业绩数据 - 2024年钢铁行业收入1153.47亿元，成本1039.97亿元，毛利率9.84%，收入占比94.84%[12] - 2024年化工行业收入12.44亿元，成本11.13亿元，毛利率10.53%，收入占比1.02%[12] - 2024年其他业务收入50.26亿元，成本47.68亿元，毛利率5.13%，收入占比4.13%[12] - 2024年公司合计收入1216.17亿元，成本1098.78亿元，毛利率9.65%[12] - 2024年末公司资产总计269.10亿元，较2023年末增长0.97%[14] - 2024年末公司负债合计201.52亿元，较2023年末增长1.00%[14] - 2024年公司营业收入121.62亿元，较2023年下降0.92%[14] - 2024年公司净利润8.01亿元，较2023年下降32.69%[14] - 2024年度归属母公司所有者净利润70743.20万元，较2023年减少34.72%[15] - 2024年度经营活动现金流量净额967820.68万元，较2023年减少13.69%[15] - 2024年度投资活动现金流量净额 -1803079.85万元，较2023年减少71.17%[15] - 2024年度筹资活动现金流量净额 -288727.70万元，较2023年减少130.54%[15] 债券情况 - 2024年末发行且存续债券24HBIS01，规模15亿元，余额15亿元，初始票面利率2.98%[9] - 24HBIS01债券发行金额15亿元，用途为偿还到期债务[16] - 24HBIS01债券单利计息，每年1月18日付息，期限3年，2027年1月18日到期[28] - 19河钢01债券2024年11月26日完成付息及本金兑付[28][29] 其他事项 - 报告期内受托管理人公告临时受托管理事务报告4次[10] - 公司成立债券偿付工作小组，制定偿债计划并执行[25] - 报告期内各期债券偿债计划及保障措施未变[26][27]

债券基本信息 - 债券简称为24河钢Y1 债券代码为148794 SZ [1] - 付息日为2025年6月27日 计息期间为2024年6月27日至2025年6月26日 [1] - 债权登记日为2025年6月26日 [1] - 债券期限可延长1个周期（不超过3年）或选择周期末到期全额兑付 [1] - 债券按年付息 到期一次还本 [1] - 发行人主体信用等级为AAA 债项评级为AAA [1] 付息方案 - 票面利率为2 46% 每10张（面值1 000元）派发利息24 60元（含税） [1] - 个人及证券投资基金债券持有人实际每手派发利息为人民币 [1] 付息安排 - 付息对象为截至2025年6月26日深交所收市后登记在册的全体债券持有人 [1] - 公司委托中国结算深圳分公司进行派息 付息资金将在付息日2个交易日前划付 [2] - 如未按时划付资金 中国结算深圳分公司将终止委托代理兑付服务 公司需自行办理 [3] 税务处理 - 个人及证券投资基金债券持有人需缴纳20%利息个人所得税 由付息网点代扣代缴 [3] - 境外机构投资境内债券市场取得的债券利息暂免征收企业所得税和增值税 [4] - 其他债券持有者需自行缴纳债券利息所得税 [3] 咨询信息 - 公司咨询地址为河北省石家庄市体育南大街385号 邮编050023 [4] - 咨询联系人为梁柯英 电话0311-66770709 传真0311-66778711 [4] - 法定代表人咨询地址为北京市西城区复兴门外大街6号光大大厦15层 邮编100045 [4] - 咨询联系人为李亚辉 电话010-58377827 传真010-58377858 [4]

债券发行 - 债券发行总额为人民币7亿元[2] - 债券票面利率为2.46%[3] 利息派发 - 每10张（面值1000元）派发利息24.60元（含税）[4] - 个人等实际每手派发利息19.68元[4] - 非居民企业每10张派发利息24.60元[4] 日期信息 - 债权登记日为2025年6月26日[2][5] - 除息交易日为2025年6月27日[5] - 债券付息日为2025年6月27日[2][5] 税率与利率 - 个人等债券持有者利息所得税征税税率为20%[8] - 下一付息期票面利率为2.46%[5]

