南向资金持股变动 - 9月19日南向资金增持环球医疗59.1万股，持股总数达4.58亿股，占公司已发行普通股24.19% [1] - 近5个交易日南向资金连续增持环球医疗，累计净增持483.9万股 [1] - 近20个交易日南向资金有13天增持环球医疗，累计净增持1047.63万股 [1] 近期持股变动详情 - 9月16日南向资金增持环球医疗206.95万股，变动幅度0.46% [2] - 9月15日南向资金增持环球医疗171.1万股，变动幅度0.38% [2] - 9月17日南向资金增持环球医疗41.1万股，变动幅度0.09% [2] 公司业务概况 - 公司主要通过金融业务和医疗健康业务两个分部运营 [2] - 金融业务包括融资租赁、售后回租赁、保理、经营租赁和咨询服务 [2] - 医疗健康业务包括医疗健康服务、医院运营管理、医疗设备贸易及数字科技服务 [2]

公司上市与募资 - 健康160国际有限公司于9月17日在香港联合交易所主板挂牌上市 股票代码02656 HK [1] - 全球发售3364 55万股股份 发行价每股11 89港元 募集资金净额约3 59亿港元 [1] - 募集资金将用于扩大医疗资源覆盖 加强研发能力 丰富产品及服务种类 探索增值服务 战略合作与收购以及营运资金和一般企业用途 [1] 公司业务与历史 - 公司2005年在深圳市南山区创立 通过互联网技术和创新模式提升医疗健康机构运营效率 [1] - 公司业务包括辅助医护人员管理患者 满足个人用户在就医过程中的不同需求 [1]

股价表现与资金流向 - 股价自2022年10月低点5.18港元上涨至2025年8月最高15.32港元 最大涨幅达195.8% [1] - 南向资金持股数量一度突破6400万股 持股比例升至5.9% [1] 2025年中期业绩表现 - 实现营收94.76亿港元 同比下降8.6% [3] - 归母净利润10.42亿港元 同比下降13.2% [3] 房地产业务分析 - 收入下降主要因交楼结转销售同比减少 [4] - 计提房地产存货跌价及投资物业公允值减少合计11.5亿港元减值拨备 [4] - 7月出售泉州三项房地产资产回笼20.5亿元人民币 [4] - 重点聚焦核心城市更新及REITs发行提升资产管理能力 [4] 基建环保业务表现 - 贡献分部净利润9.33亿港元 占公司业务净利润92.2% [9] - 上实环境收入31.77亿元人民币 归母净利润3.44亿元人民币同比增长7.1% [9] - 收费公路业务通行费收入10.19亿港元同比增长5.1% 净利润5.48亿港元同比增长0.5% [9] - 粤丰环保私有化回收约40亿港元现金 虽产生5683万港元账面亏损但整体投资回报率可观 [5][6] 消费品业务表现 - 实现净利润4.03亿港元 同比增长26.0% 占公司业务净利润39.8% [10] - 南洋烟草销量74.6万箱同比增长31.1% 收入12.73亿港元同比增长16.4% 净利润3.37亿港元同比增长20.0% [10] - 大健康业务净利润1.41亿港元同比大幅增长118.4% 主要因上药集团净利润8.34亿元人民币同比增长39.5% [10] 财务状况分析 - 现金及现金等价物维持在285亿港元较高水平 [7] - 有息负债降至585.1亿港元 较2024年底减少10亿港元 [7] - 净负债比率由65.12%下降至60.99% [7] - 融资成本下降15%至8.75亿港元 [7] - 中期每股派息42港仙 派息总额4.57亿港元 派息率由38%提升至43.8% [7] 业务战略与展望 - 通过周期互补业务结构实现抗风险能力 基建环保业务起压舱石作用 消费品业务成为增长引擎 [8] - 环保领域受益于双碳政策 将继续扩大市场份额 [11] - 消费品业务推进南洋烟草海外免税渠道拓展及永发印务向高附加值领域转型 [11] - 大健康业务依托上药集团拓展医疗健康投资机会 [11] - 处置资产回笼现金为后续优质项目投资提供资金支持 [11]

股东股权质押 - 股东重庆汇邦卓远科技有限公司及张松山向浙商证券和西南证券合计质押4891万股 占总股本比例2.47% [1] - 重庆汇邦卓远质押1900万股 占其持股比例5.13% 占总股本0.96% [1] - 张松山分两笔质押500万股和2491万股 分别占其持股比例4.27%和21.27% 占总股本0.25%和1.26% [1] - 重庆汇邦卓远累计质押2.04亿股 占其持股总数55.07% 张松山累计质押9182万股 占持股78.41% 张一卓累计质押2208万股 占持股40.1% [1] 财务表现 - 2025年中报主营收入59.45亿元 同比增长0.39% 归母净利润3.88亿元 同比增长23.9% 扣非净利润3.48亿元 同比增长17.62% [3] - 第二季度单季主营收入31.24亿元 同比增长3.91% 单季归母净利润2.04亿元 同比增长29.22% 单季扣非净利润1.77亿元 同比增长20.95% [3] - 负债率46.17% 投资收益4560.45万元 财务费用1.1亿元 毛利率36.28% [3] 主营业务构成 - 公司主营业务涵盖农药、医药、化学原料药、医疗健康及旅游服务业 [3]

