股权信息 - 世纪新元本次解除质押34,064,211股，占所持5.53%，占总股本1.52%[2] - 世纪新元持股616,061,198股，比例27.52%[3] - 申华控股集团持股60,486,283股，比例2.70%[3] - 曹鹤玲持股42,097,770股，比例1.88%[3] - 世纪新元及一致行动人合计持股718,645,251股，比例32.10%[3] 质押情况 - 世纪新元解除质押后累计质押448,950,000股，占所持72.87%，占总股本20.05%[3] - 申华控股集团累计质押25,310,000股，占所持41.84%，占总股本1.13%[3] - 曹鹤玲累计质押0股，占所持0.00%，占总股本0.00%[3] - 世纪新元及一致行动人解除质押后累计质押474,260,000股，占所持65.99%，占总股本21.18%[3] 风险说明 - 控股股东及其一致行动人质押股份无平仓风险，不影响控制权和公司状况[4]

质押解除情况 - 控股股东世纪新元解除与长安国际信托的融资类质押股份3406.42万股 [1] - 解除的股份占控股股东所持股份的5.53%，占公司总股本的1.52% [1] - 该笔质押的起始日为2024年2月26日，于11月4日办理解除手续 [1] 质押后股权结构 - 本次解除质押后，控股股东及其一致行动人累计质押股份降至4.74亿股 [1] - 累计质押股份占其合计持有股份的65.99% [1] - 累计质押股份占公司总股本的比例为21.18% [1] 质押状态评估 - 公告称控股股东质押的股份目前无平仓风险 [1] - 控股股东的质押情况不影响公司的控制权稳定 [1] - 控股股东的质押情况不影响公司的经营及财务状况 [1]

股价及资金流向表现 - 截至2025年11月4日收盘，公司股价报收4.78元，下跌0.42%，成交额6652.75万元 [1] - 11月4日主力资金净流入108.78万元，占总成交额1.64%，游资资金净流出215.06万元，散户资金净流入106.29万元 [1] - 近5个交易日中，主力资金有2日净流入，其中10月30日净流出规模最大，达1178.88万元，占比-11.73% [2] 公司财务及运营状况 - 2025年前三季度公司主营收入29.95亿元，同比下降16.94%，归母净利润为-2.94亿元，同比下降38.45% [3] - 2025年第三季度单季度主营收入9.61亿元，同比下降18.95%，单季度归母净利润-1.29亿元，同比下降234.24% [3] - 公司毛利率为6.59%，净利率为-12.49%，净资产收益率（ROE）为-8.37% [3] - 公司负债率为68.8%，财务费用为1.11亿元 [3] 行业比较与市场定位 - 公司总市值为107.02亿元，低于医疗服务行业均值196.59亿元，在42家同行业公司中排名第12位 [3] - 公司净利润为-2.94亿元，远低于行业均值4.67亿元，在行业内排名末位（42/42） [3] - 公司市净率为3.21，低于行业均值4.5，在行业内排名第21位 [3] 机构关注度 - 该股最近90天内共有2家机构给出评级，其中买入评级1家，增持评级1家 [4]

公司股东股权质押情况 - 公司控股股东及一致行动人质押融资不涉及用于满足上市公司生产经营相关需求 [2] - 质押的股份目前不存在平仓风险 [2] - 质押行为对公司经营和治理不产生实质性影响 [2] 公司股东财务状况与质押风险 - 公司控股股东及一致行动人资信状况良好，具备较强的资金偿还能力 [2] - 质押风险整体可控 [2] - 控股股东及一致行动人的质押率会因质押和解质押操作而发生变化 [2]

