财务状况 - 总资产为105.54亿元，较上年度末下降6.78%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为36.53亿元，较上年度末下降6.54%[3] - 公司期末货币资金为4.27亿元[10] - 公司期末交易性金融资产为7.25亿元[10] - 公司期末应收账款为7.53亿元[10] - 公司期末存货为9.86亿元[10] - 公司期末固定资产为73.88亿元[10] - 公司期末无形资产为7.18亿元[10] - 公司期末长期待摊费用为4.34亿元[10] - 公司期末其他非流动金融资产为21.75亿元[10] - 公司期末在建工程为2.58亿元[10] - 公司期末投资性房地产为2.67亿元[10] - 公司资产总计为105.54亿元，较上期增加7.67亿元[11] - 公司流动负债合计为39.31亿元，较上期减少1.84亿元[11] - 公司非流动负债合计为31.44亿元，较上期减少2.45亿元[11] - 公司归属于母公司所有者权益合计为36.53亿元[12] 经营业绩 - 营业收入为11.86亿元，同比增长4.58%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为-3,850.31万元，同比下降60,252.12%[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-8,062.77万元，同比增长14.85%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为6.24亿元，同比下降9.50%[3] - 公司营业总收入为36.06亿元，较上期增加2.63亿元[13] - 公司营业总成本为38.93亿元，较上期增加1.61亿元[13] - 公司营业利润为-28.34亿元，较上期亏损增加0.67亿元[14] - 公司净利润为-29.43亿元，较上期亏损增加1.10亿元[14] - 公司归属于母公司股东的净利润为-21.21亿元[14] - 公司每股收益为-0.0954元[14] 现金流量 - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为35.24亿元[15] - 公司2024年第三季度收到的税费返还为60.84万元[15] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为11.83亿元[15] - 公司2024年第三季度支付的各项税费为6,086.84万元[15] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为6.24亿元[15] - 公司2024年第三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为4.58亿元[15] - 公司2024年第三季度取得借款收到的现金为5.58亿元[16] - 公司2024年第三季度偿还债务支付的现金为10.83亿元[16] - 公司2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1.48亿元[16] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-7.34亿元[16] 资产变动 - 公司交易性金融资产较上年度末减少46.87%，主要是收回银行理财产品[6] - 公司长期股权投资较上年度末减少50.97%，主要是对联营企业投资收益减少[6] - 公司研发费用年初至报告期末较上年同期减少40.05%，主要是优化研发人员结构[6] - 公司公允价值变动收益年初至报告期末较上年同期减少251.85%，主要是交易性金融资产公允价值变动损失增加[6]

会议主要讨论的核心内容 公司整体情况 - 公司深耕医疗行业20余年，积累了丰富的医院建设运营管理经验 [4] - 公司旗下拥有两家核心医院:西安高新医院和西安国际医学中心医院 [4] - 公司构建了严肃医疗和类消费医疗的全生命周期高水平医疗健康服务平台 [4] - 公司经历了三个发展阶段:从百货零售到聚焦医疗服务 [5] - 2018年后公司营收从9.9亿元增长至46.18亿元,复合增长率达46.93% [5] 高新医院情况 - 高新医院是全国首家社会办医三甲医院,2020年二期投入运营,目前拥有1500张床位 [7][8] - 高新医院打造了7大专科病院,在区域内具有较强影响力 [8] - 高新医院门急诊量和住院量保持高速增长,2019-2021年住院量复合增长40.72% [8][9] - 