公司基本信息 - 公司于2000年6月20日首次发行28800万股人民币普通股，7月26日在深交所上市[6] - 公司注册资本为5677101059元[6] - 公司股份总数为普通股5677101059股[14] 股份相关规定 - 公司收购股份注销或转让有时间和比例限制[18] - 董监高任职、离职及发起人、公开发行前股份转让有期限限制[20] - 持有5%以上股份特定人员6个月内买卖股票收益归公司[22] 股东权益与诉讼 - 股东要求董事会执行规定期限为30日[22] - 股东请求法院撤销决议期限为60日[26] - 连续180日以上单独或合并持有1%以上股份股东可请求诉讼[26] 重大事项审议 - 一年内购买、出售重大资产超30%总资产需股东大会审议[36] - 对外担保多项情形需股东大会审议[36] - 连续12个月内担保超30%总资产需特别决议[58] 股东大会相关 - 单独或合计持有10%以上股份股东可请求召开临时股东大会[38][42] - 单独或合计持有3%以上股份股东可提临时提案[46] - 股东大会普通、特别决议通过比例不同[57] 公司组织架构 - 公司党委由7人组成，每届任期五年[65] - 公司纪委由3人组成[65] - 董事会由十一名董事组成，设董事长一人，独立董事四人[84] 会议召开与决策 - 董事会每年至少召开两次会议，提前十日通知[88] - 监事会每六个月至少召开一次会议，提前十日通知[103] - 董事会、监事会会议记录保存不少于10年[90][103] 财务与利润分配 - 公司按规定时间报送财报[107] - 分配税后利润提取10%列入法定公积金[107] - 公司回报规划三年一周期，现金分红有比例要求[111][113] 其他规定 - 公司合并、分立、减资需通知债权人并公告[128][129] - 持有10%以上表决权股东可请求法院解散公司[132] - 章程修改需经股东大会2/3以上表决权通过[132]

会议信息 - 山西焦煤2023年年度股东大会于2024年5月24日10:00召开[3] - 会议由董事王强主持，董事长未出席[5] 投票信息 - 深交所交易系统网络投票时间为2024年5月24日9:15 - 15:00[5] - 出席现场会议股东及代理人13人，代表股份占总股本58.6975%[6] - 网络投票股东及代理人105人，代表股份占总股本12.8323%[6] 审议结果 - 提交审议议案均获通过[10]

董事会会议召开规则 - 董事会每年至少召开2次定期会议[4] - 代表1/10以上表决权股东或1/3以上董事联名提议时应召开临时会议[5] - 董事长自接到提议后10日内召集并主持会议[9] - 定期会议提前10日、临时会议提前5日发书面通知[9] - 定期会议通知变更需在原定会议召开日前3日发书面变更通知[10] 董事会会议出席与表决 - 会议需过半数董事出席方可举行[10] - 董事连续两次未亲自且未委托出席，董事会建议撤换[11] - 独立董事连续两次未亲自且未委托出席，董事会30日内提议解除职务[11] - 一名董事一次会议接受委托不超两名董事[12] - 审议通过提案须全体董事过半数投赞成票，财务资助等需出席会议2/3以上董事同意[16] - 董事回避表决时，过半数无关联关系董事出席可举行，决议须无关联关系董事过半数通过，不足3人提交股东大会[17] 其他规定 - 资助特定控股子公司，董事会可授权经理层审批[18] - 提案未通过且条件无重大变化，1个月内不再审议相同提案[20] - 1/2以上与会董事或2名以上独立董事认为提案问题，会议暂缓表决[21] - 会议档案保存期限为10年[28] - 规则由董事会制订，经股东大会批准生效，修改同程序，由董事会解释[29]