债券发行 - 本期债券发行总额为8亿元[2] - 票面利率为2.61%[3] 利息派发 - 每10张派息26.10元（含税）[4] - 个人等实际每手派息20.88元[4] - 非居民企业每10张派息26.10元[4] 税收政策 - 个人等征税税率为利息额20%[8] - 2021 - 2025年境外机构暂免相关税[9] 时间信息 - 付息日为2025年6月27日[2] - 债权登记日为2025年6月26日[2] 评级情况 - 发行主体和债项评级均为AAA[3]

公司评级与信用状况 - 河钢股份有限公司主体信用等级维持AAA，评级展望为稳定，债项信用等级同样维持AAA [4][35] - 评级维持基于公司股东支持力度大、规模与区位优势显著、产品竞争力强及融资渠道丰富等优势 [4][6] - 公司间接控股股东河钢集团综合实力强，对公司支持意愿强，河北省政府亦提供政策与资金支持 [11][34] 行业与经营环境 - 2024年钢铁行业供需矛盾累积导致钢材价格继续下挫，原燃料价格中枢下移但成本端缓冲不及销售端侵蚀 [12][14] - 2025年钢铁行业利润空间仍将承压，下游需求未显著改善，供需矛盾持续 [14] - 龙头钢企推进行业兼并重组，行业集中度提升进程或将加快 [14] 公司经营与财务表现 - 2024年公司营业总收入1,216.17亿元，净利润8.01亿元，同比均下滑 [8][26] - 2024年末总资产2,691.04亿元，总负债2,015.21亿元，资产负债率74.89% [8][26] - 2024年经营活动净现金流96.78亿元，投资活动净现金流出180.31亿元 [30][31] - 2024年末总债务1,756.13亿元，短期债务占比65.29%，债务期限结构有待优化 [8][30] 产能与产品结构 - 公司具备年产3,000万吨精品钢材和2.2万吨钒产品的生产能力，规模优势显著 [16][17] - 2024年板材产量2,155.93万吨，占钢材总产量的81.58%，产品结构较优 [19][20] - 主要生产基地交通便利，区位优势明显，但铁矿石供应依赖外采 [21][22] 产能搬迁与环保投入 - 公司持续推进退城搬迁和产能置换，邯钢新区二期工程已全线贯通投产 [24][25] - 截至2024年末，唐山分公司累计收到搬迁补偿款188.61亿元，占应收补偿款的56.50% [25] - 2024年公司钢铁主业全系统实现超低排放，环保限产压力减轻 [23][25] 同行业比较 - 2024年河钢股份粗钢产量2,793万吨，营业总收入1,216.17亿元，净利润8.01亿元 [8][9] - 与同行业相比，公司产能规模、收入及资产规模适中，盈利能力尚可，但财务杠杆水平显著高于同行 [9]

