会议信息 - 九届三次董事会会议于2026年3月6日通讯表决召开，9名董事全参会[2] 议案表决 - 调整激励对象名单及授予权益数量议案6票同意通过[3] - 向激励对象授予股票期权与限制性股票议案6票同意通过[4] 激励授予 - 2026年3月6日向501人授予71,073,612份股票期权，行权价4.22元/股[5] - 2026年3月6日向501人授予71,073,612股限制性股票，授予价2.53元/股[5]

激励计划 - 公司全部有效激励计划涉及标的股票总数累计不超提交股东会时公司股本总额的10%[3] - 股票期权与限制性股票激励计划中董高人员权益授予价值合计不超授予时薪酬总水平的40%[3][8] - 501人合计获授股票期权数量为7107.3612万份，占授予权益总量100%、公司股本总额0.9165%[6] 激励对象 - 股票期权与限制性股票激励计划激励对象不包括市管干部、外部董事等[3][8] - 单独或合计持有公司5%以上股份的股东等未参与激励计划[3][8] 核心技术人员 - 公司核心技术人员编号从97到270，共174人[13][14][15][16][17][18]

激励计划调整 - 激励对象人数由531人调整为501人[3][9] - 授予权益总量由152,408,000股调整为142,147,224股[3][9] - 股票期权数量由76,204,000份调整为71,073,612份，行权价4.22元/股[3][9] - 限制性股票数量由76,204,000股调整为71,073,612股，授予价2.53元/股[3][9] 时间节点 - 2025年9月29日召开八届二十次董事会审议激励计划[3] - 2026年1月10日收到北京市国资委同意批复[4] - 2026年1月20 - 29日对拟激励对象内部公示[6] - 2026年2月6日临时股东会审议通过激励计划[7] - 2026年3月6日召开九届三次董事会审议调整及授予议案[8] 影响说明 - 本次调整对公司财务和经营无实质性影响[10]

激励计划调整 - 公司调整2025年股票期权与限制性股票激励计划激励对象名单及授予权益数量[1] 激励授予情况 - 2026年3月6日为授予日[3] - 向501名激励对象授予71,073,612份股票期权，行权价4.22元/股[3] - 向501名激励对象授予71,073,612股限制性股票，授予价2.53元/股[3] 授予条件 - 拟被授予权益的激励对象具备任职资格，符合条件[2] - 公司和激励对象未发生不得授予权益情形，获授权益条件已成就[3]

激励计划基本信息 - 股票期权与限制性股票授予日为2026年3月6日[2] - 向501名激励对象授予71,073,612份股票期权，行权价格为4.22元/股[2] - 向501名激励对象授予71,073,612股限制性股票，授予价格为2.53元/股[2] 决策流程 - 2025年9月29日，公司召开八届二十次董事会会议审议相关议案[3] - 2026年1月10日，公司收到北京市国资委原则同意实施股权激励计划的批复[4] - 2026年1月20日至1月29日，公司对拟激励对象进行内部公示[6] - 2026年2月6日，2026年度第一次临时股东会审议通过相关议案[6] 调整情况 - 激励对象人数由531人调整为501人[8] - 授予股票期权数量由76,204,000份调整为71,073,612份[8] - 授予限制性股票数量由76,204,000股调整为71,073,612股[8] 激励计划参数 - 股票期权激励计划有效期最长不超过60个月[13] - 股票期权激励计划行权限制期为自获授日起24、36、48个月[13] - 股票期权第一个行权期可行权数量占获授数量比例33%，第二个行权期33%，第三个行权期34%[14] - 限制性股票激励计划有效期最长不超过60个月，限售期为24、36、48个月[18] - 第一个解除限售期可解除限售数量占比33%，第二个为33%，第三个为34%[19][20] 激励对象限制 - 董事、高级管理人员股票期权与限制性股票权益授予价值合计不超过授予时薪酬总水平的40%[13][17] - 激励对象为公司董事和高级管理人员，任职期间每年转让股份不得超过所持本公司股份总数的25%，离职后半年内不得转让[16][20] - 激励对象为公司董事和高级管理人员，6个月内买卖本公司股票所得收益归公司所有[16] 费用摊销 - 股票期权授予数量7,107.3612万份，需摊销总费用15,494.0474万元，2026 - 2030年分别摊销4,599.8219万元、5,577.8571万元、3,469.6054万元、1,615.8381万元、230.9250万元[25] - 限制性股票授予数量7,107.3612万股，需摊销总费用21,464.2308万元，2026 - 2030年分别摊销6,372.2303万元、7,727.1231万元、4,806.5176万元、2,238.4546万元、319.9052万元[25] - 激励计划授予权益预计对各期公司会计成本合计36,958.2782万元，2026 - 2030年分别为10,972.0521万元、13,304.9802万元、8,276.1229万元、3,854.2928万元、550.8302万元[25] 其他 - 激励对象认购及缴税资金来源为自筹或合法方式，公司不为其提供财务资助[27] - 律师认为激励计划授予条件满足，授予相关内容符合规定，已取得必要批准和授权，程序合法合规[28] - 公司需按规定履行信息披露和登记手续[28] - 公告包含九届三次董事会会议决议[29] - 公告包含薪酬与考核委员会2026年度第二次会议决议[29] - 公告包含法律意见书[29] - 公告日期为2026年3月6日[31]

