报告公司投资评级 - 千味央厨的投资评级为“买入（维持）”[3] 报告的核心观点 - 报告看好千味央厨在餐饮供应链中的长期逻辑，特别是在大B端和小B端的边际改善和产品创新[4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 报告预测千味央厨的营业总收入和归母净利润将持续增长，具体数据如下： - 营业总收入（百万元）：2022年为1489，2023年为1901，2024年预测为2083，2025年预测为2322，2026年预测为2630[3] - 同比（%）：2022年为16.86，2023年为27.69，2024年预测为9.59，2025年预测为11.47，2026年预测为13.25[3] - 归母净利润（百万元）：2022年为102.16，2023年为134.27，2024年预测为157.76，2025年预测为190.87，2026年预测为221.68[3] - 同比（%）：2022年为15.49，2023年为31.43，2024年预测为17.49，2025年预测为20.99，2026年预测为16.14[3] - EPS-最新摊薄（元/股）：2022年为1.03，2023年为1.35，2024年预测为1.59，2025年预测为1.92，2026年预测为2.23[3] - P/E（现价&最新摊薄）：2022年为24.48，2023年为18.62，2024年预测为15.85，2025年预测为13.10，2026年预测为11.28[3] 投资要点 - 大B端边际改善：肯德基上新K萨新品，预期千味央厨下半年仍有新品上市，百胜中国维持新开店目标，上半年已完成净开店779家，肯德基/必胜客分别净增635/192家[4] - 小B端精耕米面品类：公司在小B端持续推新，如早团餐主食、全熟蛋挞、春卷等，预制菜品类拓展，如鸡排、肉串、咸蛋黄荔枝形虾球等[5] - 基金持仓下降至历史低位，估值触底：2024Q2末，已没有主动基金重仓持股公司，PE(Forward)从2024年5月的22x下降至15x左右[6] - 餐饮业连锁化率持续提升：国内餐饮门店数量从2019年底的878万家下跌至2023年底的770.3万家，餐饮连锁化率从13%提升至21%，餐饮供应链助力降本增效的长期逻辑不变[7] 盈利预测与投资评级 - 报告维持对千味央厨的“买入”评级，考虑到餐饮端整体低迷，略下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司收入分别为20.8/23.2/26.3亿元，同比增速+9.6%/11.5%/13.2%，预计归母净利润分别为1.6/1.9/2.2亿元，同比+17%/+21%/+16%，EPS分别为1.59/1.92/2.23元，对应PE分别为16x、13x、11x[8]

股份回购计划 - 公司拟用自有资金6000万 - 1亿回购股份，价格不超61.9元/股，期限12个月[2] 回购进展 - 截至2024年7月31日，累计回购2102700股，占总股本2.12%[3] - 最高成交价39.73元/股，最低25.33元/股，成交69978048元[3]

证券代码：001215 证券简称： 千味央厨 公告编号：2024-052 郑州千味央厨食品股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到控股股东共 青城城之集企业管理咨询有限公司（以下简称"城之集"） 将其所持部分股份 办理补充质押的通知，具体事项如下： 一、股东股份补充质押基本情况 1、本次补充质押基本情况 | | 是否为控 股股东或 | | 占其所 | 占公 司总 | 是否 | 是否 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东名 | | 本次质押 | 持股份 | | | 为补 | 质押起 | | 质押到 | | | 质押 | | 称 | 第一大股 | 数量（股） | 比例 | 股本 | 为限 | 充质 | 始日 | | 期日 | | 质权人 | 用途 | | | 东及其一 | | （%） | 比例 | 售股 | 押 | | | | | | | | | 致行动人 | | | （%） | | | | | | | | | | | | | | | | | 2024 | ...

股本变动 - 公司向特定对象发行12,748,487股A股，总股本增至99,390,923股[2] - 2024年4月1日回购注销124,826股，股份总数变为99,266,097股[5] - 截至2024年7月11日，累计回购2,092,000股，占总股本2.11%，成交金额69,707,127元[6] 限售股份 - 本次解除限售股份数量为12,748,487股，占总股本12.8427%[9] - 2024年7月19日解除限售股份上市流通[10] - 申请解除限售股东共13名，涉及59个证券账户[11] 股份占比 - 限售条件流通股份变动后占比41.07%，无限售条件流通股份变动后占比58.93%[15] 保荐意见 - 保荐人认为本次限售股份上市流通符合法规和股东承诺[17] - 保荐人对本次限售股解禁上市流通事项无异议[19] - 截至核查意见出具日，相关信息披露真实、准确、完整[19]

证券代码：001215 证券简称：千味央厨 公告编号：2024-051 郑州千味央厨食品股份有限公司 关于向特定对象发行股票解除限售上市流通的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次解除限售股份为郑州千味央厨食品股份有限公司（以下简称"公司"） 2023 年度向特定对象发行的股票，解除限售股份的数量为 12,748,487 股，占解除限 售前公司无限售条件股份的 27.8668%，占公司总股本的 12.8427%。 2、本次解除限售股份的上市流通日期为 2024 年 7 月 19 日（星期五）。 一、本次解除限售股份取得的基本情况 经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意郑州千味央厨食品股份有限公司 向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕2604 号）批准，公司向特定 对象发行人民币普通股（A 股）12,748,487 股，公司总股本由 86,642,436 股增加至 99,390,923 股，新增股份已于 2024 年 1 月 17 日在深圳证券交易所上市。 本次发行股份为有限售条件股份，发行对象认购的股 ...