业绩数据 - 2022 - 2025年3月总资产分别为2539.13亿、2665.17亿、2691.04亿、2730.95亿元[7] - 2022 - 2025年3月所有者权益合计分别为665.41亿、670.00亿、675.82亿、685.45亿元[7] - 2022 - 2025年3月总负债分别为1873.72亿、1995.17亿、2015.21亿、2045.50亿元[7] - 2022 - 2025年3月营业总收入分别为1434.70亿、1227.44亿、1216.17亿、325.41亿元[7] - 2022 - 2024年营业毛利率分别为9.30%、10.22%、9.65%，2025年3月为9.16%[7] - 2022 - 2024年资产负债率分别为73.79%、74.86%、74.89%，2025年3月为74.90%[7] - 2024年粗钢产量2793万吨，营业总收入1216.17亿元，净利润8.01亿元，总资产2691.04亿元，资产负债率74.89%[8] - 2025年一季度营业毛利率降至9.16%，营业总收入325.41亿元，利润总额3.28亿元，经营性业务利润扭亏为盈至0.79亿元[38] 用户数据 - 无 未来展望 - 未来依托新形势推进降本增效、提升高售价产品占比[22] - 未来12 - 18个月信用水平将保持稳定[5] 新产品和新技术研发 - 2024年研发投入23.43亿元，占收入比重1.93%[24] 市场扩张和并购 - 2024年8月完成对河钢乐亭增资48.00亿元，持股比例升至75.91%[32] 其他新策略 - 2024年度审计机构由中兴财光华会计师事务所变更为利安达会计师事务所[9] 其他要点 - 公司产能规模、收入及资产规模适中，盈利能力尚可，但财务杠杆水平显著高于同行业可比企业[8] - 公司存在收入、利润和经营获现水平下滑、搬迁补偿款到位滞后、财务杠杆偏高等问题[5] - 公司多笔债项评级为AAA，如25河钢Y2发行金额/债项余额为15亿元，25河钢Y1为10亿元，24河钢Y4为9亿元等[9][11] - 公司主体评级为AAA/稳定，上次评级有效期为2024/06/21至报告出具日[12] - 外部支持调升3个子级，跟踪期内无变化[16] - 截至2025年3月末，公司注册资本和总股本均为103.37亿元，河钢集团合计持股64.40%[20] - 邯钢集团、唐钢集团和承钢集团分别直接持有公司41.05%、18.18%和4.18%股份，唐钢集团、承钢集团旗下全资子公司分别持有公司0.89%、0.10%股份[20] - 公司拥有年产3000万吨精品钢材、2.2万吨钒产品的生产能力[23] - 2024年公司生铁、粗钢、钢材及钒渣产量均同比略有提升[23] - 2024年公司主要产品销售价格进一步下滑，未来钢价走势存在不确定性[23] - 2024年生铁产量2962万吨、粗钢2793万吨、钢材2642万吨、钒渣22.00万吨[24] - 2024年钢材产品产量2642.47万吨、销量2724.61万吨，板材产量2155.93万吨、销量2223.49万吨，长材产量486.54万吨、销量501.12万吨，钒钛产品产量7.17万吨、销量6.98万吨[25] - 2024年区域收入华北地区占比超55%[28] - 2024年铁矿石采购量4417万吨、均价904元/吨，焦炭采购量1137万吨、均价2132元/吨，煤炭采购量823万吨、均价1532元/吨[30] - 截至2024年末，公司拥有3000m³级高炉8座、2500m³高炉3座，100吨以上转炉18座[30] - 河钢乐亭钢铁基地二期工程计划总投资262.77亿元，工程投入占预算比例43.91%[34] - 截至2024年末，唐山分公司累计收到搬迁补偿款188.61亿元，占应收补偿款的56.50%[34] - 2024年末固定资产和在建工程带动资产总额上升，非流动资产占比增至75.70%[39] - 2024年末受限货币资金占比41.20%，受限比例较高[39] - 2024年公司钢铁产销规模增长，存货规模同比上升，应收票据减少较多[39] - 2024年末及2025年3月末负债规模维持上行，80%以上为有息债务，短期债务占比仍处高位[40] - 2024年经营活动净现金流同比小幅下降，投资活动净现金流出缺口扩大，筹资活动净现金流转为流出[41] - 2025年一季度投资活动现金流净流出，筹资活动净现金流转为小幅流入[41] - 各年分配股利、利润或偿付利息支付现金约60亿元[41] - 截至2024年末综合授信额度1729.26亿元，未使用授信余额263.33亿元[42] - 2024年末受限资产312.46亿元，占总资产比重约11.61%[44] - 截至2024年末公司无对外担保事项，亚联（香港）国际投资有限公司诉讼涉案金额7.62亿元，截至2025年3月末处于重审中[45] - 2022 - 2025年5月末，公司合并口径内借款均能到期还本、按期付息[45] - 2025年预测总资本化比率为73.00% - 74.20%，2023年实际为73.85%，2024年实际为74.35%[47] - 2025年预测总债务/EBITDA为11.50 - 12.50，2023年实际为12.77，2024年实际为12.99[47] - 2024年河钢集团营业总收入4020.64亿元，净利润32.92亿元[50] - 河钢集团钢铁主业具备4500万吨优质产能[50] - 截至评级报告出具日，“20HBIS02”等多只债券募集资金按约定用途使用完毕[51] - 中诚信国际维持公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定，多只债券信用等级为AAA[52] - 2024年末河钢乐亭总资产785.89亿元，净资产208.38亿元，营业总收入313.59亿元，净利润2.20亿元，持股比例75.91%[55] - 2024年末邯宝钢铁总资产437.89亿元，净资产150.03亿元，营业总收入266.44亿元，净利润0.65亿元，持股比例100.00%[55] - 2022 - 2025年3月货币资金分别为344.80亿、460.91亿、318.21亿、306.57亿元[58] - 2022 - 2025年3月净利润分别为15.79亿、11.90亿、8.01亿、2.63亿元[58] - 2022 - 2024年利息支出分别为5.17亿、5.63亿、5.87亿元[58] - 2022 - 2024年EBIT分别为5.85亿、6.01亿、5.69亿元[58] - 2022 - 2024年EBITDA分别为13.50亿、13.35亿、13.52亿元[58] - 2022 - 2025年3月总资本化比率分别为70.81%、73.85%、74.35%、74.76%[58] - 2022 - 2025年3月短期债务/总债务分别为75.11%、70.22%、65.29%、63.53%[58] - 2022 - 2024年经营活动产生的现金流量净额利息覆盖倍数分别为1.78倍、1.99倍、1.65倍[58]

