收入和利润表现 - 第三季度营业收入为3.08亿元，同比下降18.80%[5] - 年初至报告期末营业收入为8.15亿元，同比下降23.59%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-5806.82万元，同比下降619.63%[5] - 营业总收入同比下降23.6%至8.15亿元，上期为10.67亿元[23] - 营业利润为亏损6828.54万元，上期为盈利1701.06万元[23] - 公司净利润为净亏损6928.4万元，而去年同期为净利润1673.2万元[24] - 归属于母公司股东的净利润为净亏损5806.8万元，同比下降619.6%[24] - 基本每股收益为-0.06元，而去年同期为0.01元[24] - 营业收入从上年同期的502.8万元降至本期的415.0万元，下降17.5%[31] - 净亏损从上年同期的1378.7万元收窄至本期的204.9万元，收窄85.1%[31] 成本和费用 - 信用减值损失为1388.46万元，上期为652.56万元[23] - 支付给职工及为职工支付的现金为3.509亿元，较去年同期的3.683亿元减少4.7%[25] - 应付职工薪酬较期初下降51.2%至6264.08万元[22] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-1.53亿元，同比下降9.03%[5] - 投资活动产生的现金流量净额为1615.96万元，同比增加134.67%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为负1.527亿元，较去年同期的负1.401亿元进一步恶化[25] - 投资活动产生的现金流量净额为正值1616.0万元，相比去年同期的负4661.6万元有所改善[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为正值5223.7万元，相比去年同期的负1.378亿元大幅改善[26] - 销售商品、提供劳务收到的现金为8.258亿元，较去年同期的9.553亿元下降13.6%[25] - 取得借款收到的现金为8.121亿元，较去年同期的5.320亿元增长52.6%[26] - 期末现金及现金等价物余额为6.027亿元，较期初的6.870亿元减少12.3%[26] - 经营活动产生的现金流量净额为负值，本期为-1.409亿元，较上期的-4166万元恶化238%[34] - 经营活动现金流入总额为5089.72万元，较上期的8060.57万元下降37%[34] - 经营活动现金流出总额为1.918亿元，较上期的1.2226亿元增加57%[34] - 支付其他与经营活动有关的现金为1.785亿元，较上期的1.0904亿元增加64%[34] - 筹资活动产生的现金流量净额为正值1.101亿元，较上期的-3875万元有显著改善[34] - 取得借款收到的现金为7.599亿元，较上期的4.998亿元增加52%[34] - 投资活动产生的现金流量净额为负值-3329万元，较上期的正值5325万元大幅下降[34] - 现金及现金等价物净增加额为-6407万元，期末余额为3707万元[34] 资产和负债变动 - 总资产为35.28亿元，较上年度末增长2.06%[5] - 一年内到期的非流动资产期末余额为3.16亿元，较期初大幅增加182.72%[9] - 使用权资产期末余额为2.80亿元，较期初增加63.59%[9] - 应付债券期末余额为5.32亿元，较期初增加100.00%[9] - 货币资金较期初增加1.4%至7.16亿元[21] - 应收账款较期初下降0.8%至2.68亿元[21] - 存货较期初增加16.9%至2848.09万元[21] - 一年内到期的非流动资产同比大幅增长182.7%至3.16亿元[21] - 合同负债较期初下降16.6%至2.16亿元[22] - 资产总计为35.28亿元，负债总计为17.46亿元，资产负债率为49.5%[21][22] - 货币资金从2024年末的1.01亿元增至2025年9月30日的1.36亿元，增长34.6%[28] - 交易性金融资产从2024年末的3012万元增至2025年9月30日的6000万元，增长99.2%[28] - 其他应收款从2024年末的3.77亿元增至2025年9月30日的4.09亿元，增长8.6%[28] - 流动资产总额从2024年末的5.44亿元增至2025年9月30日的7.28亿元，增长33.9%[28] - 非流动资产总额从2024年末的32.83亿元降至2025年9月30日的31.95亿元，下降2.7%[28] - 总资产从2024年末的38.27亿元增至2025年9月30日的39.24亿元，增长2.5%[28] - 流动负债从2024年末的11.36亿元降至2025年9月30日的7.09亿元，下降37.6%[28] 融资活动 - 公司发行中期票据5.25亿元，并归还超短期融资券4亿元[9][11] - 公司成功发行2025年度第一期中期票据，规模为5.25亿元[16] 投资和理财活动 - 投资活动产生的现金流量净额为1615.96万元，同比增加134.67%[11] - 公司获准使用不超过5亿元自有闲置资金进行委托理财[16] - 投资收益从上年同期的441.5万元增至本期的1829.7万元，增长314.5%[31] 股东结构 - 前两大国有法人股东杭州日报报业集团和都市快报社合计持股比例为53.52%[14] - 公司第一大股东杭州日报报业集团有限公司持股比例为49.57%，持股数量为504,491,049股[14] - 公司第三大股东雷立军（境内自然人）持股比例为1.05%，持股数量为10,670,280股[14] 诉讼和或有事项 - 公司及控股子公司近十二个月内其他非重大诉讼涉案金额合计25,190.28万元[18] - 公司部分银行账户和资金因诉讼被冻结，目前该诉讼已中止审理[18] - 近十二个月内非重大诉讼中尚有7,303.19万元涉案金额未结案[18] 其他重要事项 - 公司核销部分无法收回的应收账款，已全额计提减值准备，对2025年度损益无影响[16] - 公司2025年第三季度财务会计报告未经审计[36]

