿元，票面利率7%，展期及再次展期利率4%，最终兑付日2026年[46] - “18渤金01”“18渤金02”“18渤金03”“18渤金04”“18渤租05”均为无担保债券，受托管理人为长城证券，上市地为深交所[13][22][15][30][39][49] 股权质押 - 截至2025年7月3日，控股股东及其一致行动人合计持股26.57亿股，占比42.97%，质押股份21.63亿股，占所持股份比例81.40%，占公司总股本比例34.98%[55] - 2025年7月1日，上海圣展质押49423394股，占其所持股份23.08%，占公司总股本0.80%[54] 关联方财务 - 截至2025年3月31日，海航资本资产总额1106.14亿元，负债总额966.01亿元，资产负债率108.28%，净利润 - 20.8万元[57] - 截至2025年6月30日，海航资本不存在对外借款[58] - 截至2025年3月31日，上海贝御资产总额24.13亿元，负债总额30.08亿元，资产负债率88.02%，净利润0万元[61] - 截至2025年6月30日，上海贝御不存在对外借款[63] - 截至2025年3月31日，上海圣展资产总额51.40亿元，负债总额21.67亿元，资产负债率41.57%，净利润0万元[65] - 截至2025年6月30日，上海圣展不存在对外借款[68] - 截至2025年3月31日，宁波德通资产总额9.68亿元，负债总额33.28亿元，净利润0万元[71] - 截至2025年6月30日，宁波德通不存在对外借款[73] 融资情况 - 2025年Avolon（含全资或控股SPV及子公司）贷款额度合计不超过105亿美元或等值外币[76] - Avolon拟以Avolon Funding作为票据发行人非公开发行6.5亿美元优先无抵押票据[77] - 2025年7月7日Avolon Funding完成优先无抵押票据定价，票面利率为4.900%，到期日至2030年[77] - 优先无抵押票据发行工作预计于2025年7月10日完成[77] - Avolon及其下属子公司为6.5亿美元优先无抵押票据提供连带责任保证担保[77] - 截至公告日，Avolon（含全资或控股SPV及子公司）已使用2025年度贷款授权额度21.95亿美元（不含本次融资金额）[78]

A股大金融板块表现 - 大金融板块出现集体拉升行情 [1] - 南华期货连续2个交易日涨停 [1] - 越秀资本、中油资本、弘业期货、渤海租赁、陕国投A等金融股同步跟涨 [1] 领涨个股 - 南华期货成为板块领涨龙头，实现两连板 [1] - 非银金融类公司（越秀资本、中油资本、弘业期货）及租赁类公司（渤海租赁）均呈现上涨态势 [1] - 信托公司陕国投A也加入上涨行列 [1]

融资计划 - 2025年Avolon贷款额度合计不超105亿美元或等值外币[2] - Avolon拟非公开发行6.5亿美元优先无抵押票据[3] 票据情况 - 2025年7月7日完成定价，票面利率4.900%，到期日2030年[3] - 募集资金用于企业一般用途及偿还债务[3] 额度使用 - 截至公告日已使用2025年度贷款额度21.95亿美元[4] 发行进展 - 发行工作预计2025年7月10日完成，存在不确定性[3][5]