股价与市值表现 - 截至2025年10月31日收盘价为4.8元，较上周4.87元下跌1.44% [1] - 本周股价最高报4.92元（10月27日），最低报4.74元（10月30日），触及近一年最低点 [1] - 公司当前总市值为107.47亿元，在医疗服务板块市值排名17/50，在两市A股市值排名1766/5163 [1] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，股东户数为10.32万户，较6月30日减少7250户，减幅为6.56% [2][4] - 户均持股数量由2.03万股上升至2.17万股，户均持股市值为10.52万元 [2] 财务业绩表现 - 2025年前三季度主营收入29.95亿元，同比下降16.94% [3] - 2025年前三季度归母净利润为-2.94亿元，同比下降38.45% [3][4] - 2025年前三季度扣非净利润为-3.12亿元，同比下降41.94% [3] - 2025年第三季度单季主营收入9.61亿元，同比下降18.95% [3] - 2025年第三季度单季归母净利润为-1.29亿元，同比下降234.24% [3] - 2025年第三季度单季扣非净利润为-1.23亿元，同比下降52.03% [3] 盈利能力与资本结构 - 公司负债率为68.8% [3] - 2025年前三季度投资收益为2075.86万元，财务费用为1.11亿元 [3] - 2025年前三季度毛利率为6.59% [3]

涉及的行业或公司 * 国际医学（一家综合性医疗服务集团）[1] * 旗下核心医疗机构包括高新医院和中心医院[4][5] * 提及的专科包括妇科、肾内、内分泌、消化病、医美整形、健康管理（体检）、老年病、护理、中医、康复及质子治疗等[1][17][29][30][34][47] 核心观点和论据 经营业绩与财务数据 * 2025年前三季度公司实现营业收入29.9543亿元，同比减少16.94%[2] * 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-20.0009365亿元，同比降低38.45%[2] * 2025年第三季度公司实现营业收入9.00006112亿元，同比降低18.95%[3] * 2025年第三季度归母净利润为-10.0002869亿元，同比降低234%[3] * 2025年前三季度公司经营性现金流净额9.21亿元，较去年同期增长47.67%[3] * 2025年前三季度管理费用率为10.99%，同比下降0.54个百分点，财务费用率3.43%，同比下降0.07个百分点[3][4] * 收入下降主要受医保政策改革影响，特别是三季度因医保局对2024年超付基金进行决算，公司退回约6000-7000万元，直接影响收入和利润[12][15] 医疗服务量 * 2025年前三季度旗下医疗机构门急诊服务总量197万人次，同比增长4.03%[2] * 2025年前三季度住院服务量14.59万人次，同比减少3.88%[2] * 2025年第三季度门急诊服务总量65万人次，同比增长1.34%[2] * 2025年第三季度住院服务量4.96万人次，同比降低3.63%[2] * 高新医院2025年前三季度门急诊服务量86.42万人次，同比增长1.33%，住院服务量4.59万人次，同比下降5.73%[4] * 中心医院2025年前三季度门急诊服务量111万人次，同比增长6.24%，住院服务量10万人次，同比降低3.01%[5] 核心院区经营情况 * 高新医院2025年前三季度营业收入9.3783亿元，同比降低17.78%，实现净利润2861万元，同比降低62.54%[6] * 高新医院2025年第三季度营业收入2.9909亿元，同比降低18.79%，实现净利润-236万元，同比降低108%[6][7] * 中心医院2025年前三季度营业收入20.3996亿元，同比降低16.58%，实现净利润-1.84亿元，同比降低51.28%[7] * 中心医院2025年第三季度营业收入6.5669亿元，同比降低19.02%，实现净利润-7079万元，同比降低63.27%[7] 学科建设与人才发展 * 公司旗下医疗机构人才梯队建设持续完善，新增博硕士导师4人，博硕士87人，中高级职称21人[1] * 临床科研实力增强，主办承办省级以上学术会议17场，发表学术论文100余篇（SCI论文14篇），专利著作6项，药物临床试验立项24项，医疗器械临床试验立项3项，全球多中心项目3项[1] * 消费及类消费医疗业务表现亮眼：中医专科医院2025年前三季度营业收入同比增长23.2%[29] 老年病院2025年前三季度同比增长7.4%，第三季度单季同比增长33.3%，环比第二季度增长15.53%[29][30] 医美整形病院第三季度营收环比第二季度增长25.76%[30] 健康管理体检部2025年前三季度同比增长25%，第三季度单季同比增长39.7%，环比第二季度增长20.4%[30] 医保政策影响与应对 * DRG 2.0实施对次均费用降幅影响相对较大，公司通过业务结构调整、费用控制、效率提升积极应对[17] * 公司判断未来医保政策将趋于稳态，可能进行部分病种的微调，而非大面积大幅调整[18][20][21] * 门诊付费改革预计在2026年可能对部分慢性病实行按病种付费，但影响有限[41] * 公司优化收入结构，门诊收入占比提升：高新医院门诊住院收入比从过去的46变为55，中心医院从过去的28变为37[46] 新业务与发展布局 * 质子治疗项目设备已完成安装调试，正在进行环评等批复流程，预计一个中心年治疗量1000-1500人，国产设备治疗价格约20万/周期，进口设备近30万/周期[49][50] * 老年护理院需求旺盛，收费属市场中高水平，公司计划未来拓展康养板块，并关注长护险政策落地后的承接机会[34][35][37] * 公司医疗数据资产（佑君医疗数据）在贵阳大数据交易所登记挂牌，探索数据资产化价值，为未来可能的交易和融资打下基础[53][55][56][58] 成本管控与运营效率 * 费用管控成效显现，管理费用率和财务费用率同比、环比均有下降[3][4] * 公司强调以稳健经营为基础，强化成本管控和效率提升，聚焦医疗质量和服务体验[7] 其他重要内容 * 公司对四季度经营持乐观态度，因四季度通常是医疗旺季，希望在前三季度调整基础上取得较好经营结果[7][18] * 公司现阶段主要精力在于提升现有医院实力和服务模式，医疗管理能力输出是未来轻资产扩张的考虑方向，但非现阶段重点[42][43] * 公司门诊次均费用相对稳定（高新医院约423元，中心医院约456元），住院次均费用受医保影响有所下降但趋于稳定（高新医院约1.2万元，中心医院约1.4万元），预计四季度若无重大政策变化，价格变动不大[51][52]