会议信息 - 华媒控股第十一届董事会第十二次会议于2025年10月29日召开，6位董事均出席[1] - 会议以通讯表决方式召开，由董事长陆元峰主持[1] 议案情况 - 一致通过2025年第三季度报告和计提信用减值准备议案，均无需股东会审议[1][2]

板块整体表现 - 广告营销板块在10月23日整体上涨0.8%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.22%，深证成指上涨0.22% [1] - 板块内个股表现分化，引力传媒以3.82%的涨幅领涨，而遥望科技下跌1.56%，是跌幅最大的个股 [1][2] 领涨个股表现 - 引力传媒收盘价为16.85元，上涨3.82%，成交量为17.99万手，成交额为3.04亿元 [1] - 浙文互联收盘价为8.58元，上涨2.88%，成交量为71.18万手，成交额为6.05亿元 [1] - 佳云科技收盘价为4.49元，上涨2.51%，成交量为36.42万手，成交额为1.63亿元 [1] 资金流向分析 - 广告营销板块整体呈现主力资金和游资净流出状态，主力资金净流出780.33万元，游资资金净流出6084.71万元，而散户资金净流入6865.04万元 [2] - 部分个股获得主力资金青睐，浙文互联主力净流入8467.87万元，主力净占比达13.99%；引力传媒主力净流入4861.27万元，主力净占比为15.97% [3] - 思美传媒、旗天科技、天龙集团、因赛集团等个股也录得主力资金净流入，金额分别为797.77万元、764.59万元、730.81万元和723.04万元 [3]

板块整体表现 - 10月20日广告营销板块整体上涨0.73%，领先于上证指数0.63%和深证成指0.98%的涨幅 [1] - 板块内个股表现分化，涨幅前列的福石控股、引力传媒、龙韵股份分别上涨3.17%、2.72%和2.52% [1] - 部分个股出现下跌，如ST联合下跌0.54%，天下秀下跌0.51% [2] 领涨个股表现 - 福石控股以4.23元收盘，涨幅3.17%，成交17.05万手，成交额7178.55万元，位列板块涨幅第一 [1] - 引力传媒收盘价15.87元，上涨2.72%，成交3.89万手，成交额6121.08万元 [1] - 龙韵股份上涨2.52%至16.66元，成交2.25万手，成交额3720.34万元 [1] 资金流向分析 - 广告营销板块整体主力资金净流出1.89亿元，但游资资金净流入645.22万元，散户资金净流入1.83亿元 [2] - 浙文互联获得主力资金净流入4166.73万元，主力净占比达15.34%，为板块最高 [3] - 引力传媒主力净流入677.05万元，主力净占比11.06% [3] - 福石控股虽为涨幅榜首，但主力净流入仅为455.12万元，且游资净流出1035.22万元 [3] 成交活跃度 - 省广集团成交最为活跃，成交量53.50万手，成交额4.18亿元 [2] - 分众传媒成交92.90万手，成交额6.94亿元，为板块成交额最高个股 [2] - 天下秀成交量达131.49万手，成交额7.74亿元，但股价下跌0.51% [2]