股东大会信息 - 2024年4月23日公司董事会发布召开2023年年度股东大会的通知[3] - 现场会议于2024年5月24日上午10:00开始，网络投票时间为同日9:15至15:00[4] 股东投票情况 - 通过现场和网络投票的股东118人，代表股份4,060,820,639股，占上市公司总股份的71.5298％[6] 提案表决结果 - 提案1.00同意3,987,500,675股，占出席会议所有股东所持股份的98.1945％[8] - 提案2.00同意4,004,562,861股，占出席会议所有股东所持股份的98.6146％[11] - 提案3.00同意4,004,559,361股，占出席会议所有股东所持股份的98.6145％[15] - 提案4.00同意4,004,559,361股，占出席会议所有股东所持股份的98.6145％[17] - 提案5.00同意4,005,361,341股，占出席会议所有股东所持股份的98.6343％[21] - 提案6.00同意758,731,423股，占出席会议所有股东所持股份的94.8942％[24] - 提案7.00同意4,005,351,341股，占出席会议所有股东所持股份的98.6340％[26] - 中小股东对某议案表决：同意751,650,760股，占比92.9873％；反对461,203股，占比0.0571％；弃权56,224,778股，占比6.9556％[30] - 提案9.00总表决：同意4,005,364,841股，占比98.6344％；反对0股，占比0.0000％；弃权55,455,798股，占比1.3656％[31] - 提案9.00中小股东表决：同意752,880,943股，占比93.1395％；反对0股，占比0.0000％；弃权55,455,798股，占比6.8605％[32] - 提案10.00总表决：同意4,005,364,841股，占比98.6344％；反对0股，占比0.0000％；弃权55,455,798股，占比1.3656％[35] - 提案10.00中小股东表决：同意752,880,943股，占比93.1395％；反对0股，占比0.0000％；弃权55,455,798股，占比6.8605％[36] - 提案11.00总表决：同意4,005,364,441股，占比98.6344％；反对400股，占比0.0000％；弃权55,455,798股，占比1.3656％[37] - 提案11.00中小股东表决：同意752,880,543股，占比93.1395％；反对400股，占比0.0000％；弃权55,455,798股，占比6.8605％[38] - 提案12.00总表决：同意4,005,364,441股，占比98.6344％；反对400股，占比0.0000％；弃权55,455,798股，占比1.3656％[41] - 提案12.00中小股东表决：同意752,880,543股，占比93.1395％；反对400股，占比0.0000％；弃权55,455,798股，占比6.8605％[42] - 提案13.00总表决：同意4,005,351,341股，占比98.6340％；反对13,500股，占比0.0003％；弃权55,455,798股，占比1.3656％[44]

监事会会议安排 - 定期会议至少每6个月召开一次[2] - 收到监事书面提议后3日内发临时会议通知[5] - 定期和临时会议分别提前10日和3日发书面通知[5] 监事会会议规则 - 需全体监事1/2以上出席方可举行[6] - 监事连续两次不亲自且不委托出席将被撤换[6] - 决议需经出席会议监事过半数同意[7] 其他 - 会议资料保存期限为十年[11] - 本规则于2024年5月24日经股东大会审议通过[1]