经营业绩 - 2025年前三季度公司营业收入299,543.73万元，同比减少16.94% [2] - 2025年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润-29,365.65万元，同比降低38.45% [2] - 2025年前三季度公司经营性现金流量净额92,100.39万元，较去年同期增长47.67% [2] - 2025年第三季度管理费用率10.99%，同比下降0.54个百分点，环比下降2.13个百分点 [2] - 2025年第三季度财务费用率3.43%，同比下降0.07个百分点，环比下降0.25个百分点 [2] - 高新医院2025年前三季度营业收入93,783.52万元，同比降低17.78%，净利润2,861.28万元，同比降低62.54% [3] - 中心医院2025年前三季度营业收入203,996.54万元，同比降低16.58%，净利润-18,400.97万元，同比降低51.28% [3] 医疗服务量 - 2025年前三季度公司旗下医疗机构门急诊服务总量197.51万人次，同比增长4.03% [2] - 2025年前三季度公司旗下医疗机构住院服务量14.59万人次，同比减少3.88% [2] - 2025年第三季度公司旗下医疗机构门急诊服务总量65.59万人次，同比增长1.34% [2] - 2025年第三季度公司旗下医疗机构住院服务量4.96万人次，同比降低3.63% [2] - 高新医院2025年前三季度门急诊服务量86.42万人次，同比增长1.33%，住院服务量4.59万人次，同比降低5.73% [3] - 中心医院2025年前三季度门急诊服务量111.09万人次，同比增长6.24%，住院服务量10万人次，同比降低3.01% [3] 学科建设与人才发展 - 公司旗下医疗机构开展新技术、新业务46项 [1] - 贺西京总院长团队荣获陕西省科学技术进步奖一等奖 [1] - 韩国宏教授连续三年入选全球前2%顶尖科学家榜单 [1] - 郭树忠教授带领医美整形专科病院团队正式回归 [1] - 两个院区临床科室新增博硕士生导师4人，博硕士87人，中高级职称21人 [1] 科研实力 - 公司旗下医疗机构主办或承办省级以上学术会议17场 [2] - 发表学术论文100篇，其中SCI论文14篇 [2] - 专利著作6项 [2] - 药物临床试验立项24项，医疗器械临床试验立项3项 [2] - 全球多中心项目3项 [2] 重点项目进展 - 西安国际医学中心医院质子治疗中心是西北地区首个质子放射治疗中心，建设按计划进行中 [3] - 西安佑君医疗信息有限公司在贵阳大数据交易所完成四项医疗数据产品与数据集的登记挂牌 [3] - 数据业务取得阶段性进展，为公司探索数据订阅服务、联合建模等商业化模式奠定基础 [3][4] - 西安国际医学中心医院设立老年护理院，布局医养结合康养项目 [4] 未来展望 - 公司将继续坚持年度发展目标，以稳健经营为基础，强化成本管控和效率提升 [4] - 以提升医疗质量和服务体验为核心，加强学科建设，优化患者服务体系 [4] - 以差异化策略构建竞争优势，增强服务附加值，实现服务规模有序扩张、运营效率持续优化、经营业绩改善提升 [4]