股份回购计划 - 公司拟用自有资金6000 - 10000万元回购股份，价格不超61.90元/股，期限12个月[1] 回购进展 - 截至2024年7月9日，累计回购201.2万股，占总股本2.03%[2] - 最高成交价39.73元/股，最低26.95元/股，成交金额6743.0932万元[2]

回购计划 - 拟用自有资金6000 - 10000万元回购股份注销减资，价格不超61.90元/股，期限12个月[2] 回购进展 - 截至2024年7月1日，累计回购159.8万股，占总股本1.61%，成交5563.0302万元[3] - 最高成交价39.73元/股，最低28.70元/股，未超拟定上限[3] 后续安排 - 回购实施符合方案，将在期限内继续实施回购计划[4]

回购计划 - 拟用自有资金6000 - 10000万元回购股份注销减资，价不超61.90元/股[2] - 回购期限自2024年5月17日起12个月内[2] 回购进展 - 截至2024年5月31日，累计回购510100股，占总股本0.51%[3] - 最高成交价39.73元/股，最低36.31元/股，成交总金额19990738元[3] 合规情况 - 首次回购符合规定及既定方案，后续继续实施并信披[4][5]

报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级[5] 报告的核心观点 1) 2023年公司实现营收19.01亿元,同比增长27.69%;归母净利润1.34亿元,同比增长31.76%,扣非归母净利润1.23亿元,同比增长27.19%[7] 2) 2024年一季度公司实现营业总收入4.63亿元,同比增长8.04%;实现归母净利润0.35亿元,同比增长14.16%,扣非归母净利润0.34亿元,同比增长14.05%[7] 3) 2023年直营渠道修复较快,2024年一季度略有承压。2023年公司直营/经销渠道收入分别同比增长50%/16%,直营渠道修复较快,得益于对大客户的服务加强和新客户的积极开发[8] 4) 2023年公司烘焙类、菜肴类延续较高增速,品类拓展方面,烧麦类、年年有鱼类和春卷类产品收入同比增长158%/94%/76%,新品培育进展顺利[8] 5) 2023年公司毛利率同比提升0.25pct至23.70%,主要源于高毛利产品占比提升。2024年一季度公司毛利率同比提升1.50pct至25.45%,整体毛利水平稳步提升[9] 6) 2023年公司销售费用率/管理费用率同比+0.76/-0.91pct,2024年一季度销售费用率/管理费用率同比+0.81/+0.53pct,主因在激烈的行业竞争环境下公司加大市场费用投放力度[9] 7) 2023年公司净利率同比提升0.2pct至7.1%,2024年一季度净利率同比提升0.4pct至7.5%,盈利能力稳中有升[9] 8) 公司规划持续加强直营大B客户新品开发与服务力度,同时积极拓展新大B客户,品类扩张叠加下游门店数量增加有望持续贡献收入增量[10] 9) 公司首次实施回购股份,回购股份数量为25万股,占公司总股本0.25%,成交价为38.74至39.49元/股,成交总金额0.98亿元,彰显公司对于公司长远发展的信心[10] 财务数据总结 1) 2024-2026年公司预计实现营业总收入22.3/25.7/29.2亿元,同比增加17.1%/15.3%/13.9%[5] 2) 2024-2026年公司预计实现归母净利润1.7/2.0/2.2亿元,同比增加24.4%/17.9%/10.6%[5] 3) 预计2024-2026年公司实现EPS1.68/1.98/2.19元,当前股价对应PE分别为22.6/19.2/17.3倍[12]

证券代码：001215 证券简称： 千味央厨 公告编号：2024-044 郑州千味央厨食品股份有限公司 关于首次回购公司股份的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》的规定， 公司应当在首次回购事实发生的次日披露回购进展情况公告。现将公司首次回购 股份的情况公告如下： 一、首次回购公司股份的具体情况 2024 年 5 月 20 日，公司首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式实 施回购股份，回购股份数量为 250,000 股，占公司总股本的 0.25%，最高成交价 为 39.49 元/股，最低成交价为 38.74 元/股，成交总金额为 9,793,856 元（不含交 易费用）。公司首次回购股份的实施符合相关法律法规的要求，符合公司既定的 回购方案要求。 2、公司以集中竞价交易方式回购股份符合下列要求： 郑州千味央厨食品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 26 日 召开第三届董事会第十四次会议，于 2024 年 5 月 17 日召开 2023 年年度股东大 会， ...