评级相关 - 中诚信国际维持公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定，未来12 - 18个月内保持稳定[5][52] - 可能触发评级下调因素包括钢材价格超预期下行、原燃料价格超预期上涨等[5] 财务数据 - 2022 - 2025年3月总资产分别为2539.13亿元、2665.17亿元、2691.04亿元、2730.95亿元[7] - 2022 - 2024年营业总收入分别为1434.70亿元、1227.44亿元、1216.17亿元，2025年1 - 3月为325.41亿元[7] - 2022 - 2024年净利润分别为15.79亿元、11.90亿元、8.01亿元，2025年1 - 3月为2.63亿元[7] - 2022 - 2025年3月资产负债率分别为73.79%、74.86%、74.89%、74.90%[7] - 2025年一季度营业毛利率降至9.16%，利润总额为3.28亿元，经营性业务利润扭亏为盈至0.79亿元[38] - 2024年钢材收入1007.91亿元、毛利率10.50%，钢坯收入24.13亿元、毛利率7.00%，钒产品收入12.44亿元、毛利率10.53%，其他收入171.69亿元、毛利率5.00%，营业总收入1216.17亿元、营业毛利率9.65%[39] - 2024年末非流动资产占比增至75.70%，受限货币资金占比41.20%[39] - 2024年末及2025年3月末负债规模维持上行态势，80%以上为有息债务，短期债务占比虽降但仍处高位[40] - 2024年经营活动净现金流同比小幅下降，投资活动净现金流出缺口扩大，筹资活动净现金流转为流出态势[41] - 2025年一季度投资活动现金流呈净流出态势，筹资活动净现金流转为小幅流入[41] - 各年分配股利、利润或偿付利息支付的现金支出约60亿元[41] - 截至2024年末综合授信额度1729.26亿元，尚未使用授信余额263.33亿元，在财务公司2024年末存款68.55亿元[42] - 2024年末受限资产312.46亿元，占总资产比重约11.61%[44] - 2025年预测总资本化比率为73.00% - 74.20%，2023年实际为73.85%，2024年实际为74.35%[47] - 2025年预测总债务/EBITDA为11.50 - 12.50X，2023年实际为12.77X，2024年实际为12.99X[47] - 2025年3月货币资金为306.57亿元，较2022年的344.80亿元有所下降[58] 股权结构 - 2025年3月末公司注册资本和总股本均为103.37亿元[20] - 邯钢集团、唐钢集团和承钢集团分别直接持有公司41.05%、18.18%和4.18%股份，唐钢集团、承钢集团旗下全资子公司分别持有公司0.89%、0.10%股份[20] - 河钢集团为公司间接控股股东，合计持股64.40%[20] 业务数据 - 公司拥有年产3000万吨精品钢材、2.2万吨钒产品的生产能力[23] - 2024年生铁产量2962万吨，粗钢产量2793万吨，钢材产量2642万吨，钒渣产量22.00万吨[24] - 2024年钢材产品产量2642.47万吨、销量2724.61万吨，板材产量2155.93万吨、销量2223.49万吨，长材产量486.54万吨、销量501.12万吨[25] - 2024年钒产品产量1.92万吨、销量1.68万吨，钛精矿产量5.25万吨、销量5.31万吨[25] - 2024年研发投入23.43亿元，占收入比重1.93%[24] - 2024年华北地区区域收入占比超55%，存量头部客户销量占比、直供销售占比均提升[28] - 2024年铁矿石采购量4417万吨、均价904元/吨，焦炭采购量1137万吨、均价2132元/吨，煤炭采购量823万吨、均价1532元/吨[30] - 截至2024年末，公司拥有3000m³级高炉8座、2500m³高炉3座，100吨以上转炉18座[30] 项目进展 - 河钢乐亭钢铁基地二期工程计划总投资262.77亿元，工程投入占预算比例43.91%[34] - 截至2024年末，唐山分公司累计收到搬迁补偿款188.61亿元，占应收补偿款的56.50%[34] 子公司情况 - 2024年末河钢乐亭总资产785.89亿元，净资产208.38亿元，营业总收入313.59亿元，净利润2.20亿元，公司持股比例75.91%[55] - 2024年末邯宝钢铁总资产437.89亿元，净资产150.03亿元，营业总收入266.44亿元，净利润0.65亿元，公司持股比例100.00%[55] 其他 - 邯郸分公司关停涉及固定资产账面价值151亿元，预计土地补偿及资产处置收入能覆盖搬迁损失；唐山分公司可获搬迁补偿款334亿元[36][37] - 截至2024年末公司无对外担保事项，亚联（香港）国际投资有限公司诉讼涉案金额7.62亿元，截至2025年3月末处于重审中[45] - 2022 - 2025年5月末公司合并口径内借款均能到期还本、按期付息[45] - 25河钢Y2发行金额/债项余额为15亿元，25河钢Y1发行金额/债项余额为10亿元，24河钢Y4发行金额/债项余额为9亿元，24河钢Y1发行金额/债项余额为7亿元，24河钢Y2发行金额/债项余额为8亿元，23河钢股MTN002发行金额/债项余额为10亿元，20HBIS02发行金额/债项余额为15亿元[9][11]