公司股东结构 - 截至2025年10月29日，共有6个机构投资者持有国际医学A股股份，合计持股量达7.54亿股，占公司总股本的33.67% [1] - 机构投资者包括陕西世纪新元商业管理有限公司、申华控股集团有限公司、银河德睿资本管理有限公司、香港中央结算有限公司、西安商业科技开发公司、申万宏源证券有限公司 [1] - 相较于上一季度，机构持股比例合计上涨了0.45个百分点 [1] 公募基金持仓 - 本期较上一季未再披露的公募基金共计16个 [1] - 主要公募基金包括金鹰主题优势混合、华泰柏瑞医疗健康A、国泰融安多策略灵活配置混合A、鹏华医疗保健股票、鹏华养老产业股票等 [1] 外资持仓变动 - 本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司 [1] - 香港中央结算有限公司持股增加占比达0.52% [1]

核心观点 - 公司2025年第三季度报告显示，归属于母公司股东的净利润同比显著下降，主要受子公司营业收入因医保政策调整而减少的影响 [1][6] - 公司现金流状况呈现结构性变化，经营活动现金流改善，但筹资活动现金流因偿还债务而大幅减少 [6] - 公司董事会审议通过了第三季度报告及多项内部管理制度的修订议案 [9][11][12][13][14] 主要财务数据变动 - 归属于母公司股东的净利润（年初至报告期末）较上年同期减少38.45%，原因是子公司西安高新医院有限公司和西安国际医学中心有限公司营业收入受医保政策动态调整影响而同比减少 [6] - 货币资金较上年度末减少43.94%，原因是子公司西安国际医学中心有限公司偿还债务 [6] - 交易性金融资产较上年度末减少84.51%，同时投资收益年初至报告期末较上年同期增加2,167.76%，原因是公司处置权益性投资工具并产生处置收益 [6] - 销售费用年初至报告期末较上年同期增加78.56%，原因是公司宣传费用增加 [6] - 信用减值损失年初至报告期末较上年同期减少269.05%，原因是子公司收回应收医疗款后应计提的信用减值损失减少 [6] - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末较上年同期增加47.67%，原因是子公司西安国际医学中心有限公司购买商品、接收劳务支付的现金减少 [6] - 投资活动产生的现金流量净额年初至报告期末较上年同期增加63.77%，原因是子公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少 [6] - 筹资活动产生的现金流量净额年初至报告期末较上年同期减少47.05%，原因是公司及子公司偿还债务支付的现金增加 [6] 报告与审计状态 - 公司2025年第三季度财务会计报告未经审计 [3][8] - 公司无需追溯调整或重述以前年度会计数据 [4] 非经常性损益 - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况 [4] - 公司不存在将非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情形 [4] 董事会决议 - 公司董事会于2025年10月28日召开第十三届董事会第八次会议，全体9名董事出席 [9] - 会议审议并通过了公司《2025年第三季度报告》，表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [11] - 会议审议并通过了多项内部管理制度的修订议案，包括《外部信息报送和使用管理制度》、《董事会秘书工作细则》、《投资者关系管理制度》等，所有议案表决结果均为9票同意、0票反对、0票弃权 [11][12][13][14] 股东信息 - 公告未披露普通股股东总数和前十名股东持股情况的具体数据 [7] - 公告指出，持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份的情况不适用 [7]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约29.95亿元 同比减少16.94% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损约2.94亿元 [1] - 2025年前三季度基本每股收益亏损0.1302元 [1] 公司市场数据 - 公司当前收盘价为4.84元 [1] - 公司当前市值为108亿元 [2]