股东大会召开规则 - 年度股东大会每年召开一次，需于上一会计年度结束后6个月内举行[5] - 单独或合计持有公司10%以上的股东请求时，董事会应在事实发生之日起两个月内召开临时股东大会[6] 重大事项审批 - 公司审议连续12个月内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项需经股东大会批准[8] - 公司及控股子公司对外担保总额达到或超过最近一期经审计净资产50%后提供的任何担保，需经股东大会审议通过[8] - 公司对外担保总额达到或超过最近一期经审计总资产30%后提供的任何担保，需经股东大会审议通过[9] - 公司在连续12个月内担保金额超过公司最近一期经审计总资产30%的担保，需经股东大会审议通过[9] - 为资产负债率超过70%的担保对象提供的担保，需经股东大会审议通过[9] - 单笔担保额超过最近一期经审计净资产10%的担保，需经股东大会审议通过[9] 提议与反馈 - 董事会收到独立董事、监事会、单独或合计持有公司10%以上股份股东召开临时股东大会提议后，应在10日内书面反馈[11][13] 通知与提案 - 年度股东大会召开20日前、临时股东大会召开15日前以公告方式通知各股东[16] - 单独或合并持有公司3%以上股份的股东有权向公司提出提案，可在股东大会召开10日前提出临时提案[20] - 召集人收到临时提案后2日内发出股东大会补充通知[20] 会议变更与投票 - 确需变更股东大会现场会议召开地点，召集人应在现场会议召开日前至少2个工作日公告并说明原因[23] - 股东大会网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东大会召开前一日下午3:00，不得迟于现场当日上午9:30，结束时间不得早于现场结束当日下午3:00[23] 会议记录与实施 - 会议记录保存期限不少于10年[28] - 股东大会通过派现、送股或资本公积转增股本提案，公司应在结束后两个月内实施具体方案[29] 决议撤销与通过 - 股东可自决议作出之日起60日内，请求法院撤销召集程序、表决方式违反法规或章程，或决议内容违反章程的股东大会决议[31] - 股东大会作出普通决议，需由出席股东（含代理人）所持表决权的1/2以上通过[32] - 股东大会作出特别决议，需由出席股东（含代理人）所持表决权的2/3以上通过[32] - 公司在连续12个月内购买、出售重大资产或者担保金额超过公司最近一期经审计总资产30%的事项需股东大会特别决议通过[33] 候选人提名 - 非独立董事候选人由持有或合并持有公司有表决权股份总数3%以上的股东或董事会提名[35] - 独立董事候选人由董事会、监事会、单独或者合并持有公司已发行股份1％以上的股东提名[35] - 非职工监事候选人由持有或合并持有公司有表决权股份总数3%以上的股东或监事会提名[35] 关联交易决议 - 关联交易事项形成决议，普通决议需出席会议的非关联股东有表决权的股份数的半数以上通过，特别决议需三分之二以上通过[35] 累积投票制 - 股东大会选举董事或监事实行累积投票制时，应选出人数在二名以上[36] 股份表决权限制 - 股东买入公司有表决权的股份违反规定，超过规定比例部分的股份在买入后的三十六个月内不得行使表决权[33] 投票权征集 - 公司董事会、独立董事、持有百分之一以上有表决权股份的股东等可公开征集股东投票权[34] 决议公告 - 股东大会决议公告应列明出席会议股东和代理人人数、所持有表决权股份总数及占公司有表决权股份总数的比例等[42] - 提案未获通过或变更前次股东大会决议，应在决议公告中作特别提示[42] 会议人员规定 - 已办理登记手续的特定人员可出席股东大会，其他人士不得入场[44] - 大会主持人可命令无资格、扰乱秩序等人员退场，不服从可强制[46] 发言规定 - 审议提案时只有股东或代理人有发言权，发言需先举手经许可[46] - 发言股东或代理人应介绍股东身份、代表单位、持股数量等[46] 会议原则与休会 - 公司召开股东大会应坚持朴素从简原则，不得给予额外经济利益[46] - 大会主持人有权根据进程和时间宣布暂时休会或必要时休会[48] 散会与监管 - 股东大会全部议案宣布表决结果，股东无异议后主持人可宣布散会[49] - 公司无正当理由不召开股东大会，证券交易所有权停牌并要求解释公告[51] - 股东大会召集、召开和信息披露不符要求，监管机构有权责令改正并谴责[51] - 董事等人员违反规定，监管机构有权责令改正、谴责，严重可实施禁入[51]

