报告投资评级 - 行业投资评级：看好（维持） [1] 报告核心观点 - 宏观预期先行、农产品价格持续上升，生猪周期反转可期 [4] - 农业作为国之根本，是少有的“国内供应不足、过去几年处于价格下降、资产价格底部并有资本退出”的行业，多重属性使得板块配置价值明显上升 [13] 板块观点总结 生猪养殖 - SW生猪养殖板块本周涨2.0%，行业进入净现金流为负阶段，产能有望加速去化 [6][17] - 涌益最新猪价（2026/3/13）跌至10.07元/公斤，部分省区已破10元/kg关口，养殖端现金流压力或加剧 [6][17] - 行业补栏情绪受抑，仔猪价格走弱，二季度行业或面临商品猪与仔猪双双深亏，截至3月12日涌益样本淘汰母猪价格均值已降至7折 [6][17] - 2026年中央一号文件强调加强产能综合调控，对头部企业实行年度生产备案管理，有序调控能繁母猪存栏量 [6][17] - 行业政策转向“保护农民权益与激活企业创新”，未来的成长股更考量科技含量、模式创新和兼顾农民利益的能力 [6][17] - 推荐“平台+生态”模式代表德康农牧，建议重点关注牧原股份、温氏股份，以及天康生物、立华股份、中粮家佳康、京基智农、金新农等 [7][19] 肉鸡养殖 - 板块本周整体震荡，3月15日毛鸡价格3.6元/斤，环比+1.4%，鸡苗报价3.1元/羽，环比+3.3% [8][20] - 受法国禽流感事件影响，法国或全面暂停对中国出口种鸡，2025年国内祖代种鸡更新来源中法国引种占40%，父母代种苗价格有望高位上行 [8][20] - 2026年白羽鸡行业“高产能、弱消费”矛盾持续，亏损倒逼种鸡场缩减产能，产业链一体化及合同订单养殖企业或进一步扩大市占率 [8][20] - 关注两条主线：①优质进口种源龙头，重点关注益生股份；②全产业链龙头，重点关注圣农发展 [8][20] 饲料 - 春节后水产行情持续回落阶段结束，本周普水鱼行情涨幅好于特水鱼 [9][21] - 普水鱼中草鱼、鲫鱼、鲤鱼、罗非鱼同比变化分别为+13%、-4%、-14%、-24% [9][21] - 推荐海大集团：公司公告拟将25-27年分红率提升至50%以上，提出2050年全球销量1亿吨目标（国内、海外各5000万吨） [10][21] - 海外布局已超10年，正加速对东南亚、南美等市场的考察和布局，国内资本开支高峰已过，产能利用率提升、格局优化，吨利提升在即 [10][22] 宠物 - 行业竞争形势层面，价格战缓和、聚焦于产品力，各品牌针对功能粮积极推出新品，行业门槛有望提升 [11][23] - 板块进入寻底阶段，负面因素预计将在1季报充分释放：内外销淡季、25年双十一消费透支致26Q1销售平淡、26Q1高基数及人民币升值影响业绩、依依股份收购终止影响并购预期 [11][23] - 预计26Q2-Q3将在外销低基数基础上，出口压力减小，有望迎来业绩修复，内销增长前景依然较好，“市场扩大”与头部品牌“马太效应”将支撑内销收入持续高速增长 [11][23] - 推荐中宠股份，建议关注佩蒂股份、源飞宠物、乖宝宠物 [12][24] 农产品 - 宏观逻辑主导，成本上行与替代效应支撑农产品价格上行，受伊朗地缘冲突影响，ICE布油在上周上涨28%后本周继续上涨12% [13][25] - 原油价格上涨通过“成本推升”与“需求共振”双重路径支撑农产品估值，本周豆粕、合成橡胶期货主力合约分别上涨8.1%、8.2% [13][25] - 建议关注因原油价格上涨后需求得到提振的白糖、橡胶、豆粕及相关公司中粮糖业、海南橡胶等，以及受益于粮价上涨利润修复的种业龙头康农种业、大北农、登海种业等 [13][25] 市场与行业情况 行情表现 - 本周（3.09-3.13）沪深300指数收于4669点，相比上周+0.19% [27] - 农林牧渔II（申万）指数收于3067点，相比上周+1.01%，其中农产品加工（+2.80%）表现最好 [27] - 农业指数PE/PB为24.97/2.72 [35] 行业新闻摘要 - 正大种业IPO过会，将登陆北交所，拟募资3.19亿元用于种子加工中心建设项目 [55] - 嘉吉暂停对华出口巴西大豆，因巴西政府调整植物检疫程序，中方要求实施更严格检验 [56] - 