公司董事变动情况 - 公司职工董事胡月明因工作变动辞职，职工代表大会选举李正团为新任职工董事，任期与第五届董事会一致 [2] - 公司2024年股东大会选举张志芳、曾加庆、刘青、宋绍清为独立董事 [3] - 2025年度累计离任董事4名，新任董事4名（李正团、张志芳、曾加庆、宋绍清），三分之一以上董事发生变动 [3] 债券受托管理事项 - 华泰联合证券作为"23HBIS01"、"24河钢Y3"和"24河钢Y4"的受托管理人，出具临时报告说明董事变动事项 [2][3] - 受托管理人将持续关注公司债券本息偿付及其他重大事项，履行受托职责 [3][4] 公司治理影响 - 董事变动不会对公司经营及偿债能力产生重大不利影响 [3] - 董事会运作及决议有效性不受影响，治理结构仍符合法律及公司章程规定 [3]

人员变动 - 2025年1月职工董事胡月明辞职，李正团当选职工董事[4] - 2025年5月选举张志芳等4人为独立董事[5] - 2025年度4名董事离任，4名董事新任[5] 影响说明 - 董事变更为正常事项，无重大不利影响[6]

人事变动 - 2025年1月胡月明辞职工董，李正团当选[7] - 2025年5月股东大会选举4名独立董事[8] - 2025年累计4名董事离任、4名新任[8] 债券信息 - 债券代码148301.SZ等，简称23HBIS01等[1] 后续关注 - 华泰联合证券关注债券本息偿付等事项[10]