报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 国内土方机械行业持续回暖,公司内销业务或改善明显 [4][5] - 装挖行业出口持续改善,公司国际化收入或持续贡献增量 [5] - 公司电动化产品优势明显,有望充分受益装载机行业电动化率提升 [5] 分组总结 公司业绩预告 - 公司预告 2024 年前三季度业绩高增,归母净利润预计增长 50%-70%,扣非归母净利润预计增长 81%-107% [2] - 其中 2024 年第三季度归母净利润预计增长 50%-70%,扣非归母净利润预计增长 182%-224% [2] 国内业务表现 - 国内挖机和装载机行业延续较好增长,公司国内业务或明显回暖 [4][5] - 公司国内收入有望转正,国内销量增速持续跑赢行业 [4] 国际业务表现 - 装挖行业出口持续改善,公司国际化收入或持续贡献增量 [5] - 公司海外市场销量增速或持续跑赢行业,海外市占率或持续提升,新兴市场或为主要拉动区域 [5] 电动化产品优势 - 公司电动化产品优势明显,有望充分受益装载机行业电动化率提升 [5] - 公司电动产品有望持续带动收入及业绩增长 [5]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年前三季度公司实现归母净利润12.4-14.0亿元,同比增长50%-70%,中位数为13.2亿元,同比+60% [3] - 单三季度,公司实现归母净利润3.2-3.6亿元,同比增长50%-70%,中位数为3.4亿元,同比增长60% [3] - 三季度公司业绩延续高速增长,主要得益于公司国内及出口市场销量增速持续跑赢行业,市占率持续提升,阿尔法属性明显 [3] - 公司混改后持续推进降本增效,盈利能力显著提升 [3] 发展动力 - 电动化:2024H1公司电动装载机销量同增159%,市场占有率行业领先,电装单台价格、毛利率均高于油装且海外认可度较高,有望带动营收利润规模持续扩张 [3] - 国际化:公司稳健推进国际化进程,积极响应海外多品类需求,2024H1小型工程机械、矿卡、汽车起重机、高机海外收入增速均超100%,摊铺机、铣刨机销量增速超300% [3] 竞争力提升 - 2022年公司完成混改并实现整体上市,后续发布股权激励和定增,有效扩张产能、升级智慧工厂、激发员工积极性,综合竞争力大幅增强 [4] - 股权激励绑定974名高管及核心骨干技术人员,业绩考核指标聚焦经营质量,彰显公司发展信心 [4] - 定增发行可转债募资30亿元用于工厂升级、零部件产能扩张、"三化"研发,提升综合竞争力 [4] 盈利预测与估值 - 上调公司2024-2026年归母净利润预测值为15.69/20.34/28.12亿元,当前市值对应PE分别为16/12/9x [4] - 维持"买入"评级 [4]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 核心观点 - 公司海外市场拓展顺利,海外收入占比超过45% [2] - 国内装载机、挖机板块率先复苏,公司充分受益国内土方机械上行周期 [2] - 规模效应显现,带动2024H1盈利能力明显提升,预计未来几年公司净利率将持续提升 [2] 公司投资评级 1) 报告评级为"买入" [2] 2) 报告给出2024-2026年公司营业收入和归母净利润预测,对应PE为15/11/9X [2] 3) 维持"买入"评级 [2] 公司经营分析 1) 海外市场:重视出口机遇,2024H1海外收入占比达48.02% [2] 2) 国内市场:装载机、挖机板块率先复苏,公司充分受益国内土方机械上行周期 [2] 3) 规模效应显现,带动2024H1盈利能力明显提升 [2] 财务数据 1) 预计2024-2026年公司营业收入为298.75/329.50/368.53亿元,归母净利润为16.33/22.08/27.97亿元 [2] 2) 预计2024-2026年公司净利率为5.5%/6.7%/7.6% [2] 投资评级变化 1) 最近一年内,机构连续发布6次"买入"评级 [8] 2) 评级变化趋势为逐步上调 [8]

报告评级 - 报告给予柳工公司"买入"评级 [2] 核心观点 - 公司海外市场拓展顺利,海外收入占比超过45% [2] - 国内装载机、挖机板块率先复苏,公司充分受益国内土方机械上行周期 [2] - 规模效应显现,带动2024H1盈利能力明显提升 [2] 业绩分析 海外市场 - 2024H1公司海外市场实现收入77.12亿元,同比增长18.82% [2] - 海外市场收入占比达48.02%,同比增加4.85个百分点 [2] - 挖机、装载机等核心产品海外销量增速超过200% [2] 国内市场 - 国内装载机、挖机销量同比分别增长12%、21% [2] - 公司土石方铲运机械板块收入占比达61.88% [2] - 2024H1该板块收入同比增长15.91% [2] 盈利能力 - 2024H1公司国内和海外市场毛利率分别为29.09%、18.15%,同比分别增加1.12、3.88个百分点 [2] - 预计2024-2026年公司净利率将持续提升,分别为5.5%、6.7%、7.6% [2]

业绩预测 - 公司2024年前三季度预计归属于上市公司股东的净利润为123,945.35万元至140,471.40万元，同比增长50%至70%[3] - 公司2024年前三季度预计归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为112,825.73万元至129,351.78万元，同比增长81%至107%[3] - 公司2024年第三季度预计归属于上市公司股东的净利润为31,852.81万元至36,099.85万元，同比增长50%至70%[4] - 公司2024年第三季度预计归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为28,825.44万元至33,072.48万元，同比增长182%至224%[4] - 公司2024年前三季度基本每股收益预计为0.6371元/股至0.7221元/股，上年同期为0.4235元/股[3] - 公司2024年第三季度基本每股收益预计为0.1637元/股至0.1856元/股，上年同期为0.1088元/股[4] 市场情况 - 国内工程机械需求呈现筑底回升态势，国际工程机械市场需求分化明显[5] 公司应对措施 - 公司积极采取灵活应对策略，持续加大各项重点工作变革创新力度，整体运营效率显著提升[5] - 公司国内外市场销量增速均继续跑赢行业，市场占有率持续提升[5] - 公司三大财务报表关键指标得到明显改善，实现了前三季度经营业绩的大幅度增长[5]