3月USDA供需报告显示全球主要农产品供需格局出现分化 [57] - 农业农村部3月中国玉米、大豆、食用油供需报告预测玉米饲用需求旺盛，大豆市场短期看涨预期较强但上行空间有限 [57][58] - “十五五”规划纲要第八篇强调加快农业农村现代化，扎实推进乡村全面振兴 [58][60] 价格数据 - 生猪：自繁自养利润为-283元/头，外购仔猪养殖利润为-118元/头 [62] - 2025年12月行业能繁母猪存栏3961万头 [76] - 肉鸡：白羽鸡孵化场利润为0.16元/羽，在产祖代种鸡存栏量138万套 [82] - 农产品：国内玉米价格报2447元/吨，国内豆粕价格报3474元/吨，天然橡胶结算价为16765元/吨 [98][109][112]

公司上市进程与基本信息 - 襄阳正大种业股份有限公司于2026年3月13日通过北京证券交易所上市委员会审议，符合发行、上市及信息披露要求[1] - 此次过会是2026年北交所第24家过会企业，也是2026年以来A股市场（含上交所、深交所、北交所）第35家过会企业[1] - 公司计划在北京证券交易所首次公开发行股票，发行数量上限为不含超额配售选择权4,804.95万股，含超额配售选择权则不超过5,525.69万股[2] - 公司及主承销商可行使超额配售选择权，额外发行数量不超过本次公开发行股票数量的15%，即不超过720.74万股[2] 公司股权结构与募集资金用途 - 截至招股说明书签署日，卜蜂集团直接持有公司33.99%的股份（49,000,000股），正大畜牧投资直接持有公司27.76%的股份（40,011,421股）[2] - 正大畜牧投资为卜蜂集团控制的企业，两者构成一致行动人，因此卜蜂集团为公司的控股股东[2] - 报告期内，卜蜂集团无实际控制人，因此公司亦无实际控制人[2] - 公司本次IPO拟募集资金28,326.06万元，将用于“云南正大种子加工中心建设项目”和“张掖正大卜蜂种业有限公司玉米种子加工二期项目”[2] 公司业务与历史沿革 - 公司是一家主要从事玉米种子研发、生产、销售的“育繁推一体化”种子企业，拥有完善的研发、生产、销售、推广和服务体系[1] - 公司成立于1996年7月25日，于2022年6月29日整体变更为股份有限公司，并于2024年12月13日在全国股转系统创新层挂牌[1] 中介机构与保荐人表现 - 公司本次IPO的保荐机构为中信证券股份有限公司，保荐代表人为李良、吴博申[1] - 这是中信证券在2026年保荐成功的第5单IPO项目[1] - 2026年1月13日至3月5日期间，中信证券保荐的杭州高特电子设备、苏州联讯仪器、安徽新富新能源科技、重庆臻宝科技等公司先后过会[1] 上市委关注问题 - 北京证券交易所上市委员会在审议会议中，就公司业绩真实性提出了问询，要求说明报告期内经销商集中度较低、以非法人客户为主、各期变动较大的原因及合理性[4] - 上市委员会同时要求保荐机构及申报会计师说明对经销收入核查的充分性和有效性[4] 2026年IPO市场概况 - 2026年初至3月13日，上海证券交易所和深圳证券交易所合计有11家企业IPO过会[1] - 2026年初至3月13日，北京证券交易所有24家企业IPO过会[1] - 2026年上交所和深交所过会企业涵盖电子设备、汽车电子、智能装备、半导体、工业科技及电子材料等多个行业[5][6] - 2026年北交所过会企业行业分布广泛，包括电机、电器、科学仪器、生物医药、智能科技、新能源、医疗器材及种业等[6]

文章核心观点 - 文章总结了近期三家拟上市公司的审核情况、基本信息和财务表现，重点关注了各公司的业务模式、业绩成长性、关联交易以及监管问询的核心问题 [1][10][16][24][25][30] 泉州嘉德利电子材料股份公司 (上主板) - **基本信息**：公司是专注BOPP电工膜研发、生产和销售超过20年的国家级专精特新“小巨人”企业，截至2025年6月末员工547人 [4] - **股权结构**：共同控股股东及实际控制人为黄泽忠、黄炎煌，二人各持股47.9442%，合计持股95.8884% [2][5] - **财务表现**：2022年至2024年，营业收入从55,001.82万元增长至73,382.00万元，扣非归母净利润从18,786.07万元增长至23,370.89万元，2025年上半年营收36,749.92万元，扣非归母净利润12,655.68万元 [2][6] - **2025年审阅数据**：2025年末总资产达176,230.49万元，较2024年末增长44.54%，2025年营业收入75,713.58万元，同比增长3.18%，扣非归母净利润24,421.95万元，同比增长4.50% [9] - **财务指标**：2024年加权平均净资产收益率为26.19%，研发投入占营业收入比例在3.25%至4.11%之间 [7] - **上市标准**：选择主板上市标准，要求最近3年净利润均为正且累计不低于2亿元，最近一年净利润不低于1亿元，最近3年经营活动现金流净额累计不低于2亿元或营业收入累计不低于15亿元 [9] - **审核问询重点**：监管关注主要原材料和设备境外依赖、地缘政治、成本传导能力对业绩下滑的风险，以及2024年以来中厚膜和薄型膜毛利率较高的原因及合理性 [10] 广州科莱瑞迪医疗器材股份有限公司 (北交所) - **基本信息**：公司是放射治疗和康复治疗领域的配套医疗器械解决方案提供商，2024年10月在新三板创新层挂牌，截至2025年6月末员工378人 [11] - **股权结构**：控股股东为力锦科技，持股43.13%，实际控制人詹德仁及其配偶李力合计控制公司64.93%的表决权 [12] - **财务表现**：2022年至2024年，营业收入从23,326.27万元增长至28,535.24万元，扣非归母净利润从6,359.96万元波动至6,111.40万元，2025年上半年营收15,216.76万元，扣非归母净利润2,989.58万元 [2][13] - **2025年业绩预计**：预计2025年营业收入为30,027.63万元至33,166.51万元，同比增长5.23%至16.23%，预计扣非归母净利润为5,601.48万元至6,692.38万元，同比变动-8.34%至9.51% [14][18][19] - **财务指标**：毛利率维持在较高水平，2022年至2024年分别为64.63%、63.20%、62.10%，研发投入占营业收入比例在7.37%至8.95%之间 [14] - **成长性关注**：文章指出公司2022年至2025年扣非归母净利润增长乏力，按2025年预计上限计算仅比2022年增长5.22% [16][19] - **关联交易**：公司持股40%的联营企业美国科莱是报告期内第一大客户，销售占比在6.81%至9.83%之间，同时美国科莱也是公司的小额供应商 [20][21][22][23] - **销售模式**：公司以经销模式为主，报告期内经销收入占比在69.70%至72.91%之间 [24] - **审核问询重点**：监管重点关注与美国科莱合作的真实性、交易公允性、品牌依赖问题，以及医保控费政策下毛利率下降趋势和经营业绩的可持续性 [24][25] 襄阳正大种业股份有限公司 (北交所) - **基本信息**：公司是“育繁推一体化”玉米种子企业，2024年12月在新三板挂牌，截至2025年6月末员工220人 [26] - **股权结构**：控股股东为卜蜂集团，直接及间接合计持股61.75%，卜蜂集团股权分散，报告期内无实际控制人 [27] - **财务表现**：2022年至2024年，营业收入从31,868.24万元增长至40,887.09万元后回落至38,043.80万元，扣非归母净利润从8,131.25万元下降至7,104.51万元，2025年上半年营收8,955.04万元，扣非归母净利润615.86万元 [3][28] - **2025年审阅数据**：2025年营业收入36,094.81万元，同比下降5.12%，扣非归母净利润7,860.94万元，同比增长10.65% [30] - **财务指标**：毛利率存在波动，2022年至2024年分别为47.13%、39.52%、40.71%，2025年上半年为48.39%，研发投入占比在5.37%至11.01%之间 [29] - **上市标准**：选择北交所第一套上市标准，要求市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [30] - **审核问询重点**：监管问询聚焦于经销商集中度较低、以非法人客户为主、各期变动较大的原因及合理性，要求说明对经销收入核查的充分性 [30]

