袁隆平农业高科技股份有限公司 2023年度股东大会的 法律意见书 湖南省长沙市芙蓉区建湘路393号世茂环球金融中心63层 410007 电话：（0731）82953-778 传真：（0731）82953-779 网站：www.qiyuan.com 二〇二四年五月 致：袁隆平农业高科技股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称 "《股东大会规则》"）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市 公司规范运作》（以下简称"《规范运作指引》"）等我国现行法律、法规、规范性文 件以及《袁隆平农业高科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的 规定，湖南启元律师事务所（以下简称"本所"）接受袁隆平农业高科技股份有限公 司（以下简称"公司"）的委托，指派本所律师出席了公司2023年度股东大会（以下 简称"本次股东大会"），对本次股东大会的召集和召开程序、召集人及出席会议 人员的资格、表决程序和表决结果的合法有效性进行现场律师见证，并发表本法律 意见书。 湖南启元律师事务所 关于 关于本法 ...

业绩总结 - 公司2023年营业收入达到92.23亿元，同比增长22.45%[1] - 公司2023年归母净利润为2.00亿元，同比增长124.02%[1] - 公司2024Q1营业收入为20.72亿元，同比增长16.56%[5] - 公司2024Q1归母净利润为0.77亿元，同比下降48.95%[5] - 公司2023年销售毛利率为39.76%，同比增长6.45%[8] - 公司2023年四项费用率合计为32.02%，同比下降14.49%[9] - 公司调整2024-2025年归母净利润预测为5.1/6.3亿元，2026年预测为7.3亿元[10] 市场占有率 - 公司玉米种子业务市场占有率由7%提高至近10%，稳居国内第一[6] - 公司水稻种子业务市场占有率为18%，位居国内第一[6] 财务展望 - 公司维持“买入”评级[10] - 可比公司估值表中，大北农的总市值为4.69亿元，EPS在23A为192.86，PE在23A为-9[11] - 2026年，现金及现金等价物预计将达到5381百万元，营业收入预计将达到14674百万元[12] 证券投资咨询 - 报告中投资评级分为买入、未评级和卖出，买入代表股价表现优于市场指数20%以上[14] - 证券投资咨询业务是指机构提供证券投资分析、预测或建议等有偿咨询服务的活动[17] - 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的基本形式，包括对证券及相关产品的分析和投资评级意见[18] - 国信证券经济研究所位于深圳、上海和北京，提供证券研究报告服务[19]

证券代码：000998 证券简称：隆平高科 袁隆平农业高科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-03 | 投资者关系活动 | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | □媒体采访 业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 | 详见附件：投资者参会清单 | | 人员姓名 | | | 2024 时间 | 年 月 日 5 18 19：30-21：30（中国） | | 2024 | 年 月 日 5 18 08：30-10：30（巴西） | | 方式 | 现场交流+网络图文互动 | | | 巴西会场： | | | 隆平高科董事长 刘志勇 | | | 隆平高科副总裁兼隆平发展董事长 宫俊涛 | | | 隆平高科副总裁 尹贤文 | | | 隆平发展总经理 施 亮 | | 上市公司接待人 | 长沙会场： | | 员姓名 | 隆平高科常务副总裁（主持工作）马 武 | | | 隆平高科独立董事 李皎予 | | | 隆平高科董事兼副总裁 张 林 | | | 隆平高科副总裁兼财务总 ...

袁隆平农业高科技股份有限公司 关于子公司为子公司提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 为满足袁隆平农业高科技股份有限公司（以下简称"公司"）并表范围内子 公司 Amazon Agri Biotech HK Limited（以下简称"隆平香港"）、LONGPING HIGH-TECH BIOTECNOLOGIA LTDA.（以下简称"隆平巴西"）的资金需求、 降低境外融资成本，公司控股子公司隆平农业发展股份有限公司（以下简称"隆 平发展"）分别为隆平香港申请的 1,900.00 万美元、隆平巴西申请的 30,000.00 万人民币借款提供担保。 证券代码：000998 证券简称：隆平高科 公告编号：2024-20 1.成立时间：2017 年 7 月 24 日 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范 运作》等相关规定，本次担保事项属于上市公司控股子公司为上市公司合并报表 范围内的子公司提供担保，隆平发展已就担保事项履行了相应的审议程序，该事 项无需提交公司董事会或股东大会审议。 二、被担保 ...

2024 年 5 月 18 日（星期六）08:30-10:30（巴西） 证券代码：000998 证券简称：隆平高科 公告编号：2024-19 袁隆平农业高科技股份有限公司 关于举办 2023 年度业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 1.会议召开时间：2024 年 5 月 18 日（星期六）19:30-21:30（中国） 2.会议召开方式：现场交流+网络图文互动 3.会议召开地点：中国长沙（主会场）、巴西克拉维纽斯（分会场） 网络参与地点：全景网"投资者关系互动平台" 一、业绩说明会类型 袁隆平农业高科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 4 月 29 日 在 《 中 国 证 券 报 》《 上 海 证 券 报 》《 证 券 时 报 》 及 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）上披露《2023 年年度报告》等相关公告，鉴于 2023 年是隆平高科并表隆平发展的第一年，公司决定设置长沙和巴西双会场，以便于 广大投资者更全面深入地了解公司经营业绩、发展状况等情况。考虑到公司管 ...