高新医院经历三个发展阶段:早期利润率较高、二期投入后业绩波动较大、目前进入常态化运营 [9] 中心医院情况 - 中心医院拥有全科医疗综合实力,严肃医疗和类消费医疗并举 [10] - 中心医院汇集了大量优秀专家,医教研一体化优势明显 [10][11] - 中心医院配备了国际先进医疗设备,通过JCI认证等,医疗质量达国际水平 [12][13] - 中心医院地处西安高新区,区域优势明显,有望持续吸引省内外患者 [12][13][14] - 中心医院诊疗量和收入规模快速增长,有望实现年内单季度扭亏 [15][16][17] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

报告公司投资评级 - 报告维持国际医学(000516)的"买入"评级 [2] 报告的核心观点 国际医学与韩国CHA医疗集团战略合作 - 国际医学与韩国CHA医疗集团签署战略合作备忘录,共同设立中国首家转诊中心 [3] - 此次合作体现了我国医疗行业对外开放不断深化拓展的积极态势,将大幅提升国际医学的跨国医疗服务能力 [3] 国际医学与美国妙佑医疗国际(Mayo Clinic)深度合作 - 国际医学旗下医院与妙佑医疗国际在临床、科研、教育等方面开展深入合作 [4] - 通过合作,国际医学旗下医院的医疗团队可以接触全球顶尖的医学教育和培训资源,提升诊疗水平 [4] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年收入分别为52.4/59.7/68.2亿元,归母净利润分别为-2.36/0.02/1.88亿元 [4] - 当前最新收盘价对应PS分别为2.36/2.07/1.81倍 [4] 财务数据总结 财务数据 - 2023-2026年营业收入分别为4618/5240/5970/6820百万元,增长率分别为70.34%/13.48%/13.93%/14.24% [5] - 2023-2026年归母净利润分别为-368.36/-235.83/2.39/188.02百万元,增长率分别为68.69%/35.98%/101.02%/7754.31% [5] - 2023-2026年每股收益分别为-0.16/-0.10/0.00/0.08元 [5] 财务比率 - 2023-2026年毛利率分别为9.5%/13.4%/15.9%/17.0% [7] - 2023-2026年净利率分别为-8.0%/-4.5%/0.0%/2.8% [7] - 2023-2026年ROE分别为-9.4%/-6.4%/0.1%/4.9% [7] - 2023-2026年ROIC分别为-3.8%/-1.4%/2.0%/5.0% [7] - 2023-2026年资产负债率分别为66.3%/68.0%/67.2%/63.6% [7]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[83] 报告的核心观点 1. 公司是西北综合医院运营集团，旗下"资深"高新医院经营稳健，盈利能力有望稳步提升；"百亿级"收入体量的中心医院发展进入快车道，诊疗量持续攀升，前景可期。[6][7] 2. 高新医院经营稳健，净利率仍有提升空间。[6][10][11][12][13] 3. 中心医院发展进入快车道，全科医疗并举，患者粘性持续提升。中心医院拥有西北地区一流的软硬件实力，医疗质量与国际全面接轨，多重优势铸就品牌优势。[7][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76] 4. 公司收入端高增长延续可期，亏损加速收窄，盈利时代将至。[7][21][22][23][24][25][26][28] 报告分组总结 公司概况 - 公司深耕医疗行业20余年，积累了丰富的民营综合医院建设、运营经验，打造了深耕西安、辐射西北的综合医疗服务版图。[17][18][19][20] - 公司通过两次大剥离转型聚焦医疗主业，收入端高增长延续可期。[20] 高新医院 - 高新医院是国内首家社会办医三级甲等医院，建院21年来拥有享誉西北的影响力。[6][30][31] - 高新医院在满负荷运营下仍能维持较快增长，净利率均值约14%。新院区投入后，净利率仍有显著提升空间。[6][32][33][34][35][36] 中心医院 - 中心医院是按三甲标准建成的国内超大型单体综合医院，拥有西北地区一流的软硬件实力。[38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57] - 中心医院提供全科医疗服务，严肃医疗与类消费医疗并举，有望持续提升患者粘性。