宏观与政策基调 - 2026年经济增长目标设定为4.5-5%，物价目标维持2%左右，城镇新增就业目标1200万人以上[3] - 财政赤字率拟按4%左右安排，新增地方政府专项债4.4万亿元，拟发行超长期特别国债1.3万亿元[4] - 货币政策适度宽松，年内或有1-2次降准降息，降息幅度预计在20个基点以内[14] - 设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，并拟发行8000亿元新型政策性金融工具以撬动社会资本[4][8][14] 产业发展与投资重点 - 人工智能被重点强调，深化拓展“人工智能+”行动，“十五五”数字经济增加值目标上调至12.5%[9][19][20] - 低空经济获政策支持，五部委联合发文夯实“数字底座”，沃飞长空完成近10亿元新一轮融资[46][48][50] - 全球造船市场维持景气，2025年中国新接订单占全球份额63%，2026年1-2月全球新签订单金额同比上升29.74%至365.35亿美元[26][28] - 原油市场因地缘局势紧张，2月布伦特油价上涨6.86%至70.85美元/桶，全球库存处于近五年低位[22][24] - 消费成为战略核心，政策通过增收计划、以旧换新（2500亿元特别国债支持）及服务消费提质来激发内需[32][34] 金融市场与风险化解 - 资本市场改革注重投退平衡与投资者保护，旨在畅通资本循环并提升市场可投资性[10][11] - 商业银行将获3000亿元特别国债注资，预计可提升两家大行核心一级资本充足率0.6个百分点[15] - 房地产政策着力稳定市场，强调因城施策、深化公积金改革及多渠道盘活存量商品房用于保障房[63][64][65] - 环保政策推动全面绿色转型，设定单位GDP二氧化碳排放降低3.8%左右的年度目标[57][58] 公司动态与业绩 - 完美世界核心游戏《异环》定档2026年4月23日，总预约量达2500万人，有望成为业绩增长核心引擎[77][78] - 长飞光纤受益于AI算力需求，预计AI相关光纤需求占比将从2024年的不足5%激增至2027年的35%[87][89] - 日联科技2025年营收同比增长44.88%至10.71亿元，归母净利润同比增长21.81%至1.75亿元[68][69]

春耕农资与农机保障情况 - 重庆开州区农业及供销部门提前行动，通过保障农资供应、落实农机补贴等措施，全力打好春耕生产“第一仗” [1] - 当地农业部门全面摸排春耕农资需求，主动对接企业加大储备与调运，保障农资供应不断档 [5] - 当地精准落实农机购置与应用补贴、农机报废更新补贴政策，引导农户选用先进适用、高效智能的农机装备 [7] 农资储备与需求数据 - 在重庆开州区供销农资交易配送中心，各类种子、化肥有序摆放，农户和经销商采购活跃 [3] - 开州区水稻良种需求约400吨，玉米良种需求约700吨，化肥需求约3万吨，目前各经销商货源充足，基本满足春耕需要 [5] - 重庆市春耕农资供应总体充足，水稻、玉米种子保障率达120%左右，140万吨化肥有序调配且价格平稳 [9] 农机投入与补贴政策 - 今年重庆市预计投入农机装备122万台 [9] - 农机补贴覆盖从微耕机到大型拖拉机及植保无人机，微耕机可补贴500至600元，植保无人机最高补贴可达1.5万元 [10] - 农机销售门店备有微耕机、大型旋耕机、抛秧机等，农户咨询选购积极 [7]

公司业绩与驱动因素 - 公司2025年业绩增长主要归功于玉米种子业务的降本增效和结构优化 [1] - 2025年玉米制种费用下降且制种单产提升 导致第四季度收获的玉米种成本明显下降 [1] - 公司转基因玉米种销量较上年有一定幅度增长 预计玉米种子销售均价有所抬升 [1] - 预计公司2026-2027年归母净利润为1.62亿元/1.83亿元 对应EPS为0.18元/0.21元 [1] 公司行业地位与业务前景 - 公司是杂交玉米种子行业领先者 种子资源优势和品种优势突出 [1] - 受益于转基因玉米商业化进程持续推进和自身品种优势 公司转基因玉米种子业务长期增长可期 [1] - 国家转基因品种示范推广有序推进 [1]

