公司股价表现 - 9月15日股价上涨5.02%至40.39元/股 成交额1.24亿元 换手率9.28% 总市值30.16亿元 [1] 主营业务构成 - 工程机械零部件业务占比93.48% 废料销售占比6.47% 其他业务占比0.04% [1] - 主要产品包括链轨节、销套、支重轮、销轴及制动装置系列 应用于工程机械领域 [1] 股东结构 - 诺安多策略混合A（320016）二季度新进十大流通股东 持有36.68万股 占流通股比例1.96% [2] - 该基金当日浮盈约70.79万元 [2] 基金产品表现 - 诺安多策略混合A最新规模13.99亿元 今年以来收益60.93% 近一年收益120.91% 成立以来收益210.6% [2] - 基金经理孔宪政管理规模46.07亿元 任职最佳回报75.48% 最差回报-16.74% [3] - 基金经理王海畅管理规模25.29亿元 任职最佳回报63.13% 最差回报-18.8% [3] 公司基本信息 - 位于安徽省宣城市广德经济开发区 成立于2011年5月23日 2022年6月22日上市 [1]

行业投资评级 - 行业评级为看好 维持 [6] 核心观点 - 机械设备行业2025Q2整体盈利同环比走强 营收同比增长7.64% 扣非净利润同比增长16.22% [13][18] - 风电设备 锂电设备 PCB(A)等板块表现突出 营收和利润增速领先 [13][18][60] - 工程机械板块保持高速增长 25H1营收同比+8.7% 归母净利润同比+25.1% [42][45] - 出口链 船舶 铁路设备等板块量价表现更优 [32] - 行业经营性现金流改善 资本开支整体降速但部分赛道仍积极投入 [34] 细分板块表现 营收表现 - 机械设备行业25Q2营收同比增长7.64% 增幅环比收窄 [13] - 风电设备 PCB(A) 船舶 锂电设备 仪器仪表等板块营收增长加速 [13] - 工程机械板块25H1营收1626亿元 同比+8.7% 25Q2营收841亿元 同比+6.6% [42] - PCB(A)设备25H1营收52亿元 同比+36.8% 25Q2营收30.2亿元 同比+47.6% [60][65] - 通用设备25Q2营收增速边际放缓 [79] 盈利能力 - 行业25Q2扣非净利润同比+16.22% 增速环比趋缓 [18] - 风电设备 锂电设备25Q2加速增长 工程机械板块保持高速增长 [18] - 船舶板块同比+106% 但增速环比下降162pcts [18] - 工程机械25H1归母净利润161亿元 同比+25.1% 25Q2归母净利润84.3亿元 同比+16.2% [45] - PCB(A)设备25H1归母净利润7.28亿元 同比+61.2% 25Q2归母净利润4.12亿元 同比+61.2% [65][73] - 通用设备25Q2净利润同比+9% 盈利能力修复明显 [83] 毛利率与费用 - 行业25Q2毛销差同比+0.3pct 环比+0.6pct [22] - PCB(A)毛销差同环比均有较高提升 [22] - 工程机械25H1毛利率24.7% 同比+0.55pct 25Q2毛利率同比+0.89pct [44] - PCB(A)设备25H1毛利率34.8% 同比+1.2pct 25Q2毛利率35.2% 同比+0.9pct [71][72] - 通用设备25Q2毛利率24.3% 同比-0.3pct 但毛销差同比+0.1pct [88][90] 现金流与资本开支 - 行业经营性现金流25Q2同比改善98.3% [34] - 3C设备 船舶 工程机械 锂电设备 铁路设备 油气设备现金流改善突出 [34] - 整体资本开支同比-6.3% 但3C设备 PCB(A) 出口链 船舶等板块积极投入 [34] - 工程机械25H1境外收入占比达53% 同比进一步提升 [53] 资产质量 - 工程机械主机厂表外风险敞口显著压降 25H1末相比24年末下降8.2% [57] - 头部主机厂表内外应收类敞口占总资产比例下降1.42pct 资产质量提升 [57] 细分产品表现 - 工程机械土方机械25H1收入约505亿元 同比+18.5% [54] - 起重机械25H1收入约266.53亿元 同比+6.7% [56] - 混凝土机械25H1收入约123亿元 同比+1.2% [56]