[38][39][40][41][42] - 中心医院汇聚了西北地区优质医疗人才资源，医教研一体，学术能力持续提升。[51][52][53] - 中心医院发展进入快车道，诊疗量持续高增长，有望向百亿级收入规模迈进。[74][75][76] 公司盈利预测 - 公司收入端高增长延续可期，亏损加速收窄，预计2024-2026年营收分别为51.41、61.52、75.24亿元，归母净利润为-2.30、-0.39、0.97亿元。[79][80] 风险提示 - 业绩增长不确定风险、医疗行业政策不确定性风险、管理运营风险。[84]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024H1营业收入24.2亿元(+9.53%)，归母净利润-1.74亿元(+21.89%)，扣非净利润-1.39亿元(+45.50%)，经营现金流净额5.26亿元(+28.08%) [4] - 2024Q2营业收入12.48亿元(+8.42%)，归母净利润-0.69亿元(+53.43%)，扣非净利润-0.49亿元(+67.63%) [4] - 2024H1门急诊125万(+17.15%)，住院量10万(+16.76%)，其中高新医院门急诊56万(+3.32%)，住院量3.24万(+6.23%)，中心医院门急诊68.97万(+31.48%)，住院量6.79万(+22.56%) [4] - 2024Q2毛利率为11.04%(环比+3.2pct，同比+3.67pct)，规模效应进一步提升 [4] - 2024H1经营现金流净额为5.26亿元(+28%)，投资现金流净额为-3.14亿元(+26%)，筹资现金流净额为-4.89亿元(-20%) [4] - 中心医院积极拓展服务领域，新增多个专科，质子项目建设取得新进展 [5] - 高新医院三甲复审稳步推进，加大精细化管理，临床路径管理扩增至42个科室 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年收入分别为52.4/59.7/68.2亿元，归母净利润分别为-2.36/0.02/1.88亿元 [8] - 2023年营业收入4618百万元(+70.34%)，归母净利润-368.36百万元(+68.69%) [8] - 2024年毛利率13.4%，净利率-4.5% [9] - 2023年资产负债率66.3%，流动比率0.46 [9] - 2023年应收账款周转率8.53，存货周转率62.58，总资产周转率0.38 [9]

公司整体发展情况 - 2024年上半年公司整体运营稳步提升,经营业绩取得新增长,为公司医疗主业加快发展奠定坚实基础[4] - 学科建设和人才团队得到提升,高新医院和中心医院在学科建设和人才引进方面持续发力[4] - 服务质量和管理效能得到提升,信息管理平台升级、MDT工作机制优化、药耗控制等取得积极进展[4] - 先进技术和专科建设不断提升,质子项目建设取得新进展,中医药文化交流活动丰富[4] 经营业绩情况 - 收入增长持续稳健,2024年上半年实现营业收入24.20亿元,同比增长9.53%[5] - 业绩减亏明显,2024年上半年实现归母净利润-1.74亿元,同比减亏21.89%[5] - 经营性现金流大幅增长,2024年上半年经营性现金流量净额5.26亿元,同比增长28.08%[5] - 盈利能力持续改善,销售费用率、管理费用率、财务费用率均同比下降,毛利率同比增长[5] 业务运营情况 - 门急诊服务总量和住院量均实现两位数增长,第二季度表现尤为突出[5][6] - 高新医院和中心医院经营业绩持续向好,收入和利润均实现大幅增长[6] - 医院床位使用率持续提升,高新医院月均日在院1500-1600张,中心医院3400-3500张[6] 政策影响 - DRG医保支付政策实施有助于医院提升管理效率和质量[6] - 辅助生殖服务纳入医保支付范围有利于公司相关业务发展[6] 未来展望 - 将持续推动学科建设、精细化管理和ESG可持续发展,实现经营业绩的全面改善[7]

报告公司投资评级 - 报告给予公司买入-A的投资评级,6个月目标价4.83元,相当于2024年2倍的PS估值 [5] 报告的核心观点 - 公司旗下两家核心医院持续爬坡,业务体量和收入体量均有显著提升 [6] - 高新医院盈利能力大幅提升,中心医院净亏损有所收窄 [3][4] - 公司2024年-2026年营业收入和归母净利润有望持续增长 [14] - 公司正处于扭亏为盈的关键时期,未来盈利能力有望大幅提升 [4] 公司业务情况总结 - 2024年H1公司门急诊服务总量125.13万人次,同比增长17.15%,住院服务量10.03万人次,同比增长16.76% [6] - 高新医院2024年H1实现收入7.72亿元,同比增长8.69%,实现净利润4,946万元,同比增长43.63% [2] - 中心医院2024年H1实现营业收入16.34亿元,同比增长14.68%,净亏损7,827万元,同比减亏49.29% [3] 公司盈利能力分析 - 2024年H1公司整体毛利率达到9.49%,同比提升1.73个百分点 [4] - 公司管理费用率、销售费用率和财务费用率均有所下降 [4] - 公司经营指标持续改善,有望实现扭亏为盈 [4]