公司投资评级 - 行业：农林牧渔/种植业 [8] 报告的核心观点 - 隆平高科2023年业绩扭亏为盈，主营业务明显增长，2024年一季度业绩有所下滑 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 控股并表隆平发展，公司发展稳步向好 - 2023年国内主营业务营收突破50亿元，同比增长44.70%；国外隆平发展纳入合并报表，贡献营收38.86亿元。综合毛利率提升至39.76%，同比增加6.46个百分点；销售费用率和管理费用率分别减少2.11和2.71个百分点；财务费用率减少5.11个百分点 [3] 种业领先地位继续巩固，主营业务增长明显 - 2023年水稻种子营收17.77亿元，同比增长36.50%，市场占有率18%，国内第一；国内玉米种子营收22.68亿元，同比增长72.30%，市场占有率提升至近10%，稳居国内第一；巴西玉米种子业务营收38.86亿元，稳居巴西第三，跃居冬季玉米种子市场第二 [4] 积极研发投入，商业化育种体系进一步完善 - 公司积极开展生物育种技术研发合作，已获得9个转基因性状的安全证书。2023年8个转基因玉米品种通过国审，产业化试点示范114万亩，国审品种数量和示范面积全国第一 [5] 盈利预测、估值与评级 - 预计2024-2026年营业收入分别为105.29/121.21/141.00亿元，同比增长14.16%/15.11%/16.33%；归母净利润分别为5.06/7.19/12.46亿元，同比增长152.78%/42.24%/73.22% [6][7]

报告公司投资评级 公司维持"强烈推荐"评级[2] 报告的核心观点 1) 公司国内外业务共同发力,2023年业绩同比扭亏[1] 2) 2023年公司实现了隆平发展并表,"两隆"融合取得重大突破,推动公司营收规模迈入新台阶[1] 3) 公司生物育种布局领先,投资布局的生物技术平台已获得多项转基因安全证书,两隆融合有利于国内外转基因育种技术与体系的联动交流,有利于充分发挥隆平发展的技术与种质资源优势[2] 4) 公司主营业务持续向好,隆平发展并表后协同效应有望充分发挥,预计2024-2026年归母净利润将分别为5.24、7.66和10.21亿元[2] 按目录分类总结 公司概况 - 公司是以"杂交水稻之父"袁隆平院士的名字命名的国际化种业企业,业务涵盖种业运营和农业服务两大体系[1] - 种子业务方面,公司水稻、玉米、蔬菜、食葵、谷子等核心品类全球领先,小麦、棉花、油菜、马铃薯等品类快速发展;农业服务方面,新型职业农民培训、精准种植技术服务、耕地修复与开发、品质粮交易平台、品牌农业、农业金融等齐头并进[1] 业绩表现 1) 2023年公司实现营收92.23亿元,同比增长22.45%;归母净利润2亿元,同比扭亏[1] 2) 2024年Q1实现营业收入20.72亿元,同比增长16.56%;归母净利润0.77亿元,同比下降48.95%,主要是由于巴西粮价低迷、销售费用和管理费用增加以及汇兑损失增加所致[2] 3) 公司持续优化成本费用,各作物产业板块综合毛利率提升0.93个百分点,销售费用率和管理费用率均有优化[2] 发展战略 1) 公司生物育种布局领先,已获得多项转基因安全证书,2023年8个转基因玉米品种通过国审,产业化试点示范万亩,国审品种数量和示范面积全国第一[2] 2) 巴西是全球第二大转基因作物种植国家,两隆融合有利于国内外转基因育种技术与体系的联动交流,有利于充分发挥隆平发展的技术与种质资源优势[2] 未来展望 1) 公司主营业务持续向好,隆平发展并表后协同效应有望充分发挥,预计2024-2026年归母净利润将分别为5.24、7.66和10.21亿元[2] 2) 维持"强烈推荐"评级[2]