投资评级与核心观点 - 报告对登海种业(002041)给出“增持”评级，并予以维持 [1] - 报告核心观点：公司业绩拐点基本确立，主要驱动力为主业玉米种子业务的降本增效、结构优化以及转基因玉米种子销量的增长 [4] - 报告给出目标价，昨日收盘价为10.78元 [1] 业绩表现与财务预测 - 2025年度业绩预告：预计实现归母净利润9190万元–10192万元，同比增长62.29%–79.99%；扣非净利润为2005万元–3007万元，同比增长184.82%–227.21%，由亏转盈；基本每股收益为0.10–0.11元 [4] - 盈利预测：预计公司2026-2027年归母净利润分别为1.62亿元、1.83亿元，对应每股收益(EPS)为0.18元、0.21元 [6] - 营业收入预测：预计2025-2027年营业收入分别为12.50亿元、14.13亿元、14.69亿元，增长率分别为0.37%、13.05%、3.93% [7] - 盈利能力指标预测：预计毛利率将从2025E的28.48%提升至2027E的30.90%；销售净利率将从2025E的10.37%提升至2027E的14.50% [13] - 估值指标：基于2026年盈利预测，市盈率(PE)为58.70倍 [7] 业绩驱动因素 - **降本增效**：2025年玉米制种费用下降，制种单产提升，导致第四季度收获的玉米种成本明显下降 [4] - **转基因驱动**：随着国家转基因品种示范推广有序推进，公司转基因玉米种销量较上年有一定幅度增长，预计玉米种子销售均价有所抬升 [4] 公司竞争优势与行业地位 - 公司是国内杂交玉米种子行业第一梯队企业，种子资源和品种优势突出 [5] - 品种优势：在第五届国家农作物品种审定委员会第八次会议中，公司自主研发的“登海359”等12个玉米新品种通过国审，占通过国审品种总数的1.56% [5] - 转基因领域优势：公司累计有6个玉米转基因品种通过国审，占全国玉米转基因品种总数的3.7%；主导品种登海605D销量近年来呈逐步上升趋势 [5] 行业前景与公司增长潜力 - 政策支持：2026年中央一号文件提出“推进生物育种产业化”和“深入实施种业振兴行动，加快选育和推广突破性品种” [6] - 转基因商业化进程：国内转基因玉米产业化试点于2021年启动，2023年扩面提速，2024年转入大面积示范阶段，允许种植省份由5个增至8个，2025年进一步增加至13个省 [6] - 增长前景：受益于转基因玉米商业化进程的持续推进和自身品种优势，公司转基因玉米种子业务长期增长可期 [6]

种业振兴行动进展 - 种业是保障国家粮食安全的战略性、基础性核心产业[2] - 2021年启动的种业振兴行动已完成“五年见成效”目标任务[2] 种质资源建设成果 - 截至2025年底，国家作物、畜禽及海洋渔业种质资源库建成，长期保存资源总量跃居世界第一[4] - 全年分发资源超过10万份次，服务育种创新[4] - 国家海洋渔业生物种质资源库已收集保藏各类实物资源145791份[4] - 该库“十五五”时期目标为收集保藏34万份资源[6] 育种能力与产业基础 - 中国农作物自主选育品种面积占比达95%以上[6] - 甘肃玉米、四川水稻、黑龙江大豆、海南南繁四大国家级育制种基地及一批优势种子基地现代化水平持续提升[6] - 黑龙江某育种研发服务平台已筛选出2000多份优质大豆育种材料，主攻高油、高蛋白及广适型品种[6][8] 科技创新与研发投入 - 种业科技创新整体进入世界第一方阵[8] - 企业牵头科技攻关任务占比超过5成[8] - 2025年国家农作物种业阵型企业研发投入比2020年增加了一倍[8] 未来规划与方向 - “十五五”时期是种业振兴夯实基础、全面发力的关键时期[10] - 未来将围绕保障粮食安全和重要农产品供给，加快选育高产、优质、抗逆、专用突破性新品种[10] - 目标是让“中国粮”主要用“中国种”的态势更加牢固[10]