活动信息 - 山西焦煤将参加2024年山西辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 [2] - 活动时间为2024年5月20日15:00-17:00 [2] - 活动采用网络远程方式举行，投资者可通过全景路演网站、微信公众号或APP参与 [2] 参与人员 - 公司总经理、财务总监樊大宏先生将在线参与 [2] - 独立董事李玉敏先生将在线参与 [2] - 董事会秘书王洪云先生将在线参与 [2] 交流内容 - 公司将就2023年度业绩与投资者进行沟通 [2] - 公司将就公司治理、发展战略与投资者进行交流 [2] - 公司将就经营状况和可持续发展等投资者关心的问题进行解答 [2] 公告信息 - 公告编号为2024-027 [1] - 公告发布日期为2024年5月14日 [2]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[1] 报告的核心观点 1. 煤炭产量稳步增长,但2024年产量可能受到安监政策有所压降。2023年,公司原煤产量4608万吨(+5.09%),商品煤综合售价1096元/吨(-13.72%),吨成本约314元/吨,同比略增,吨毛利783元/吨(-176元/吨)。公司2024Q1销量受山西安监政策影响可能有所下降,但考虑到山西近期公布的政策目标,后续三个季度产量有望维稳甚至恢复增长,公司压力最大的时刻已过。[2] 2. 焦煤价格4月底部已经明晰,头部企业24Q2业绩确定性较强。受下游钢铁影响,年初以来双焦行业连续7轮降价,但头部上市焦企长协价24Q2锁定2100元/吨,明显高于1800元/吨的市价,使得Q2业绩稳定性更强。同时,4月中旬随着钢铁量价恢复,焦煤价格也重拾涨势,底部已经明晰。[2] 3. 23Q4安监政策导致费用计提增加,2023年分红率为67%。公司23Q4长协价格2100元/吨左右(+200元/吨),但是整体业绩环比持平,推测因为安监政策影响下管理费用提升。公司2023年分红率为67%,对应股息率7%左右,高分红、高股息价值凸显。[2]

业绩总结 - 山西焦煤2023年营业收入为555.23亿元，同比下降14.82%；归母净利润为67.71亿元，同比下降37.03%[1] - 2024年第一季度，山西焦煤实现营业收入105.52亿元，同比下降28.47%；归母净利润为9.50亿元，同比下降61.53%[1] - 预计2024年-2026年山西焦煤的营业收入分别为511.97亿元、535.61亿元、543.89亿元，对应增速分别为-7.8%、4.6%、1.5%；归母净利润分别为67.13亿元、75.72亿元、78.95亿元[1] - 2022年净利润率为16.4%，2023年为12.2%，2024年预计为13.1%[3] - 2022年ROIC为45.6%，2023年为24.3%，2024年预计为24.1%[3] - 2022年营业收入为65,183.5百万元，2023年预计下降至55,522.9百万元，2024年继续下降至51,196.8百万元[4] - 2022年净利润率为16.4%，2023年预计下降至12.2%，2024年有望回升至13.1%[4] - 2022年EBITDA/营业收入比率为35.9%，2023年预计下降至29.6%，2024年有望提升至31.5%[4] 评级展望 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[5] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[5] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[5] - 卖出评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上[5]

财务数据 - 公司2023年营收为555亿元，同比下降14.8%[1] - 公司2024年Q1营收为105.5亿元，同比下降28.5%[1] - 公司2023年分别分红32.8亿元、68.1亿元，分红率分别为64%、63%[1] - 公司2023年煤炭板块营收为354.18亿元，同比下降14.65%[1] - 公司2023年电力热力板块营收为70.33亿元，同比下降2.49%[2] - 公司2023年焦炭营收为96.44亿元，同比下降24.5%[3] - 公司2024Q1新华山西焦煤价格综合指数为1618.8元/吨，同比下降13.3%[4] - 公司2024年计划生产原煤4480万吨，较2023年实际产量减少128万吨[4] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为50.65/51.88/52.36亿元[5] - 公司2023-2026年营业收入、归母净利润、每股收益、市盈率等主要财务指标预测[6] - 公司2026年预计营业收入为55282百万元[7] - 公司2026年预计净利润为6769百万元[7] - 公司2026年预计每股收益为0.92元[7] 未来展望 - 公司2024年拟每股含税分红0.8元，合计分红45.42亿元，股息率为7.6%[1] - 公司2024年预计归母净利润为52.36亿元，维持“增持”评级[5] - 公司2026年预计ROE为12.1%[7] 其他信息 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成证券买卖出价或征价邀请[12] - 报告中的信息和意见仅供参考，未考虑具体投资目的和财务状况[12] - 过往业绩不应作为日后表现依据，回报预测可能基于假设[12] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并进行交易，存在利益冲突[13] - 公司地址分别位于上海、北京和深圳[14]