营业收入和利润情况 - 2024年上半年营业收入为24.20亿元，同比增长9.53%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为-1.74亿元，同比增加21.89%[11] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.39亿元，同比增加45.50%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为5.26亿元，同比增加28.08%[11] 资产负债情况 - 总资产为107.47亿元，较上年度末下降5.07%[11] - 归属于上市公司股东的净资产为36.90亿元，较上年度末下降5.59%[11] 非经常性损益 - 计入当期损益的政府补助为305.47万元[14] - 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损失为-3.82亿元[14] 医疗服务情况 - 公司门急诊服务量稳步增长，2024年上半年达到125.13万人次，较去年同期增长17.15%[19] - 公司住院服务量持续增加，2024年上半年达到10.03万人次，较去年同期增长16.76%[20] - 西安高新医院门急诊服务量达56.16万人次，较去年同期增长3.32%[21] - 西安高新医院住院服务量达3.24万人次，较去年同期增长6.23%[21] - 西安高新医院新成立多学科门诊，完善疑难病例会诊制度，疑难危重病例诊治水平持续提升[22] - 西安高新医院获批成为首家"中国非公医疗机构协会消化内镜培训示范基地"等多项资质认证[22] - 西安高新医院成功引进各类人才160名，其中博硕士10名，副高以上职称8名、中级职称10名[22] - 西安高新医院新增31项国家级、省市级继续医学教育项目，发表学术论文18篇，其中SCI文章5篇[22] - 西安高新医院完成8项药物、医疗器械临床试验立项以及3项全球多中心临床试验项目[22] - 医院门急诊服务量为68.97万人次,较去年同期增长31.48%;住院服务量为6.79万人次,较去年同期增长22.56%[25] - 医院新增中医经典科、神经康复六科、儿童康复二科等5个科室,医疗服务体系更加完善[27] - 医院成功引进各类优秀人才281名,其中博硕士41名,高级职称31名、中级职称39名,为医院发展奠定了坚实的人才基础[27] - 医院获批省、市级科研项目课题21项,发表58篇学术论文,其中3篇被SCI收录,取得13项专利授权,学术研究实力稳步增强[28] - 医院针对疑难复杂病例组建跨学科专家团队进行联合会诊,提高诊疗效率和质量,并启动"精准聚焦铸就品牌"优质护理服务活动[30] - 医院质子项目建设取得新进展,治疗系统核心部件——回旋加速器已成功完成吊装[26] - 医院新增中医综合科、综合康复二科、血液透析室二区,成立气道管理中心、脑-肠轴交互异常疾病脑电研究中心等新部门[26] - 医院引进博硕士32名,高级职称7名、中级职称17名的优秀人才,为医院发展注入新活力[26] 集团战略与业务布局 - 公司形成了"一个集团+三大院区"的战略构架和"综合医疗+特色专科"的业务模式[41] - 公司旗下医疗机构建立了完善的现代企业制度和管理体系，拥有来自国内知名医疗机构的专家团队[41] - 公司布局了多个特色专科医院及中心，满足多样化的医疗健康需求[42] - 公司积极拓展医联体网络合作，向中西部地区拓展基层合作医院网络[43] - 公司持续推进"线上+线下"相结合的互联网医疗服务网络建设[44] - 公司积极探索人工智能、脑机接口等前沿技术在医疗领域的应用[44] - 公司深耕医疗健康行业20余年，积累了丰富的医院建设、运营、管理经验[46] - 公司拥有全球超大单体医院西安国际医学中心医院和全国首家社会办三甲医院西安高新医院[48] - 公司旗下医院与"世界最佳医院"妙佑医疗国际进行密切合作，推进医疗服务、质量与国际先进水平接轨[49] - 公司已完成三大医疗服务院区的战略布局，发展成为拥有万张床位的国内大型上市医疗服务集团[50] - 