股东会信息 - 公司2025年第一次临时股东会于9月12日14:30现场召开，9:15 - 15:00网络投票[6] - 出席股东会股东及代理人39人，持有表决权股份56,075,800股，占比75.1015%[8] 议案表决 - 《关于修订<公司章程>》等四个议案同意56,070,600股，占比99.9907%且均获通过[14][15][16][17][18][19][20][21] - 《关于修订〈募集资金管理制度〉》等议案同意股数占比超99.98%且均获通过[22][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][35] - 多数议案反对1,400股，占比0.0025%，弃权3,800股，占比0.0068%[22][23][25][27][29][31][33][34] - 多数议案中小投资者反对1,400股，占比1.8470%，弃权3,800股，占比5.0132%[23][25][27][29][31][33][34] 合法性 - 本所律师认为公司本次股东会召集、召开、表决程序及结果合法有效[36][37]

会议基本信息 - 现场会议2025年9月12日14:30召开，网络投票9月12日多个时段进行[3] - 39名股东投票，代表56,075,800股，占比75.1015%[7] 议案表决情况 - 多项修订议案同意股数占比超99.98%获通过[8][11][13][15][18][20][22][25] - 《关于修订〈累积投票制度实施细则〉的议案》获通过[28] - 《关于为全资子公司提供担保额度的议案》获通过[31] 其他 - 律师认为股东大会决议合法有效[32] - 备查文件含2025年第一次临时股东大会决议和法律意见书[33]

未来展望 - 公司将参加2025年安徽上市公司投资者网上集体接待日[2] - 活动时间为2025年9月15日15:00 - 17:00[2] 沟通方式 - 活动采用网络远程方式举行[2] - 投资者可通过“全景路演”网站等参与[2] 沟通内容 - 公司高管将在线与投资者就公司业绩等问题沟通交流[2]

资金使用额度 - 公司可使用不超2亿元闲置募集资金和不超1亿元自有资金现金管理，额度公司及子公司共享，期限自2025年5月15日起一年内有效[1] 近期投资 - 公司近日用3000万元闲置募集资金购买浦发银行宣城分行产品，预计年化收益率0.70%或1.75%或1.95%，期限2025年9月8日至12月8日[2] 历史投资收益 - 2024年多笔闲置募集资金投资已赎回获收益，如中行宣城分行获38.25万元等[11][12] 预期产品信息 - 多家银行多期结构性存款有不同募集资金和预期收益率[13][14][15][16] 未到期余额 - 公司及子公司前十二个月使用闲置募集资金现金管理尚未到期累计余额19000万元[16]

传感器板块市场表现 - 传感器板块于9月5日呈现震荡上扬态势 [1] - 可川科技及科博达股价涨停 [1] - 英飞特股价涨幅超过10% [1] 相关公司股价变动 - 均胜电子、豪恩汽电、汉威科技、福赛科技及曼恩斯特跟随上涨 [1]