激励计划合规性 - 公司对2025年激励计划激励对象名单及授予权益数量调整合法合规[1] - 激励对象不存在不得成为激励对象的情形[2] - 激励对象主体资格合法有效，获授权益条件已成就[3] 激励授予情况 - 2026年3月6日为授予日，向501名激励对象授予71,073,612份股票期权，行权价4.22元/股[4] - 2026年3月6日为授予日，向501名激励对象授予71,073,612股限制性股票，授予价2.53元/股[4]

激励计划时间节点 - 2025年9月19日，董事会薪酬与考核委员会同意实施激励计划[5] - 2025年9月29日，八届二十次董事会审议通过激励计划相关议案[5] - 2026年1月20日，九届二次董事会审议通过激励计划修订稿相关议案[7] - 2026年2月6日，2026年度第一次临时股东会审议通过激励计划修订稿相关议案[8] - 2026年3月6日，九届三次董事会审议通过调整激励对象名单等议案[10] 激励计划调整数据 - 激励对象人数由531人调整为501人[11] - 授予权益由152,408,000股调整为142,147,224股[11] - 股票期权数量由76,204,000份调整为71,073,612份，行权价格4.22元/股[11] - 限制性股票数量由76,204,000股调整为71,073,612股，授予价格2.53元/股[11] 激励计划其他要点 - 激励计划授予日为2026年3月6日[14] - 授予条件已成就，尚需履行信息披露和登记手续[17][22] - 调整及授予符合相关规定，程序合法合规[23]

行业投资评级 * 报告未明确给出对钢铁行业的整体投资评级 [1][4][20] 报告核心观点 * 工信部公示首批符合《钢铁行业规范条件（2025年版）》的企业名单，首次采用“规范企业+引领型规范企业”两级分类，此举将加速行业分化，推动资源与政策向合规及领先企业集聚，提升行业集中度，并倒逼全行业向绿色低碳、智能制造和高端材料转型 [4][11][12][20] * 中长期来看，钢铁行业盈利能力显著改善，供给侧反内卷政策加码，龙头企业有望受益于行业供需格局的改善 [4][20] 周市场行情总结 * 本周（2026年02月22日-03月01日）钢铁板块三级子行业中，板材、特钢和管材板块涨幅分别为**12.77%**、**11.42%**和**4.44%** [4][6] * 今年以来（截至2026年03月01日），特钢、板材和管材板块涨幅分别为**17.23%**、**16.43%**和**15.27%** [4][6] * 本周钢铁板块中，45家公司股价均上涨，涨幅前五名分别是：常宝股份 (**30.22%**)、抚顺特钢 (**24.25%**)、包钢股份 (**23.66%**)、盛德鑫泰 (**21.57%**)、钒钛股份 (**18.38%**) [4][8] 行业重要事件梳理总结 * **工信部公示首批规范企业名单**：首批公示企业共**230**家，其中引领型规范企业**35**家（长流程企业**25**家，短流程企业**10**家），规范企业**195**家 [4][11] * **事件影响**：规范企业将获得产能置换资格和融资信贷优先权等政策支持，引领型企业享有更优的产能置换比例 [4][12]。此举将加速未达标企业出清，推动行业形成“对标—整改—达标—升级”的良性循环 [12] * **两会期间环保管控**：华北部分钢企被要求在2026年3月4日至11日执行阶段性减排，高炉负荷按不低于**30%**的比例自主减排 [13] * **行业智能化转型动态**：方大特钢与华为云合作开发智能配煤系统，旨在通过智能化手段降本提质 [14][15]。河钢集团张宣科技的近零碳排电炉产线通过智能化改造，使液面波动范围稳定在**2毫米**内，泡沫渣预测模型准确率达**91%**，并实现电耗降低**1.25kwh/t**、钢铁料消耗降低**0.5kg/t** [16][17] 投资建议总结 * 建议关注三类投资方向：1) 品种结构优化、持续高分红的子行业龙头，如中信特钢、华菱钢铁等 [4][20]。2) 具有高技术壁垒、业绩与估值修复空间显著的公司，如方大特钢、新钢股份等 [4][20]。3) 中长期供给格局改善的上游资源品公司，如包钢股份、海南矿业等 [4][20]

回购计划 - 拟回购4,000万 - 8,000万股用于股权激励[2] - 按上限6.5元/股测算，预计金额26,000万 - 52,000万元[2] - 实施期限自董事会通过起不超12个月[2] 回购进展 - 截至2026年2月28日，累计回购61,720,812股，占总股本0.7959%[4] - 最高成交价5.84元/股，最低4.06元/股，支付310,156,861.87元[4] - 资金源于自有资金及专项贷款，价格未超上限[4] 未来展望 - 后续将根据情况在期限内继续实施回购[5]

2026年首月钢铁行业生产与2025年度业绩情况 - 2026年首月多家钢铁企业生产实现“开门红” [1] - 方大达钢1月生铁、粗钢、钢材产量分别完成生产计划的105.01%、110.63%和110.71%，多项核心指标再创新高 [1] - 阳春新钢铁1月全月产销率达到101%，销售渠道实现新突破 [1] 2025年度钢铁上市公司业绩预告概况 - 近30家钢铁上市企业已发布2025年度业绩预告 [1] - 过半数公司预告的归母净利润为正 [1] - 华菱钢铁、首钢股份、柳钢股份等公司2025年度预计归母净利润均超过5亿元 [1]