公司采用集团化管理、分院区经营的运营模式，建立了完善的现代企业制度和专业的管理体系[51] - 公司聚集并培养了一大批优秀的医疗专业人才队伍，营造出人才辈出、人尽其才的良好环境[52] - 公司旗下医疗机构学科齐全，多个学科为国家、省、市级的重点和优势专科[53] - 公司与海内外著名医疗服务机构、科技企业开展深度合作，同步国际先进医疗技术与服务[54] - 公司通过资本市场的信息传播、资源配置功能，积极推动产业整合、前沿科技项目孵化和优质医疗项目并购[55] 财务数据 - 公司本报告期内经营活动产生的现金流量净额增加[56] - 公司报告期内交易性金融资产在持有期间公允价值变动产生的损失[60] - 公司报告期内固定资产占总资产比例增加[61] - 公司报告期内交易性金融资产公允价值下降5.2亿元

投资者关系管理的原则和目的 - 公司投资者关系管理应当在依法履行信息披露义务的基础上开展,符合法律法规要求[3] - 公司应当平等对待所有投资者,为中小投资者参与活动创造机会和便利[3] - 公司应当主动开展投资者关系管理活动,听取投资者意见建议,及时回应投资者诉求[3] - 公司在投资者关系管理活动中应当注重诚信,坚守底线,规范运作,担当责任[3] - 投资者关系管理的目的包括:树立尊重投资者的企业文化,加强公司与投资者的信息沟通,促进公司诚信自律和规范运作,实现公司价值和股东利益最大化[3][5] 投资者关系管理的工作对象和内容 - 投资者关系管理的工作对象包括:投资者、证券分析研究人员、媒体、投资者关系顾问、监管部门等[7] - 公司与投资者沟通的主要内容包括:公司发展战略、法定信息披露内容、经营管理信息、环境社会治理信息、股东权利行使方式、投资者诉求处理信息、公司面临的风险和挑战等[8][9] 投资者关系管理的方式 - 公司应当通过公告、股东会、路演、投资者说明会、一对一沟通、公司网站及新媒体平台等多种方式开展投资者关系管理活动[5][6][7] - 公司应当积极利用证券交易所投资者关系互动平台开展投资者关系管理活动,及时回应投资者提问[10] - 公司应当建立健全投资者关系管理档案制度,记录投资者关系活动的参与人员、时间、地点、交流内容等[17] 投资者关系管理的组织与实施 - 董事会秘书负责组织和协调投资者关系管理工作,公司证券管理部具体负责开展投资者关系管理工作[11] - 公司其他职能部门有义务协助证券管理部实施投资者关系管理工作,建立良好的内部协调和信息采集机制[15] - 公司及其相关人员不得在投资者关系管理活动中出现透露未公开重大信息、发布含有误导性信息、选择性披露信息等违法违规行为[16]

投资者关系管理的原则和目的 - 公司投资者关系管理应当在依法履行信息披露义务的基础上开展,符合法律法规要求[3][4] - 公司开展投资者关系管理活动应当平等对待所有投资者,尤其为中小投资者参与活动创造机会、提供便利[3][4] - 公司应当主动开展投资者关系管理活动,听取投资者意见建议,及时回应投资者诉求[3][4] - 公司在投资者关系管理活动中应当注重诚信、坚守底线、规范运作、担当责任,营造健康良好的市场生态[3][4] - 公司投资者关系管理的目的包括树立尊重投资者的企业文化、加强公司与投资者的信息沟通、促进公司诚信自律规范运作、实现公司价值最大化和股东利益最大化[3][4][5] 投资者关系管理的工作对象和内容 - 公司投资者关系管理的工作对象包括投资者、证券分析研究人员、财经媒体、投资者关系顾问、证券监管机构等[7][8] - 公司与投资者沟通的内容主要包括公司发展战略、法定信息披露内容、公司经营管理信息、环境社会治理信息、公司文化建设、股东权利行使方式、投资者诉求处理信息、公司面临的风险和挑战等[8] 投资者关系管理的方式 - 公司应当多渠道、多平台、多方式开展投资者关系管理工作,包括公告、股东会、路演分析师会议、投资者说明会、一对一沟通、公司网站及新媒体平台等[6][9] - 公司应当合理、妥善地安排投资者现场参观、座谈等活动,避免让来访人员有机会得到内幕信息[9] - 公司应当积极利用证券交易所投资者关系互动平台等网络基础设施开展投资者关系管理活动[9] 投资者关系管理的组织与实施 - 董事会秘书负责组织和协调公司投资者关系管理工作,公司证券管理部为具体负责部门[11][12] - 公司应建立良好的内部协调和信息采集机制,各部门应积极配合投资者关系管理工作[15] - 公司及相关人员不得在投资者关系管理活动中出现泄露未公开重大信息、发布虚假信息等违法违规行为[16] - 公司应建立投资者关系管理档案制度,记录投资者关系活动的相关信息[17] - 公司应对相关人员进行投资者关系管理培训,增强其对相关法规的理解[18]