股价与交易表现 - 股价报5.46元 与前一交易日收盘价持平 开盘价5.46元 最高价5.52元 最低价5.43元 [1] - 成交量34.55万手 成交金额1.89亿元 [1] - 8月21日主力资金净流出272.54万元 近五日主力资金累计净流出2951.15万元 [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入20.34亿元 同比下降15.95% [1] - 归母净利润亏损1.65亿元 较上年同期亏损1.74亿元有所收窄 [1] - 经营活动现金流量净额5.93亿元 同比增长12.75% [1] 公司业务与治理 - 属于医疗服务行业 以大健康医疗服务和现代医学技术转化应用为主业 [1] - 主要运营西安高新医院和西安国际医学中心医院 通过医养结合模式提供医疗健康服务 [1] - 部分董事、监事因《公司法》修订带来的治理架构调整原因辞去相关职务 [1]

评级与目标 - 美银证券重申京东健康"买入"评级 看好公司高增长动能及AI应用潜力 [1] - 预期2026年收入及经调整营业利润增长分别达15%及26% 高于阿里健康的10%及22% [1] 财务表现 - 上半年收入同比升25%至353亿元人民币 经调整净利润同比升35%至36亿元 均胜预期 [1] - 经调整营业利润同比增61% [1] 业绩预测与驱动因素 - 将2025至27年经调整营业利润预测上调13%至14% [1] - 推动上半年表现的两大因素持续：线下药房市占率增加及医疗健康品牌广告预算增加 [1]

股价表现 - 2025年8月18日收盘价26.70元，较前一交易日上涨0.11% [1] - 盘中最高价27.65元，最低价25.67元，振幅达7.42% [1] - 当日成交量174.09万手，成交金额46.57亿元，换手率41.82% [1] 资金流向 - 8月18日主力资金净流出4.10亿元，占流通市值3.69% [1] - 近五个交易日累计净流出3.18亿元，占流通市值2.86% [1] 公司业务 - 公司属于医疗服务行业，主营业务涵盖医疗健康服务等领域 [1]

核心财务表现 - 总收入人民币12.24亿元，总毛利1.76亿元，毛利率14.4% [1] - 正常化净亏损1199.6万元，同比大幅收窄59.6% [1][2] - 每股亏损0.12元 [1] 战略转型进展 - 升级为商业医疗支付与医疗服务网络，聚焦企业员工医疗保障和健康管理需求 [1] - 打造"医、药、健、保"一站式闭环服务 [1] - 通过特药药房业务线和惠民保业务板块战略性重组优化，推动毛利率提升4.7个百分点 [2] 业务发展重点 - 集中资源推进企业健康保险业务规模化成长与服务网络建设 [2] - 依托商业医疗保险经纪业务发展，整合全国医疗服务及药品服务网络资源 [1] - 大模型驱动方案设计能力提升，推动高毛利商保业务占比持续上升 [2] 行业环境与展望 - 政策红利持续释放，商业健康险与多层次保障体系建设深化 [2] - 先发优势体现为数据积累、方案设计能力和交付网络扩张 [2] - "政策引领+竞争力驱动"双引擎模式支撑业务规模化成长和盈利结构优化 [2]

财务表现 - 2025年上半年总收入达人民币12.24亿元，总毛利1.76亿元，毛利率14.4%，同比提升4.7个百分点 [1] - 正常化净亏损1199.6万元，同比大幅收窄59.6%，每股亏损0.12元 [1][2] 战略转型进展 - 公司全面推进"医、药、健、保"一站式闭环服务战略，重点聚焦企业员工医疗保障和健康管理需求 [1] - 通过整合全国医疗服务网络及药品服务网络资源，强化商业医疗保险经纪业务发展 [1] - 对特药药房业务和惠民保业务实施战略性重组优化，推动毛利率提升和亏损收窄 [2] 业务发展重点 - 集中资源推进企业健康保险业务规模化成长与服务网络建设 [2] - 通过结构调整和管理优化实现提质增效，高毛利商保业务占比持续上升 [2] 未来展望 - 政策红利持续释放，商业健康险与多层次保障体系建设深化，提供稳定增长环境 [2] - 先发优势深化体现在数据积累、大模型驱动的方案设计能力及医疗药品网络扩张 [2] - "政策引领+竞争力驱动"双引擎模式将支撑核心业务规模化成长和盈利结构优化 [2]

主营业务结构 - 公司主营业务为建筑幕墙系统的研发设计、生产制造、工程施工和技术服务 [2] - 核心产品分为建筑装饰服务(占比94.91%)和医疗健康服务(占比4.89%) [2] 财务表现 净利润 - 2011年归母净利润3.40亿元 2024年增至6.38亿元 累计增长87.40% [2] - 14年间有1年亏损 净利润增长年份占比64.29% [2] - 2020年归母净利润9.48亿元 2024年降至6.38亿元 呈现先降后升再降轨迹 [4] 营业收入 - 2020年营收180.50亿元 2024年增至224.06亿元 保持波动上升趋势 [3] 市值变动 - 2015年6月15日市值达峰值254.12亿元 股价22.02元 [6] - 截至8月15日收盘市值降至85.32亿元 股价7.53元 较峰值蒸发66.43% [6]