广西柳工机械股份有限公司 章 程 二〇二三年 4 月 | 第一章 总 | 则 | 1 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 | 2 | | 第三章 | 股份 | 3 | | 第一节 | 股份发行 | 3 | | 第二节 | 股份增减和回购 | 3 | | 第三节 | 股份转让 | 4 | | 第四章 | 党委 | 5 | | 第五章 | 股东和股东大会 | 6 | | 第一节 | 股东 | 6 | | 第二节 | 股东大会的一般规定 | 10 | | 第三节 | 股东大会的召集 | 13 | | 第四节 | 股东大会的提案与通知 | 15 | | 第五节 | 股东大会的召开 | 17 | | 第六节 | 股东大会的表决和决议 | 20 | | 第六章 | 董事会 | 25 | | 第一节 | 董事 | 25 | | 第二节 | 独立董事 | 29 | | 第三节 | 董事会 | 33 | | 第七章 | 首席执行官及其他高级管理人员 | 42 | | 第八章 | 监事会 | 49 | | 第一节 | 监事 | 49 | | 第二节 | 监事会 | 50 | | 第九章 | ...

证券代码：000528 证券简称：柳 工 公告编号：2024-70 债券代码：127084 债券简称：柳工转2 广西柳工机械股份有限公司 关于不提前赎回柳工转 2 的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1．自 2024 年 9 月 11 日至 2024 年 10 月 10 日，广西柳工机械股份有限公司（以下 简称"公司"）股票价格已有 15 个交易日的收盘价不低于"柳工转 2"当期转股价格（即 7.57 元/股）的 130%（含 130%，即 9.84 元/股）。根据《深圳证券交易所股票上市规则》（以 下简称"《上市规则》"）等有关规定和《柳工向不特定对象，发行可转换公司债券募集说 明书》（以下简称"《募集说明书》"）约定，已触发"柳工转 2"的有条件赎回条款，2024 年 10 月 10 日公司第九届董事会第二十四次（临时）会议作出决议：同意公司暂不行使"柳 工转 2"的提前赎回权利，不提前赎回"柳工转 2"。 2．自本次董事会审议通过后 12 个月内（即 2024 年 10 月 11 日至 2025 年 10 月 10 日 ...

证券代码：000528 证券简称：柳 工 公告编号：2024-72 债券代码：127084 债券简称：柳工转2 广西柳工机械股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：公司 2024 年第一次临时股东大会。 2、股东大会的召集人：公司董事会。2024年10月10日，公司第九届董事会第二 十四次（临时）会议审议通过《关于召开公司2024年第一次临时股东大会的议案》。 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召集、召开程序符合有关法律、行 政法规、部门规章、规范性文件、深圳证券交易所业务规则及《公司章程》的规定。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议时间：2024 年 10 月 29 日 14:15； （2）网络投票时间：2024 年 10 月 29 日。 于股权登记日下午收市时在中国结算深圳分公司登记在册的公司全体普通股股东 均有权出席股东大会，并可以以书面形式委托代理人出席会议和参加表决，该股东代 理人不必是本公司股东。授权委托书见附件2。 通过 ...

| 证券代码：000528 | 证券简称：柳 | 工 | 公告编号：2024-69 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：127084 | 债券简称：柳工转2 | | | 广西柳工机械股份有限公司 第九届董事会第二十四次（临时）会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 广西柳工机械股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于 2024 年 10 月 1 日以电子 邮件方式发出召开第九届董事会第二十四次（临时）会议的通知，会议于 2024 年 10 月 10 日采取通讯方式召开。会议应到会董事 11 人，实到会董事 11 人。会议由董事长曾 光安先生主持。公司监事会全体监事了解了会议全过程。本次会议通知及召开符合有关 法律、法规、规章及《公司章程》的规定，合法有效。经会议审议，形成如下决议： 一、审议通过《关于公司不提前赎回"柳工转 2"的议案》 同意公司暂不行使"柳工转 2"的提前赎回权利，不提前赎回"柳工转 2"。同时决定自 本次董事会审议通过后 12 个月内（即 2024 年 10 月 11 日至 2025 ...

核查意见 一、可转换公司债券基本情况 2023 年 3 月 27 日，经中国证券监督管理委员会"证监许可〔2023〕128 号" 文核准，公司成功向不特定对象发行 3,000 万张可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额 30.00 亿元，期限 6 年。经深交所同意，本期可转换公司债券于 2023 年 4 月 20 日起在深交所挂牌交易，债券简称"柳工转 2"，债券代码"127084.SZ"。 2023 年 6 月 21 日，公司实施 2022 年度权益分派方案，每 10 股派 1 元人民 币现金（含税），根据规定，柳工转 2 的转股价格于 2023 年 6 月 21 日起由 7.87 元/股调整为 7.77 元/股。 2023 年 10 月 9 日，根据《募集说明书》的相关规定，柳工转 2 进入转股期， 转股期间为 2023 年 10 月 9 日至 2029 年 3 月 26 日，转股价为 7.77 元/股。 2024 年 6 月 20 日，公司实施 2023 年度权益分派方案，每 10 股派 2 元人民 币现金（含税），根据规定，柳工转 2 的转股价格于 2024 年 6 月 20 日起由 7.77 ...