业绩总结 - 公司2023年全年营业收入为92.2亿元，同比增长23%，归母净利润为2亿元，扭亏为盈[1] - 公司2024年一季度营业收入为20.7亿元，同比增长17%，归母净利润为7688万元，同比减少49%[2] - 公司财务数据显示，2023年营业收入同比增长150.03%，归属母公司净利润同比增长122.83%[2] - 公司市盈率(P/E)从2023年的79.39下降至2024年的29.41，市净率(P/B)逐年下降[2] 产品收入 - 公司水稻种子收入和玉米种子收入均呈现增长趋势，水稻毛利率提升8.5%，玉米种子毛利率达到40%的高水平[2] - 公司转基因玉米种子布局领先，有望带来新增长，转基因品种布局为公司在新技术应用时代获得种业规模扩大奠定基础[2] 并购与发展 - 公司通过收购巴西公司并表，短期业绩受波动影响，但长期看好资源交流带来的回报[2] 未来展望 - 公司预计2024年营业收入为107.5亿元，归母净利润为5.40亿元，维持“买入”评级[2] 财务展望 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到8607.9百万元，较2022年增长213.5%[3] - 营业收入预计2023年将增长150.03%，2024年至2026年的增长率约为16.60%至17.41%[3] - 财务费用2024年预计将下降至287.01百万元，较2023年减少39.7%[3] - 净利率2025年预计将达到6.33%，较2022年增长30.09个百分点[3]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 受益并表及盈利能力上行，2023年营收及利润大幅增长，维持“买入”评级。考虑巴西粮价回暖有望驱动隆平发展贡献可观利润，公司水稻种子盈利能力上行，上调2024 - 2025年盈利预测，新增2026年盈利预测 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 隆平高科（000998.SZ）是种业龙头，2024年5月2日发布公司信息更新报告 [1] - 2024年4月30日，当前股价12.06元，一年最高最低17.39/11.70元，总市值158.83亿元，流通市值156.32亿元，总股本13.17亿股，流通股本12.96亿股，近3个月换手率75.97% [2] 财务数据 - 2023年公司营收/归母净利润92.23/2.00亿元，同比+22.45%/+124.02%；2024Q1营收/归母净利润20.72/0.77亿元，同比+16.56%/-48.95% [2] - 预计2024 - 2026年归母净利润5.48/6.76/8.54亿元（2024 - 2025年原值4.07/4.71亿元），EPS为0.42/0.51/0.65元，当前股价对应PE为29.7/24.1/19.1倍 [2] - 2022 - 2026E营业收入分别为75.32/92.23/94.32/103.23/116.30亿元，YOY分别为115.0%/22.5%/2.3%/9.4%/12.7%；归母净利润分别为-8.33/2.00/5.48/6.76/8.54亿元，YOY分别为-1433.7%/124.0%/173.9%/23.4%/26.3% [5] 业务表现 - 2023年玉米/水稻/蔬菜瓜果/杂谷种子营收60.30/17.77/3.19/1.94亿元，同比+16.87%/+36.50%/+3.88%/+52.18%，玉米、水稻种子销售增长驱动国内主营业务增长44.70%，并表隆平发展增厚公司营收38.86亿元、净利润7199万元 [3] 成本控制 - 2023年销售费用率降至9.66%，同比-2.11pct，管理费用率降至10.71%，同比-2.71pct，驱动期间费用率下降 [3] - 随公司全部置换到期美元贷款，汇兑损失同比减少1.23亿元，驱动财务费用率降至4.31%，同比-5.11pct [3] 资产质量 - 2023年公司加速处置低效、无效、非主业的参股公司13家，投资损失同比有所减少 [3] 市场地位 - 2023年公司水稻种子市占率18%，居国内第一；玉米种子市占率由7%提高至近10%，居国内第一；巴西玉米种子营收规模居巴西第三，居冬季玉米种子市场第二 [4] 转基因研发 - 截至2024Q1公司9个转基因性状获得安全证书，10个转基因玉米品种通过国审，过审品种数量居全国第一 [4] - 2023年公司转基因玉米产业化试点示范114万亩，示范面积居全国第一 [4]

公司投资评级 - 报告对隆平高科的投资评级为"增持（维持）" [5] 报告的核心观点 - 隆平高科2023年业绩大幅扭亏，实现营收92.2亿元，调整后同比增长22.5%，归母净利润2.0亿元，调整后同比增长124% [5] - 2024年一季度业绩低于预期，主要由于巴西玉米种子市场低迷和销售费用增加 [5] - 公司杂交水稻和玉米种业市占率稳中有升，盈利能力持续改善，转基因品种过审数量位居行业第一，有望优先受益于转基因商业化落地 [5] 相关研究 - 《隆平高科（000998）深度：传统种业轻装上阵，生物育种助力成长，种业龙头再起航》 2023/12/27 [4] 财务数据 - 2023年营业收入92.23亿元，同比增长22.5% [5][6] - 2023年归母净利润2.00亿元，调整后同比增长124% [5][6] - 2024年一季度营业收入20.72亿元，同比增长16.6% [5][6] - 2024年一季度归母净利润0.77亿元，调整后同比下降49% [5][6] - 2024年预计营业收入102.67亿元，同比增长11.3% [6] - 2024年预计归母净利润4.22亿元，同比增长111.1% [6] - 2025年预计营业收入114.27亿元，同比增长11.3% [6] - 2025年预计归母净利润7.05亿元，同比增长66.9% [6] - 2026年预计营业收入129.31亿元，同比增长13.2% [6] - 2026年预计归母净利润10.27亿元，同比增长45.7% [6] 市场表现 - 2024年4月29日收盘价12.33元 [2] - 一年内最高/最低价17.39元/11.7元 [2] - 市净率2.9 [2] - 流通A股市值159.82亿元 [2] - 上证指数/深证成指3113.04/9673.76 [2] 基础数据 - 2024年3月31日每股净资产4.25元 [3] - 资产负债率62.80% [3] - 总股本/流通A股13.17亿股/12.96亿股 [3] - 流通B股/H股0股/0股 [3]