隆平巴西经营改善与展望 - 2025年度隆平巴西在多重挑战下通过多措并举实现大幅减亏 [1] - 经营上通过优化组织、调整班子、强化市场研判实现量价齐升 [1] - 成本管控方面实施全方位精益降本，毛利率预计同比提升8个百分点以上 [1] - 财务上通过约40亿元人民币银团贷款置换高利率债务，财务费用较上年同期下降超90% [1] - 未来将持续强化运营与降本增效，推进负债结构优化，力争2026年实现扭亏为盈 [1] 水稻业务经营与竞争格局 - 在国内行业竞争加剧、极端气候频发背景下，具备核心品种与技术优势的龙头企业展现出更强抗风险能力 [1] - 2025年公司水稻业务在行业承压中保持稳健，市场占有率超20% [2] - 公司已前瞻性布局优质稻品种，推进高附加值品种研发与储备以巩固竞争力 [2] - 国际市场如东南亚存在增长空间，公司将利用品种与技术优势提升投入产出效益 [2] - 国际拓展将坚持风险可控，审慎选择市场与伙伴，推进品种本土化布局 [2] 专精特新业务发展情况 - 2025年专精特新板块发展情况不一，食葵、辣椒种子业务继续保持稳健增长 [2] - 杂谷种子业务下滑主要受小米终端价格下降影响，属周期性调整，预计2026年复苏 [2] - 黄瓜等蔬菜种子业务受病毒及涝害等因素影响，营收及利润率有所下滑 [2] - 后续将通过加强科研投入、拓展品类提升发展，各细分业务市场份额较大 [2] - 未来将通过品类扩张寻求新增长点，并推动现有业务国际化布局 [2] 玉米业务应对措施与行业展望 - 2025年度受供需失衡、粮价下降、竞争加剧影响，玉米种子行业处于低迷状态，预计未来一两年持续受影响 [3] - 公司玉米业务保持相对稳定，下滑幅度低于行业 [3] - 公司已提前储备耐密植和转基因等下一代玉米品种，转基因品种已获市场认可 [3] - 部分5500-6000株/亩的耐密植品种将通过国审审定推向市场 [3] - 公司资产负债率下降，经营性现金流良好，有利于在低谷期进行外延扩张 [3] - 2025年收购武汉川禾布局鲜食玉米，控股黑龙江乾吉落子黄金玉米带，并购估值相对合理 [3] - 2026年将继续抓住外延扩张机会，保障国内业务稳定 [3] - 行业低迷期将淘汰科研不突出、库存量大、低价倾销的企业，有竞争力、现金流良好的企业有望逆势发展 [3]

2025年业绩表现与驱动因素 - 预计2025年实现归属净利润约1.3～1.9亿元，同比增长14%～67%，每股收益（EPS）为0.09～0.13元 [1] - 2025年第四季度预计实现归属净利润7.9~8.5亿元，同比增长35%~45%，每股收益（EPS）为0.54~0.58元 [1] - 2025年业绩大幅改善的主要驱动因素是巴西玉米业务大幅减亏 [1] 国内种业主业经营状况 - 水稻业务坚持高质量运作，市占率超过20%，收入端保持平稳，品种结构优化驱动盈利增长 [1] - 玉米种业通过区域及品种扩张来抵御行业下行风险，彰显经营韧性 [1][2] - 公司以核心品种优势、技术优势及运营能力为基础，市占率居行业领先地位 [2] - 公司或将把握行业低谷期机遇进行外延扩张，以促进国内种业主业稳定 [2] - 公司已储备优质的耐密植及转基因品种 [2] 巴西业务（隆平）管理变革与财务改善 - 巴西隆平通过营销政策调整、成本管控提升及贷款置换等举措，带动营收提升、毛利率提升8个百分点，并实现盈利大幅减亏 [1] - 巴西玉米业务逐步理顺，负债结构显著优化，2026年或有望实现扭亏 [2] - 公司通过定增及联创引战共融资22亿元，资本结构显著改善，利息支出同比下降超过10% [1] 国际化发展与行业前景 - 水稻种业在国际市场有一定增长空间，“代际差”优势明显 [2] - 海外玉米种业有望受益于国际贸易格局变化带来的巴西市场规模扩容 [2] - 隆平已跻身国际种业巨头前十名（Top10） [2] - 国家对粮食安全和种业安全的重视程度不断提升，2026年中央一号文提出要“培育具有国际竞争力的农业企业” [2] 未来业绩预测与投资观点 - 预计2025~2027年公司归母净利润分别为1.85亿元、3.86亿元、6.79亿元 [2] - 对应2025~2027年每股收益（EPS）分别为0.13元、0.26元、0.46元 [2] - 看好公司中长期发展前景，维持“强烈推荐”投资评级 [1][2]