板块整体表现 - 广告营销板块在10月10日整体下跌1.34%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.94%，深证成指下跌2.7% [1] - 板块内资金流向分化，主力资金净流出1.93亿元，而游资资金净流入4624.06万元，散户资金净流入1.47亿元 [2] 领涨个股表现 - 遥望科技领涨板块，股价上涨9.95%至7.18元，成交量为130.42万手，成交额达8.97亿元，主力资金净流入2.91亿元，主力净占比高达32.43% [1][3] - 天下秀涨幅为4.88%，收盘价5.80元，成交额12.03亿元，主力资金净流入1.22亿元，主力净占比10.17% [1][3] - ST联合上涨2.60%，收盘价5.53元，主力资金净流入574.60万元，主力净占比11.06% [1][3] 领跌个股表现 - 易点天下领跌板块，股价下跌4.84%至33.23元，成交额10.82亿元 [2] - 因赛集团下跌3.67%，收盘价39.90元，成交额2.26亿元 [2] - 蓝色光标下跌2.79%，收盘价6.63元，成交量142.50万手 [2] 其他个股资金流向 - 思美传媒主力资金净流入424.47万元，主力净占比7.47% [3] - 三人行主力资金净流入140.39万元，主力净占比1.36% [3] - 电声股份主力资金净流出159.19万元，主力净占比-2.62% [3]

业务构成 - 公司旗下传媒公司提供短视频服务 作为广告与策划业务的形式之一 [1] - 广告及策划业务整合营销渠道和资源 形成报刊平面广告 网络广告 户外媒体 会展平台协同驱动的全媒体矩阵 [1] - 全媒体矩阵满足政 民 企 商的不同需求 [1] 财务影响 - 全年单独以短视频形式提供的服务金额较小 [1] - 短视频服务对公司业绩不构成重大影响 [1]

公司业务动态 - 华媒控股在互动平台回应投资者关于短剧行业发展的提问 [1] - 公司积极关注短剧行业发展并探索相关合作模式和参与形式 [1] - 目前短剧相关业务暂未形成收入和利润 [1]