板块整体表现 - 工程机械板块9月1日较上一交易日上涨1.35% [1] - 上证指数当日上涨0.46%报收3875.53点，深证成指上涨1.05%报收12828.95点 [1] 领涨个股表现 - 福事特（301446）领涨板块，收盘价30.80元，涨幅8.91%，成交量5.28万手，成交额1.60亿元 [1] - 杭叉集团（603298）涨幅7.11%报收24.87元，成交量21.57万手，成交额5.23亿元 [1] - 徐工机械（000425）上涨3.45%报收68.6元，成交量125.60万手，成交额12.29亿元 [1] - 华东重机（002685）上涨2.80%报收9.18元，成交量109.53万手，成交额9.886亿元 [1] 跟涨个股情况 - 长龄液压（605389）上涨2.54%报收46.42元，成交量3.41万手，成交额1.61亿元 [1] - 恒立液压（601100）上涨2.10%报收91.30元，成交量9.18万手，成交额8.25亿元 [1] - 安徽合力（600761）上涨1.60%报收19.64元，成交量22.28万手，成交额4.37亿元 [1] - 拓山重工（001226）上涨1.57%报收36.28元，成交量1.96万手，成交额7071.89万元 [1] - 中际联合（605305）上涨1.38%报收37.36元，成交量9.87万手，成交额3.68亿元 [1] - 天元智能（603273）上涨1.30%报收20.28元，成交量3.73万手，成交额7519.04万元 [1] 下跌个股表现 - 五新随装（835174）跌幅最大达4.15%报收58.14元，成交量3.89万手，成交额2.26亿元 [2] - 铁拓机械（873706）下跌3.83%报收24.89元，成交量3.45万手，成交额8630.53万元 [2] - 诺力股份（603611）下跌3.69%报收25.85元，成交量15.04万手，成交额3.92亿元 [2] - 万通液压（830839）下跌3.06%报收41.79元，成交量2.42万手，成交额1.01亿元 [2] - 同力股份（834599）下跌2.38%报收21.70元，成交量7.29万手，成交额1.59亿元 [2] 资金流向分析 - 工程机械板块整体主力资金净流出7.19亿元 [2] - 游资资金净流入1.68亿元，散户资金净流入5.51亿元 [2] - 徐工机械（000425）获得主力资金净流入5384.05万元，主力净占比4.38% [3] - 恒立液压（601100）游资净流入7036.05万元，游资净占比8.53% [3] - 柳工（000528）主力净流出5810.96万元，主力净占比11.01% [3] - 华东重机（002685）主力净流入2518.82万元，主力净占比2.55% [3]

财务表现 - 营业总收入3.24亿元 同比增长10.42% 其中第二季度营收1.47亿元 同比微增0.52% [1] - 归母净利润1242.92万元 同比增长2.56% 但第二季度净利润431.94万元 同比下降35.06% [1] - 扣非净利润1073.02万元 同比大幅增长99.71% 显示主营业务盈利质量提升 [1] - 毛利率12.08% 同比提升4.29个百分点 净利率3.83% 同比下降3.39个百分点 [1] 资产负债结构 - 应收账款2.77亿元 同比下降14.06% 但占最新年报归母净利润比例达1367.25% [1][2] - 有息负债2.48亿元 同比增长49.27% 有息资产负债率达21.82% [1][2] - 货币资金6476.85万元 基本持平 货币资金/流动负债比例为88.06% [1][2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.74元 同比大幅增长950.39% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-42.81% 近3年经营活动现金流净额均值为负 [2] 盈利能力指标 - 每股收益0.17元 同比增长6.25% 每股净资产9.71元 同比下降1.26% [1] - 三费占营收比5.73% 同比上升3.93个百分点 [1] - 去年ROIC为2.39% 净利率3.24% 历史中位数ROIC为21.96% 2023年ROIC为-0.92% [1] 运营特点 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2] - 上市以来已有2份年报 亏损年份1次 2023年出现异常亏损 [1]

财务表现 - 营业总收入3.24亿元 同比上涨10.42% 实现连续两年增长[1] - 归母净利润1242.92万元 同比上涨2.56% 实现连续两年增长[1] - 经营活动现金净流入5524.84万元 较去年同期增加6174.53万元 实现连续两年增长[1] 盈利能力指标 - 毛利率12.08% 同比提升0.44个百分点[3] - 摊薄每股收益0.17元 同比上涨6.25% 实现连续两年增长[3] - ROE为1.72% 同比提升0.06个百分点[3] 资产运营效率 - 总资产周转率0.27次 同比上涨4.39% 实现连续两年增长[3] - 存货周转率2.86次 同比上涨4.37% 实现连续两年增长[3] - 资产负债率36.24% 较上季度下降2.93个百分点[3] 股权结构 - 股东总户数6978户 前十大股东持股占比78.28%[3] - 控股股东徐杨顺持股55.9% 徐建风持股11.19% 游亦云持股5.55%[3] - 机构投资者包括中信保诚基金(0.66%)、诺安基金(0.49%)和巴克莱银行(0.43%)[3]