行业整体表现 - 2025年上半年获准发行国产网络剧片724部、12,103集 同比分别下降12.77%和11.57% [1] - 长视频平台上新剧集271部 同比减少33部 其中国产新剧上新137部增加7部 国产库存剧上新71部减少36部 海外剧上新63部减少4部 [1] - 市场头部剧集集中度下降 集均破5000万剧集仅3部 较去年同期减少2部 [1] - 微短剧市场快速发展 2024年市场规模达505亿元 首次超过电影票房 预计2025年达634.3亿元 2027年达856.5亿元 年复合增长率19.2% [1] 平台剧集分布 - 爱奇艺上新国产剧56部 腾讯视频84部 优酷33部 芒果TV17部 除芒果TV增加5部外 其他平台均有减少 [1] 剧集公司财务表现 - 五家A股剧集公司合计营收13.58亿元 同比增长62.75% 归母净利润合计-178.22万元 同比下降106.72% [2] - 华策影视营收7.90亿元同比增长114.94% 净利润同比增长65.05% 营收规模为第二名慈文传媒的4倍 [3] - 百纳千成营收1.36亿元同比下降46.43% 净利润-0.2亿元同比减亏33.34% [3] - 欢瑞世纪净利润同比下降139.86% 慈文传媒净利润同比下降262.10% 两家均由盈转亏 [3] - 华智数媒营收同比下降19.68% 净利润同比下降54.39% [3] 业务结构变化 - 华策影视电视剧制作及版权发行业务收入5.24亿元同比增长153.38% 占总营收66.29% [3] - 慈文传媒影视剧及衍生品收入同比增长284.55% 占总营收99.81% [3] - 欢瑞世纪影视剧及衍生品收入同比增长446.61% 占总营收67.90% [3] - 百纳千成剧集业务收入800.24万元同比锐减90.17% 占比降至5.87% 营销及策划运营服务收入1.11亿元占比81.60% [4] - 华智数媒电视剧业务收入2950.89万元同比下降38% 占比66.44% 新增剧本创作业务收入754.72万元占比16.99% [4] 剧集播出表现 - 华策影视《国色芳华》豆瓣评分7.8 最高市占率21.20% 排名第1 《锦绣芳华》评分7.0 市占率13.70% 排名第3 [6] - 慈文传媒《燃罪》评分6.6 市占率7.70% 排名第5 《紫川之光明王》无评分 市占率2.80% 排名第7 [6][7] - 百纳千成《刑侦现场》无评分 市占率低于2% 排名第12 [6][7] - 华智数媒与欢瑞世纪上半年无长剧播出 [7] 短剧业务进展 - 华策影视《以爱之名》总播放量破5.4亿 《亲爱的宿敌》上线1个月播放量破3.2亿次 [7] - 慈文传媒已播出3部网络微短剧 [7] - 欢瑞世纪短剧总播放量超20亿次 粉丝量从10万提升至200万 [7] - 华智数媒合作共建短剧出海平台 在印尼支付平台DANA发布短剧频道 [8] 财务健康度分析 - 华智数媒存货周转天数4615.38天同比缩短68.72% 应收账款周转天数966.18天同比延长5.15% [10][14] - 欢瑞世纪应收账款周转天数115.67天同比下降64.87% [10] - 百纳千成存货周转天数2384.11天同比上升144.11% 应收账款周转天数559.53天同比上升33.60% [10] - 华策影视存货周转天数1000天同比下降46.78% 应收账款周转天数178.52天同比下降47.28% [10] - 慈文传媒存货周转天数727.86天同比下降82.57% 应收账款周转天数341.10天同比下降51.07% [10] 应收账款风险 - 慈文传媒应收账款余额5.64亿元 其中账龄2年以上3.97亿元同比增长58.39% 占比70.37% [12] - 慈文传媒对2-3年账龄应收账款坏账计提比例仅15.78% 显著低于同行27.94%-50%的平均水平 [12] 偿债能力指标 - 华智数媒资产负债率81.22% 流动比率1.22 速动比率0.68 均行业垫底 [13][14] - 欢瑞世纪资产负债率48.74% 流动比率1.72 速动比率0.85 [13] - 慈文传媒资产负债率44.25% 流动比率2.10 速动比率1.04 [13] - 华策影视资产负债率34.49% 流动比率2.57 速动比率1.60 [13] - 百纳千成资产负债率20.57% 流动比率4.54 速动比率2.34 [13] 资金压力状况 - 华智数媒存货及应收账款合计11.38亿元 占流动资产总额55.65% [14] - 华智数媒短期借款2.5亿元 其他应付款中的借款及利息余额10.44亿元 其中应付控股股东9.46亿元 [15] - 尽管完成定增募资4.05亿元 资金缺口仍然显著 [14][15]

财务表现 - 营业总收入5.07亿元 同比下降26.23% [1] - 归母净利润-5320.11万元 同比下降343.49% [1] - 扣非净利润-7064.12万元 同比下降624.57% [1] - 第二季度营业总收入2.94亿元 同比下降24.47% [1] - 第二季度归母净利润-1527.26万元 同比下降147.33% [1] 盈利能力指标 - 毛利率12.17% 同比下降48.58个百分点 [1] - 净利率-12.03% 同比下降408.5个百分点 [1] - 历史净利率-0.56% 产品附加值不高 [3] - ROIC仅0.62% 资本回报率弱 [3] - 近10年ROIC中位数5.82% 投资回报较弱 [3] 成本结构 - 三费总额1.25亿元 占营收比24.75% [1] - 三费占比同比上升30.75% [1] - 财务/销售/管理费用总和占比增幅显著 [1] 资产负债状况 - 货币资金7.07亿元 同比增长34.17% [1] - 应收账款2.83亿元 同比下降25.97% [1] - 有息负债8.76亿元 同比激增129.83% [1] - 有息资产负债率达24.59% 债务状况需关注 [3] - 每股净资产1.53元 同比下降4.97% [1] 现金流与每股指标 - 每股收益-0.05元 同比下降350% [1] - 每股经营性现金流-0.19元 同比改善13.38% [1] - 历史现金流表现不稳定 [3] 长期经营质量 - 上市以来28份年报中出现6次亏损 [3] - 2020年ROIC低至-15.64% 投资回报极差 [3] - 资本回报能力持续偏弱 [3]

公司治理 - 公司拟续聘上会会计师事务所（特殊普通合伙）为2025年度审计机构和内控审计机构 [2] - 聘期一年 [2]